昨天深(shēn)夜，恒大突(tū)然发布公(gōng)告，许家印(yìn)被成被执行人。

　　中国恒(héng)大5月12日发布(bù)公(gōng)告称，公司(sī)收(shōu)到(dào)广东省广州市中(zhōng)级人(rén)民法院就深圳(zhèn)国(guó)际仲裁院的仲(zhòng)裁裁决(jué)所发出(chū)的执行(xíng)通知(zhī)书。本(běn)公司、本(běn)公司(sī)附属公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有(yǒu)限公(gōng)司，以及本公司(sī)控股股东及执行(xíng)董事许家(jiā)印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁涉及(jí)和(hé)信恒聚（深(shēn)圳）投资控股中心于2016年12月及(jí)2020年11月期间与相关被申(shēn)请(qǐng)人签订有关恒大地产集团有限公司的(de)增资及相关协议，向恒大地产增资人民币50亿元以取得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深圳(zhèn)经济(jì)特区(qū)房地产（集团）股份(fèn)有(yǒu)限公司的重组(zǔ)计划(huà)，仲裁(cái)申请人要求本公司(sī)、恒(héng)大地产、广州凯隆及许家印履行(xíng)增资协议项(xiàng)下的(de)回购承诺及(jí)支付尚(shàng)欠分红、违约金(jīn)及(jí)收益。

　　根(gēn)据(jù)该执行通知，被执行的什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型(de)事项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许(xǔ)家印(yìn)支付恒大地产2020年度分红(hóng)的(de)差额补(bǔ)足款(kuǎn)约人民币2.04亿元(yuán)，并承担违约金(jīn)约人民币5153万元；（2）许家印、本公司(sī)以人民(mín)币50亿元(yuán)回购仲裁申请人持(chí)有的恒大地产股权；（3）本(běn)公司支(zhī)付仲裁申(shēn)请人持(chí)有恒大(dà)地(dì)产自2021年2月1日起计至完成(chéng)回购(gòu)的补偿约人(rén)民币7.7亿元；（4）本(běn)公司、广州凯隆、许家印支付约人民(mín)币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费及执行(xíng)费。

　　据每日(rì)经济(jì)新(xīn)闻报(bào)道(dào)，多名(míng)市场和(hé)法(fǎ)律(lǜ)人士称，通过(guò)仲裁和执行(xíng)寻求解(jiě)决是(shì)市场化、法治化解决恒大集团债务问题的(de)必由之路。此(cǐ)次仲裁和(hé)执行通知意(yì)味着恒大集团与曾经的战略投资(zī)者之(zhī)间就回购(gòu)义(yì)务的纠纷露出了冰山一角(jiǎo)。接(jiē)下来(lái)，如(rú)果不能妥(tuǒ)善(shàn)解(jiě)决被执行问题，许家印个人(rén)很可能从(cóng)而“登上(shàng)”失信被执行人(rén)名单(dān)，被限制高消费，成为“老(lǎo)赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀预(yù)期意外创12年新高

　　昨夜，又有一位美联储官员放鹰。

　　美(měi)联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在(zài)高位，可能需要进一步加息(xī)。她(tā)还表(biǎo)示，本月迄(qì)今的关键数据并未让她相信物(wù)价压(yā)力正(zhèng)在(zài)消退(tuì)。鲍曼称：“如果(guǒ)通胀(zhàng)保(bǎo)持在高位(wèi)，且(qiě)就业市(shì)场依然吃(chī)紧，进一(yī)步收紧货币政策(cè)以(yǐ)获得足够的限制性货币(bì)政策立(lì)场(chǎng)，从(cóng)而逐(zhú)步降低(dī)通胀(zhàng)可能是适当的。”

　　鲍曼(màn)的讲话主(zhǔ)要(yào)集中在近(jìn)期(qī)美国银行倒闭的影响上。她表示：“我预计我们(men)的(de)政策利率(lǜ)需要在(zài)一(yī)段时间内保持足够的限制性，以降低通胀，并创(chuàng)造(zào)条件，支(zhī)持持续(xù)强(qiáng)劲的(de)劳(láo)动力市(shì)场。”

　　值得注意的是，昨(zuó)夜公布的美国消费者的长期通胀预期在初意(yì)外加速(sù)至12年(nián)高位，达到(dào)3.2％，消费者信心(xīn)也出现(xiàn)恶化，创下(xià)六个月新低，反映(yìng)出人们对美(měi)国(guó)经(jīng)济(jì)前景的(de)担忧(yōu)日益加剧。

　　具体数据上，美国(guó)5月密歇根大(dà)学(xué)消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预期的63，前值63.5。分(fēn)项(xiàng)指(zhǐ)数方面，现况指(zhǐ)数初值64.5，预期67.5，前(qián)值68.2；预期指数初值53.4，创下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市(shì)场备受关注的通胀预期方面，1年(nián)通(tōng)胀预期初值4.5％，预期4.4％，前值4.6％。该(gāi)短(duǎn)期通胀预(yù)期较4月略有回落，但远高于3月时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据(jù)悉，美联储密切关注长期通(tōng)胀预期，因为该预期可能会自我实现，并导致通(tōng)胀居高不下。去年(nián)6月，密歇(xiē)根消费者信心的5年通胀预(yù)期初(chū)值飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是(shì)长期(qī)通(tōng)胀预期(qī)松(sōng)动的(de)表现(xiàn)，在美联储当时决定激(jī)进加息75个(gè)基点(diǎn)中起到了重(zhòng)要作用(yòng)。美联储主(zhǔ)席鲍威尔(ěr)在当月的新闻(wén)发布(bù)会上表示(shì)，通(tōng)胀预(yù)期的回升(shēng)“相当引(yǐn)人注目”，并强调了美联储保(bǎo)持长期通(tōng)胀预期稳定的重(zhòng)要性(xìng)。

　　大宗商(shāng)品整体承(chéng)压，贵金属(shǔ)价(jià)格回落

　　本周三开(kāi)始，国际黄金、白银期(qī)货价格持续(xù)下跌，尤(yóu)其是周四，纽约(yuē)银期货(huò)价(jià)格重挫(cuò)5.06％。截至今晨收盘，纽约期银连跌三(sān)日，本周(zhōu)累跌近(jìn)6.9％，创去(qù)年10月14日以来最大(dà)单周(zhōu)跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货(huò)价格(gé)跟随下跌，截至(zhì)收盘，黄(huáng)金期(qī)货主力2308合(hé)约下跌0.84％，白银(yín)期货主力2306合约大(dà)跌5.38％。

　　国(guó)投安(ān)信期货投资(zī)咨询部(bù)高级分(fēn)析(xī)师丁沛舟表示(shì)，本周公布的(de)美(měi)国4月CPI及PPI同比增(zēng)速低于预期及前值，叠加美国当周首次申(shēn)请失业金(jīn)人数超(chāo)预期抬升，表现不佳的数据(jù)使得(dé)投资者(zhě)对(duì)美(měi)国经济衰(shuāi)退的忧虑增加。虽然(rán)这使得市场避险情(qíng)绪(xù)升温，但一方面悲观(guān)的(de)全球经济预(yù)期对大宗商品整体形成压力，另(lìng)一方面(miàn)，鉴于(yú)贵金属价格已行至年内高位(wèi)，其中(zhōng)金(jīn)价更是在历(lì)史(shǐ)高(gāo)位运(yùn)行，这使(shǐ)得贵金(jīn)属(shǔ)避险什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型配置性价比(bǐ)降(jiàng)低，已(yǐ)不及同(tóng)为(wèi)避险资产的美元，避险资金对美元配置增加，贵(guì)金(jīn)属关(guān)注度下降。此外(wài)，贵金属的前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利了结压力也明显增加。“多(duō)重利空因素交织，贵金属价格明显回(huí)落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的(de)美国4月CPI进一步(bù)回落，但核心CPI依然顽固，美联储官员(yuán)接连发表鹰派言论，表示货币政策发挥(huī)作用和实(shí)现通胀(zhàng)目标需要时间，年内没有降息的理(lǐ)由，扭转了市场对(duì)美联储可能很快(kuài)开始降息的预期，从(cóng)而推动美元指(zhǐ)数(shù)反弹，贵金属黄金、白(bái)银承压下跌。” 新纪元期货贵(guì)金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中(zhōng)长期看，贵金属价格(gé)仍将维(wéi)持(chí)偏强格(gé)局。当前国(guó)际货币(bì)体系(xì)表现出去美(měi)元化的(de)运行趋势(shì)，美元在各国国际储(chǔ)备中的(de)权(quán)重(zhòng)下降(jiàng)，央行为了平衡(héng)储备资产配置，黄金是重要的选项，这(zhè)对黄金(jīn)的实物需求有非常积极的推动(dòng)作(zuò)用。此(cǐ)外，当(dāng)前全球宏观经济(jì)前景不(bù)乐观，避险配置将增加，这也对贵金属价格形成一定支撑作用。

　　丁沛舟(zhōu)认为，当前美联储与市场(chǎng)就(jiù)年内美元货(huò)币(bì)政什么是狗啃式刘海，什么是狗啃式刘海发型策(cè)预期有较(jiào)大分歧，但持续相对(duì)高利率的环境下(xià)，美国的经济及(jí)金融领(lǐng)域的压力必然逐步增加，这从今年美国银行业风(fēng)险事件上可见一斑(bān)。因此，随(suí)着时间推移，美(měi)联储与(yǔ)市场预期终将收敛，收敛情况(kuàng)会对(duì)贵金属价(jià)格(gé)产(chǎn)生一定影响，需持(chí)续关(guān)注美联(lián)储(chǔ)货(huò)币政(zhèng)策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政策和避(bì)险情绪的影响，当前(qián)由于(yú)美(měi)国核心通胀依然较高，美联储年(nián)内降息的预期下(xià)降(jiàng)，美元(yuán)指(zhǐ)数(shù)连续下跌后存(cún)在反弹的要求，短期将对贵(guì)金属带来压力(lì)。”程(chéng)伟分析称。

　　一(yī)德期(qī)货贵金属(shǔ)分析师张(zhāng)晨表(biǎo)示，对比2011年美国主权债务危机时期的各环(huán)节(jié)重要时间节点，在当前距(jù)离可能最早将于6月初到(dào)来的“大限日”仅半月有余(yú)的(de)有限(xiàn)时(shí)间里，两党(dǎng)谈(tán)判(pàn)仍处于僵持阶段，一(yī)旦谈判至5月最后一周前仍未能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截止日(rì)前形成正式法案进而导致评级下调情形(xíng)出现，将会对市场形成较大(dà)冲击(jī)。而在此之前，避险情(qíng)绪升温可能令(lìng)美(měi)债(zhài)、美元(yuán)和黄(huáng)金表现强于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于(yú)黄金(jīn)，白银跌幅(fú)更大。丁沛(pèi)舟表示，白银较黄金工业属性更强(qiáng)，因此其对经济衰退预期更为(wèi)敏感，价(jià)格弹性高于黄金。

　　华泰期货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员师橙表(biǎo)示，此前国内经济数据(jù)并不十分乐观，近日公布的与通胀相(xiāng)关的数据同样不理想，这(zhè)激发了市场再度对经济展望(wàng)担忧的交易动机，而(ér)在此过程(chéng)中，白银以及铜等此前(qián)相对(duì)高位的品种受到(dào)“狙击(jī)”。“白银工业属性相(xiāng)较于黄金更(gèng)强，且价格(gé)弹(dàn)性(xìng)也更大，因此，在工业品(pǐn)表(biǎo)现疲弱(ruò)的(de)情(qíng)况下，白银价格受到的拖累更为(wèi)显著。”师(shī)橙(chéng)说。

　　在师橙(chéng)看(kàn)来，当下(xià)市场对于宏观经济展望(wàng)相对悲(bēi)观，引发(fā)工(gōng)业品回落，白银(yín)在(zài)此(cǐ)过程(chéng)中也(yě)并未能(néng)幸(xìng)免(miǎn)，但是就大方向而言(yán)，白(bái)银仍将逐(zhú)步趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点(diǎn)加(jiā)息后，大概(gài)率将会逐渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽乃至降息的(de)预期会(huì)逐步增(zēng)强，叠加目(mù)前(qián)市(shì)场对于(yú)未来经济展(zhǎn)望存在较大担忧，在(zài)这样(yàng)的(de)背(bèi)景下，黄(huáng)金仍值得配置。而白(bái)银(yín)价格(gé)虽然可能会(huì)由于工业品相对疲弱而呈(chéng)现弱于黄金的格局(jú)，但整体而言，呈现出持续(xù)大幅走弱的概率(lǜ)并不大。后市需要关注美联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银行(xíng)业风(fēng)险(xiǎn)事件是(shì)否会持续发酵。同时(shí)，国内工(gōng)业品在(zài)价格(gé)大幅走低后，是否(fǒu)会激(jī)发(fā)下游补库意愿，倘若下游买兴因价(jià)跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也是(shì)相对有利的因素。

　　“当前(qián)白银供需缺口扩大，且显性库存(cún)处于低位，基本面(miàn)偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶(jiē)段动(dòng)能将强(qiáng)于黄(huáng)金。”丁(dīng)沛舟表示。

　　“对于白银来说(shuō)，除了美元指(zhǐ)数以外，还(hái)需关注国内经济数(shù)据的好坏，包括下(xià)周即将公布的4月固(gù)定(dìng)资产(chǎn)投资、工业(yè)增加(jiā)值和消(xiāo)费品零售。”程伟说。（本文有删减）

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