北京时间5月7日(rì)，备受关注的巴菲特股东(dōng)大会在奥(ào)马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲特(tè)和他的老搭档芒格在(zài)5个半小时的(de)提问(wèn)环节(jié)中，回答了(le)投资(zī)人的47个问题。

　　现场云集了来自全球各(gè)地的投资者。“来自中国(guó)的投资者是最多的，据说达到1万(wàn)人。”5月6日，前海开源基(jī)金首席基金学家杨德龙如此分享自己在股东大会的现场见闻。

　　往届大会上(shàng)，巴菲(fēi)特都会谈(tán)到中国经济，今年也(yě)不例外。

　　“中美两(liǎng)国都(dōu)具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也(yě)曾多(duō)次公开表(biǎo)示十(shí)分看(kàn)好中国(guó)市场。

　　巴(bā)菲特也曾围绕中国公(gōng)司进行过投资部署，不过(guò)投资(zī)对象均为中国公司的H股(gǔ)。根据公(gōng)开资料，巴菲(fēi)特曾曾投资中国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益率达到(dào)了10倍甚(shèn)至30倍(bèi)以上。

　　在(zài)今(jīn)年(nián)2月16日召开(kāi)的Daily Journal（每日期刊）年度股(gǔ)东大会上(shàng)，作为董事长的芒格也曾表示，“投资人(rén)去投资中国(guó)是(shì)没有问题(tí)的。相较于投资美国而言，投资(zī)中国可以让你用便宜的价格买到一(yī)些(xiē)更好(hǎo)的公司(sī)，而(ér)这即便有一些不(bù)确(què)定(dìng)因素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按(àn)照巴菲特的投资标准，A股哪些股票可能会得(dé)到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而(ér)且能(néng)稳(wěn)定增长”的(de)最低(dī)标准，加上(shàng)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少其投资特点(diǎn)，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选(xuǎn)出了相对符合巴菲特投(tóu)资(zī)逻辑(jí)的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中(zhōng)，消费(fèi)仍占据(jù)三分之(zhī)一，其(qí)中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收益(yì)率来(lái)看(kàn)，医疗行业无(wú)疑(yí)是“最大(dà)赢家”。

　　医疗行(xíng)业(yè)成(chéng)“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首先考虑(lǜ)净资(zī)产(chǎn)收益率(lǜ)指标，且出(chū)于对公司的价值判断(duàn)而不是价格判断，选(xuǎn)择的是(shì)加权(quán)平均（年化）净资产(chǎn)收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年(nián)），这一指(zhǐ)标达到巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上市公司共(gòng)有100家。

　　以(yǐ)过去3年的净资产(chǎn)收益率(lǜ)来看，排(pái)名第一(yī)的分别为博拓生物（688767.SH）、东(dōng)方生物（688298.SH）和安旭(xù)生物（688075.SH），三家ROE分别(bié)为141.26％、104.83％、76.31％，均(jūn)为医(yī)药生物(wù)行业(yè)公司(sī)。

　　其(qí)次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市(shì)盈(yíng)率（TTM），并通过与其所属行业算术平均值进行对比，又从100家公司中挑选出了估值(zhí)相对行业平均值偏(piān)低的67家公(g现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少ōng)司。

　　最后，时代财经通过(guò)现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少巴(bā)菲(fēi)特的(de)持仓变动(dòng)发(fā)现，巴菲特一(yī)如既(jì)往(wǎng)偏爱(ài)快消(xiāo)领域(yù)，同时也在重(zhòng)金押注能源领域，如西(xī)方石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时(shí)，巴(bā)菲(fēi)特多(duō)次减仓银行股，包括(kuò)2006年入(rù)手的(de)合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行(xíng)，分别减持(chí)约90％和60％，甚(shèn)至在2022年(nián)一季度(dù)清仓持(chí)有(yǒu)33年(nián)的百年(nián)老(lǎo)行——富国(guó)银行。但(dàn)巴菲特对金融领域的持仓仍有一定比重。

　　因而，时代(dài)财(cái)经又进行了行业(yè)筛选，还对海天味业(yè)等(děng)这类之前(qián)商品(pǐn)信誉受(shòu)过不良影响(xiǎng)的公司进行(xíng)了剔除。最终，“淘”出了18家相对(duì)符合巴菲特标准的公司。

　　数(shù)据来(lái)源：Wind、中证指数(shù)官(guān)网。时代财经制图

　　如上表(biǎo)所(suǒ)示(shì)，这18家公司(sī)涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领(lǐng)域，其(qí)中(zhōng)饮料行业约有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一(yī)。而在近(jìn)五(wǔ)年(nián)内，酒(jiǔ)企表现出(chū)色(sè)，净利润复合(hé)年增长率均在22％以上，其中泸州老窖（000568.SZ）成绩最(zuì)亮眼，5年净利润复合年增长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料(liào)界，明星家电潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不少行业龙(lóng)头(tóu)股五(wǔ)年ROE超20％且净资产收益率为正，达(dá)到巴菲特关注的最低(dī)标(biāo)准，如贵(guì)州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这些企业(yè)的TTM高于其所属行业滚(gǔn)动(dòng)市盈率(lǜ)，所以或还需(xū)要(yào)等待入场时机(jī)。

　　时(shí)代财经(jīng)筛(shāi)选出的(de)18家公司中，家(jiā)用(yòng)电(diàn)器行业公司上(shàng)榜不少。其中，有专做厨(chú)卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的(de)苏泊尔（002032.SZ）、以及“插(chā)座大王”公(gōng)牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润复合年增长率表(biǎo)现略显逊色，分(fēn)别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公司与行业(yè)市(shì)盈(yíng)率(lǜ)之差(chà)来看，差距最大的是主营集成电(diàn)路设计(jì)的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差40.11倍，随后是专攻数(shù)字营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露(lù)杏(xìng)仁露的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团（603195.SH），公(gōng)司最新市盈率为27.19倍，与行业最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月5日，仅有可川科技（603052.SH）、浙江美大(dà)（002677.SZ）、华利集(jí)团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在(zài)21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股(gǔ)价均(jūn)有上涨。其中，区(qū)间涨(zhǎng)幅前三名(míng)仍是酒企，分(fēn)别是重庆(qìng)啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司(sī)分别在1997年、2014年及1994年登陆A股(gǔ)。

　　2019年，时代(dài)财经也(yě)曾(céng)筛选出(chū)相对(duì)符合巴菲特投(tóu)资逻辑(jí)的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼时便已上榜。

　　而上述两家公司(sī)自2018年(nián)以(yǐ)来，股价涨幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑(pǎo)赢上证指(zhǐ)数(shù)的0.83％以(yǐ)及沪深指数的-0.35％。

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