财联社(shè)4月21日讯(xùn)（记者 王宏(hóng)）财联社(shè)记者从业内获悉，近期监(jiān)管部门正陆续召集(jí)相关保险公(gōng)司开会，主要(yào)内容(róng)是进(jìn)行(xíng)窗口指导，要(yào)求寿险(xiǎn)公司(sī)调整新开(kāi)发产品的定(dìng)价利(lì)率(lǜ)，控制利差损，要求(qiú)新开发(fā)产品的定价利(lì)率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在先，控制节奏，汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点实现软着陆。

　　新开发产品(pǐn)定价利率或从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％

　　财(cái)联社记者获悉，近(jìn)日监管部(bù)门(mén)陆续召集了多(duō)家寿险公(gōng)司开会，以窗口指(zhǐ)导的名义，要(yào)求(qiú)公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发(fā)产品(pǐn)的(de)定(dìng)价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思(sī)路是市场有效，监管有为(wèi)，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实(shí)现软(ruǎn)着陆。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久前监管召集险企进行调研会的后续。3月21日(rì)财联社记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低负债成(chéng)本(běn)，加强行汉语拼音u在什么时候上面加两点，拼音里的u什么时候加点业负债质量管理(lǐ)，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协(xié)会以及(jí)多家保(bǎo)险公司开(kāi)展调(diào)研(yán)。将(jiāng)重点调研(yán)普通险预定利率分布、分(fēn)红(hóng)险预定利率和分红水平(píng)等(děng)公司负债成本(běn)情(qíng)况，以及降低责任准备金评(píng)估利率对公司和行业的(de)影(yǐng)响，包括对新产品(pǐn)定(dìng)价、存(cún)量(liàng)业务退保、销售行为、市场竞争分(fēn)析变化等的影响。

　　随后据报道(dào)，监管(guǎn)在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈(tán)会。其中(zhōng)，北(běi)京参会的(de)保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会(huì)的(de)保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联(lián)人(rén)寿、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的(de)保(bǎo)险(xiǎn)公司有合众(zhòng)人寿、国富人寿、国华人寿等(děng)。

　　据当时参会(huì)的(de)一位(wèi)总精算师(shī)表示(shì)，各(gè)险企基本就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准(zhǔn)备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司(sī)建(jiàn)议分阶段调整，比如普通型(xíng)长(zhǎng)期年(nián)金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率目前(qián)为年复利(lì)3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动态调整。具体的调整方案(àn)还有(yǒu)待(dài)监管(guǎn)研究(jiū)后(hòu)出台。

　　有保险公司业内人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示：“已经(jīng)准(zhǔn)备好利率3.0的产品(pǐn)了”。也有业内人士对财联社(shè)记(jì)者表示，此次主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不(bù)受影响，行业“炒(chǎo)停(tíng)售(shòu)”难以避(bì)免。

　　下调预定(dìng)利率避免利差损风险

　　平(píng)安非(fēi)银团(tuán)队表示，我国险企资产配置风格稳健，债券投资(zī)比例稳(wěn)步提升，其他资产以非标(biāo)资产为主(zhǔ)、投资(zī)比(bǐ)例持续(xù)回落，股(gǔ)票和基金投资比例基本(běn)稳定(dìng)。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种(zhǒng)长端利(lì)率中枢(shū)下(xià)行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非标资产供给有限，保险固(gù)收(shōu)类资产配置面(miàn)临挑战。同时(shí)，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动(dòng)率较大、对投资收益率影响较大(dà)。近年监(jiān)管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防范化解(jiě)利差损风险。2023年3月(yuè)银(yín)保(bǎo)监会召(zhào)开(kāi)座谈(tán)会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成(chéng)共(gòng)识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非(fēi)银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来(lái)看，引导降低负债(zhài)成本(běn)将大幅刺激产品(pǐn)销售(shòu)，老产品停售炒(chǎo)作难以避免(miǎn)。中期来看，预定利率(lǜ)跟(gēn)随评估利率下行，保险(xiǎn)公司(sī)分红险占(zhàn)比提升，有(yǒu)望缓解人(rén)身(shēn)险公司刚性负(fù)债成本压力(lì)，寿险产品本身(shēn)保本属(shǔ)性有望(wàng)进一步强化(huà)。

　　实际(jì)上，监(jiān)管历史上有过(guò)多次调整评估利率的行动(dòng)。据悉，1992年到1996年间，保险(xiǎn)公(gōng)司为了和银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风险，1999年，原(yuán)保监会下发《关于调整寿险保单预(yù)定(dìng)利率的紧(jǐn)急通知》，全面叫停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此外(wài)，从全球市场来看，美国(guó)在20世(shì)纪80年代，日(rì)本在20世纪(jì)90年代(dài)末都曾面临利差损风险(xiǎn)。1970年左(zuǒ)右，美国(guó)寿险业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企(qǐ)销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润产品。1980年(nián)左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿(shòu)和健康保(bǎo)险公司破产，其(qí)中80％发生(shēng)在1982年以后，主(zhǔ)要(yào)系险企销售大量对利率敏(mǐn)感的(de)低利润(rùn)产品；同时市(shì)场(chǎng)压力致(zhì)使投资端面(miàn)临亏损(sǔn)。

　　平安(ān)非银团队(duì)表(biǎo)示(shì)，参(cān)考(kǎo)海外，低利率环境(jìng)下(xià)，负(fù)债端主(zhǔ)要通过(guò)调整寿险产(chǎn)品(pǐn)结(jié)构、下调(diào)预定利率的方(fāng)式来避免利差损风险(xiǎn)。近年来，我国长端(duān)利率地位震荡、权益(yì)市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险(xiǎn)、险企利润承(chéng)压。保险(xiǎn)监管趋(qū)严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单、下调演示利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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