自4月下(xià)旬高点回调(diào)接近13％，科创板再(zài)迎巨资抄底(dǐ)。

　　据Wind数据统计，截(jié)止5月23日，最近(jìn)一个月时(shí)间，场内资金在科创板投资上采(cǎi)取“越跌越买”的操作，主要(yào)跟踪(zōng)科创(chuàng)板及其关(guān)联指数的(de)ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科(kē)创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票(piào)ETF资金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了科创板之(zhī)外，半(bàn)导体(tǐ)相关ETF也持(chí)续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪(zōng)半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更(gèng)是“霸(bà)榜”最(zuì)近一个月全市(shì)场(chǎng)行业ETF资金净流(liú)入榜单前三名(míng)。

　　在(zài)业内(nèi)人(rén)士看来，场内(nèi)资金不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场(chǎng)对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可。经过(guò)前期调整(zhěng)，这两大板块(kuài)性价比也(yě)在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近(jìn)一个月“吸金(jīn)”超256亿(yì)元

　　作为场(chǎng)内资金(jīn)配(pèi)置(zhì)的工具性(xìng)产品，ETF市场一(yī)直有着逆(nì)势投(tóu)资的特征，最近一(yī)个月，随着科创板的回(huí)调，相关ETF也成为资金追(zhuī)逐的对象。

　　据(jù)Wind数据统(tǒng)计(jì)，截止5月23日，最(zuì)近一个月时间，主(zhǔ)要跟踪科创板(bǎn)及(jí)其关联指数(shù)的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达169亿元(yuán)，位居全市(shì)场ETF资(zī)金净流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也(yě)超过(guò)30亿(yì)元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在(zài)10亿元之上。

　　今年以来，场内资金持续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前(qián)的606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易(yì)方(fāng)达基金看来(lái)，电子、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重(zhòng)行业持续(xù)获得资金青(qīng)睐(lài)，一方面源于一季度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市场关注(zhù)焦点，另一(yī)方面随着半导(dǎo)体下行周期拐(guǎi)点临近，业绩(jì)边际(jì)改善的预(yù)期吸引资金切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化(huà)来(lái)看(kàn)，电子、计(jì)算(suàn)机(jī)和通信板(bǎn)块的2023年盈利和收入预期增速保持在较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此同(tóng)时新能(néng)源板块(kuài)的增(zēng)速依然(rán)稳(wěn)健，凸显出科(kē)创(chuàng)板整(zhěng)体较高(gāo)的(de)盈(yíng)利质(zhì)量。

　　易(yì)方达基金进一(yī)步(bù)分析指(zhǐ)出，整(zhěng)体来看，科创50作为(wèi)成长性宽(kuān)基，今年(nián)一(yī)季度(dù)的利润增速相对较高(gāo)，配(pèi)置(zhì)吸引力显现。从未来(lái)的一致预期净利润增速来看，科创(chuàng)50相比其他宽基指(zhǐ)数(shù)仍(réng)有(yǒu)优势(shì)，配(pèi)置性(xìng)价比(bǐ)较高，反映(yìng)出较好的基本面(miàn)。

　　从估值(zhí)水(shuǐ)平(píng)来看，科创50仍处(chù)于历(lì热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭)史较低水平，同时盈利估值(zhí)匹配度依(yī)然较(jiào)优。截至2023年(nián)4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好今年以来(lái)科(kē)创板走势(shì)。“从板块整体估值(zhí)性价比以及(jí)对(duì)未来产(chǎn)业(yè)的反应程(chéng)度，都是优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好(hǎo)科创板的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的估值回(huí)归，很(hěn)多(duō)公司的估(gū)值(zhí)与成长匹配，买入并(bìng)持(chí)有可以(yǐ)享受(shòu)行业和(hé)公司(sī)的长期(qī)成长。”华南一(yī)位基金经理更(gèng)是直言。

　　3只(zhǐ)半导(dǎo)体ETF位(wèi)居行业(yè)ETF资金(jīn)净流(liú)入(rù)前三名

　　最近一段(duàn)时间，半导体行业(yè)风声不断(duàn)。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业(yè)省(shěng)公布外汇法法(fǎ)令修正案(àn)，将(jiāng)先进芯片制造设(shè)备等23个品类追加(jiā)列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案(àn)在经(jīng)过(guò)2个月的公告期后，并将于(yú)7月开始实施(shī)。受益于国产替(tì)代加速(sù)的预(yù)期(qī)，半(bàn)导(dǎo)体板块(kuài)成为5月24日A股市场少数(shù)逆势飘红的(de)板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间(jiān)半导体板块回调，资金也在加速抄(chāo)底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统计显示(shì)，场(chǎng)内(nèi)11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元。其(qí)中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华(huá)夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别达(dá)到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名。

　　热情款待和盛情款待的意思区别，怎么表达感谢别人请吃饭"越跌越买！最近(jìn)1个月，吸金超(chāo)256亿！" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230524164808617.png">

　　展望(wàng)未来半导体行业走(zǒu)势，国泰基金(jīn)认为(wèi)，存储芯(xīn)片(piàn)自2022年(nián)四季(jì)度至2023年一季度价(jià)格持续下探之后，当前(qián)阶段(duàn)或已接近行业底部(bù)。

　　存储(chǔ)芯片行业周期(qī)相较于其他半(bàn)导体产业链环节(jié)，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国(guó)际龙(lóng)头会在下游新兴需求诞生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行业进入(rù)供(gōng)过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去(qù)化。供给与需求的错配(pèi)使(shǐ)得存储行(xíng)业(yè)具有较强(qiáng)的(de)周期性。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的周期走势(shì)，结合2022年四季度行业龙头(tóu)营收数(shù)据，营(yíng)收增速为-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑底阶段，下半年(nián)有望(wàng)迎来存(cún)储芯(xīn)片行业周期的反弹(dàn)机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需求爆(bào)发，对于算力(lì)以及存储的爆发性需(xū)求(qiú)由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游，促进上游芯片厂商(shāng)提升自身产(chǎn)量。叠(dié)加近两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期(qī)性磨(mó)底(dǐ)，芯(xīn)片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰(tài)基金(jīn)提(tí)醒(xǐng)，投资者(zhě)需要警惕国际局(jú)势以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创(chuàng)金合信芯(xīn)片产业基金经理刘(liú)扬则(zé)表示，硬科技的投资(zī)机会(huì)需(xū)要看到(dào)真正(zhèng)的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以(yǐ)及一些真正(zhèng)的(de)创新落地(dì)。预计半导体和消费电(diàn)子(zi)大(dà)概率(lǜ)在(zài)二季度及(jí)二季度以后触底，当行业周期触(chù)底，科技创新蓄能才(cái)能真正地释放(fàng)出来，下(xià)半(bàn)年硬科(kē)技的投资(zī)机会更多。

　　鹏(péng)华国证半(bàn)导体芯片ETF基金经(jīng)理罗英宇也倾向判断，半导(dǎo)体产业链正处于供给侧收缩匹配需(xū)求(qiú)端，进一步压(yā)缩产(chǎn)业链库存的(de)时(shí)期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加速(sù)出(chū)清，营收和利(lì)润迎来拐点。

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