北交所开市(shì)至今一年(nián)半，公募基金投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北交(jiāo)所主题基金、“专精(jīng)特新”主题基金(jīn)外，存(cún)量(liàng)产品(pǐn)也(yě)加大(dà)北(běi)交所布局力度(dù)，今年(nián)更有新(xīn)基(jī)金密集公告可投北交所股票。

　　多家公募机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃(yuè)度(dù)抬升，部分(fēn)公(gōng)司(sī)表现良好(hǎo)，叠加较低的估值水平，公募基金等专(zhuān)业投资者积(jī)极挖掘北交所投资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在增加。从长(zhǎng)期投资(zī)的角度看，北交所(suǒ)股票处于投资相(xiāng)对早(zǎo)期阶段，更具成长(zhǎng)空间，符合“专精特新(xīn)”属(shǔ)性(xìng)的(de)隐形冠军和科技(jì)、制造(zào)等行(xíng)业，长期投资价值受(shòu)到公募(mù)资金(jīn)的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业机(jī)构挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今年以来累计有申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心质混合、中庚港(gǎng)股通价值18个(gè)月等十多只次新(xīn)基金公告可投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市(shì)股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产品外(wài)，还有华(huá)商、中庚(gēng)、睿(ruì)远、朱雀基金(jīn)等(děng)多家基(jī)金公(gōng)司也(yě)发布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法(fǎ)发行上市的股票(piào)，属于基金(jīn)法(fǎ)规(guī)定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合同(tóng)所规定的投资目标、投(tóu)资策略、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征和相关风险控(kòng)制指(zhǐ)标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与北交所股票的投一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币(tóu)资。旗(qí)下新增基(jī)金如果符合基金合同的(de)有关规(guī)定(dìng)，亦可(kě)投资北(běi)交所上市股票。

　　谈及上述现(xiàn)象，中信建投基金相关投研(yán)人士表示，公募(mù)新基金之所以密集公(gōng)告可投(tóu)北交(jiāo)所(suǒ)，一方面表明专(zhuān)业(yè)投资机(jī)构敏锐(ruì)地发现了北交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关股票潜(qián)在的投资机会，开始加大(dà)布局力度；另一方面，北交所上市公司是除沪深(shēn)两(liǎng)市(shì)以外国内最优质公司的(de)代(dài)表(biǎo)，许多标的当(dāng)前估值水平偏(piān)低，具备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城(chéng)基(jī)金(jīn)也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角度来看，公募参与北(běi)交(jiāo)所意愿在持(chí)续(xù)增加。另一方面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北交所上市公司数(shù)量、总体(tǐ)规(guī)模较小(xiǎo)，流(liú)动性较(jiào)弱，去(qù)年11月北(běi)交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被(bèi)动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更(gèng)加活(huó)跃，同时，部分公司的良好表现也使得越来越多投资(zī)者(zhě)关注到北交所，自然也引(yǐn)来更(gèng)多资金的(de)关注(zhù)。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北(běi)交(jiāo)所市场的(de)赚钱效应、可投标(biāo)一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币的稀缺性以及专精特新领域的(de)景气(qì)度。而(ér)近期北交所市场出现积(jī)极信号：2022年年报中，多只公募基金产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公司(sī)前十大股东名(míng)单中；北交所(suǒ)较大(dà)规模公司(sī)去年业绩涨势(shì)良好，今年(nián)一季度(dù)盈利(lì)表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交(jiāo)所的持(chí)股集(jí)中度高。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速(sù)成长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资有望实现戴(dài)维(wéi)斯双击。”

　　不(bù)过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所(suǒ)市场的公募基金，在投(tóu)资比例、策略上(shàng)也存在差异，但未(wèi)来(lái)会加大对北交所市(shì)场的研究和(hé)投资。

　　鑫元基金表示(shì)，结合(hé)北交(jiāo)所的战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小而美”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将(jiāng)深入(rù)细分产业(yè)链的研(yán)究，挖掘市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同(tóng)时(shí)，也可根据主板上一些(xiē)成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所(suǒ)中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡(héng)和风(fēng)险(xiǎn)分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外(wài)，北交所相关(guān)基金(jīn)也(yě)会(huì)积极(jí)参(cān)与转板、新股发行(xíng)等投资机会。一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币>

　　中信建投基金上述(shù)投(tóu)研人士也称，我(wǒ)们高度重视(shì)北(běi)交所投资机会，目前(qián)有一只北交(jiāo)所主题基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况(kuàng)，择机发行更(gèng)多以北交所股票为主要投资(zī)范围的基(jī)金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)，另一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基金产品的投资范围扩大至北交所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团(tuán)队拓展对北交(jiāo)所(suǒ)股(gǔ)票(piào)的(de)研究深度(dù)和广度。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿元(yuán)

　　持(chí)有数量达历史(shǐ)最高(gāo)

　　从公募持仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金持有(yǒu)北(běi)交所个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下(xià)降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从(cóng)2021年11月15日开市(shì)以来，公募投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势(shì)。

　　“北(běi)交(jiāo)所开板初期(qī)上市公司中，与新能源行业(yè)相关的个(gè)股市值占(zhàn)比较(jiào)高，而(ér)去(qù)年下半年新能(néng)源行业整体回(huí)调幅(fú)度(dù)较大，带动投资北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责(zé)人称(chēng)。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证50指(zhǐ)数(shù)一度出现快(kuài)速上(shàng)涨势头，2月(yuè)份以来震荡下(xià)行，目前(qián)年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投(tóu)资的角度看，北交所的(de)投资价值仍(réng)然受(shòu)到(dào)公募资金(jīn)的青睐(lài)。

　　景顺长城基金表示，北交所当(dāng)下(xià)呈现(xiàn)的特征类似于一级半(bàn)的(de)市场(chǎng)，即投资阶段相比一级市场（股(gǔ)权投资）更(gèng)加(jiā)成熟，但对比上证、深(shēn)证的大(dà)多数公司而言又相对早期，可投资标的规模也相对更小；但从长期投(tóu)资的角度来说(shuō)，这也意(yì)味着更大的成长空间和收益率预期，故我们认为北(běi)交所具备良好的(de)长(zhǎng)期投(tóu)资价(jià)值。

　　具体落(luò)实在投资层(céng)面，景(jǐng)顺长城基金表示(shì)，我(wǒ)们对(duì)于(yú)具体行业没(méi)有(yǒu)明确的(de)偏好，但是整体还(hái)是比较看好细分行业的、符合“专精(jīng)特新”属性的(de)隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍(biàn)规模(mó)较小(xiǎo)、受到的(de)关注(zhù)度(dù)可能(néng)不高(gāo)，但在(zài)其所属行业中(zhōng)拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入(rù)的强度上、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创(chuàng)板(bǎn)的(de)上市公(gōng)司，而且由(yóu)于市值较(jiào)小，可能反而拥(yōng)有更大的成(chéng)长空(kōng)间。

　　鑫元基金(jīn)也表示，从中(zhōng)长期视角看(kàn)，随着北交所交易制度的(de)不断(duàn)完善、已上(shàng)市企业的(de)投资价值不(bù)断明确，以及(jí)场内流动性不断提升，势必会吸引(yǐn)更多优秀的企业、活跃的(de)资金流(liú)入。北证50指数估值有向(xiàng)上(shàng)修复(fù)的空间，当(dāng)前配置的性价比较(jiào)高，胜率和赔(péi)率都非常具(jù)备吸引(yǐn)力。

　　结合当前的(de)北(běi)交(jiāo)所整(zhěng)体估值(zhí)水平，叠加2023年(nián)下(xià)半年(nián)打开(kāi)的降息(xī)窗口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关注成长赛道，尤(yóu)其是(shì)具有(yǒu)专精特新特性的成(chéng)长(zhǎng)股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注具有高成长性、国产化(huà)逻辑(jí)强的优质产业链。更多的阿尔法收(shōu)益可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车(chē)、半导体、碳中和(hé)、军工蕴(yùn)藏较多(duō)左侧投资机会。

　　中信建投基金(jīn)相关投研人士也称，北交所有一大批(pī)优秀的创(chuàng)新型中(zhōng)小企业，借国家(jiā)政策(cè)支持的东(dōng)风和企业自身的努(nǔ)力(lì)，我们相(xiāng)信(xìn)会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给投资者带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北(běi)交所(suǒ)具备长期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设(shè)备(bèi)、机械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三个(gè)领域。”

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