今年AI波(bō)澜(lán)壮(zhuàng)阔的大行情之下，引发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理关注，而公募基金(jīn)2023年一季报(bào)揭(jiē)开(kāi)了基金经(jīng)理的观点和真实持仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡嵩(sōng)松(sōng)所管理的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工(gōng)智能(néng)、算法(fǎ)、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住(zhù)了市(shì)场机遇实(shí)现了(le)超(chāo)62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩(jì)最领先的主动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这只冠军(jūn)基金一季(jì)度规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也(yě)吸引(yǐn)了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季(jì)报表示，一季度在人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链进行挖掘(jué)，对有(yǒu)长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工(gōng)智能(néng)板块的带动下，走出了(le)波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市(shì)场机遇，业绩(jì)一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松(sōng)的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的(de)诺安积极回报成为2023年表现最强的主动(dòng)权益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点备(bèi)受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人工智(zhì)能出现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几(jǐ)乎我们所有(yǒu)的(de)行业，或将成为未来最强(qiáng)的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代，到各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷开展结合(hé)自(zì)身业务的人工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是相关(guān)公司(sī)在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他也直(zhí)言，诺安积极回报基金一(yī)季(jì)度主要投资在(zài)人工智能领域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺安(ān)积极回报的持仓看，前十(shí)大重仓股进(jìn)行(xíng)了较大幅度的(de)调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除(chú)了(le)中(zhōng)微(wēi)公司、沪(hù)硅产(chǎn)业(yè)仍出现(xiàn)在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓(cāng)股之列外，其他重仓股全部换，新进了(le)长川科技、华(huá)海清(qīng)科、盛美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表现神勇，如(rú)诺安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股中微公司，截至(zhì)4月21日(rì)，今年(nián)以来涨(zhǎng)幅达(dá)到87.74％。浪潮信息(xī)更是(shì)年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科(kē)、拓(tuò)荆(jīng)科(kē)技(jì)、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的重仓股(gǔ)推动基金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的(de)高仓位，一季度末仓(cāng)位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年三、四季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季(jì)末(mò)，股票仓位一度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓(cāng)股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一(yī)季报中(zhōng)写(xiě)道，主要布(bù)局芯(xīn)片板块(kuài)，在当前的市场位置，迎接即将到(dào)来的科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两(liǎng)大细(xì)分领域(yù)，在一(yī)季度都到(dào)了临近拐点的(de)阶段。

　　首先是芯片设计板块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开启的芯片产业下行周期(qī)，随着疫情(qíng)落(luò)下帷幕，在今年一季度拐点将至(zhì)。产业(yè)端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近(jìn)正常，各厂商二季度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复(fù)，未(wèi)来需求(qiú)端(duān)将对(duì)设计板(bǎn)块持续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们(men)应该觉察到(dào)，随着chatgpt的(de)问世(shì)，人工(gōng)智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们(men)所有(yǒu)的行业，或(huò)将成为未来最强的产业趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再(zài)到算力芯片的突飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉(lā)动，都是(shì)未来芯片(piàn)需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另(lìng)外一个(gè)重要板块是芯片(piàn)设备(bèi)材(cái)料(liào)EDA，美国对中国(guó)半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末路的地步，暨2022年10月(yuè)7日(rì)美国半导体出口新法案(àn)对我国晶圆厂极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一方(fāng)面加速扩(kuò)产成熟制程(chéng)，另一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商(shāng)的(de)配合(hé)下，继续研发(fā)攻克先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响(xiǎng)，但(dàn)是另外一个角(jiǎo)度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率却取得了(le)突飞猛进(jìn)的(de)增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行(xíng)周(zhōu)期的(de)大(dà)背(bèi)景下，国产(chǎn)替代(dài)进程加速对设备材料EDA板(bǎn)块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军(jūn)基金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至4月21日，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的(de)诺(nuò)安积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来(lái)业绩(jì)最强的主(zhǔ)动权益(yì)基金。这一业绩还(hái)是(shì)受(shòu)到4月(yuè)21日(rì)AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势(shì)如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底的规模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一(yī)季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴涨更多来自于投资者(zhě)申购。相(xiāng)关(guān)蔡嵩松(sōng)以(yǐ)及诺安积极(jí)回(huí)报基金(jīn)的话(huà)题也屡(lǚ)见报端(duān)，成(chéng)为基(jī)民热议的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基金在一季(jì)度规模均出(chū)现(xiàn)上涨，除了诺安积极回报之外，2023年业绩超40％的(de)诺(nuò)安(ān)优化配置同(tóng)样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到(dào)1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松所(suǒ)管理(lǐ)基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿(yì)元增(zēng)长(zhǎng)到一季度末(mò)的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中(zhōng)的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关(guān)产业链进(jìn)行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市(shì)场上(shàng)管理规模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇(yǔ)一季度调仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披(pī)露情况看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及(jí)光模(mó)块相关板(bǎn)块，他也坦言在一季度(dù)主(zhǔ)要对对人工智能相关产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的兴全合(hé)润(rùn)基金一季(jì)度新进了海康威视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎(hū)全(quán)部是与(yǔ)AI、半导体、光模(mó)块(kuài)方(fāng)向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头(tóu)——海康(kāng)威(wēi)视在2022年已将AI技术(shù)应用于设备检测、产品盘点、安检等(děng)多(duō)类(lèi)产(chǎn)品(pǐn)。在4月15日发布的(de)《投资(zī)者关系活动记录表》中(zhōng)，海康威视(shì)表示，AI技术对海康威视(shì)的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主营业(yè)务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯(xīn)片为基础(chǔ)的解决方案(àn)，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全(quán)球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆半导体系统设计厂(chǎng)商。

　　作为数据中心光模块供(gōng)应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积(jī)极(jí)加仓，仅一个季(jì)度的(de)时间就狂买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股(gǔ)。

　　而(ér)包括(kuò)立讯精密、鹏(péng)鼎控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股(gǔ)。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一只(zhǐ)可投港股的(de)兴全合宜基金在一(yī)季度除了加仓半导体等板(bǎn)块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股也是其(qí)主要(yào)加仓方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中(zhōng)表示，随着各种(zhǒng)风(fēng)险因素减弱，一季度A股市场(chǎng)上证指(zhǐ)数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股(gǔ)电讯、能源(yuán)板(bǎn)块指(zhǐ)数上涨较多，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务器、光模块等子版块(kuài)带动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中特估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏(xì)、影视等板块也实现(xiàn)较大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进(jìn)行挖(wā)掘，对有长期竞争力、应(yīng)用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公司长期成长价值，不(bù)断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式日成(chéng)立(lì)，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力(lì)在(zài)当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的收益，让招商基金朱红裕成为市场备受(shòu)关(guān)注的(de)基金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核(hé)心竞(jìng)争力一季(jì)报的(de)披露揭开(kāi)了朱(zhū)红裕的投(tóu)资思路和(hé)路径。从股票持(chí)仓(cāng)来看，一季(jì)度(dù)末该基(jī)金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积极的态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年(nián)报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱红(hóng)裕配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数据显示(shì)，招商核心竞争力配(pèi)置(zhì)中(zhōng)国(guó)大陆(lù)、中国香港(gǎng)股(gǔ)票(piào)市值占基金净(jìng)值(zhí)比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来看，重点(diǎn)布局了信(xìn)息技术、可(kě)选(xuǎn)消费等。前十(shí)大重仓股来看(kàn)，重仓(cāng)卫(wèi)宁健康、振华科技(jì)、美的集团(tuán)、金蝶国际(jì)等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有比(bǐ)例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城(chéng)服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我们(men)基于对经(jīng)济复苏预期大概率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经(jīng)济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的部分制造业，增持了计算机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季(jì)度末期逐(zhú)步逢低增持了(le)港股中可能面临业(yè)绩拐(guǎi)点的物业(yè三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式)及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造(zào)了(le)一定的超(chāo)额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的(de)博弈程(chéng)度超出了我们的(de)预期，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著的偏离。我(wǒ)们将基于(yú)中(zhōng)长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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