美国(guó)银(yín)行业危机持(chí)续(xù)！

　　危(wēi)机升级，美(měi)地区银行(xíng)大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯(sī)西(xī)部银行（WAL）在考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售(shòu)，可能出售所有业务或部分业务。该行已(yǐ)经为此聘请多家顾问。

　　这(zhè)是继(jì)西太平洋合众银行（PACW）之后又一家地区(qū)银(yín)行传出考(kǎo)虑可能(néng)出(chū)售的消息。本周(zhōu)三美股盘后，因(yīn)媒体称该行考虑包括出售(shòu)在内的战略选择，但(dàn)鲜有感(gǎn)兴趣的潜在买(mǎi)家(jiā)，此后收(shōu)跌(diē)逾(yú)4％的该行股价盘后跳水，跌幅(fú)接(jiē)近50％。

　　周四(sì)，西太(tài)平(píng)洋合众银行(xíng)发(fā)布声明确认了(le)周三(sān)的媒(méi)体消息，称在和多位潜(qián)在的投资者商谈，还表示(shì)，其核心存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一共和(hé)银(yín)行(xíng)被出售(shòu)后，该行(xíng)并未经历超出正常(cháng)水(shuǐ)平的存款(kuǎn)流(liú)失。

　　但(dàn)西(xī)太平洋合众银(yín)行股价继续(xù)暴跌，周(zhōu)四早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩斯西部银行（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至(zhì)少熔断暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行此后表示，关于该行磋商出(chū)售资(zī)产等战(zhàn)略选项的媒体报道(dào)“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅(fú)收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到50％以内(nèi)。

　　另一家让地区银行危机火上(shàng)浇油的第一地平(píng)线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标(biāo)普500指数(shù)下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点(diǎn)；纳斯达克(kè)综(zōng)合指(zhǐ)数下跌(diē)58.93点(diǎn)，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行(xíng)股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合(hé)众(zhòng)银(yín)行收跌50％，阿莱(lái)恩斯西部银行收跌38％，第一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日(rì)，美国参议院银(yín)行委员会就近期(qī)大型银行倒闭事件举行听证会。会上，银行(xíng)监管(guǎn)专家表示，管(guǎn)理不善是(shì)导致破(pò)产的主要(yào)原因(yīn)。美国(guó)商(shāng)会副主席托马斯(sī)·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上表示，硅谷银行(xíng)、签名(míng)银行和第一共和银行(xíng)有非常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专注于(yú)资本密集型(xíng)的科技以及(jí)生物医学初创企业(yè)；第一共(gòng)和银行集(jí)中(zhōng)于财(cái)富管(guǎn)理；而签名(míng)银行则(zé)有大量的数字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会上，专家们明确将(jiāng)最近银行倒闭潮归咎于行政(zhèng)管理(lǐ)不(bù)善，同时他们担心银行(xíng)倒闭(bì)会将美(měi)国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员(yuán)们也表示(shì)，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政(zhèng)府官员正(zhèng)在评估近几天银行(xíng)股(gǔ)大幅波动背(bèi)后存在“市场操纵”的可能性，白(bái)宫方面也表示将监控“健康银(yín)行(xíng)面临(lín)的(de)做空压(yā)力(lì)”。美股地区银(yín)行股本(běn)周大幅下跌，西太平洋合(hé)众银(yín)行累跌(diē)近70％。根据(jù)分析公司(sī)Ortex的数据，做空者仅在周四就通过(guò)做空某些地区银行(xíng)获(huò)利3.789亿(yì)美元。消息(xī)人士称，鉴于地区银行基本面强劲且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增(zēng)加(jiā)和(hé)股市波动(dòng)已引起官员(yuán)及监管机构越来越多的关注。

　　据盖(gài)洛普民调(diào)显示，在美国银行体系动(dòng)荡之际，近一半的美国人担心他(tā)们在银行或其他金(jīn)融(róng)机构账(zhàng)户上的钱的(de)安全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美国(guó)成年人表示他们担心自己的钱(qián)，其中19％的人(rén)为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较”担心(xīn)。这些(xiē)最新数(shù)据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后不久的(de)数据相似。当时有45％的美(měi)国成年人表(biǎo)示，他们非常或中度(dù)担心(xīn)自己资金的(de)安(ān)全。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未(wèi)在银行业(yè)较为平静的(de)时期测(cè)量过这一数据，但2008年(nián)12月的(de)数据显示，在危机得到解决后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存(cún)款(kuǎn)安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的(de)常态。

　　俄罗斯两处(chù)石油(yóu)化工厂h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称遭无(wú)人机袭击

　　据塔斯社报道，当地时间(jiān)5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗斯罗斯托夫州的(de)诺沃沙(shā)赫金斯基石化厂遭到一架无人机袭击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介(jiè)绍，一架无人机撞击了该工(gōng)厂的在建厂(chǎng)房(fáng)间连(lián)廊(láng)，随后(hòu)发生爆(bào)炸并引(yǐn)发火灾。

　　塔斯(sī)社(shè)当天还报道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区(qū)的(de)伊里(lǐ)斯基炼油(yóu)厂也(yě)遭(zāo)无人机袭(xí)击，导致一储油罐发生火灾，总(zǒng)过火(huǒ)面(miàn)积为(wèi)400平方米。

　　两起事(shì)件中均没有造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目前都已被扑灭。

　　欧洲央行宣布(bù)加(jiā)息(xī)25个(gè)基点

　　当地时间5月4日，欧(ōu)洲央(yāng)行召开货币(bì)政策会议，决定(dìng)将欧(ōu)元(yuán)区三大关键利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资利率、边际借贷(dài)利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本月10日起分(fēn)别上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央(yāng)行自(zì)去年7月以来(lái)已(yǐ)连续7次上(shàng)调(diào)关键利率(lǜ)，以期阻(zǔ)止通胀。不过专家预计，要将通胀率降至(zhì)2％的目标还需要数年时间(jiān)。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日(rì)，受经济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制，外盘原油大幅下跌。受外(wài)盘原油大(dà)幅走低带动，内盘原(yuán)油“五(wǔ)一”假期后跳(tiào)空低(dī)开(kāi)，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日(rì)凌晨，美(měi)联储(chǔ)如期加息25个基点至5.00％—5.25％区(qū)间，为连续第10次加息，本(běn)轮已(yǐ)累(lèi)计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年(nián)大衰退前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收盘，WTI原(yuán)油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘中一度(dù)跌超7％，触(chù)及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以(yǐ)来的最低水(shuǐ)平；ICE布伦特原油7月合约上涨(zhǎng)0.17美(měi)元/桶，报72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士纷(fēn)纷表示，近期原油暴跌主要受到宏观(guān)避险情绪(xù)的(de)影(yǐng)响，原(yuán)油市场自身基本(běn)面变化(huà)不大。

　　“近(jìn)期原(yuán)油的(de)走势(shì)更多体现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储如期(qī)加息25个基点，市场(chǎng)对连续加息对经济造成影(yǐng)响(xiǎng)的担忧加剧；另一方面，近期美(měi)国再度出现破(pò)产(chǎn)银行，造成美国(guó)股市(shì)下滑，原油作为大宗商品代表受到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源(yuán)化(huà)工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉期货(huò)日报(bào)记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避险，主要(yào)还是与美国银行危机(jī)事件(jiàn)有关。另外，美国债务上限问题仍未解决，市场担心(xīn)该问题是另一个“雷”。美国白宫对此发布的(de)一份评估文件警告称，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国经济将(jiāng)面(miàn)临严重后果，在三种预期情(qíng)形下，美国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进(jìn)入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再次进入(rù)集中避险状态，对股市和商品等风(fēng)险资产带(dài)来(lái)短期情绪冲击。”高健分(fēn)析称，目前美国银行问题再次出现(xiàn)，叠加债务上限临期风险，宏观(guān)层(céng)面的不确定性较大，主要风险在于当(dāng)前的宏观(guān)避险情绪是(shì)否有可(kě)能演化成趋(qū)势(shì)，即VIX指数(shù)是否会由日度级别演(yǎn)变成(chéng)周度级别的拉升行情。如果(guǒ)这种情况(kuàng)出现，风险资产将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市(shì)场的关注点(diǎn)集中在宏(hóng)观情(qíng)绪指标(biāo)的(de)跟踪上(shàng)，重点(diǎn)观察(chá)美股和VIX指数的进一步(bù)动向(xiàng)，侧重留(liú)意避险情(qíng)绪(xù)蔓(màn)延的风险。

　　4月，美国(guó)Markit制造(zào)业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前值50.4；服务(wù)业PMI终(zhōng)值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海(hǎi)证期货能(néng)化分析师郑梦琦(qí)表示，美国(guó)制造业、服务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在(zài)利率(lǜ)上升和通胀(zhàng)居高不下(xià)的情况(kuàng)下，美(měi)国经济难以(yǐ)获(huò)得动能。叠(dié)加(jiā)美国就业市场招聘步伐放缓(huǎn)，劳动力市场逐渐降温，经济面(miàn)临(lín)的风险正在上(shàng)升。而在此次美(měi)联(lián)储议息会议上，鲍(bào)威尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美(měi)联储(chǔ)致(zhì)力于实现(xiàn)2％的通(tōng)胀目(mù)标，是否停止加(jiā)息取(qǔ)决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风险三(sān)方面探索货(huò)币(bì)政策(cè)路径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件进一步扩(kuò)大，美联储或将终止当前紧缩政策，回(huí)归宽松(sōng)。目前(qián)市场的(de)关注点在于美联储是否会在接(jiē)下来(lái)的议息会议中暂停加息，以及(jí)降息开启的时间(jiān)和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期原油盘面连(lián)续大跌的情况与3月中旬(xún)的走势类似，甚(shèn)至驱(qū)动(dòng)上(shàng)也有较高的相似性。高健表示，共同(tóng)点是在银行业危机的背景下，宏观避险(xiǎn)情绪升(shēng)温引发盘面快速下跌。不(bù)同点有两(liǎng)个：一是此次宏(hóng)观避险还(hái)有(yǒu)一部分(fēn)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)的加成；二(èr)是当(dāng)前原(yuán)油基本面状态要好于3月。综(zōng)合来(lái)看(kàn)，3月中(zhōng)旬原油盘面的(de)走(zǒu)势，对(duì)此(cǐ)轮原(yuán)油大跌有较高的参考性。3月(yuè)下旬原油止跌回升，驱(qū)动因素是VIX指数短线(xiàn)高(gāo)位(wèi)筑顶后回落，盘面上的(de)表现是连续(xù)收出(chū)长(zhǎng)下(xià)影线。因此(cǐ)，近期(qī)原油盘面也要重点留意是否会(huì)重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持续大幅下滑的基础(chǔ)。本(běn)周美国EIA原油库(kù)存减(jiǎn)少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续(xù)五周(zhōu)出现大幅减(jiǎn)少，而美国即(jí)将进入(rù)夏季用油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求将会逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入(rù)“自愿减(jiǎn)产”状态，以沙特(tè)为首(shǒu)的中东产油国为稳定油(yóu)价进行(xíng)着各(gè)种努力(lì)，虽然实际落地情况(kuàng)仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑(zhèng)梦琦(qí)表示(shì)，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放，原(yuán)油供给(gěi)端尤其(qí)是OPEC+或(huò)将(jiāng)挺价(jià)，短期(qī)油价仍以弱势(shì)振荡为主，价格的突破上行仍需其他(tā)利多因素指(zhǐ)引。

　　高(gāo)健也认为，目前原油(yóu)还是振荡格(gé)局(jú)，价格向下逼近(jìn)年内低点，短线观察前低的支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主(zhǔ)要看避险(xiǎn)情绪的持续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数能否(fǒu)出现周线级别的行情。除(chú)此之(zhī)外，原油暂时看不到实质(zhì)性大利空。

　　在于(yú)芃(péng)森(sēn)看来，美联储年内加息(xī)基本全部(bù)落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对(duì)大宗商(shāng)品(pǐn)压制(zhì)的预(yù)期，情绪上将有一(yī)定(dìng)缓和。但美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一(yī)段时(shí)间观(guān)察，情绪的底部可能已经出现(xiàn)，但市场的底部仍(réng)需要观察。基本面上，市场对经济衰退(tuì)的担(dān)忧仍(réng)未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也尚未有明(míng)确的定论，但用油旺季即将到来，短期内将会支撑油价。“综合来看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油阶段性底部或已出现，将进入(rù)一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累，沥青期(qī)货假期(qī)后首个交易日大幅下行，BU2307合约最大跌幅超(chāo)4％。

　　据郑梦琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏强(qiáng)。美(měi)国将与委内瑞拉石油有关的(de)交易许(xǔ)可证延长至7月20日(rì)，稀释沥青分流至欧洲和美(měi)国的问(wèn)题依(yī)然存(cún)在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓了成本端原(yuán)油价格下跌带来的冲击(jī)。

　　“4月(yuè)沥青供应持续高位(wèi)，对比往(wǎng)年同(tóng)期(qī)数据，供(gōng)应(yīng)提(tí)前发力(lì)，叠加终(zhōng)端需求未有(yǒu)明显(xiǎn)回暖，沥青基本面有所走弱。”中信建(jiàn)投期(qī)货能化分析师董(dǒng)丹(dān)丹表示，进入(rù)5月，沥青供应端总计划(huà)排产量(liàng)为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造成阶段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配额炼(liàn)厂(chǎng)沥青生(shēng)产或(huò)受影(yǐng)响。

　　截至(zhì)5月(yuè)4日当周，国内沥青(qīng)产(chǎn)能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装置检修量为77.71万吨，环比增(zēng)加11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波科元和广西东(dōng)油恢(huī)复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整(zhěng)体(tǐ)来看，一(yī)季度受沥青生产(chǎn)利润(rùn)较好(hǎo)影响，国(guó)内(nèi)沥(lì)青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管(guǎn)近期随着利润(rùn)的(de)压(yā)缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥(lì)青供应仍(réng)处(chù)于相对偏高水(shuǐ)平。”金信期货能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称，由于沥青利润压缩限(xiàn)制生产积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的问题持续，5月份(fèn)国内沥青(qīng)供应存在收缩预期，后续关(guān)注国内(nèi)炼厂排产计划。

　　需求方面，汤(tāng)剑林(lín)表(biǎo)示，目(mù)前刚需仍处于季节性淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方(fāng)需求仍没有(yǒu)较好的表现。从下游行业的开(kāi)工率看，道路需求表现偏弱，防水需求表现稍好但占比(bǐ)较(jiào)小，整体(tǐ)需求一般(bān)。5月份基(jī)建乐(lè)观预期(qī)仍在，且(qiě)随(suí)着气温的回(huí)升，道(dào)路施工项目逐渐启动，预计需求(qiú)会继续回升。

　　展望后市，他认为(wèi)，近期沥青价(jià)格波动(dòng)的主要逻辑(jí)在于成本端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价难抵海外风(fēng)险事件以及(jí)衰退预期的(de)压力，预计原油仍维持弱(ruò)势运行。在(zài)此背景下，沥(lì)青价格(gé)也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随原油偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值(zhí)处(chù)于偏低位，炼厂生(shēng)产成本下移，沥青综合加工利(lì)润(rùn)或将有所增长(zhǎng)。另外，沥青总体(tǐ)库(kù)存持(chí)续(xù)累(lèi)积，但仍(réng)处(chù)历(lì)史偏低水(shuǐ)平(píng)，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工条件，刚需逐渐(jiàn)回暖。短期沥青期(qī)价弱(ruò)势(shì)振荡，建(jiàn)议逢低做多裂(liè)解价差，中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)需关注沥(lì)青(qīng)原料供应政(zhèng)策问题(tí)。

　　PTA偏(piān)弱格局(jú)难改h2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称trong>

　　节后首个交(jiāo)易日(rì)，聚酯链跌幅也很明(míng)显，PTA盘(pán)面大幅(fú)下挫(cuò)，主力合约收盘大(dà)幅下跌(diē)4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较假期前降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成(chéng)本端(duān)让(ràng)利下，PTA加(jiā)工差突破670元/吨(dūn)，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需求(qiú)不及预期(qī)、PX海外开工率(lǜ)上升以及(jí)聚(jù)酯开工率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期期间(jiān)宏观事件的扰(rǎo)动加(jiā)大了成本(běn)端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究院(yuàn)能化组组长谢雯告诉记者(zhě)，由于PTA期货跌幅扩大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚(jù)酯工厂买盘增加。而且，因(yīn)PX价格(gé)下(xià)跌，PTAh2so4是什么化学名称怎么读，hno3是什么化学名称加工费改善；PTA价格下跌，长丝、短纤现金流明显回升，聚酯(zhǐ)开工率(lǜ)改善，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石脑(nǎo)油价差进(jìn)入(rù)压缩阶段。董丹丹(dān)表(biǎo)示，3—4月PX处于检(jiǎn)修高峰(fēng)，开工率(lǜ)大(dà)幅(fú)下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬的低点65％升至73％，国内开工率(lǜ)将(jiāng)提升10个百(bǎi)分(fēn)点。同时，全球汽油(yóu)裂解价差开始(shǐ)回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量(liàng)。PX与石脑油价差在4月时高(gāo)达470美元/吨，盈亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共计820万吨新装置（产能(néng)占国(guó)内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值(zhí)将(jiāng)有一个(gè)向下压缩的过程(chéng)。

　　“值得注(zhù)意的是(shì)，虽然5月新疆中泰(tài)、恒力(lì)石化等有检修计划，但由于高加工差下装置开工较为积极，实际检(jiǎn)修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和(hé)英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应(yīng)有小(xiǎo)幅增加预期，叠(dié)加(jiā)聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万吨(dūn)回升至198万吨附近，预计5月供需依然(rán)偏松。”福(fú)能(néng)期货能化(huà)分析师唐咏琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还(hái)表示，目前来看调油驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存进入4月后去化力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年初开始，韩国就(jiù)有甲苯、二(èr)甲(jiǎ)苯、PX运往美(měi)国，存在提前备(bèi)货行为。同时，PXN维持在440美元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部分装置(zhì)开工，且随着集中检修将进入(rù)尾声，预计(jì)5月底负(fù)荷或升至74％附(fù)近(jìn)，PX供应将有(yǒu)所恢复(fù)。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升明显，而国内部分PX装置负荷处于上(shàng)升(shēng)状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋(qū)于宽松。同时，调油需求不及预(yù)期，当(dāng)前(qián)美(měi)湾(wān)芳烃(tīng)库(kù)存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美亚价(jià)差进一(yī)步扩(kuò)大，PX价格或有所(suǒ)承压(yā)。PTA在成本拖(tuō)累(lèi)下价格走势偏弱。后续需关注原油价格(gé)企稳情况及调油(yóu)逻辑(jí)在汽油需求(qiú)旺季是否实质(zhì)发生。若原(yuán)油价(jià)格企稳、调油需(xū)求再(zài)起，在聚酯开(kāi)工率有改善预期的(de)前提下，PTA有望出现阶段(duàn)性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工(gōng)下滑的利空可能会慢慢发生改变，例如5月4日国内开盘后油价(jià)已(yǐ)经企稳，5月4日当周聚酯下(xià)游的(de)织(zhī)造、加弹开工率也出现了周度回升(shēng)的态势。最大的利(lì)空因(yīn)素在于PX与石脑油价差的压缩，目(mù)前两者价差仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将导致趋势延续。从价格(gé)走势看，也很可能演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始(shǐ)加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。