券商今年一季(jì)度业绩“妥了”，基于(yú)股市良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的基数(shù)，行业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈(chéng)现集(jí)体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券(quàn)商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露，券(quàn)商整体一季度(dù)表现较(jiào)好，增速中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速较为显(xiǎn)著的(de)有20家，净利增1倍乃至数(shù)倍之多，分别是长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元(yuán)证券（533.05%）、东方(fāng)证(zhèng)券(quàn)（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券（412.84%）、华创(chuàng)阳安(ān)（396.97%）、国金证(zhèng)券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）

　　依照今(jīn)年一季(jì)度归母(mǔ)净利排名，新的十大(dà)分别(bié)是中信(xìn)证券（54.拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语17亿元）、华泰证券（32.45亿元(yuán)）、国泰君安(ān)（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中(zhōng)信建投（24.33亿(yì)元）、招(zhāo)商证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司(sī)（22.57亿元）、中国银河（22.49亿(yì)元）、广发证券（21.57亿(yì)元）、东方(fāng)财富(fù)（20.29亿元）。简单算数平均计算，中(zhōng)信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对券(quàn)商一(yī)季报的(de)优秀表现给予了正面回应(yīng)，4月28日，证券板(bǎn)块(kuài)指数收涨2.8%，49只券商股收(shōu)红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河盘一度(dù)涨(zhǎng)停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个交(jiāo)易日收阳线(xiàn)，累(lèi)计涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)3.66%。

　　2家券商净利(lì)增15倍

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中，50家归母净利同比增速为正，其中20家增速达1倍(bèi)至(zhì)数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增速超过10倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)券商(shāng)及1家上市(shì)主体，分别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安(ān)信证券母公司(sī)国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家，分别是(shì)长城证券（675.92%）、东(dōng)兴证券（628.25%）；增速超过5倍(bèi)的(de)有2家，分别是(shì)国元证券(quàn)（533.05%）、东方证券（525.67%）。

　　增速(sù)超过4倍的有(yǒu)3家(jiā)，分(fēn)别(bié)是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）；增速超过(guò)3倍的有3家，分别是华创阳(yáng)安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）；增速(sù)超过2倍的有4家(jiā)，分(fēn)别是山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证(zhèng)券（242.38%）、财(cái)通证(zhèng)券（214.54%）；增速达到(dào)1倍的有3家，分别是财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证(zhèng)券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季(jì)度归(guī)母净(jìng)利扭亏为盈的券(quàn)商(shāng)多达9家(jiā)，分别是(shì)天风证券、华西证券、东北证(zhèn拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语g)券、西部证券、西南证券、红塔(tǎ)证券、江(jiāng)海证券(quàn)、湘财股份、国盛金控(kòng)。

　　此(cǐ)外，仅2家券商股净利润同比(bǐ)增(zēng)速为负值，分别是(shì)东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华林证券净(jìng)利(lì)与营收均出(chū)现下(xià)滑(huá)，公司一季报显示，报告期内公(gōng)司实现营业总收(shōu)入为2.43亿元，同比下滑(huá)25.95%；归母(mǔ)净利润为0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部券商(shāng)的增速不如中小券(quàn)商“夸张”，但头部券商的业绩表现同样(yàng)具有可(kě)圈可点之(zhī)处。

　　同比增速超过五(wǔ)成的(de)头部券商包(bāo)括海通证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发证(zhèng)券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家(jiā)头部券商及增速为华泰证券（46.49%）、国泰君安(ān)（20.73%）、中金公司（35.95%）、中(zhōng)国银河（44.23%）。

　　中信证券则以(yǐ)54亿的(de)绝(jué)对优势，保持着(zhe)业(yè)绩的稳定性。

　　此外，上(shàng)市公司指南针在一季报中(zhōng)透(tòu)露，2023年一季度麦高证券经纪业务开展取得一(yī)定成绩，但营(yíng)业利润(rùn)仍未实现盈(yíng)利，一(yī)定程(chéng)度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商(shāng)营(yíng)收增(zēng)一倍以上

　　一季度(dù)营(yíng)收规模增速方面，51家(jiā)券商中44家同比(bǐ)增速为正(zhèng)、7家增(zēng)速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增速领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季(jì)度同比增速为(wèi)1795.85%，这与其(qí)去年同期营(yíng)收不足亿元的低基(jī)数有关，其(qí)今年(nián)一季度(dù)营收规模(mó)为7.38亿元(yuán)，去年同期营收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一(yī)季度营收增(zēng)速(sù)超过2倍的有2家券商，分(fēn)别是天风(fēng)证(zhèng)券（283.04%）、锦龙股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分(fēn)别(bié)是财通证(zhèng)券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券（147.02%）、山西证券(quàn)（140.67%）、东北证券（130.73%）、国金证(zhèng)券（106.59%）、海通证(zhèng)券（106.25%）；另有(yǒu)2家券商营收增(zēng)幅(fú)接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（92.77%）。

　　3家券商(shāng)一季(jì)度营收同比下滑幅度较大，分别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控(kòng)（-21.71%）、华拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语林证券（-25.95%）、湘(xiāng)财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外(wài)4家营收下滑的券商(shāng)或(huò)上市主体分别(bié)是中银证(zhèng)券（-2.18%）、国投(tóu)资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华(huá)鑫股份(fèn)（-17.40%）。

　　一(yī)季度营收(shōu)排名前十券商(shāng)分别是中信证券(quàn)（153.48亿元）、国泰君安(ān)（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中国(guó)银河（86.97亿(yì)元）、海(hǎi)通证券（85.20亿(yì)元）、中信建投（67.00亿元）、广发证(zhèng)券（64.77亿(yì)元）、中金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证(zhèng)券(quàn)（49.31亿元(yuán)）。

　　头部券商中，海通证券营(yíng)收同比增幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的增速(sù)杀入营收排名前十，其一季度营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商(shāng)证(zhèng)券一季度(dù)营收增速(sù)为(wèi)28.74%；中(zhōng)信证券与(yǔ)中信建投营收(shōu)增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)幅(fú)分别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自营业务驱动(dòng)行业业绩高增，这一观点(diǎn)被(bèi)卖方研究普遍(biàn)认可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证(zhèng)券一季报(bào)时(shí)称，东方证(zhèng)券自营投(tóu)资收(shōu)益11.5亿元，去年同期亏损6.4亿元，改善明显，期末金融(róng)资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环(huán)比(bǐ)增2%。自营驱(qū)动一季(jì)报(bào)高增，全年盈(yíng)利增速有望(wàng)领跑。

　　兴(xīng)业证券认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠杆经(jīng)营投资致使利息支出(chū)有所增长(zhǎng)，市场回(huí)暖下投资业务表现亮眼，收(shōu)入同比增(zēng)长96.5%至67.28亿元。凭借卓(zhuó)越的创新业务(wù)能力，看好公司在(zài)政策放松预期下实现估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证券(quàn)的(de)研报中称，自营(yíng)投资成为影(yǐng)响国金证券业绩核心因素，一季度自营业(yè)务(wù)收入(rù)提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融(róng)资后，公司(sī)金融投资规模稳(wěn)步提(tí)升420亿元(yuán)较去(qù)年(nián)底增加11%。

　　西部证券(quàn)认(rèn)为，自营投资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩的核心(xīn)，预期将在(zài)一季度迎来反转。投资业务(wù)方面(miàn)，下半年重点关注差(chà)异化(huà)监管的措施(shī)落地，或将(jiāng)打开头部券商的ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券(quàn)商业绩(jì)大幅修(xiū)复的一年，尤其是受到(dào)自(zì)营业务冲(chōng)击大(dà)的公(gōng)司预期(qī)将在年内实现较大(dà)幅度的改善。

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