用友网络(luò)（600588）的3.0-II转型，即云(yún)服务(wù)转(zhuǎn)型第(dì)二阶段(duàn)进(jìn)展明显不(bù)佳。

　　2023年一(yī)季度，用友网(wǎng)络净亏损3.97亿元，创公司(sī)2001年(nián)5月上市以来单季最大亏损(sǔn)；2022年(nián)净利润2.19亿元，同比下降69％，是2020年以来连(lián)续第三年净(jìng)利下滑。与(yǔ)此对应的是，2020年以来公司股价持续大跌。

　　这与用友网(wǎng)络3.0-I转型阶段营收、净(jìng)利同步大增、股价大涨(zhǎng)的同向共振，大相迥异。

　　目前，用友网络股(gǔ)价为(wèi)21.61元，市值741.9亿(yì)元。

　　上(shàng)市(shì)23年来单季最大亏损

　　净利(lì)连续三年下滑

　　用(yòng)友(yǒu)网络4月28日晚间发布2023年第一季度(dù)报告(gào)，一季度(dù)实现营业收入(rù)14.75亿元，同(tóng)比增长15.3％；归(guī)属于(yú)上市公司股东(dōng)的净亏损3.97亿元(yuán)，创该公司(sī)2001年5月上市以来(lái)单季最大亏损。

　　此前，用(yòng)友网络(luò)发布(bù)的年(nián)报显示，2022年公(gōng)司营收92.62亿(yì)元(yuán)，仅微增3.69％；归母(mǔ)净利润2.19亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)69％。这是在2019年创下(xià)净(jìng)利11.8亿元的(de)历史最高(gāo)点(diǎn)之后，用友网络连续第(dì)三年净(jìng)利下(xià)滑。

　　从股价来看，在(zài)2020年7月创(chuàng)下历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)之后，用友网络股(gǔ)价就总体上呈下降趋势。

　　2022年定(dìng)增53亿

　　葛卫东等投资者(zhě)被套

　　在2022年股价(jià)大跌前(qián)，用友网(wǎng)络在股价相对高点(diǎn)进行了定(dìng)增融资(zī)。此次定增吸引了不少机构参与，包括高毅(yì)、葛(gé)卫东(dōng)等知名机构和投(tóu)资者。

　　2022年1月，用(yòng)友网络披露定增结果(guǒ)，增发数量约1.7亿(yì)股，每股(gǔ)价格为(wèi)31.95元(yuán)，定增募资约(yuē)53亿元。当时(shí)，在定增市场颇为活跃的私募大佬葛卫(wèi)东，也(yě)参与了定增，投入资金约2亿元。

　　但在定(dìng)增结束之后(hòu)，用友(yǒu)网络发布的2021年业(yè)绩明显不及市场预期，2021年净利润为7.078亿im医学上是什么意思元，同比下28.18％。

　　此后，用友网络(luò)的2022年各季度业(yè)绩更(gèng)是连续(xù)爆(bào)雷：一季(jì)报净利润-3.932亿元，同比下(xià)降(jiàng)2931.14％；半年(nián)报净利润-2.558亿(yì)元，同(tóng)比下降218.93％；三季报(bào)净利(lì)润-5.395亿元，同比下(xià)降(jiàng)525％。

　　在此背景下，用友网络的股价从2022年(nián)2月37元的高点，最(zuì)低跌(diē)至2022年(nián)9月(yuè)的(de)16.28元，跌幅近六(liù)成。而葛卫东的总持(chí)股(gǔ)数，也从2022年一季(jì)度的7626万股，到2022年三季(jì)度末退出前(qián)十(shí)大(dà)股东，在此期(qī)间，其减持数量(liàng)至少有(yǒu)4100万股。其(qí)定增(zēng)投资(zī)也惨遭被套。

　　2022年(nián)以(yǐ)来(lái)，用(yòng)友(yǒu)网络股(gǔ)价(jià)大跌。

　　云服务转型第二阶段(duàn)道阻且长

　　在(zài)用友(yǒu)网络的发展历史上(shàng)，其1.0阶段是通(tōng)过财务(wù)软件服务企业(yè)的im医学上是什么意思会(huì)计电算(suàn)化，2.0阶(jiē)段是(shì)通(tōng)过ERP软件服(fú)务(wù)企业的信息(xī)化，现在(zài)的3.0阶段是服务企业的数智化。

　　具体来说，从2016年起，用友的3.0-I战略是转型云服务业(yè)务，引领(lǐng)中国企(qǐ)业(yè)级服务市(shì)场(chǎng)。在(zài)此基础上，公司(sī)2020年进(jìn)入新的战(zhàn)略发展阶段（3.0-II），战略目标(biāo)是构建和运营全球领先(xiān)的企业云服务(wù)平台。

　　2015年，用友网络正式发布(bù)了(le)完全基(jī)于互联网架构的企(qǐ)业(yè)互联网开发平台。2017年以来，其(qí)云(yún)平台、财务云、人力云等(děng)云产(chǎn)品得到(dào)逐步发展，各领(lǐng)域云上线运营(yíng)、逐步融合。

　　从2017年开始，用友BIP经历了第(dì)一个阶段的”用友云”面世(shì)、云平台及领域服(fú)务快速发(fā)展(zhǎn)，第二个阶段的统(tǒng)一底座和服(fú)务融(róng)合。2022年8月，经过6年的(de)规模研发(fā)和(hé)持(chí)续(xù)迭(dié)代，用友的BIP 3正式(shì)发布，用友(yǒu)云进入新的发展阶段。

　　从(cóng)公司业务(wù)占比(bǐ)来看(kàn)，用友网(wǎng)络云(yún)服务转型取得(dé)了较(jiào)大成功。

　　2022年，其云服(fú)务业务实现收入63.53亿(yì)元，同比增长19.4％，占(zhàn)总营收的比重为68.6％，较2021年(nián)提升9个百分点(diǎn)，已(yǐ)成(chéng)为公司(sī)主要收(shōu)入(rù)来源(yuán)并(bìng)继(jì)续(xù)扩大收入占比。

　　但从高端(duān)市场份额来看，用友却还是没(méi)有多(duō)大突(tū)破(pò)。《2021年中国工业软(ruǎn)件发展白皮书》显示，国(guó)产ERP软件整(zhěng)体市占率超过70％，其(qí)中用(yòng)友市占(zhàn)率达到40％。但在(zài)高端ERP市场，国产Eim医学上是什么意思RP软(ruǎn)件(jiàn)占有率仅有(yǒu)25％，国外巨(jù)头SAP和Oracle占比达(dá)到(dào)53％。

　　3月20日，在市场曝(pù)出华为将在(zài)4月启(qǐ)用自己研发的MetaERP软(ruǎn)件之后，用友网(wǎng)络(luò)股价直接跌(diē)停。尽管华为目前(qián)仅为自用，并不一(yī)定(dìng)会面向(xiàng)外部市(shì)场提供高端ERP软件，但股价的跌停，反应出市场对用友在高端ERP软件(jiàn)市场竞争力信心的(de)严(yán)重(zhòng)不足，也反应了其在(zài)高端(duān)市场的(de)进(jìn)展不佳。

　　具体到财务和股价上(shàng)，在用友网络3.0转型(xíng)第一阶(jiē)段，即2016年-2019年(nián)，在其营收逐渐增长的(de)同时，净利(lì)润(rùn)也在(zài)同时逐年(nián)增长，且增(zēng)幅远高于(yú)营收增(zēng)幅。对应到股价上，在此期间，用友(yǒu)网络股(gǔ)价大(dà)涨约(yuē)8倍。

　　但在用友网络3.0转型的第(dì)二(èr)阶段，即2020年(nián)至今，其营收(shōu)仅(jǐn)仅小幅(fú)增(zēng)长，几乎(hū)可以说(shuō)是踏步不前，净利润却大幅(fú)下跌，股价也(yě)因此大跌(diē)，公司市(shì)值(zhí)严重缩水。

　　用友网络董(dǒng)事长王文京在2022年曾表示，3.0阶段，用(yòng)友的市(shì)值(zhí)还是(shì)有(yǒu)很大的(de)提升空间。但从目前的情(qíng)况来看，用友3.0的第(dì)二阶段，道阻且长。

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