北京时间5月7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会(huì)在奥马哈如(rú)期落(luò)下帷幕，93岁的(de)巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小(xiǎo)时的(de)提问环节中，回答了投资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了来自全球各地(dì)的投资者。“来自中国的投资者是(shì)最(zuì)多(duō)的，据(jù)说达到1万人。”5月6日，前海开源基金首席基金学家杨(yáng)德龙拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗如此(cǐ)分(fēn)享自己在股(gǔ)东大会的现场见闻(wén)。

　　往届大会上(shàng)，巴(bā)菲特都(dōu)会谈到中国经济，今年也不例外。

　　“中美两(liǎng)国都具(jù)有(yǒu)竞争(zhēng)力，都(dōu)能达成(ch拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗éng)繁荣发展的(de)前景。中(zhōng)国将会成为(wèi)更(gèng)好的国家，美国(guó)也(yě)可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次公(gōng)开(kāi)表示十分看好中国市场(chǎng)。

　　巴(bā)菲(fēi)特也曾围绕中国公司进行过投资(zī)部(bù)署，不过投资对象均为中(zhōng)国公(gōng)司(sī)的H股。根据公(gōng)开资料，巴菲特曾曾(céng)投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且“战绩(jì)”不俗，收益率达到了10倍甚至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今年2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每(měi)日期刊(kān)）年度股东大会上，作为董事(shì)长的芒格也曾表示，“投资(zī)人去投资中(zhōng)国是没有问题的(de)。相较于投资美国而言，投资中(zhōng)国可以让你用便(biàn)宜的(de)价格买到(dào)一些更好(hǎo)的公司，而这即便有一(yī)些不确定因素的影(yǐng)响，也(yě)是值得(dé)的(de)。”

　　那么，按照(zhào)巴菲特的投资标(biāo)准，A股(gǔ)哪些股票(piào)可(kě)能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特(tè)提(tí)出的“净资产收益率不(bù)低于20％而且(qiě)能稳定(dìng)增(zēng)长”的最低标准，加上其(qí)投资特点，对A股5167家上(shàng)市(shì)公司(sī)进行了(le)梳理，选出了(le)相对符合巴菲特投资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只股票中(zhōng)，消费仍占据三分之一，其中酒(jiǔ)企表(biǎo)现尤为出色；而(ér)从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无(wú)疑是“最大赢(yíng)家”。

　　医(yī)疗行(xíng)业(yè)成“最大赢家”

　　此次选股，时代财经首(shǒu)先考(kǎo)虑净资产收益率指标，且出于对公司的价(jià)值判(pàn)断而(ér)不是价格判(pàn)断，选择的(de)是加权平(píng)均（年(nián)化）净资产(chǎn)收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标达(dá)到巴(bā)菲特(tè)“20％”标准的A股上市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年(nián)的净资产收(shōu)益率(lǜ)来看，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生物(wù)（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公(gōng)司。

　　其次，时代财经参考了上市(shì)公司最新（截至5月(yuè)5日）滚(gǔn)动市盈(yíng)率（TTM），并通过(guò)与其所属(shǔ)行(xíng)业(yè)算(suàn)术平(píng)均值进(jìn)行对比，又(yòu)从100家公司(sī)中挑选出了(le)估值(zhí)相对行业平(píng)均值偏低(dī)的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通过(guò)巴菲特的持仓变动(dòng)发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既往偏爱快消领域，同(tóng)时(shí)也(yě)在(zài)重金押注(zhù)能源领(lǐng)域，如西(xī)方石油、雪佛龙。

　　与此(cǐ)同时，巴菲(fēi)特多次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的合众银(yín)行和(hé)2010年入手的纽(niǔ)约梅隆(lóng)银行，分(fēn)别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度清(qīng)仓持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银(yín)行。但巴菲特对金融领域(yù)的(de)持仓仍(réng)有一定比重。

　　因(yīn)而，时代财经又(yòu)进(jìn)行了行业筛(shāi)选，还对海天味业等(děng)这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公(gōng)司进行(xíng)了剔除。最(zuì)终，“淘”出了18家相对符(fú)合巴菲特标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官网。时代财(cái)经制(zhì)图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及(jí)吃、喝、穿、用多个领域，其中饮(yǐn)料行业约有(yǒu)5家，占比近(jìn)三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表(biǎo)现出色，净利润复合年增(zēng)长率(lǜ)均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩(jì)最亮眼(yǎn)，5年净(jìng)利润(rùn)复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界(jiè)，明星(xīng)家电潜力大

　　实际上，在A股市(shì)场上，有不少行(xíng)业龙头股五(wǔ)年ROE超20％且(qiě)净资产收益(yì)率为正，达到巴菲特关注的最低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这些企业的(de)TTM高于其所属行业滚动(dòng)市盈率，所以(yǐ)或还需要等待入场时机。

　　时代财经筛选(xuǎn)出的(de)18家公司中，家用(yòng)电器行业(yè)公司上榜不少。其中，有专做厨卫(wèi)电器的浙江美大（002677.SZ）、家(jiā)电老(lǎo)名(míng)牌(pái)的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大(dà)王(wáng)”公牛集团（603195.SH），不过相比起酒企(qǐ)，上述三(sān)家企业的5年净(jìng)利(lì)润(rùn)复合年增长率(lǜ)表现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业市盈率(lǜ)之差来看，差距(jù)最大的是主营集成(chéng)电路设拉斯维加斯在美国的哪个地方 拉斯维加斯是沙漠城市吗(shè)计的(de)中(zhōng)颖(yǐng)电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露露杏仁(rén)露的承德(dé)露露（000848.SZ），分别相差(chà)17.39倍和15.23倍(bèi)。而(ér)差距最小的是公(gōng)牛(niú)集团（603195.SH），公司最新市盈(yíng)率为27.19倍(bèi)，与行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从区(qū)间股价涨跌幅来看，2018年(nián)1月(yuè)2日(rì)至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江(jiāng)美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企(qǐ)业(yè)股价均有(yǒu)上涨(zhǎng)。其中，区间涨幅前(qián)三名(míng)仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年(nián)及1994年登陆A股。

　　2019年(nián)，时代财经也曾(céng)筛(shāi)选(xuǎn)出相(xiāng)对符合巴菲特投资逻辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便已上榜(bǎng)。

　　而(ér)上(shàng)述(shù)两家公司自2018年以来，股价涨幅分别(bié)为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指数的-0.35％。

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