全球头号对冲基金(jīn)桥水的最新(xīn)调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会提交的13F文(wén)件(jiàn)显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今(jīn)年一季度末的美(měi)股持仓市值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)（约(yuē)合(hé)人(rén)民币1140亿元），较一季度末有(yǒu)所(suǒ)缩水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为其第一大(dà)重仓，但桥水(shuǐ)减持了两只标(biāo)普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可乐、可口(kǒu)可乐(lè)、沃尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另外(wài)桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多(duō)多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常看好黄金(jīn)，认为黄(huáng)金(jīn)可(kě)能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓(cāng)市值近164亿美元

　　美国(guó)证券(quàn)交易委员(yuán)会（SEC）披(pī)露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末(mò)，桥水(shuǐ)管(guǎn)理的(de)全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我们(men)来看看(kàn)桥水(shuǐ)在(zài)今年一季度的(de)美股持(chí)仓变动情况，数据显示，截止2023年(nián)3月末，桥水在美(měi)股的(de)持(chí)仓(cāng)总市值达到163.88亿美元，较去年底的(de)183.2亿美元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策略基金(jīn)，桥水的美(měi)股组合仅占总资产很小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥(qiáo)水在不断卖卖(mài)卖，清仓了(le)228只证(zhèng)券，减持了360只证券；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新(xīn)进了118只证券，增持了(le)225只证券(quàn)。

　　新兴(xīng)市场(chǎng)ETF成头号(hào)重(zhòng)仓

　　桥水减(jiǎn)持多只(zhǐ)消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今(jīn)年一季度(dù)末晋(jìn)升为(wèi)桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)第一大重(zhòng)仓，加仓了331万股(gǔ)左(zuǒ)右，持仓(cāng)增(zēng)至1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二(èr)、第七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，分别持(chí)有182.87万股(gǔ)、123.31万股，较上一(yī)季(jì)度都有(yǒu)所减(jiǎn)持，期末持仓市值分别为7.52亿美(měi)元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得(dé)注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸股，但(dàn)是今(jīn)年一季度都进行(xíng)了减持，比如(rú)其第三(sān)大持仓宝洁，减掉(diào)了5万股左右，期末持(chí)有(yǒu)494.49万股，持(chí)股市值为7.35亿美元；还有桥水(shuǐ)也减(jiǎn)持(chí)了百事可乐(lè)、可口可(kě)乐，持股数(shù)量分(fēn)别降至280.75万(wàn)股、814.52万(wàn)股，期末持(chí)股市值为5.12亿(yì)美(měi)元(yuán)、5.05亿美元，分别位列第(dì)五、第六大重仓(cāng)股；另外，桥(qiáo)水还减持了(le)麦(mài)当劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔(ěr)玛的(de)减持幅度相对较(jiào)大。

　　但是，桥水在(zài)一(yī)季度小(xiǎo)幅加仓了医疗(liáo)领域的强(qiáng)生，持股(gǔ)增(zēng)至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等(děng)

　　基金君梳(shū)理了桥水基金美股前(qián)30大重仓，其(qí)中增持的标的还(hái)包括谷歌(gē)母公司Alphabet，增(zēng)持了(le)156.46万股，持股数量(liàng)增(zēng)至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外，增持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君发现(xiàn)，桥水在一季(jì)度减持的标的相(xiāng)对较多，除去前十大(dà)重仓，桥水(shuǐ)还减(jiǎn)持了(le)先锋领航富时(shí)新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持(chí)股(gǔ)数量(liàng)降至847.11万股，减持幅度(dù)达38％，持有市(shì)值为(wèi)3.42亿美元。

　　另外桥(qiáo)水减持幅度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股(gǔ)数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减持幅度41％，持有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还(hái)减持了(le)亿(yì)滋国际22％，持股降至223.41万股(gǔ)，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降(jiàng)至66.44万(wàn)股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得(dé)注(zhù)意的(de)是，桥水在一季度还(hái)减持了(le)其(qí)特别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖(mài)出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万(wàn)股，期(qī)末(mò)持仓降至88.68万股，持(chí)有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势(shì)，表现(xiàn)非常突出(chū)。

　　但从最新(xīn)的观(guān)点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席投资官(guān)凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金可能(néng)正处于持(chí)续增(zēng)长(zhǎng)期的开端(duān)，因为全球对(duì)美(měi)元去杠杆化(huà)的推动(dòng)仍是金(jīn)价的长期支撑。她表(biǎo)示(shì)，黄(huáng)金(jīn)被低估了(le)，还有很长的路要(yào)走(zǒu)。

　　她还说，黄金(jīn)在全球货币市场(chǎng)中日益重要，这使得它不仅仅是对抗债券市场和利率的(de)工具(jù)。另外，地缘(yuán)政治动(dòng)荡不会消失，这是对(duì)黄金的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全一个男人打你脸说明什么，如果一个男生打你的脸球(qiú)通胀水平仍(réng)相(xiāng)对较高，黄金将继续(xù)吸(xī)引投资者，以对冲(chōng)购买力(lì)下降的风险。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在(zài)2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他(tā)指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平(píng)高(gāo)于经济体的生产能力，导(dǎo)致通胀(zhàng)率(lǜ)远高于(yú)目标(biāo)水平，美国和(hé)其他西方经济(jì)体处于(yú)看跌失衡中。为了(le)纠(jiū)正(zhèng)这种失衡，缓解(jiě)需求压(yā)力，欧美各(gè)国央行一(yī)直在实施紧缩政策(cè)——目前(qián)紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚(gāng)刚开始，恢复均衡将会给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更(gèng)加接近于均衡——支出与(yǔ)劳动力产出水平(píng)一致，通胀可控，政策制定者有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大部分西方国家，货币政(zhèng)策紧缩(suō)扭(niǔ)转了流动性方向(xiàng)，促使人们抛(pāo)售资产持有现金。紧缩政策推高了折(zhé)现率(lǜ)（即现金未(wèi)来实际收益率(lǜ)的预期），但迄今为止尚未严重(zhòng)影(yǐng)响风险溢价和经济(jì)增长，上述情(qíng)况(kuàng)极(jí)有可(kě)能在周期的(de)下一(yī)阶段出现。与西(xī)方国家相比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲(zhōu)国家和地区处(chù)于(yú)周期的不同位置，这些国家和(hé)地区的(de)政策制定(dìng)者支持货币和信用(yòng)流动，这降低了(le)折现率(lǜ)和(hé)风险溢价，促进了经济增长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文(wén)称，“上周美联(lián)储(chǔ)加息25个基点。虽(suī)然没有明(míng)确声明加息将会暂停，但政策指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明(míng)，美联储希望持观望态(tài)度。这(zhè)符(fú)合(hé)我们对当前(qián)形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水表示，为了应对疫情带(dài)来的(de)影响，许(xǔ)多(duō)发(fā)达经济体都推出了大规模财政刺激政策，引(yǐn)发了通胀问(wèn)题。为了应对高通胀，央行不得不收紧(jǐn)政策。其(qí)中美(měi)国采取了(le)最激进(jìn)的(de)应(yīng)对(duì)通胀的举措(cuò)，在(zài)不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息(xī)500个基(jī)点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽然美国经济(jì)尚未出(chū)现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储(chǔ)进(jìn)一(yī)步收(shōu)紧政(zhèng)策，银行业就(jiù)会继续承(chéng)压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第(dì)一(yī)共和银行被(bèi)接管，再次凸显美国金融体系面临压力(lì)，股市和债券收益率(lǜ)出(chū)现下(xià)跌。美国可能需要(yào)（也可能不(bù)需要）进(jìn)一步(bù)收紧政(zhèng)策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措(cuò)，美联储可以(yǐ)评估(gū)形势再做出(chū)决策(cè)。

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