为了(le)让(ràng)自己(jǐ)的(de)限(xiàn)售股解禁后(hòu)能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上市公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉(lā)抬自家的(de)股票(piào)价格，然后高位(wèi)出(chū)货。

　　最近，中国(guó)证家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译监会网站披露了(le)一则(zé)行政处罚决定书，引发市场关注。时为新美(měi)星(xīng)董事长何德(dé)平(píng)和其配(pèi)偶(ǒu)黄(huáng)秀芳提供资金，委托蒋维对(duì)新美星(xīng)进行“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公(gōng)司(sī)股价，以便后续自己减持获利。蒋维跟(gēn)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋(móu)，控(kòng)制35个证券账户，利用(yòng)资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续(xù)集(jí)中交易新美(měi)星，影响公司股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元(yuán)。

　　最终，证监会家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译对此操纵(zòng)证券市场行(xíng)为，罚没合(hé)计9567.12万元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规(guī)，给(gěi)予(yǔ)警告(gào)，并处以40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来(lái)看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家股票

　　多(duō)人合谋操(cāo)纵股价

　　根据(jù)证监(jiān)会行(xíng)政处罚决定书披露(lù)的信(xìn)息(xī)，新美星董事长、法定(dìng)代(dài)表人、实际(jì)控制人何德平和他的妻子黄秀(xiù)芳当时向(xiàng)时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限公司董事(shì)长(zhǎng)蒋维，提供保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分来自他们所掌控的上海海得(dé)泽广投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称(chēng)海得(dé)泽广）减持“新美星”所得。

　　他(tā)们提供资金的目的是(shì)，委托蒋维(wéi)对“新美星”进行(xíng)“市(shì)值管(guǎn)理(lǐ)”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解(jiě)禁(jìn)后能够获得好的回报。

　　蒋维在收到保证金后(hòu)，即开始利用控(kòng)制的证券账户并联合其他市(shì)场资(zī)金在二级(jí)市(shì)场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其操作情(qíng)况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共(gòng)同合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认(rèn)识并联合毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明土(tǔ)、李传武控制各自筹得的证券账户、资(zī)金(jīn)开(kāi)始与蒋维共同交易“新美星(xīng)”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策，更好地(dì)共同(tóng)抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传(chuán)武控(kòng)制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称(chēng)账(zhàng)户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至2019年(nián)6月26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同(tóng)期(qī)行业(yè)指数25.95个(gè)百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计买入4583.44万股，买入成交(jiāo)金额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成(chéng)交金额6.30亿元。

　　经测(cè)算，在(zài)此期间，何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武合(hé)谋(móu)，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美星”，影响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉(lā)抬股(gǔ)价、集中出货

　　违法获利(lì)近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)，控制35个(gè)证(zhèng)券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉(lā)高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出(chū)货，违(wéi)法获利的。

　　总体来看(kàn)，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连续集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，申买量(liàng)占(zhàn)市场申买量(liàng)比(bǐ)例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到(dào)42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组持股总数(shù)占(zhàn)总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日(rì)开始超过5％，持续(xù)至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持流通股(gǔ)达到峰值，占流通股本(běn)的比例(lì)24.74％，持股占总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日(rì)申买排名第一，竞(jìng)价买入成交排(pái)名第一，至2019年(nián)2月(yuè)28日期末持(chí)股(gǔ)量为期初持(chí)股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同(tóng)期创业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星”，期末持(chí)股量较期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年(nián)3月(yuè)1日至3月6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组(zǔ)同期申买量68.11％，对(duì)应(yīng)成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市(shì)场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以(yǐ)不低于(yú)卖一(yī)价或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账(zhàng)户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数（不含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期(qī)市场(chǎng)成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计(jì)上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指(zhǐ)21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指数(shù)22.28个百分(fēn)点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月4日至6月26日，账户组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏(piān)离同期行业指数1.03个百分点。

　　此外(wài)，操纵期间，涉案(àn)账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉(lā)抬和对倒(dào)，并反向卖出获利的(de)行为。经测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利(lì)4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非(fēi)操纵股价

　　证监(jiān)会(huì)不(bù)予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于(yú)操纵股价，何德平、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申(shēn)诉(sù)意见，请(qǐng)家贫无从致书以观出自哪里，家贫无从致书以观每假借于藏书之家翻译求不予(yǔ)处罚：

　　第(dì)一，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在案证据不足(zú)以证明蒋(jiǎng)维受何(hé)德平(píng)或黄秀芳委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵(zòng)股价，一(yī)是“市值(zhí)管理”不等同(tóng)于“操纵证券市场”；二(èr)是黄(huáng)秀芳与蒋维(wéi)系委托理财关系，而(ér)非操纵股(gǔ)价；三是(shì)蒋维没有将其与毛明土、李传武(wǔ)等人(rén)讨论交易(yì)新美星的情况告知黄秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维(wéi)也没有向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四(sì)是蒋(jiǎng)维没有与毛(máo)明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新美星(xīng)的盈亏分配进行(xíng)约(yuē)定；五是(shì)蒋维账户组利益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益(yì)并不一致(zhì)，何德平(píng)、黄秀芳不能控制(zhì)蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金(jīn)后部分用(yòng)于偿还(hái)债(zhài)务，部(bù)分用于非(fēi)法活动，属于(yú)欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传(chuán)武账户组交(jiāo)易行为承担责任。

　　第(dì)四，部(bù)分(fēn)账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第(dì)五(wǔ)，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的(de)合法性(xìng)及真实性。

　　第六，何德平对黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参(cān)与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即(jí)便夫(fū)妻或一致(zhì)行动人中一方存在不当行为，不应推(tuī)定或认定另一方承担(dān)责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武，及他们的代理人(rén)也就是否合谋、部分账(zhàng)户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出了申(shēn)诉(sù)意见。

　　对此，证监会(huì)回应，经复核，对当事(shì)人及其代理人(rén)的(de)主要陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为多(duō)个主体参与(yǔ)、多(duō)个环节实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上(shàng)下游衔接(jiē)、合作，共(gòng)同完成(chéng)的(de)操(cāo)纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以证明，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)向蒋维提供资金作为保证金，委托(tuō)其通(tōng)过(guò)二(èr)级市场(chǎng)交(jiāo)易影响新(xīn)美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向(xiàng)黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与(yǔ)了(le)本案行(xíng)为；上述行(xíng)为的实质是(shì)操(cāo)纵股价(jià)，并(bìng)非合法理财(cái)。在案证(zhèng)据可以证明，蒋维、毛明土、李(lǐ)传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商议、谋划操盘、拉(lā)抬股价，并且采取了联(lián)合影响股(gǔ)价的行(xíng)动，属(shǔ)于共(gòng)同操纵(zòng)行(xíng)为(wèi)。

　　关于(yú)违(wéi)法期间和责任承(chéng)担，证监会表(biǎo)示，由于2018年(nián)9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上为后续(xù)的合谋操纵(zòng)起到一(yī)定(dìng)程度锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土知道(dào)蒋(jiǎng)维和上市公司的合作，知道蒋(jiǎng)维已经有一(yī)定底仓，才(cái)愿意买(mǎi)入“新(xīn)美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法(fǎ)期(qī)间与蒋维(wéi)、黄秀芳、何德平一(yī)致(zhì)。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一(yī)个整(zhěng)体，不区(qū)别(bié)对(duì)待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上(shàng)述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七(qī)条第(dì)一(yī)项规定，构成2005年《证券法(fǎ)》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为(wèi)。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场(chǎng)行为，对何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违法所得(dé)4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李(lǐ)传武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信(xìn)息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并(bìng)罚款

　　另外，关(guān)于何(hé)德平信息披(pī)露违(wéi)法的相(xiāng)关情况，行政处罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年(nián)4月上市前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星上市(shì)时(shí)总股本的(de)1％。上市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得泽广代持，海得(dé)泽(zé)广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日(rì)减持完毕。

　　关于何德平信(xìn)息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与(yǔ)何(hé)德平、黄秀芳二人不存在(zài)代持，涉案股份(fèn)系海得泽(zé)广为兰某代(dài)持，股份(fèn)减持决策(cè)由(yóu)海得泽(zé)广和兰某作(zuò)出(chū)，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归(guī)还借款(kuǎn)本息。第二，涉(shè)案股份(fèn)仅为(wèi)1％，不具有重大性，不(bù)对(duì)投资者(zhě)决(jué)策产生重大(dà)影响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立，何德平对借款、还款等事(shì)项，不参与、不知情，没有主观过错(cuò)，不应受(shòu)到处罚。综(zōng)上，请求(qiú)不予处(chù)罚。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得泽广交易(yì)流水、资金流(liú)水及相(xiāng)关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和减持(chí)所(suǒ)得(dé)系家庭共(gòng)同财(cái)产，可以(yǐ)认定海得(dé)泽广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予采纳。

　　证(zhèng)监会(huì)表示，何德平作(zuò)为上市公(gōng)司实(shí)际控制人，未如实告知上市公(gōng)司上述持股情况(kuàng)，导致新(xīn)美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违(wéi)反2005年《证券法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法》第一百九十三条第三(sān)款(kuǎn)规(guī)定的情(qíng)形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监(jiān)会决定：就信息披露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元罚款。

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