龙有几个爪龙有两个根吗-橘子百科-橘子都知道

龙有几个爪龙有两个根吗沿着三条投资范式，“中特估”重点关注方向有这些

　　一、“中(zhōng)特估”投资范式之(zhī)一(yī)：低估值、高分红(hóng)

　　低估值(zhí)、高分(fēn)红，是包括能源链、“一(yī)带一路”和运(yùn)营商在内(nèi)的(de)“中特估”方向最(zuì)鲜明的共(gòng)同特征(zhēng)：1）截至(zhì)2022年底(dǐ)，能源链(liàn)、“一带一路”和运营商PB估值(zhí)分别处于(yú)2016年以来的16.8％、5.8％和14.9％分位。而即便经历年初以来(lái)的大幅上涨后(hòu)，当前(qián)这些板块估(gū)值龙有几个爪龙有两个根吗仍处(chù)于历史平(píng)均水平(píng)附近。2）与(yǔ)此同时，能(néng)源链、“一带一(yī)路(lù)”和运营商(shāng)股(gǔ)息率显(xiǎn)著高于市场整体，较高的分红也成为其(qí)进可攻、退可守(shǒu)的重要支(zhī)撑。

　　二、“中特估”投资范式(shì)之(zhī)二：政(zhèng)策(cè)的持续支撑和催化

　　政(zhèng)策持续支撑和催化，成为(wèi)“中特(tè)估”中“一带一路”和运营商(shāng)板(bǎn)块修复(fù)的重要驱动。

　　1）“一(yī)带一路”：在(zài)“一(yī)带一(yī)路”十周年(nián)之(zhī)际，从沙伊和解、中(zhōng)俄深化合作联合声明、中巴联合声明等，以及后(hòu)续5月召开在即的(de)第三届“一带一路”国际合作高(gāo)峰论坛，“一带一路(lù)”相关利好不(bù)断，板块行情得到(dào)催化。

　　2）运营商：去年10月以来，数(shù)字经(jīng)济上升(shēng)为国家战略(lüè)，相关政策(cè)密集(jí)出台(tái)。今年国(guó)务院改组又(yòu)新设(shè)国家(jiā)数据(jù)局。运营商作为“数字经济(jì)”的基础设施，持续得到催化。

　　三(sān)、“中(zhōng)特估”投资范式之三：景(jǐng)气修(xiū)复预期

　　2023年中国(guó)复苏+人(rén)民币(bì)升(shēng)值的全年宏观主线驱动盈利能力(lì)修(xiū)复，带动能源链整(zhěng)体性上涨。1）能源(yuán)产业链作为原材料高(gāo)度依赖海外(wài)供应、同(tóng)时下(xià)游(yóu)需求基本集(jí)中在国(guó)内市场的方向之(zhī)一，将充分受益于(yú)人民币(bì)升(shēng)值的宏观趋势(shì)。2）中国经(jīng)济复苏，下游领域需求预(yù)期回暖，能源产(chǎn)业链尤其是行业(yè)龙头盈利已在修复(fù)。

　　四、沿着三条投资(zī)范式，“中(zhōng)特估”重点关注哪些方向(xiàng)？

　　除了能源链、“一带(dài)一路”和运营(yíng)商等之外，当(dāng)前我们建议关注机械（造船(chuán)）、交运（公路、铁路(lù)、港(gǎng)口）、大(dà)型银行等细(xì)分方向。

　　1）机械(xiè)（造船）：船(chuán)舶制造业作为国家重点支持(chí)的战(zhàn)略性产业之(zhī)一，近年来经历了行业调整和(hé)产能过(guò)剩的困境，但近期板(bǎn)块景气(qì)已在改善：一(yī)方面，随着全(quán)球(qiú)航运市场需(xū)求正(zhèng)在增长，带(dài)来包(bāo)括化学品船与成(chéng)品(pǐn)油轮船的订单大幅提升。另一方面(miàn)，国企改革推动造船企业重组整合和产能(néng)优(yōu)化之(zhī)下，国内船舶制造业(yè)已在逐(zhú)步(bù)实现结(jié)构调整和产能优(yōu)化(huà)。

　　2）交运（公(gōng)路、铁路(lù)、港(gǎng)口）：五一期间各项数据恢复良好(hǎo)。业绩确定(dìng)性强，承诺高分(fēn)红，类债属(shǔ)性突出。经(jīng)济(jì)增(zēng)速下(xià)行，高速公路(lù)、铁路、港(gǎng)口资产稳健性(xìng)凸显(xiǎn)，业绩成长及确定(dìng)性(xìng)较高。同时(shí)近几年，高速公路及铁路板块(kuài)上市(shì)公司更(gèng)加注重投(tóu)资(zī)人(rén)回报，多家公司发布股东(dōng)回报(bào)计划，大幅(fú)提(tí)高分(fēn)红比例以及承诺未来几年高(gāo)分红水平，给(gěi)投资(zī)人带来确定性的高股(gǔ)息回报。

　　3）大型(xíng)银(yín)行：经济复苏大背景下融资需求回暖(nuǎn)，基本面(miàn)有支撑，板块估值(zhí)也具备修(xiū)复空间。2023年(nián)以来(lái)，信(xìn)贷需求连(lián)续(xù)三个月超预(yù)期回暖，在稳增长和扩投资(zī)的政策基调下，后续信贷、社融仍有(yǒu)望(wàng)平(píng)稳增长。此(cǐ)外，作为业绩(jì)稳定且高分红(hóng)的板块，当前银行PB估(gū)值处于2016年以来(lái)11.6％的较(jiào)低位(wèi)置，修复(fù)空间较大。