总市值超6万亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日，中(zhōng)国证监会官网(wǎng)消(xiāo)息(xī)，为健全(quán)多层次资(zī)本(běn)市场产品体(tǐ)系，丰富资(zī)本市(shì)场风(fēng)险管理工具，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市(shì)工作。同一天，上交所也发布消息，将在中(zhōng)国(guó)证监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权上市(shì)工作(zuò)的启动，将为科(kē)创板市场的科(kē)技创新投(tóu)资带来风险管理工具，进一步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多元化的交易和(hé)风险管理(lǐ)需求。而相关合(hé)约(yuē)标的纳入ETF期(qī)权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产(chǎn)品的规模、流动性和交投(tóu)活跃度产(chǎn)生积极影(yǐng)响(xiǎng)，同时(shí)为(wèi)科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期资金，增强市场的关注(zhù)度和吸(xī)引(yǐn)力。

　　科创板新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工作启动(dòng)

　　5月(yuè)12日，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健全多层次资(zī)本市(shì)场产品体系，丰(fēng)富(fù)资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会启动科创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权品种，科技创新特色鲜明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权(quán)品种形成良好互补(bǔ)。上市科创50ETF期权，是(shì)贯彻落(luò)实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是(shì)贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支(zhī)持浦东新(xīn)区高水平改革开放决策部署的重要安排(pái)。

　　证监会表(biǎo)示，上市科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激(jī)发(fā)科创板创新活力，满足多(duō)元化(huà)的交易和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有助(zhù)于继续发挥好科创板改革先行(xíng)先试的示(shì)范引领作用，不断提升服务实体经济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券交易所(suǒ)官网也(yě)发布消息，上交所将在(zài)中国证监会指(zhǐ)导下认(rèn)真(zhēn)做(zuò)好科创50ETF期权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　上交所表示，推进科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产品上市(shì)，是(shì)上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体(tǐ)系”、支持浦(pǔ)东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)、支持创(chuàng)新驱动发展战略的(de)重要举(jǔ)措(cuò)，对促进科(kē)创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建设(shè)具有积极意义。

　　据统计，2019年(nián)设(shè)立(lì)以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么)推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序，支(zhī)持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创(chuàng)新属性(xìng)持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工具(jù)，上(shàng)交所根据市(shì)场需求积极推动科(kē)创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品研发(fā)，将其作(zuò)为完(wán)善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸(xī)引力和流动性、推(tuī)进科创板做市(shì)商制度(dù)功(gōng)能发(fā)挥、持续发挥科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行先试(shì)示范引(yǐn)领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满(mǎn)足科创板投资者风(fēng)险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革试验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构还积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监会表示(shì)，证监会一直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险防控工作，持续完(wán)善制度规则(zé)体(tǐ)系，加强运行管理和(hé)风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善(shàn)风险防(fáng)控机制，并根据(jù)市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确(què)保(bǎo)科创50ETF期权稳(wěn)健运行。

　　上交所也表示，上交(jiāo)所高度重视ETF期权(quán)市场风险防(fáng)控工作，基于(yú)我国ETF期权市场发展(zhǎn)特(tè)点(diǎn)，实施了(le)投(tóu)资者适(shì)当性(xìng)管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控安排，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总(zǒng)体沿用前期的风(fēng)控措施(shī)，并根据科(kē)创(chuàng)板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关(guān)措施在(zài)创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续，上交(jiāo)所(suǒ)将(jiāng)在目前(qián)行之有效的(de)风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的(de)基础(chǔ)上，进一步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强市场监管，确保新产品平稳上市(shì)。

　　“下一步，将在中国证监会的(de)指导(dǎo)下，会同市场各(gè)方扎(zhā)德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么实做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备工作，保障(zhàng)科创(chuàng)50ETF期权平(píng)稳(wěn)上(shàng)市。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国内ETF期权(quán)产品将增至8只

　　龙头产品规模(mó)和(hé)流(liú)动性受益(yì)

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资本市场基础、成熟(shú)、普遍的金(jīn)融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡(héng)机(jī)制(zhì)等(děng)方面(miàn)发挥了重要(yào)作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月(yuè)开(kāi)展(zhǎn)股票期权试点以来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作(zuò)用，为进一步丰富(fù)ETF期权品种夯(hāng)实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股(gǔ)票市场的基础性风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交(jiāo)所(suǒ)就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期(qī)权，同期深交所上市创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期(qī)权在深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启(qǐ)动上市，国内ETF期(qī)权产品将增(zēng)至(zhì)8只(zhǐ)，投资者的风(fēng)险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰(fēng)富和(hé)多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我(wǒ)国已经推出了不同类型(xíng)的期(qī)权品种，不同品(pǐn)种对应市场不(bù)同的市值(zhí)的公(gōng)司(sī)和(hé)投资风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场(chǎng)的宽(kuān)基指数形成覆盖(gài)，科技创(chuàng)新风格(gé)投资(zī)有了(le)风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险管(guǎn)理，满足不同投资者的投资交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者观察(chá)，目前ETF期权的(de)合约标的都是(shì)ETF市(shì)场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实(shí)中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期(qī)权(quán)合约标的。德先生赛先生指的是什么人，五四运动德先生赛先生指的是什么>

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规模最大，达到583亿元(yuán)，目前管理规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下(xià)科创(chuàng)50ETF规模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿(yì)元，在同(tóng)类型指数(shù)跟踪产品中，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据以(yǐ)往ETF期权(quán)的合约(yuē)标的，华夏科创50ETF成为合约标的(de)的可能性较(jiào)大，管(guǎn)理规模和产品流动性都具备突出优势。”上述公募(mù)投资人士称。

　　而(ér)根据业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入(rù)ETF期(qī)权，将对该ETF龙(lóng)头产(chǎn)品的(de)规模(mó)、流动性(xìng)和交投活跃度产生(shēng)积(jī)极影响(xiǎng)。

　　华南一(yī)位(wèi)股票ETF基(jī)金经理表示，相关的ETF期权上市后，投资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风(fēng)险管理工具进行方向性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配(pèi)套策略也会丰(fēng)富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以提升ETF期权产品交(jiāo)易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提高，进(jìn)而促进(jìn)规模的提升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也会让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流(liú)动(dòng)性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也(yě)会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经理称(chēng)。

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