衰(shuāi)退近在咫尺？

　　美国(guó)一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通胀意外反弹(dàn)

　　4月27日(rì)周四，美国商务部经(jīng)济分析局公布数据显(xiǎn)示，美国(guó)一季度实际GDP年化(huà)季环比(bǐ)初值(zhí)为1.1％，不仅较前值(zhí)的(de)2.6％大(dà)幅放缓，为连续两个季度放缓，且(qiě)远不(bù)及预期1.9％。值(zhí)得一提的是，疫情(qíng)爆(bào)发之前的(de)10年里，美(měi)国每年的GDP增速约(yuē)为2.2％。

　　支撑实(shí)际(jì)GDP增长的项(xiàng)目主要有消(xiāo)费者支出、出口(kǒu)、联邦(bāng)政府、州和地方政(zhèng)府支出以及非住(zhù)宅(zhái)固定(dìng)投资，拖(tuō)累项主要包(bāo)括进口、私人库存投资和住宅固定投资。经济分析局(jú)表(biǎo)示，一季度GDP增速(sù)较(jiào)去年第四季度放缓(huǎn)的主要原(yuán)因是私人库存投(tóu)资回落以及非住宅固定投资放缓。

　　具(jù)体来看(kàn)，美国经(jīng)济最大(dà)的组成部(bù)分——占据GDP约68％的(de)个人消(xiāo)费支出环比(bǐ)增速为3.7％，高于(yú)前一(yī)季度的(de)1.0％。

　　从贡献(xiàn)上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增(zēng)长了2.48％，高于前一季度(dù)的0.7％；

　　固定(dìng)投资一季(jì)度拖累GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有所放缓(huǎn)，但为连续第(dì)四个(gè)季度拖累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第八个季度拖累(lèi)GDP增长，但程(chéng)度较(jiào)小(xiǎo)。最大的拖累(lèi)项是私(sī)人库存的变化(huà)，拖累GDP下滑(huá)2.26％，且为新冠疫情(qíng)以来的最大纪(jì)录。

　　一(yī)季度，经济增速大幅(fú)放缓的同时，通(tōng)胀再次升温。美联储高度关(guān)注的通胀指(zhǐ)标——美国个人消费支出（PCE）物(wù)价指数，一季度年(nián)化季环比(bǐ)初(chū)为3.7％，虽然略低(dī)于预期4.3％，但(dàn)高于前值的1％。

　　剔除(chú)食品和能源的(de)核心PCE物价指数环比上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提(tí)的是，这是核心PCE连续第五次“击败”市场预期。

　　突(tū)发！“扣押一艘美(měi)国(guó)船只”

　　当地(dì)时间4月27日，伊朗军队(duì)发表(biǎo)声明称，扣押(yā)了一艘悬挂(guà)马绍尔群岛旗帜的美国船只(zhǐ)。

　　声(shēng)明表示，由于一艘不明船(chuán)只与一艘(sōu)伊朗船只在印度洋北部(bù)发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的2人死(sǐ)亡，数人受伤，不明(míng)船只的行为违反了国际法。在(zài)伊朗船(chuán)只向海(hǎi)上监视(shì)和(hé)救援中心发(fā)送请(qǐng)求(qiú)后，伊(yī)朗海军立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦(lán)截行动中，不明船(chuán)只(zhǐ)的自(zì)动全球定位发送系统被关闭并频繁改变(biàn)航线。在(zài)伊朗(lǎng)司法当局的许可下，海军出动直升机扣押了该(gāi)船只，并将其运(yùn)至伊朗领海(hǎi)。

　　声(shēng)明指出，上述的不(bù)明船只属于美国，挂着马绍(shào)尔群岛的旗帜航行。

　　据法新社(shè)消(xiāo)息称，美国(guó)海军表示，伊(yī)朗伊斯兰革命卫队(duì)海(hǎi)军27日在阿曼湾(wān)扣押了一艘油轮，美方要求立即释放这艘(sōu)油轮。报(bào)道称，美国海军驻巴林的(de)第五舰(jiàn)队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜的油轮，在阿(ā)曼湾过境(jìng)国际水(shuǐ)域时被(bèi)伊朗伊斯(sī)兰革命卫(wèi)队海军(jūn)扣押。

　　鲍威尔受骗(piàn)！俄媒曝光(guāng)与冒(mào)牌乌克兰(lán)总(zǒng)统“友好”通话(huà)，美联(lián)储回应未泄密

　　俄(é)罗斯媒体曝光的视(shì)频(pín)显示，美(měi)联(lián)储(chǔ)主席(xí)鲍威尔(ěr)被骗了(le)。

　　俄(é)罗斯国家(jiā)电(diàn)视(shì)台新(xīn)近发布(bù)的视频显(xiǎn)示，鲍威尔(ěr)与两名冒(mào)充乌克兰总统泽连斯基(jī)的俄(é)罗(luó)斯人通了电话。鲍威尔误认为对方是泽连斯基，回答(dá)了从通胀前(qián)景到(dào)俄罗斯央(yāng)行等(děng)主(zhǔ)题(tí)的一系列问题(tí)。

　　美联(lián)储(chǔ)的一名发言(yán)人美东时间(jiān)4月27日(rì)周四确认，鲍威尔有过通话，称此事发生在今年1月(yuè)，否认存在泄密(mì)问题，其表示：

　　“鲍威尔(ěr)主席1月参加(jiā)了一次谈话，对方谎报自己是乌克兰(lán)总统(tǒng)。这(zhè)是一次友好的谈话，是我(wǒ)们在这个充满挑战的时刻支持乌克兰人民的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有谈到(dào)敏感和(hé)机(jī)密的信息。”

　　美联储认为(wèi)，曝(pù)光的视频似乎(hū)经过(guò)编辑，无法确认(rèn)准确性。上(shàng)述发言(yán)人还说，通话(huà)事(shì)件已报交有关执法部门，出(chū)于对他们工作的(de)尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步(bù)置(zhì)评。

　　媒(méi)体评论称，这番(fān)言论(lùn)看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅(yǎ)，但(dàn)事(shì)实就是，骗(piàn)子能(néng)通过(guò)恶(è)作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔(ěr)，这种(zhǒng)事实(shí)可能会导(dǎo)致美联储的安(ān)全性遭到质(zhì)疑。对鲍(bào)威尔受(shòu)骗的担忧主要是基于(yú)美联(lián)储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒体(tǐ)指出，鲍威尔等(děng)央行高官的言论通常受到投资者和商(shāng)界人(rén)士的密(mì)切关注(zhù)，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美联(lián)储官员同他人的私下(xià)会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为(wèi)外(wài)界认为(wèi)，联储官(guān)员的言(yán)论(lùn)可能让在场的人掌握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到(dào)，这次让(ràng)鲍威(wēi)尔(ěr)上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒(méi)体指出(chū)，两人这些年不(bù)止(zhǐ)一次成(chéng)功骗取国(guó)外政客和他(tā)们通话(huà)，而(ér)且通常将(jiāng)将通话视频公之于众，就是为了恶(è)搞西方国家的决策者。

　　据两人公布(bù)的视(shì)频，两人曾假扮乌克兰前总(zǒng)统波罗(luó)申科(kē)和(hé)德(dé)国前总理(lǐ)默(mò)克(kè)尔通话，默克尔当时觉得可疑，但没有(yǒu)在对话(huà)中直接(jiē)问(wèn)他(tā)们是(shì)不是冒牌货。今年早些时候，他们还(hái)曾假冒泽连斯基，和欧(ōu)洲央(yāng)行行(xíng)长(zhǎng)拉加德通话。

　　原油基(jī)本面未(wèi)变 关注宏(hóng)观层面不确(què)定性(xìng)

　　近日(rì)来，在宏观(guān)风险(xiǎn)蔓延下，国内(nèi)外油(yóu)价出现大(dà)幅回落。4月(yuè)26日晚间，国(guó)际油(yóu)价出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产前的价格。周四，内盘SC原油主(zhǔ)力合约大跌(diē)5.26％，截至下午收盘(pán)报收526.1元/桶；外盘油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原(yuán)油交(jiāo)投在78.3美元/桶附(fù)近，WTI原油(yóu)交投(tóu)在74.7美元/桶附近，涨幅(fú)均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货(huò)能源化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜(dù)冰沁(qìn)在接受期货日报记者(zhě)采访时(shí)表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基本(běn)跟随(suí)昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有所企稳，或(huò)为超跌后的情绪修复(fù)。

　　谈及为何内(nèi)盘表现(xiàn)弱(ruò)于外盘，海通期货(huò)能(néng)源化工研究中(zhōng)心负责人(rén)杨(yáng)安表(biǎo)示，一方面是由(yóu)于近期油轮运费回落(luò)，运输成(chéng)本下降，让内外盘(pán)价差有所走弱。另一方面是当前国内即(jí)将迎(yíng)来五一假期，而目前(qián)国际市场宏观(guān)风险具有很大(dà)不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场(chǎng)避险情(qíng)绪高涨，国内(nèi)投资者(zhě)担(dān)忧情绪(xù)更为明(míng)显(xiǎn)，也使得内(nèi)盘(pán)原油跌幅超过外盘(pán)。

　　从近期(qī)来看，杨(yáng)安(ān)告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠(dié)加(jiā)美国债务压力及经济衰退风险可(kě)能削弱欧美能源(yuán)需求，风险(xiǎn)资产面(miàn)临(lín)较大(dà)压力，从而推(tuī)动本(běn)周油价(jià)油价下跌。而原(yuán)油作为金融属(shǔ)性(xìng)最强(qiáng)的大宗商品，在此前3月份就曾因银行业(yè)危机出(chū)现暴(bào)跌，此次美国银行(xíng)业风险再次升(shēng)温继续引发市场(chǎng)恐(kǒng)慌(huāng)，原(yuán)油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源(yuán)化工(gōng)分(fēn)析师(shī)杜冰沁(qìn)也表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致(zhì)油价再度承压(yā)。随着美联储(chǔ)加息会议(yì)的临近，美国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数据表现仍(réng)然欠佳，美国消费者(zhě)信心本月降至去(qù)年7月以来的最低水平(píng)，市场对于美联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰退(tuì)的担忧持(chí)续升温，

　　展望后(hòu)市，近期(qī)主导原油(yóu)市场(chǎng)走势的(de)宏观风(fēng)险何时会消散(sàn)？在杨安看来，目前来看，美(měi)国银行业危机风险在(zài)未来一段时间内(nèi)仍将不时困(kùn)扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美联(lián)储议息会议(yì)将再迎来加息窗口，对此(cǐ)投(tóu)资者也高度关注美(měi)联储利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定(dìng)性成为影响(xiǎng)整(zhěng)个(gè)金融市场的主要因素，这是投资者需要(yào)注(zhù)意的风(fēng)险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将公(gōng)布加息(xī)决(jué)议，市场(chǎng)对美联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联储官员表态(tài)偏鹰，对(duì)于后续何时停止加息仍有分歧(qí)。欧洲央行将于5月(yuè)4日举行(xíng)货币(bì)政策(cè)会议，基于当前(qián)欧元区的高通胀水平(píng)，预计(jì)欧洲央行(xíng)和(hé)英(yīng)国(guó)央行也(yě)将维持加息政策(cè)，因此(cǐ)市场对于海外(wài)经(jīng)济衰退带来需求下(xià)行的担忧加剧。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　不过，从当前来看(kàn)原油(yóu)市(shì)场基本(běn)面表现尚可(kě)，整体供需局势并未(wèi)大幅恶化。杜冰沁分析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出行旺季预计对(duì)于(yú)需求会有一定支撑，预(yù)计(jì)近期国际(jì)油价仍将面临(lín)宏观情(qíng)绪和基本面的博(bó)弈。

　　申万期(qī)货能化(huà)分(fēn)析师董(dǒng)超也(yě)表示，后市原油供需逻(lu三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默ó)辑不(bù)会改变(biàn)，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油价尤其是亚洲地区的油价(jià)带来极大影响；此(cǐ)外(wài)美国原(yuán)油活跃钻井平台已经(jīng)连续半年维持(chí)低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将越来(lái)越(yuè)难以持续，后(hòu)续(xù)的减产将(jiāng)很快到来(lái)；此外在5月(yuè)美联(lián)储加息后，宏观(guān)面的悲观情绪或将逐步消退，后期(qī)原油(yóu)市场将转入对供应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我(wǒ)们认为，5月份(fèn)油价上下区间将更为模糊，在美国储备政(zhèng)策难以改动的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱。但从供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美(měi)国产量的(de)下滑将有助于油价(jià)的稳定。”董超表示(shì)，预计5月(yuè)油价整体即将维持区间振(zhèn)荡，振荡幅度(dù)预计(jì)将更宽(kuān)，受宏观及基本面风险波动(dòng)的(de)影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公(gōng)布(bù)的(de)EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产(chǎn)的(de)主动预期管(guǎn)理下，预计(jì)今(jīn)年年内剩余时段(duàn)供应紧张将是(shì)原油市场主基调(diào)，当然全球经济面临(lín)衰退(tuì)风险及欧美市场需求疲弱也会在一定程度上抵消供(gōng)应紧张给(gěi)市场带来的(de)担忧(yōu)。总体(tǐ)来看，当(dāng)前(qián)油价(jià)处在宏观利空与(yǔ)供应(yīng)紧三生有幸遇见你下一句怎么接，三生有幸遇见你下一句幽默(jǐn)张局面形成对峙的(de)复杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回(huí)落，中长(zhǎng)期来看油价或继续(xù)大区间振荡(dàng)。

　　高硫燃料油供需偏紧

　　昨日，因原油(yóu)大幅下挫，成本下降导致相(xiāng)关(guān)性较强(qiáng)的(de)高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现较大(dà)跌幅(fú)。截至(zhì)昨(zuó)天下午收盘，燃料(liào)油、低硫燃料油(yóu)和沥青分别收(shōu)跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰(bīng)沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的下挫主要还是受到(dào)油价影响，自身基本面(miàn)表现尚可，其(qí)中高硫燃料油供需(xū)偏紧，低硫燃料(liào)油供需相(xiāng)对偏弱。

　　“具(jù)体来看(kàn)，高硫燃料油市场整体供应(yīng)持续偏(piān)紧。供给(gěi)端方面，随着发电旺季的临(lín)近，本月从中东进(jìn)口到新加坡的高硫(liú)燃料油(yóu)降(jiàng)至(zhì)历史低点，环比下(xià)降三分之二，但同时本月俄(é)罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了(le)一部(bù)分中东出口的下滑(huá)；需求端方面，中(zhōng)东(dōng)南亚公用事(shì)业(yè)发电需求(qiú)的增(zēng)长以及稳(wěn)定的船燃(rán)加注活动(dòng)都将对亚洲高硫(liú)燃料(liào)油市场形成良好的支撑。”杜冰沁说。

　　低(dī)硫燃料油方面(miàn)，杜(dù)冰(bīng)沁表示，此前科威特炼厂(chǎng)计(jì)划(huà)外检修导(dǎo)致部分船货(huò)延(yán)期，目(mù)前5月(yuè)的装船已经延迟至6月，虽然检(jiǎn)修的(de)装置正在逐渐(jiàn)重启(qǐ)，但由于开斋节整(zhěng)体进程较慢，预计原(yuán)定(dìng)本月底恢复的时间会有所(suǒ)推后，对于亚洲低硫燃(rán)料油市场供应的收紧也(yě)将延(yán)长(zhǎng)，但(dàn)同(tóng)时低(dī)硫需(xū)求端(duān)表现(xiàn)也(yě)较为平淡。

　　“总体(tǐ)来(lái)看，高、低燃料油在基(jī)本面的支撑下，预(yù)计后(hòu)市(shì)走(zǒu)势或较原油更(gèng)为(wèi)抗跌，如若(ruò)原油企稳反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或更显著。”杜冰沁说。

　　杨安表示，短期内原油系(xì)品(pǐn)种波(bō)动将主要受到(dào)原油价格的影响，不过基本面(miàn)差异(yì)还是(shì)会让各(gè)品种(zhǒng)表现有强弱之(zhī)分，具(jù)体来看(kàn)，需求(qiú)即将迎来旺季的高(gāo)硫燃料油整体表现将(jiāng)强(qiáng)于低硫燃(rán)料油。

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