华尔街真是风云(yún)诡谲。

　　曾(céng)发百页报告做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富(fù)阿达尼(ní)集(jí)团（Adani Group）而引(yǐn)起轩然大波的美国新兴(xīng)做空机构兴(xīng)登堡研(yán)究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出击，此次矛头对准(zhǔn)的是“华尔街(jiē)之狼(láng)”、著名亿万(wàn)富翁投资(zī)者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎旗下控股(gǔ)公司伊坎(kǎn)企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东(dōng)时间5月2日周二(èr)收盘暴(bào)跌19.95％，创(chuàng)有史以来最大单日(rì)跌幅，市值蒸发40多亿美元。

　　而伊坎(kǎn)个人(rén)身价，也一夜蒸(zhēng)发29亿美元（约(yuē)200亿(yì)人民币(bì)）。根(gēn)据福布斯(sī)榜单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价为147亿美元，排(pái)名世界(jiè)富豪榜第(dì)123位(wèi)。

　　（来(lái)源：Forbes）

　　兴登堡研究：

　　伊坎企业经(jīng)济结构 “类(lèi)似庞氏骗局(jú)”

　　兴登(dēng)堡(bǎo)研究在(zài)报告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正(zhèng)在运营 “类似(shì)庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴(xīng)登堡研究(jiū)表(biǎo)示(shì)，IEP利(lì)用(yòng)来自(zì)新投资者(zhě)的(de)资金向老投(tóu)资者支付股息。报告指出，简而言(yán)之(zhī)，伊(yī)坎一直(zhí)在使用从(cóng)新投资者那里获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息。“这种类似庞氏骗局的经济(jì)结(jié)构只有在新资金愿意冒着成为最(zuì)后(hòu)一批'持(chí)有资金的风险的情况(kuàng)下才是可持续的(de)”，报(bào)告说道。

　　兴登堡研究还在报告中称，IEP的(de)56亿美元(yuán)年终净(jìng)资产(chǎn)价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源(yuán)：Hindenburg Research）

　　具体地(dì)，兴登堡研究在报(bào)告中表示，IEP的(de)股票被高估了(le)75％以上，“IEP的(de)交易价格比上次(cì)报告的资产净值高出218％，远远高于所有可比(bǐ)公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔·阿(ā)克曼(màn)（Bill Ackman）的(de)潘兴广场控股公司(sī)，其交易价格(gé)均低于各自的资(zī)产净(jìng)值。资(zī)产净值是(shì)衡量基金业绩的关键指标，衡量基(jī)金所持证券(quàn)的市场(chǎng)价值。

　　兴登堡认(rèn)为，推动IEP股票泡沫(mò)的是其位卑未敢忘忧国,什么意思，位卑未敢忘忧国下一句怎么念(qí)15.8％的股(gǔ)息收益率(lǜ)，这是(shì)迄今为止美国大型股(gǔ)公(gōng)司中最高的(de)。兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)指责伊坎(kǎn)以股票而不(bù)是现(xiàn)金的(de)形式发放(fàng)股息，并(bìng)让(ràng)伊坎企(qǐ)业(yè)出售新股，以满足股(gǔ)东的支(zhī)出，从(cóng)而(ér)抬高(gāo)了股息收益率。

　　兴登(dēng)堡的报告还举例称，IEP在2022年(nián)12月将其Automotive Parts的(de)价值定(dìng)为3.81亿美元，但一个(gè)月后(hòu)，该部(bù)门的一家重要子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一一家(jiā)跟踪伊坎企业(yè)的大型(xíng)投行Jefferies（杰富瑞）与伊(yī)坎之(zhī)间(jiān)的关系密切(qiè)。报告称，杰富瑞在其研究中假设(shè)，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股息也将(jiāng)永久支付，同时还从安排IEP股票发售(shòu)中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登(dēng)堡的报告(gào)“自以为是”

　　这份(fèn)做(zuò)空(kōng)报告对(duì)伊坎(kǎn)来说是一个重大(dà)挑战。他也在(zài)报告刊登的几小时后发(fā)声反击。

　　伊坎在(zài)一份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报(bào)告(gào)旨在以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价(jià)获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我(wǒ)们坚持公开披露的(de)信息(xī)，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业(yè)绩将会像以往一(yī)样不(bù)言(yán)自明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激进主义是(shì)最好的投资范例。“我过去(qù)25年的激进主义投资已经(jīng)很好地(dì)证明(míng)了这一(yī)点。我们定期将我们(men)的维权原(yuán)则(zé)付诸于我们的多(duō)数控(kòng)股(gǔ)公司以及我们投(tóu)资部门持有(yǒu)的(de)少数股权，目(mù)前(qián)在14个(gè)上市(shì)公司董事会中都有(yǒu)代表。此外，我们(men)坚(jiān)信通过对冲头寸来降低风险，尤其是在我(wǒ)们今天所处的市场中(zhōng)。”

　　伊坎的(de)公司持有他在能源、汽车(chē)、食品(pǐn)包(bāo)装、房地产(chǎn)和(hé)其他行业(yè)的各种(zhǒng)投资。他(tā)是IEP的控股股东，持(chí)有85％的股份。

　　申明还指出，报告中的(de)说法 “不(bù)会阻止IEP履行其对IEP的单位持有人和员(yuán)工的承诺”。

　　此外(wài)，股东权益(yì)机构也坐不住了(le)！股东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损(sǔn)的投资(zī)者就兴登堡研究(jiū)做空报(bào)告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印(yìn)度首富(fù)

　　兴登堡研究“一战(zhàn)成名”

　　回数兴登堡研究的(de)做空(kōng)实例，最(zuì)出名的莫过于今(jīn)年2月做空印(yìn)度(dù)首富的阿达尼集团了。兴(xīng)登堡研究百(bǎi)页(yè)的做(zuò)空报告使得前“亚洲(zhōu)首富”高(gāo)塔姆·阿达尼跌下神(shén)坛，引发了(le)外资(zī)纷纷从(cóng)印度(dù)股市撤离，更(gèng)让印度总理莫迪(dí)受到(dào)反对派质疑(yí)。

　　根据当时美(měi)国全国公共广播电台称(chēng)，截(jié)至2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼(ní)集(jí)团市(shì)值在(zài)短短10日内蒸发逾1000亿(yì)美元，集团的债券价格跌至(zhì)垃圾债水平。阿(ā)达尼的个人(rén)净(jìng)资(zī)产也(yě)缩水近500 亿美元。

　　那(nà)么(me)，兴(xīng)登堡研究(jiū)究(jiū)竟(jìng)什么来头？公开(kāi)资料(liào)显示，兴(xīng)登堡研究(jiū)公司成立于2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡研究官网介绍，公司的主要(yào)业务(wù)包(bāo)括披(pī)露企业的(de)会(huì)计造假(jiǎ)、管理问(wèn)题、未公开关(guān)联交易、财报违规等。媒(méi)体统计显示(shì)，从2020年至今(jīn)，兴登堡研(yán)究公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金(jīn)融分析师、会计师和记者，来(lái)进行调(diào)查(chá)。

　　公司官网显示，“兴登堡研究(jiū)”这个(gè)名(míng)字源于1937年在新泽西上空不幸坠(zhuì)毁的飞艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可(kě)以避免的(de)人为(wèi)灾难的(de)缩影(yǐng)，”该公(gōng)司(sī)的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及(jí)阿达(dá)尼集团，兴登堡研(yán)究(jiū)也曾瞄准(zhǔn)其(qí)他(tā)企业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研(yán)究？份69页的(de)做空报告，让市值一度达(dá)到340亿美元的“卡车界特斯拉”公司Nikola的(de)创始人被(bèi)迫辞职，美(měi)国司法部和证券监管机构随后跟(gēn)进调(diào)查，Nikola的创始人最终被判欺诈罪(zuì)成(chéng)立(lì)。

　　2021年(nián)3月(yuè)，兴登堡(bǎo)研究指控电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订单并在生产能(néng)力方面误导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度(dù)超过50亿(yì)美元，如(rú)今(jīn)已缩(suō)水(shuǐ)至不到2.6亿(yì)美元(yuán)，其(qí)股票在兴登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研(yán)究还曾介入马斯(sī)克对(duì)推特的收(shōu)购(gòu)案。在(zài)兴登堡研究宣布做空推特后，推特的股价从49.80美元跌至(zhì)37.39美(měi)元，随后安(ān)德森(sēn)宣布关闭做(zuò)空(kōng)仓位(wèi)。去年7月中旬(xún)，当推特的股(gǔ)价位于低点(diǎn)附近时(shí)，兴登堡研(yán)究宣布转为做空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价(jià)随即大涨约8％。

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