芦哲 首席宏观经(jīng)济(jì)学家

　　占(zhàn)烁 联系人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率(lǜ)的因素(sù)拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青年总人口(kǒu)，③劳(láo)动参与(yǔ)率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通过三因素框(kuāng)架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失(shī)业人口的增加不能完全解释青(qīng)年失业率的上升，更重要(yào)却被忽视的(de)因素(sù)是青年(nián)人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从分母端大幅(fú)推高青年失(shī)业率。假如今年3月分母(mǔ)端的青年劳(láo)动力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年(nián)失业(yè)人口只能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年(nián)失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认为，失业(yè)人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降可能成为就业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来源，抬高青年(nián)失业率中枢(shū)。

　　·青年失业率的三因素框架：（1）失业(yè)率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)），据此可将青年失(shī)业率拆(chāi)解(jiě)为(wèi)青年(nián)失业人口(kǒu)、总(zǒng)人口(kǒu)、劳动参与率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增加，不要(yào)忽略(lüè)分母(mǔ)，劳动力的下降，也是(shì)抬高失(shī)业(yè)率的重要(yào)原因。2010-2020年，青(qīng)年失业人口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大(dà)幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子(zi)端的青(qīng)年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇(zhèn)青年就业人数约为2587万人，失业人数632万人(rén)，比去(qù)年(nián)4月增加约70万(wàn)，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业(yè)者是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照(zhào)受教(jiào)育程度(dù)来看，三分之(zhī)二的青年失业人(rén)员接(jiē)受(shòu)过大学教育(yù)。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较大，呈现出从制造(zào)到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高(gāo)两个特点。2010年(nián)农(nóng)业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年(nián)就(jiù)业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至(zhì)25.4％，流出的青年就业主要转向服(fú)务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作(zuò)为维(wéi)度，青年就业从知(zhī)识密集程度(dù)较低的行业流向较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知(zhī)识密(mì)集(jí)型行业(yè)的青年失业情况(kuàng)比(bǐ)整体失(shī)业更严(yán)峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是(shì)一季(jì)度青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较低(dī)的(de)餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程度较高的(de)生产性服务(wù)业复苏较慢，服务业就业复苏(sū)结(jié)构的分化，带来青年就业和25-59岁(suì)就业的分(fēn)化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人(rén)口：出生人(rén)口与乡村迁入(rù)均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应(yīng)的出(chū)生人口减少(shǎo)4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城镇人(rén)口从十(shí)三五期(qī)间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现(xiàn)超预期(qī)下降。2010-2020年青年(nián)劳(láo)动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来(lái)仅(jǐn)仅三(sān)年，已经下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有三方(fāng)面(miàn)原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因(yīn)就业形势(shì)恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动(dòng)市场；三是就业观念的变化导致初次进入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳(láo)动参与率。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增(zēng)加不能(néng)完(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意wán)全(quán)解释青(qīng)年失业(yè)率的(de)上升。假如当(dāng)前青年劳动力与2020年相(xiāng)同(tóng)，在失业人口增加132万至632万(wàn)人的情况下(xià)，对应青年失(shī)业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增加只能解释当(dāng)前(qián)青年失(shī)业率的一部分，另一部分则来自(zì)分母端，城镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青(qīng)年失(shī)业(yè)率(lǜ)的变动可能出现以下三种情(qíng)况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时(shí)劳动力减少(shǎo)，青年(nián)失(shī)业率上升；②青年失业人口与劳动力(lì)均在减(jiǎn)少，但失(shī)业(yè)人口降(jiàng)幅不及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年失(shī)业(yè)率上(shàng)升(shēng)；③青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳(láo)动(dòng)力降幅(fú)，青年失业(yè)率下(xià)降。

　　·（3）我们(men)认为，失业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后经济复苏而减少，但青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长期中枢。未来失业率的(de)分母端越来(lái)越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及(jí)预期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子(zi)端：新增青(qīng)年失业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失(shī)业人口：主动辞(cí)职(zhí)居多；三分之二(èr)接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加(jiā)的原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率均下降(jiàng)，带来(lái)劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生(shēng)人口(kǒu)与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结论：未来失业率的分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高值。在疫情影(yǐng)响退(tuì)散、经济逐步复(fù)苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下降0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较(jiào)去年4月(yuè)逆势攀升2.2个点。本(běn)篇报告将重点研究(jiū)疫情后留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失(shī)业(yè)率(lǜ)。

　　1.青(qīng)年失业率的三因素框(kuāng)架

　　失业率(lǜ)=失业(yè)人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参与率）

　　据此可见，影响青年失(shī)业率的主要(yào)是三个因(yīn)素(sù)：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青年总人(rén)口；③劳动(dòng)参与(yǔ)率，其中②③决定着青年(nián)劳动力(lì)的变化(huà)。这三个因素(sù)均(jūn)为城镇口径。

　　三个(gè)因素的变化(huà)都不能忽(hū)视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认(rèn)为(wèi)失(shī)业率(lǜ)上升一定是失业增加(jiā)的结果，这(zhè)个判(pàn)断对于全(quán)年龄段(duàn)失(shī)业率来说并没有问题，因为我(wǒ)国的劳(láo)动力(lì)总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降(jiàng)，到2021年末(mò)下降了2.6％，年均降幅约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分(fēn)母(mǔ)的变动(dòng)，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅(fú)度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失业率大幅提高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年(nián)失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右，约为(wèi)2020年青年劳动力的0.1％，但青(qīng)年失(shī)业(yè)率却(què)从六普的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅(fú)提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业(yè)率的分母(mǔ)在下降，16-24岁(suì)青年劳动力人口在(zài)此(cǐ)期间(jiān)从5481万人大幅减至3903万人(rén)，减少了1578万。但是(shì)，2010-2020年全年龄(líng)段劳动力数(shù)量基本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定(dìng)整(zhěng)体失业率(lǜ)变动(dòng)的是失业人口数量(liàng)（分(fēn)子），但决定青年(nián)失(shī)业率变动的却是青年劳动力总量(liàng)（分母(mǔ)）。

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服务业复苏分化(huà)

　　2.1.青年(nián)失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从(cóng)总量来看(kàn)，当前城(chéng)镇青(qīng)年就业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数632万人，比去年4月增加(jiā)约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在3月就(jiù)业(yè)数据(jù)解读时，披露了当前青年就业(yè)和(hé)失业(yè)人数(shù)的基本情(qíng)况(kuàng)：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与劳动力市(shì)场(chǎng)的青(qīng)年6418万人(rén)，主体为(wèi)在校学(xué)生；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的(de)青年3219万人(rén)，其中就业人数2587万(wàn)人(rén)、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假设(shè)青年劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持(chí)平(píng)，今年4月青年失(shī)业(yè)率比去年同期高2.2个点，青(qīng)年失业人员比去年同期(qī)多70万人(rén)左右，比2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看(kàn)，今年前(qián)四(sì)个月青年失业形势(shì)好于去年同期(qī)。假设2022年以(yǐ)来青年劳动(dòng)力总量维持在3219万，青年失业率每(měi)提高1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新(xīn)增失业(yè)人(rén)口(kǒu)。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率(lǜ)比(bǐ)去年同期高2.2个点，但(dàn)从新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年(nián)失业(yè)形(xíng)势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这(zhè)与当前经济(jì)逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏(zòu)来看，受夏(xià)季毕业影响，我国青年失业(yè)率一般在上半(bàn)年(nián)逐渐提(tí)高(gāo)，7月(yuè)达到峰值，8月开始(shǐ)逐步回落(luò)，预计5-7月青年(nián)失业率或将(jiāng)继续(xù)小幅攀升。

　　失业原(yuán)因(yīn)方面，近(jìn)7成青年(nián)失(shī)业者是主动辞职，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以(yǐ)上(shàng)群体。一种观点认(rèn)为，青年(nián)群体由于(yú)工(gōng)作经验和技能(néng)相对不熟练(liàn)，往往在企业(yè)裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青(qīng)年(nián)失业主要原因是主(zhǔ)动辞职，被(bèi)裁(cái)员的(de)比例明显(xiǎn)低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中(zhōng)国(guó)劳动统计年鉴》，有工作意愿但(dàn)从未工作过的失业(yè)群体在16-24岁失(shī)业人口中占(zhàn)比(bǐ)59％，其他年龄(líng)群体中(zhōng)这(zhè)一比(bǐ)例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失(shī)业人(rén)群(qún)后，剩下(xià)的青(qīng)年失(shī)业人口中，第一大(dà)失(shī)业原因是主动辞职，占比68.2％，单位(wèi)倒(dào)闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比，裁员比例从高(gāo)到低(dī)依次是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育(yù)程(chéng)度来看，三分之二的青年失业人(rén)员(yuán)接受过(guò)大学教育。各年龄段失业人(rén)群中，年龄越(yuè)低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中66.2％是(shì)接受过(guò)大学教育的，这一(yī)比例在其(qí)他(tā)三(sān)个年(nián)龄阶(jiē)段逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育程度也大致(zhì)类似(shì)，青年人由(yóu)于(yú)年龄限制(zhì)，接受大学教(jiào)育比(bǐ)例略低于25-34岁(suì)，整体来看35岁以下(xià)就业(yè)人员的受教(jiào)育程(chéng)度大幅高于35岁以(yǐ)上(shàng)。按照接受(shòu)过(guò)大(dà)学(xué)教育的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以(yǐ)上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业(yè)与(yǔ)青年就业分布基本一(yī)致(zhì)。青年失业人口呈(chéng)现出行业聚集的特点(diǎn)，主要集中在(zài)5个大(dà)类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分(fēn)别为：批发零售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民(mín)服务\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个行(xíng)业占全部青年失(shī)业人口的(de)65％左右。同时(shí)，这5个行(xíng)业(yè)也是青年(nián)就业(yè)集中的行业，吸(xī)纳了60.7％的青(qīng)年就(jiù)业(yè)。从行(xíng)业来看，青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)的(de)行业分布是由就(jiù)业分布决定(dìng)的(de)，吸纳就业(yè)占比(bǐ)较大的行业，往(wǎng)往(wǎng)也贡献了较大规模的失业。因此(cǐ)，在挖掘青年失(shī)业人口来(lái)自何处之前(qián)，需要研究青年就(jiù)业的(de)行业结(jié)构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变(biàn)化较(jiào)大，呈(chéng)现出从制造到服务(wù)、知识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特(tè)点。

　　青年就(jiù)业从工农业大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的生产(chǎn)供应业，这四个行(xíng)业是国(guó)民(mín)经济(jì)分类(lèi)的农业和工业。2010年这四个行业吸纳(nà)了50.3％的青年(nián)就(jiù)业人口，到2020年该比例(lì)大幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林(lín)牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸(xī)纳青年就业比(bǐ)例增(zēng)加超2个点，其中，教(jiào)育业为5.3％，租赁(lìn)和商务服(fú)务(wù)为(wèi)3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和房地产(chǎn)等(děng)其他6个服(fú)务行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的(de)比例均增超1个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限(xiàn)作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高(gāo)行业。我们以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中(zhōng)各行业就(jiù)业人员的受教(jiào)育(yù)年限，来(lái)计算各(gè)行业的知识密集程度。有5个行业的(de)平均受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服(fú)务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生和社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融(róng)业外，其他四个行业(yè)是过去十(shí)年青(qīng)年就业流入的(de)主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就(jiù)业(yè)比(bǐ)例(lì)的增幅均居(jū)前列(liè)。如图10，各(gè)行业所吸纳的青年就业比例变动与(yǔ)行业(yè)平均受教育(yù)年限(xiàn)基本一致，即(jí)青年就业从知识密(mì)集程度较低的行业流向(xiàng)较高(gāo)行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青(qīng)年失业(yè)情况比整体失业更(gèng)严峻。我们用《2021年(nián)中国劳动统计(jì)年鉴》中各行(xíng)业的青年失业比例（该(gāi)行(xíng)业的青(qīng)年失业人数/青年(nián)失业总人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年(nián)就业比例(lì)（该行业的青(qīng)年就业人数/青年就业总人数），来作为各行业(yè)失业率的(de)近(jìn)似(shì)替代指标。以这(zhè)个指(zhǐ)标来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率大多高于全年(nián)龄段(duàn)失(shī)业率，如信息技术、教育、科研(yán)服务、公共管理等行业，体现在图11中，都(dōu)位于(yú)右(yòu)下方。

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增(zēng)加的原(yuán)因(yīn)

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一季度(dù)GDP同比增长4.5％，较(jiào)疫(yì)情前三年Q1均值有(yǒu)2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来看，批(pī)发零售业缺口(kǒu)为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值(zhí)，这三个行业一季度复(fù)苏情况较好；知识密(mì)集程度更(gèng)高(gāo)的(de)房地产业、租赁(lìn)和(hé)商务服务业、信息技术服务业(yè)的缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏(sū)相对较(jiào)慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子(zi)端(duān)来看，当前青年失业人员(yuán)增长的症结在于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年(nián)就业(yè)大(dà)量流向知识密(mì)集(jí)型服务业，如教育、信息(xī)技术等行业。另一方面，年初疫情影(yǐng)响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济(jì)复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低(dī)的生活(huó)性(xìng)服务业，而知识(shí)密集程(chéng)度较高(gāo)的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带(dài)来的青年失(shī)业人口和(hé)25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地产、互联(lián)网、教育[1]等行业的一季度(dù)就业尚未出现明显改善(shàn)，应届生就业压力(lì)大；而住宿餐饮等行(xíng)业就业(yè)已经出现回暖，但对于三分之二接受过大(dà)学(xué)教育的青年失业人(rén)口而(ér)言，这些行业的(de)就(jiù)业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动(dòng)参与率(lǜ)均(jūn)下降，带(dài)来劳动力减少

　　青年失(shī)业率(lǜ)的分母端是城镇青年劳(láo)动力，主要由(yóu)青年人口和劳动参与率决定。2022年我国开始步入(rù)人口(kǒu)负增长时(shí)代，城镇青年劳动(dòng)力可能将(jiāng)步入长(zhǎng)期(qī)下降通(tōng)道，这将从分(fēn)母端推升(shēng)青(qīng)年(nián)失(shī)业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期(qī)来(lái)源。

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取(qǔ)决于(yú)城镇(zhèn)青年人(rén)口数(shù)量，而(ér)后者来自(zì)于两部分，一(yī)是16-24年前的出生(shēng)人口，二是乡(xiāng)村到城镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年(nián)和2020年的16-24岁(suì)人口(kǒu)分(fēn)别对应1986-1994、1996-2004年的出生人(rén)口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期，年(nián)均出生人口超2000万，其中1987年出(chū)生人(rén)口最高超(chāo)过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年的(de)16-24岁人口分别对应(yīng)1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方(fāng)面，我国农(nóng)村向城镇的人口转移也在减速(sù)。新增城镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减少，十三五期间（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但(dàn)2022年只有650万人。预计今年(nián)随着(zhe)疫情影响减弱(ruò)，人员流动恢复，新增(zēng)城镇人口(kǒu)数量会较去年有明显增长，但(dàn)可(kě)能仍然较难回到十三五期间(jiān)超(chāo)2000万的规模。当前我(wǒ)国(guó)城镇化率已经达到65％以上，继续高(gāo)速(sù)增长空间有限，从乡村到(dào)城镇(zhèn)的迁移人口数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超预(yù)期下(xià)降(jiàng)

　　青年劳动参与率有两(liǎng)个特(tè)点，一是低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈(chéng)下降(jiàng)趋势。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率出现超预期下(xià)降。根(gēn)据今(jīn)年3月(yuè)统(tǒng)计(jì)局(jú)披露的青年就业和失业(yè)人数(shù)，当前16-24岁青年的劳动参(cān)与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇(zhèn)青(qīng)年人口中，有3219万(wàn)进入(rù)或(huò)有意愿进入劳动市场。而2010和(hé)2020年两次人口普查时，青年劳动(dòng)参与率分别为47.2％、40.5％。此前十(shí)年(nián)，青(qīng)年劳动(dòng)参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫(yì)情以来仅仅三年(nián)，该(gāi)指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点。

　　近三年青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下(xià)降主要有三方面原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万，年均(jūn)增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅(jǐn)仅两年的时间里，该年龄段的在校(xiào)生增加(jiā)了493万(wàn)，年均增长(zhǎng)246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体(tǐ)因(yīn)就业形(xíng)势恶化而退出劳动市场，在未来经(jīng)济(jì)和就业好转后会回到劳动市场。2020年3月，国家统计局曾在(zài)发布会指出(chū)当月(yuè)“就业(yè)人员规模比1月份下降6％以上(shàng)”，说(shuō)明(míng)就(jiù)业形势恶化时，也(yě)会影响劳动(dòng)参与率。

　　三(sān)是就(jiù)业观念的变化导致初次进入劳动市场时间推迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率(lǜ)。从社会风气来看，对学(xué)历的推崇(chóng)导致(zhì)本科毕业即进(jìn)入就业市(shì)场的年轻(qīng)人(rén)减少，加上考研(yán)、考(kǎo)公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战”，客观上会将(jiāng)部(bù)分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟(chí)到25岁之后(hòu)，从而导致(zhì)16-24岁劳动参与率出现下(xià)降。

　　4.结论：未来失业率的分母端可(kě)能会越来(lái)越(yuè)重要(yào)

　　失业人口(kǒu)的增加(jiā)不(bù)能完全解(jiě)释青年失业率的上(shàng)升。假如当(dāng)前青年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人(rén)口(kǒu)增加(jiā)132万至632万人(rén)的情况下，对应(yīng)青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年失业率(lǜ)的一部分，另一部(bù)分则来自分母端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青(qīng)年失业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以(yǐ)下三种(zhǒng)情况：

　　①青年失业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青(qīng)年失(shī)业人口与劳动力(lì)均在减少(shǎo)，但(dàn)失业人口降(jiàng)幅不及(jí)劳动力降幅，青年失(shī)业率上升；

　　③青年失业人口(kǒu)与劳动力均在(zài)减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力(lì)降(jiàng)幅，青(qīng)年失业率下降。

　　我们认为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但(dàn)经(jīng)济复苏难以改变(biàn)失业率(lǜ)的分母(mǔ)下降趋(qū)势。青年(nián)劳动力的下降(jiàng)可能成为(wèi)就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源(yuán)，抬高(gāo)青年(nián)失业率的长期中枢。未(wèi)来失业(yè)率的分母(mǔ)端(duān)可(kě)能会越来越重要，这也是人(rén)口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念和数据说明

　　青年失业率的两个前置(zhì)概(gài)念。讨论16-24岁人口调(diào)查(chá)失业率时，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要(yào)点：一是调(diào)查(chá)失业率是城镇就业范围，并非针对全部就业人(rén)口(kǒu)，不包括乡村就业(yè)，2022年底我国(guó)城(chéng)乡就业大约分别占63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以全国(guó)青年(nián)人(rén)口数量为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分人(rén)口总量与(yǔ)城乡结(jié)构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是(shì)指城(chéng)镇就业口径(jìng)。

　　二(èr)是失(shī)业率的(de)分母不含没有劳动意愿的劳动年龄人口。按照(zhào)统计(jì)局的定(dìng)义，“劳动力指年满16周岁，有劳(láo)动能力，参(cān)加或要求参加社会(huì)经济(jì)活动的人(rén)员。包括就业人员和失业人员”，因此(cǐ)没有就业意愿(yuàn)的劳动(dòng)年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中(zhōng)国劳动统计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上(shàng)的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其中(zhōng)只有(yǒu)68％属于劳动(dòng)力(lì)，约为(wèi)7.8亿，而(ér)就业(yè)人(rén)口为约7.46亿，据此推算城(chéng)乡失(shī)业人(rén)口可能为(wèi)3372万人左右(yòu)。

　　从数据(jù)来(lái)看，失业率来自(zì)全(quán)国(guó)月度劳动(dòng)力调查(chá)。该项(xiàng)调(diào)查制(zhì)度(dù)于2005年正式实施，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样(yàng)调查，调查范围为(wèi)中国大陆的(de)城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁及以上(shàng)人口(kǒu)。2009年(nián)3月，为更及时(shí)准确反映劳动(dòng)力(lì)市场变化情(qíng)况，建立了31个大(dà)城市月度劳动力调(diào)查制度。2013年4月，又将(jiāng)月度(dù)劳动力(lì)调(diào)查(chá)范围扩大至65个城市。2016年1月，全(quán)国(guó)月(yuè)度劳动(dòng)力(lì)调查正式在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全(quán)国(guó)所有(yǒu)地级市。

　　月度(dù)劳动(dòng)力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是(shì)年度调(diào)查的五分(fēn)之(zhī)一左右。全国每月调查约12万户(hù)，2020年全国家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对(duì)比，我(wǒ)国年度(dù)人(rén)口调查样本比例为1‰，五年一次的人口(kǒu)抽样(yàng)调查样本比例为1％。而每10年一次的人口(kǒu)普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调查(chá)，长表抽(chōu)样比例是10％左右，因而人口普查(chá)的就业数据(jù)质(zhì)量更(gèng)高(gāo)。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行修正，但结(jié)构数(shù)据仍会存在差(chà)异。比如2020年的《劳动统计年鉴(jiàn)》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人；而七(qī)普后(hòu)次年的年鉴将这(zhè)一数据(jù)修正为7.54亿人左右，误差(chà)约(yuē)2100万(wàn)人。但结构数据的差(chà)异仍然存在。比如《2021年劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比为18.0％，而七普(pǔ)数据为19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和(hé)就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报告：【芦(lú)哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素(sù)框(kuāng)架看“疤痕效应”来自何处(chù)

　　研报撰写人(rén)员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济(jì)学家），占(zhàn)烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发(fā)布机构：德邦证(zhèng)券股(gǔ)份有限公(gōng)司(sī)

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