自(zì)4月(yuè)下旬高点回调(diào)接近13％，科创板再迎巨资抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最(zuì)近一个(gè)月(yuè)时间，场内资金(jīn)在科创板(bǎn)投资上采取“越跌(diē)越买”的操(cāo)作，主要跟踪(zō乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020ng)科创(chuàng)板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020“吸金”高达169亿元(yuán)，位居全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科(kē)创板之外，半(bàn)导体相关ETF也持续吸引场内资金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只(zhǐ)半导体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月全市场(chǎng)行业ETF资(zī)金净(jìng)流(liú)入榜单前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场(chǎng)内资金(jīn)不断借道ETF基金加速布局科创板、半导体板块，体现(xiàn)出市场对上述板块投资价值的认可。经过前(qián)期调整，这两大板(bǎn)块性价比(bǐ)也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金配置的工具性产(chǎn)品，ETF市场一直有(yǒu)着逆势投(tóu)资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追(zhuī)逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统(tǒng)计，截止5月23日，最近一个月时间，主要跟踪(zōng)科(kē)创板及其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场ETF资金(jīn)净流(liú)入榜首，除此之外(wài)，易方(fāng)达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只(zhǐ)基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今(jīn)年以(yǐ)来，场内资金持续(xù)流(liú)入科(kē)创(chuàng)板相(xiāng)关ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅(jǐn)500亿元出头涨至目前(qián)的(de)606.24亿元，规模位居股票(piào)ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子、计算机等科创(chuàng)板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于一(yī)季度以(yǐ)ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市(shì)场关注焦点，另一方面随(suí)着(zhe)半导体下(xià)行周(zhōu)期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期(qī)吸引资金(jīn)切换赛(sài)道。

　　从(cóng)科(kē)创板(bǎn)的核心(xīn)板块业(yè)绩变化来看(kàn)，电(diàn)子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较高水平，相比过去明(míng)显改善，与此同时(shí)新能源板块的(de)增速依然稳健(jiàn)，凸(tū)显出科(kē)创板整体较高的盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽(kuān)基，今年一季度的(de)利润(rùn)增速相(xiāng)对较高，配(pèi)置(zhì)吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一(yī)致预期净(jìng)利润增速来看，科创50相比其他宽基(jī)指数仍有优势(shì)，配(pèi)置性价比较(jiào)高，反(fǎn)映出较好的基本面(miàn)。

　　从估(gū)值水平来看，科创50仍(réng)处于历史较(jiào)低水(shuǐ)平，同(tóng)时盈(yíng)利估(gū)值匹(pǐ)配(pèi)度依然较优。截(jié)至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过(guò)去三(sān)年估值分(fēn)位(wèi)数32.97％。

　　国泰(tài)科(kē)创板基(jī)金经(jīng)理姜英(yīng)也(yě)看好(hǎo)今年以来科创板走势(shì)。“从板块整体估(gū)值性价比(bǐ)以(yǐ)及(jí)对未(wèi)来产业(yè)的(de)反应(yīng)程度，都(dōu)是优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看(kàn)好科创(chuàng)板的表现，经过了三年的估值回归，很多公司(sī)的(de)估值与成长匹配，买入并持(chí)有可以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时间，半(bàn)导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日本(běn)经济产业省(shěng)公(gōng)布(bù)外汇法法令修正案，将先(xiān)进(jìn)芯(xīn)片制造(zào)设备等23个(gè)品类追加列(liè)入(rù)出口管理的管(guǎn)制对象，上述修正(zhèng)案(àn)在经过2个月的(de)公告(gào)期后，并(bìng)将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受益于国产替代加速的(de)预期，半导(dǎo)体板(bǎn)块成为5月24日(rì)A股市场少数逆势飘红的板块之一。

　　而在ETF市场(chǎng)上，随(suí)着前段时间半(bàn)导体板块回调，资金(jīn)也在(zài)加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据统计显(xiǎn)示，场内11只跟踪半(bàn)导体或是芯片指数的ETF合计资金净(jìng)流入超过202亿元。其中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿(yì)元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净流入(rù)也分(fēn)别(bié)达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜”最近一个月行业ETF资金(jīn)净流入(rù)前三名。

　　展望(wàng)未来半导体行业(yè)走势，国(guó)泰基金认(rèn)为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下(xià)探之后，当(dāng)前阶段或已接(jiē)近行业底部。

　　存储芯(xīn)片行业(yè)周期相较于其他半导体产业链环节，具备较强的(de)大宗商品属(shǔ)性，国际龙(lóng)头会在下(xià)游新兴(xīng)需(xū)求诞生(shēng)时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落(luò)地(dì)时(shí)，行(xíng)业进入供过于求周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库(kù)存去(qù)化。供(gōng)给与(yǔ)需求的错配使得乌克兰人口多少亿人2022，乌克兰有多少人口2020存储行业具有较强的周(zhōu)期性。

　　国泰(tài)基金(jīn)称(chēng)，回(huí)顾历史(shǐ)上存(cún)储芯(xīn)片(piàn)的周期走势，结(jié)合2022年(nián)四季度(dù)行业龙头营(yíng)收(shōu)数据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前处于筑(zhù)底阶段，下半年有(yǒu)望迎来存(cún)储芯片行业(yè)周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型(xíng)为(wèi)代(dài)表的人工智(zhì)能新兴需求爆(bào)发，对于算力以及存储的爆发(fā)性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上(shàng)游，促进上游(yóu)芯片(piàn)厂商提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度量价持续下探的周期性磨底，芯片板(bǎn)块有望在今年下半年(nián)迎来(lái)反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投(tóu)资者需要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀带(dài)来的(de)负面影响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经(jīng)理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬(yìng)科技的投资机会需要看(kàn)到真正的业绩触底、拐(guǎi)点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的创新落地。预(yù)计半导体和(hé)消(xiāo)费电子大概率在二季(jì)度及(jí)二季度以后触底，当行(xíng)业周期触底，科技创新蓄(xù)能才能真正地释放出来，下半年硬科技的投资机会更多(duō)。

　　鹏华(huá)国(guó)证半导体芯片ETF基金(jīn)经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体(tǐ)产业链(liàn)正(zhèng)处于供给侧收缩匹配需求端，进一步压缩产业(yè)链(liàn)库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐步减(jiǎn)轻，行(xíng)业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收和利(lì)润迎来拐点。

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