中国金融行业加速对外开(kāi)放，外(wài)资券商(shāng)们的2022年过得如何？

　　近日(rì)，外(wài)资控股券商(shāng)2022年的“成绩单”陆续公布：9家(jiā)外资(zī)控股券商(shāng)中，仅有4家在2022年取得盈利(lì)，另外5家(jiā)均出现(xiàn)亏损。

　　其中，在2019年获(huò)批(pī)成立的摩根(gēn)大(dà)通(tōng)证券2022年(nián)业绩突飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领先各(gè)家“洋(yáng)券商”。相比之下，与摩根(gēn)大(dà)通证(zhèng)券同期获批的野村东方国际证券2022年亏损达到2.25亿元，业绩分化加剧。

　　另外(wài)，今年3月瑞信、瑞银“官宣(xuān)”合并，两家国际(jì)金融巨(jù)头均在国内拥有外资(zī)控股券(quàn)商牌照。其(qí)中(zhōng)，瑞(ruì)信证券2022年亏损达2.55亿元，而瑞(ruì)银证券则(zé)大赚2.24亿元。后续两家外资控股券商面临的“一参一控”问题(tí)如何解决，仍是业内关注重点。

　　过去几年里，“财(cái)富(fù)管(guǎn)理转型”成(chéng)为(wèi)行业热词。而透视(shì)各家外资券商在(zài)2022年的“打(dǎ)法”来看，依托于各自(zì)股(gǔ)东资源禀赋(fù)、深入财富管理成为其在中国展业(yè)的首(shǒu)要(yào)方(fāng)向(xiàng)。

　　来看详情——

　　9家外资控股券商(shāng)半数亏(kuī)损

　　对于国内各(gè)家(jiā)证券公司(sī)来说，除了面(miàn)临行(xíng)业(yè)“二八分化”的激(jī)烈(liè)态势(shì)，来自“洋券商”们的市场竞(jìng)争也同样带来压力。

　　日前，中证(zhèng)协公布(bù)各(gè)家(jiā)券(quàn)商2022年年报/财务数据，9家外资控股券商(shāng)纷纷晒出(chū)2022年成绩单。

　　在2022年的“券商小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照资质(zhì)等(děng)问题，9家共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分别为(wèi)瑞(ruì)信(xìn)证券（-2.54亿元）、野(yě)村东方国际(jì)证券（-2.25亿元）、大和证券（-8266.01万元）、星展证券（-8274.58万(wàn)元）和汇丰前(qián)海证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现营业(yè)收入2.89亿元(yuán)，同比(bǐ)下降(jiàng)41.91％；实现净亏损2.55亿(yì)元，由盈转(zhuǎn)亏。野村东方国(guó)际证券(quàn)则延续自成立以来的亏损状态：2022年(nián)实现营业收入(rù)1.1亿元，同(tóng)比(bǐ)下降38.14％；净亏损2.25亿(yì)元，较上年同期的8491万(wàn)元亏损幅度(dù)继续扩大。

　　在2022年因获(huò)得外资(zī)股(gǔ)东增持而成为(wèi)外(wài)资控股券(quàn)商的汇丰(fēng)前海证券，业(yè)绩较上年出现明显进步，但仍(réng)然录得亏损(sǔn)：2022年实现营(yíng)业收(shōu)入5.04亿元，同(tóng)比增长54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元，上年同(tóng)期为亏损(sǔn)1.59亿元(yuán)。

　　另(lìng)外，大和(hé)证券和(hé)星展证(zhèng)券(quàn)均(jūn)于2020年获得证监会批文，分别于(yú)2020年底、2021年初完成(chéng)工(gōng)商登(dēng)记(jì)，正(zhèng)式展业时(shí)间不(bù)长(zhǎng)。星(xīng)展证券2022年实现营业收入8633.25万(wàn)元，同比增长76.71％；亏损(sǔn)8274.58万(wàn)元，较上年(nián)同期有所收窄。大和证(zhèng)券2022年实现营(yíng)业(yè)收入4773.93万(wàn)元，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一(yī)步扩(kuò)大。

　　就亏损原(yuán)因(yīn)而言，2022年受市(shì)场影响，证券行业(yè)营业收入普遍(biàn)下降，外资控股券商也(yě)难以幸免。且(qiě)新公司(sī)建设成本、业(yè)务费用、员工薪酬等支出过高，在展业初(chū)期容易导致亏损的产生。

　　与国(guó)内大型券商相(xiāng)比(bǐ)，外资控股(gǔ)券商(shāng)仍呈现“本小利(lì)薄”的情(qíng)况，自(zì)营业务影响有限，因此(cǐ)影响(xiǎng)2021年业(yè)绩的主要还是(shì)经纪、投行等(děng)传(chuán)统业务。

　　例(lì)如，瑞信证券在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，其当年投(tóu)行业务(wù)手(shǒu)续费及佣金净收入(rù)为6561.57万元，同比下滑72.7％；经纪业务为(wèi)1.06亿元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而营(yíng)业支出则(zé)有增无(离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗wú)减，业务及管理(lǐ)费从上年的4.27亿元增(zēng)长到5.38亿(yì)元。“赚少(shǎo)花多”，导致业绩出现(xiàn)大额(é)亏损(sǔn)。

　　摩(mó)根大通证券大赚2.6亿

　　当(dāng)然，也(yě)有“外来的(de)和尚”念好了中国市场这本经。

　　具(jù)体(tǐ)来看，2022年共有4家外资控股券商实现盈利，分别(bié)为(wèi)摩根(gēn)大(dà)通证券（2.63亿元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高华（8163.28万元）和摩根士丹利证券（1931.48万元(yuán) ）。其中(zhōng)，摩根大通证券和瑞(ruì)银证券均实现了营收、净(jìng)利(lì)润的双(shuāng)增长。

　　摩根大通证券2022年实现营业收入(rù)8.84亿(yì)元，同比增长39.44％；实现净(jìng)利润2.63亿元，同比增长264.94％，这一(yī)业绩水平(píng)在2022年的“券业小年”可算是相当(dāng)亮(liàng)眼(yǎn)。

　　从员(yuán)工规(guī)模来看，截至2022年底，摩根大通证券共有(yǒu)员工210人，数量(liàng)在行业内排名下游(yóu)，但其业(yè)绩(jì)已跻(jī)身行业中游水平，而这只(zhǐ)是摩根大通(tōng)证券展业的第(dì)三个完整会计年度(dù)。

　　公开信(xìn)息显示，摩(mó)根大通证券于(yú)2019年3月获得证监会批复(fù)，成立合资证券(quàn)公司(sī)。彼时由摩(mó)根大通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权，外高桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东持(chí)有另(lìng)外49％。2021年(nián)8月(yuè)，JPMIFL受让(ràng)其(qí)他5家内资股(gǔ)东所(suǒ)持股权，成为摩根大(dà)通(tōng)证券(quàn)唯一股东。

　　财务报表显(xiǎn)示，摩根大通证券2022年经纪业务大(dà)爆发(fā)，实(shí)现手续费净收入5.56亿(yì)元，同比(bǐ)增长超300％。

　　摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)表示(shì)，其证(zhèng)券经(jīng)纪业务(wù)团(tuán)队成(chéng)立已逾三年，2022年业务开展(zhǎn)和运作取得进一(yī)步进展，新客户开发稳步推进。摩根(gēn)大通(tōng)证券充分(fēn)利用(yòng)全球化(huà)的平台(tái)优(yōu)势，整合集团资源，持(chí)续关注并开拓传统QFII投资者以(yǐ)及新取得QFII牌照(zhào)的(de)合格境外(wài)机构投资(zī)者，目标客群机构投资者队(duì)伍逐年壮大。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除(chú)摩根大(dà)通(tōng)证券外，瑞银证券在(zài)2022年也(yě)取得了较好的业绩(jì)表(biǎo)现：当期(qī)实现(xiàn)营业收入11.79亿元，同(tóng)比(bǐ)增长11.81％；净利润2.24亿元，同(tóng)比增(zēng)长52.89％。

　　瑞(r离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗uì)银证券是(shì)进(jìn)入中(zhōng)国时间最早的一批(pī)合资券商之一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞(ruì)士银行受让两家内资股东(dōng)分(fēn)别持有的(de)14.01％、1.99％股权，持股(gǔ)比例(lì)提升至67％。截(jié)至2022年年底，瑞银证(zhèng)券共有正式(shì)员工383人(rén)。

　　财(cái)务报表显示(shì)，瑞银证券2022年投(tóu)行业务进步明显，当期(qī)实现手续费净(jìng)收入1.95亿元，同比增(zēng)长418％。瑞银(yín)证券(quàn)表示，其在2022年完(wán)成了创业板(bǎn)注册制改(gǎi)革后的IPO保荐项目，积(jī)极筹备并参与了沪深交易所互联(lián)互通全球存托凭证业务等。

　　值得(dé)关注的是，今(jīn)年3月，百年大行瑞士信贷被竞争对手(shǒu)瑞银收购。瑞信(xìn)集(jí)团(tuán)和瑞银集团股份公司（UBS Group）于2023年(nián)3月19日(rì)正式宣布达成合(hé)并协议，瑞士联邦财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士金融(róng)市场监(jiān)督管理局(jú)（FINMA）介入了此项交易。

　　上月瑞银发(fā)布一季报时表示，对(duì)瑞信的收购交易预计(jì)在6月(yuè)底前(qián)完(wán)成。不(bù)言而喻的是，集团层面(miàn)的合(hé)并对两家外资控(kòng)股(gǔ)券商在中国展业(yè)情况，也(yě)将(jiāng)造成一定影(yǐng)响。

　　基于(yú)此，审计所普华(huá)永道对(duì)瑞信证券出(chū)具(jù)了带强(qiáng)调事(shì)项段(duàn)的无保留(liú)意见审(shěn)计报告(gào)：2023年3月19日，瑞信集团与瑞银集(jí)团股份公司(sī)之(zhī)间(jiān)达(dá)成(chéng)协(xié)议和合并(bìng)计划，截止报告(gào)日，上述协(xié)议(yì)和合并计划(huà)的完成日尚不(bù)明确。瑞信证(zhèng)券作为瑞信集团股份有限公司下属控股子公(gōng)司，未来(lái)的运营和财务(wù)业(yè)绩受到上述合并可能产(chǎn)生的影响亦不明确，该事项表明存在可能导致对公司持续经营能力(lì)产生重大疑虑的重大(dà)不确定(dìng)性(xìng)。

　　瑞信证券前身为成立(lì)于(yú)2008年(nián)的瑞信方正证券，系证监会修(xiū)订《外(wài)商参股证券公司(sī)设立(lì)规则》后首家(jiā)获批(pī)的(de)合(hé)资证(zhèng)券公司。2020年4月(yuè)，证(zhèng)监会(huì)核准瑞信向(xiàng)瑞信方(fāng)正证券增资(zī)2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信(xìn)方正更(gèng)名为(wèi)瑞信证券（中国）。

　　2022年9月(yuè)，方(fāng)正证券公告称，拟以11.4亿(yì)元的对价(jià)转让瑞(ruì)信证券49％股(gǔ)权。在该笔(bǐ)交易完成后(hòu)，瑞(ruì)信将全(quán)资持有瑞信证(zhèng)券。但突如其来(lái)的(de)瑞(ruì)信、瑞银合并，使得瑞银证券和(hé)瑞信(xìn)证券(quàn)将受同一股东控制(zhì)。

　　根据(jù)《证券公司(sī)股权管理规定》，证券公司(sī)股东以及股(gǔ)东(dōng)的(de)控股股东、实际控(kòng)制人参(cān)股证(zhèng)券公(gōng)司的数量不得超过2家，其中控制证券公司的数量不得超过1家。在(zài)面临(lín)“一(yī)参一控(kòng)”的限(xiàn)制下，瑞银证(zhèng)券和(hé)瑞信证(zhèng)券的牌(pái)照(zhào)或将面(miàn)临“一去一(yī)留”的(de)局面。

　　深(shēn)入财富管理(lǐ)破(pò)局

　　过去几年里，“财富管(guǎn)理转型”成为行(xíng)业(yè)热词。而(ér)透视各(gè)家外资券(quàn)商在2022年的“打法”不(bù)难发现，依托于各(gè)自资源禀(bǐng)赋深(shēn)入财富管理(lǐ)成为(wèi)其在中国展业的(de)首(shǒu)要方向。

　　例如，野村东方国际证券表(biǎo)示，2022年(nián)其财富(fù)管理业务在原(yuán)有(yǒu)“大宗交(jiāo)易”、“市值托管”、“SMA（单一资产管理(lǐ)账户）”等业务持续推进的基础上，新增了(le)特色投资咨询服务（如ESG行业咨询）、上市公(gōng)司大宗减(jiǎn)持服务(wù)、集团间跨境(jìng)业务联(lián)动等多种业务模式(shì)，通(tōng)过服务(wù)手段(duàn)的增加(jiā)及优化，为(wèi)客户提供多维(wéi)度、一(yī)站式的(de)综合性金融解决方案(àn)。

　　后续，野村东方国(guó)际(jì)证券(quàn)财富管理(lǐ)业务将定位于“中国高端财富(fù)人群(qún)”，从产品配置、人员(yuán)建设、中后台(tái)支持以(yǐ)及集团跨境(jìng)合(hé)作四个方面入手，打造以(yǐ)产品(pǐn)为(wèi)中(zhōng)心的业务核心竞争(zhēng)力(lì)，持续为中国投资者提(tí)供具有野村集团特色的高质量财富管理服务。

　　在完成高盛集(jí)团(tuán)全资持股备案后，高盛高华在2021年底与北京高华签订《业(yè)务转(zhuǎn)让(ràng)协议》，受(shòu)让北京高华的(de)所(suǒ)有(yǒu)业务。2022年(nián)5月，高盛(shèng)高华获证监会核发新增证券(quàn)经纪、证券投资咨询、证券(quàn)自营及代(dài)销金融产品业务的业务许(xǔ)可(kě)。2023年2月，高盛高华与北京(jīng)高华完成业(yè)务迁移工作(zuò)。

　　高盛高华表示，其将持(chí)续以资(zī)产配置为核心进行新产品和服务的研发工作，进一步赋能部门(mén)为在(zài)岸客户提供(gōng)财富(fù)管理综(zōng)合解决方案，丰富(fù)客户产品种类选(xuǎn)择，开(kāi)展境(jìng)内私人财(cái)富管(guǎn)理(lǐ)平(píng)台(tái)未来战略规划，并进(jìn)一(yī)步拓(tuò)展境内产(chǎn)品平台。

　　与此同时，高盛高(gāo)华将(jiāng)持续(xù)推进私募股权基(jī)金管理(lǐ)人（PEWFOE）的(de)设立工作，持续代销(xiāo)第三(sān)方(fāng)金融产(chǎn)品并推(tuī)进跨境投资新产品的研发，为客户提供(gōng)直接对接境外资本市场的机会。

　　另(lìng)外，依托于外(wài)资股东打(dǎ)造私人财(cái)富(fù)管理(lǐ)业(yè)务，这在具备外资银行股东背景的券商中较为多见(jiàn)。例如(rú)，汇丰前海证券表示(shì)，其(qí)于2022年4月正式成立(lì)私人财富管(guǎn)理部，负(fù)责公(gōng)司高净值个人客户综(zōng)合财富管理(lǐ)业务的运作(zuò)。私人(rén)财(cái)富管(guǎn)理部以汇丰前(qián)海证券为平(píng)台，依托汇(huì)丰环球私(sī)人银行，致力为高净值(zhí)和超高净值客户及其家(jiā)族提供(gōng)专业、多元及(jí)定制化的资产配置服(fú)务，为客户实现其投资目(mù)标(biāo)。

　　瑞银证券(quàn)则(zé)另(lìng)辟蹊径，推出家(jiā)族信托资讯业务，与(yǔ)4家(jiā)国(guó)内头(tóu)部信托公(gōng)司(sī)达(dá)成战略合作。同时(shí)，瑞银证券在(zài)2022年重启深圳分公司(sī)财(cái)富管理业务(wù)，依托国家对(duì)粤港澳大湾区的新政举措(cuò)，致力于(yú)发(fā)展财富管理大(dà)湾区业务。

　　瑞银证券表示(shì)，其财富管(guǎn)理部秉持着(zhe)为(wèi)客户进行(xíng)全方位(wèi)资产配(pèi)置和满足客(kè)户(hù)全(quán)生命周期财(cái)富管理的(de)理(lǐ)念，进一步完善投资解(jiě)决方案和财(cái)富(fù)规(guī)划方面(miàn)的业(yè)务，一方面积(jī)极(jí)扩充现(xiàn)有(yǒu)架上策略，精选(xuǎn)上架多支产品为客户在同(tóng)一策略下提供差异化选择及多元(yuán)化的投资方案。

　　外资券商队伍不断扩(kuò)大

　　随(suí)着中国资(zī)本市场对外开放(fàng)的力度不断加大，各外资金融机构加速了在境内设立控股(gǔ)券商的进程。

　　今年1月，渣打(dǎ)证券获批(pī)准设(shè)立，公(gōng)司注册(cè)地(dì)为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币10.5亿(yì)元，业务范围(wéi)包(bāo)括证券经纪、证券自营、证券承销、证券资产管理（限于(yú)从(cóng)事资(zī)产证(zhèng)券化业务）。

　　值得(dé)关注的是，渣打证券是首家(jiā)新设的外商独资(zī)证券公司。就监管批复信息(xī)来(lái)看，渣打证(zhèng)券由渣打银行（香港）有(yǒu)限公司全资设立，出资(zī)额10.5亿元人民币。

　　算上(shàng)渣打证券在内，目前国(guó)内的外资控股券(quàn)商数量已(yǐ)达到10家。其中(zhōng)，摩根大通证券（中国）、高(gāo)盛高华证(zhèng)券、渣打证券均(jūn)为外商独资券商(shāng)。从数(shù)量上来看，外资控股券商已成为市场上不容(róng)忽视(shì)的(de)“新势力”。

　　此外(wài)，目(mù)前还(hái)有数家(jiā)外(wài)资券商的设立申请静待审(shěn)批。截至5月5日，花(huā)旗证券、法巴证券、日兴证券、青岛意才(cái)证券等多家外资券商的设立申请仍处于证监会审批阶段。其(qí)中，法巴证券(quàn)和青岛(dǎo)意才证券(quàn)已获第一次意见反馈。

　　今年3月底(dǐ)，证监会主席易会满等先后在京会见美(měi)国桥(qiáo)水基金、法国东方汇理、日本(běn)大和证(zhèng)券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗银行(xíng)、美(měi)国景顺和高盛等国际(jì)金融机构负责人。

　　来访(fǎng)的国际(jì)金融(róng)机构负责(zé)人(rén)普遍表示，此(cǐ)次来华亲身感受到中国经(jīng)济(jì)的(de)强(qiáng)大韧性、潜力和活力，坚定(dìng)看好中(zhōng)国经(jīng)济和中国资本市场发展前景。近年来中国(guó)资本市(shì)场对(duì)外开放稳步(bù)推(tuī)进，为国际金融机(jī)构和全球投资者带来了实实在在的机遇。各金融机(jī)构高度重视中国市场，将继续与中国深(shēn)化合作(zuò)，积极拓展在华(huá)业务和投资，期待实现(xiàn)互利(lì)共赢(yíng)。

　　面对(duì)来(lái)自(zì)外资券商的市场竞争(zhēng)，国内券商也纷纷感受到(dào)了挑战和机遇。例如，华西证券即在2022年年报中表示(shì)，外资(zī)机(jī)构来华展业便利度不(bù)断(duàn)提升(shēng)，经营范围(wéi)和监管(guǎn)要求(qiú)实(shí)现(xiàn)国(guó)民待遇，外资券商(shāng)、资产管(guǎn)理机构等加速布局(jú)，全力抢滩中国证(zhèng)券市场，对本(běn)土证券公司既带(dài)来了(le)国际金融机(jī)构全面参与中国资本市场竞争所形成(chéng)的冲击(jī)，也带来了通过与国际金融(róng)机构直(zhí)接合(hé)作促进业务发展、提(tí)升管(guǎn)理水平(píng)的机遇。

　　西部证券也(yě)表示，当(dāng)前证券行业集中度(dù)稳中有升，头(tóu)部(bù)券商(shāng)竞(jìng)争(zhēng)优势(shì)更(gèng)趋明(míng)显，业务多元化(huà)发展趋势初步形成，金融科技对行业发展理(lǐ)念的变革和重塑不断深化(huà)，外(wài)资券商(shāng)市(shì)场冲击(jī)将逐渐显现(xiàn)，证券(quàn)行业竞争新(xīn)格局正加速演变。

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