本周，56只首发基(jī)金(jīn)中(zhōng)（份额分开计算(suàn)），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成(chéng)份指数(shù)基(jī)金和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金。

　　多(duō)位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约(yuē)北交所发展(zhǎn)的首要(yào)因(yīn)素，不(bù)过随着公(gōng)募基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌(yǒng)入(rù)下，流动性(xìng)问题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质(zhì)公司被显(xiǎn)著低估(gū)，正是(shì)长(zhǎng)线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批(pī)北(běi)证50指数基金(jīn)成(chéng)立(lì)过半

　　本周，56只首发基金中（份额(é)分开(kāi)计算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数，由于是发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即(jí)可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指(zhǐ)数基金产品成功(gōng)获(huò)批(p新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗ī)，工银瑞信(xìn)基金、万家基金、鹏(péng)扬基金、博时基金(jīn)四家公(gōng)募基金公(gōng)司(sī)拿到批文(wén)。除(chú)博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外(wài)，万家基(jī)金(jīn)的北证(zhèng)50指数(shù)产品也(yě)是以发起式的形(xíng)式设立。

　　截至目(mù)前(qián)，除博(bó)时基(jī)金旗下产品正在发行外，其余3只(zhǐ)产品(pǐn)均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基(jī)金(jīn)于4月25日(rì)成立，获2225户(hù)有效认购(gòu)，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月(yuè)27日正(zhèng)式成(chéng)立(lì)，获1496户(hù)有效认(rèn)购，募集规(guī)模2.39亿(yì)元；万(wàn)家北证50成份指数基金于5月5日正式(shì)成立，获1717户有效认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投(tóu)资价值，万家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理(lǐ)杨坤曾表示，

　　北交所股票估值普遍(biàn)显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市(shì)板块中(zhōng)业务相关(guān)度(dù)较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值(zhí)提(tí)升空(kōng)间。随(suí)着(zhe)市场流动性的增强(qiáng)和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显著。

　　首批北证(zhèng)50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月(yuè)，首(shǒu)批8只北证50成份指数基金相(xiāng)继(jì)成(chéng)立。

　　Wind数(shù)据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收益率(lǜ)为-4.36％，成(chéng)立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开始(shǐ)加(jiā)速(sù)“回(huí)血”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面(miàn)，自去年11月发布(bù)以来，该指数经历(lì)小幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来虽(suī)有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开(kāi)始持(chí)续(xù)上(shàng)涨(zhǎng)，且(qiě)市场(chǎng)表(biǎo)现居前。截至5月12日，该指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除红(hóng)利指数(shù)月内(nèi)涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深(shēn)300、上证50等在内的30只核心指数月内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继(jì)成(chéng)立，这(zhè)使得北(běi)交(jiāo)所整体流动性有所改善。从中观(guān)维度(dù)来看，北(běi)交所(suǒ)很多优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩(jì)持(chí)续释放，北交所板块整(zhěng)体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北(běi)京一大型公募基金(jīn)人士表示。

　　北交所官网显示(shì)，截至5月(yuè)12日，北(běi)交(jiāo)所上市公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值2606.91亿元。从(cóng)北交所上市公(gōng)司业绩表现来看，2021年(nián)北交所(suǒ)上市公司盈(yíng)利面达99％，净利润总(zǒng)额增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利润达5000万元以上；2022年北(běi)交(jiāo)所上市公司全年共实现净利润(rùn)138.11亿元(yuán)，平(píng)均实(shí)现净利润(rùn)7230.81万元，同比(bǐ)增长12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三(sān)年实现利润(rùn)正增长。北交(jiāo)所上市公司业绩正持续释放(fàng)。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示，截至5月12日，除(chú)大成北(běi)交所两年定开年(nián)内收(shōu)益为负外，其余9只北交(jiāo)所(suǒ)主题权益基金年(nián)内均斩获正收益。其(qí)中(zhōng)，华夏北(běi)交所创新中(zhōng)小企业精选两年定开年内回报最(zuì)高，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年(nián)定开、嘉(jiā)实北交所(suǒ)精选(xuǎn)两年定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在(zài)二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金布(bù)局良机

　　对于(yú)北交(jiāo)所(suǒ)投资价值，多位业内人士(shì)认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著低估，不过(guò)正是(shì)长线资金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　万(wàn)家北交所慧选两年(nián)基金经理叶勇直言(yán)，北交所市场上，制约其发展的(de)依然(rán)是市场(chǎng)本(běn)身较差的流动性问题，市场制度性差异导致其与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表(biǎo)现差异(yì)较大(dà)。除(chú)了(le)继(jì)续降低(dī)投资(zī)者(zhě)门(mén)槛(kǎn)、扩大优(yōu)质上(shàng)市企业数量外(wài)，后续北(běi)交所市场有(yǒu)必要完善转(zhuǎn)板制度(dù)，畅通转板(bǎn)通道，从而活跃市(shì)场(chǎng)交易，通(tōng)过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流动性，平抑(yì)估值鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交(jiāo)所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估(gū)，也是(shì)长线(xiàn)资(zī)金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏北交所创新中小(xiǎo)企业精(jīng)选两年定(dìng)开(kāi)基金经理顾鑫峰表示，站在当前(qián)的位置，对于北交所的后续表现充满信心(xīn)，信(xìn)心(xīn)来源(yuán)于四个方(fāng)面。

　　一(yī)是北交所(suǒ)公司目(mù)前估值已经非(fēi)常(cháng)便宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重(zhòng)仓股的平(píng)均估值(zhí)在20倍以内，切换到2023年(nián)估值在15倍以内，这个(gè)估值水平对于(yú)具(jù)备专精特新特性的(de)中(zhōng)小(xiǎo)成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非常(cháng)具有吸引力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来看(kàn)，他们发现很多北(běi)交所公(gōng)司今(jīn)年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发展整体(tǐ)是符合预(yù)期的，业绩(jì)的持续增长进(jìn)一步(bù)消化(huà)了(le)估值。

　　三是(shì)从政策来看，去(qù)年(nián)四季度以来北交(jiāo)所出了不少(shǎo)政策利好，包括发布《北京(jīng)证券(quàn)交易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务指(zhǐ)引》，下调(diào)部分(fēn)交(jiāo)易费率，北交所股票(piào)将纳入中(zhōng)证、国证跨市场指(zhǐ)数体(tǐ)系，北(běi)证50指数11月份正(zhèng)式上线等政(zhèng)策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场是(shì)加(jiā)大了(le)呵护的力(lì)度(dù)，政策的暖风对(duì)整(zhěng)个市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是(shì)北交所目(mù)前新挂(guà)牌(pái)的公司(sī)较多，其中不乏优(yōu)质(zhì)的个股(gǔ)，供给上来了，给他们(men)增加了筛选的范围，尽管短期可能由于供给增(zēng)加对整个市场的流动性造(zào)成一(yī)定(dìng)的扰动，但增加(jiā)优质供给是市场长期(qī)发(fā)展的(de)基石，这使得他们选择优质中小专(zhuān)精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交(jiāo)所精(jīng)选两年定(dìn新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗新人进拘留所会挨打吗，拘留所新人进去受欺负吗g)开基金(jīn)经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为新兴的股票交(jiāo)易(yì)市(shì)场，目前(qián)仍处(chù)于初创期，上市股票数量还(hái)不(bù)够多，市场关(guān)注度(dù)还不高(gāo)，整体(tǐ)估值水平相(xiāng)较(jiào)于沪深交易所明显低估。随(suí)着宏观经济触底回升，和(hé)北交所(suǒ)快速发(fā)展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中特估”下，北交所作为A股“中特(tè)估”组(zǔ)成部分之一，或有望随着北(běi)交(jiāo)所改革的不断推进(jìn)和投资者关注度提升逐(zhú)渐(jiàn)得到估值体系修复。从(cóng)2023年一(yī)季度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看(kàn)，这(zhè)一趋势(shì)已(yǐ)经初露(lù)端(duān)倪，部分专精特新次新(xīn)股及(jí)北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增持较多。此(cǐ)外(wài)，北证(zhèng)50成分(fēn)股(gǔ)中尚(shàng)拥(yōng)有多(duō)个(gè)被低估标(biāo)的(de)，未来随(suí)着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和(hé)投资者关注(zhù)度提升(shēng)，北交所流(liú)动性随(suí)之改善，这些大(dà)市值、高权(quán)重、低估值的公司获得重估可能性较(jiào)大(dà)。

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