钠电(diàn)池产能规划(huà)从(cóng)0到10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟(nǐ)撬动(dòng)54亿乃至94亿投(tóu)资，传艺科(kē)技(jì)是(shì)真跨界还是奢望，飙涨后又腰斩的股价似乎已(yǐ)经给(gěi)出注脚。

　　去(qù)年6月以来，萦绕在键盘生产商传艺(yì)科(kē)技（002866.SZ）身上(shàng)的最大议题莫(mò)过于跨界钠(nà)电池。

　　这个热门又(yòu)令人遐想的题材搭配(pèi)公(gōng)司释放钠电池(chí)项目进展的“积极(jí)主动”，在2022年刺激着传艺科技股(gǔ)价迅速(sù)飙涨(zhǎng)4倍，甚至期间还祭出“七连板”和“五连(lián)板”妖股走势。然去年末以来，抛“利好消息(xī)”催(cuī)涨股价的(de)套(tào)路完全(quán)失灵，股价又在4个多(duō)月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末(mò)扔(rēng)出30亿元定(dìng)增预案投建年产5.5GWh钠电池项目，传(chuán)艺科技也只收获了短暂的上涨(zhǎng)，而后(hòu)再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意(yì)到，股价(jià)过山车式的涨跌折射(shè)的(de)是市场对(duì)传艺科技高(gāo)调跨界(jiè)钠电赛(sài)道故事(shì)的怀疑：从(cóng)宣布跨界到现在，时间不过10多(duō)月，规划产能已(yǐ)经(jīng)从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的(de)传艺(yì)科技如何撬动(dòng)54亿元乃(nǎi)至94亿元(yuán)的(de)投资成本？巨头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价持续下行，在愈(yù)加(jiā)拥(yōng)挤的赛(sài)道(dào)上，夸(kuā)下(xià)海(hǎi)口的产能(néng)又该如(rú)何消化？过往投资计划频频“跳票”、实际效益与预(yù)期天差地别等“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何让人(rén)信服(fú)？

　　跨界钠电池，股(gǔ)价“过山(shān)车”

　　早在20世纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时(shí)期(qī)萌(méng)芽，但由于钠电(diàn)负极嵌钠能力较弱(ruò)、钠电池能量密度较低，导致其研发进度大(dà)大落后(hòu)于了锂电池(chí)。直到2020年后，随着钠电关键(jiàn)技术(shù)完成突破以及锂价(jià)不(bù)断飙升(shēng)，钠电(diàn)才(cái)作为锂电(diàn)“备胎(tāi)”之一重(zhòng)回人们重视。尤其2021年7月，宁德时代推出第一(yī)代钠离子电池(chí)，掀起(qǐ)钠(nà)电风潮，并(bìng)将风口带(dài)到了A股市场。

　　时值(zhí)2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股(gǔ)钠电(diàn)炒作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间(jiān)高调宣布入局。彼时的(de)公告显示，公(gōng)司拟投资3000万元通过全资子公司江(jiāng)苏(sū)智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称(chēng)“智纬电子”） 同海盈(yíng)汇鑫企业、自然人杨磊和杨崇义合作(zuò)设立控股孙(sūn)公司江苏传艺钠电科技有限公司（公(gōng)司持股75％，以(yǐ)下(xià)简称“传艺钠电(diàn)”）。

　　公告出，传(chuán)艺科技旋即涨停(tíng)，当日盘后公司(sī)迫不及待(dài)召开电(diàn)话会议(yì)，向合计64名分析师和(hé)个(gè)人投资者披露跨界钠(nà)电(diàn)的(de)各种细(xì)节。根据规(guī)划，传艺科技(jì)钠(nà)电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投(tóu)产(chǎn)，二(èr)期计划新建8GWh的产能。

　　撂下电话，股价更(gèng)加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布跨界(jiè)后一(yī)口气收(shōu)出7个涨停板(bǎn)，市值快速实(shí)现翻倍。

　　传艺(yì)科技日K线图(tú)，来(lái)源：wind

　　有了钠电消(xiāo)息催涨股价的(de)前车在前(qián)，传艺(yì)科技开始有(yǒu)意无意地“主动”披露钠电项目进展(zhǎn)，而公司股价也往(wǎng)往在(zài)公(gōng)告披(pī)露后录得大幅上涨。去年12月5日盘中，公司股价一度摸(mō)高至54.44元(yuán)/股，相较于跨界钠电(diàn)池前10元/股左右的温吞股价(jià)，不到半年的时间已翻了逾5倍。

　　但此后，公(gōng)司股(gǔ)价开(kāi)始掉(diào)头(tóu)向下，无论其如何发布“利好(hǎo)”消息，股价也再难掀大(dà)风浪，反而(ér)随着时间的推移(yí)，迅速(sù)回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个(gè)多月时间已经较高点腰斩。

　　值得(dé)一提的(de)是，由于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召开(kāi)电话(huà)会并在(zài)《投(tóu)资者关系活(huó)动记录表》中对外(wài)发布钠电池业务未来规划、技术水平等涉及公司(sī)经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才(cái)正式通过(guò)《关于对深圳(zhèn)证券(quàn)交(jiāo)易所关注(zhù)函回复的公告》补充(chōng)披露(lù)相关事(shì)项，传艺科技(jì)及公司董事长兼总经理邹伟(wěi)民、时(shí)任董秘(mì)许小(xiǎo)丽(lì)还遭深交所(suǒ)通报批(pī)评。

　　产(chǎn)能“大(dà)跃(yuè)进”，钱从哪(nǎ)里(lǐ)来？

　　回(huí)看传艺科技股(gǔ)价“过(guò)山车”式上下(xià)，背后(hòu)纵(zòng)有游(yóu)资推(tuī)波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划“大(dà)跃进”不匹配无法让(ràng)市场(chǎng)信服造(zào)成(chéng)的。

　　根据公司定增(zēng)预案(àn)，钠电池二期(qī)5.5GWh项目建成后，公司产能将达到10GWh。而根据公司此前对交(jiāo)易所回(huí)复函和2023年度定增鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖(zēng)预(yù)案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的(de)投资成本(běn)约(yuē)54亿元。其中，土地(dì)购置及(jí)厂房成本约4亿元，10GWh产能(néng)需投(tóu)入的(de)装修(xiū)及(jí)设(shè)备成本(běn)约50亿(yì)元。

　　实际上，传(chuán)艺(yì)科技规划的钠电产能远不止这公(gōng)告(gào)出来的10GWh。据传艺(yì)钠电官微消息，公司董事长邹伟民(mín)4月16日在公开场合演(yǎn)讲时提到，“2022年7月，公(gōng)司决(jué)定，发挥资金(jīn)优(yōu)势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用30个月的时(shí)间(jiān)，新上钠离(lí)子电池(chí)全供应链项目(mù)，逐(zhú)步形成年产(chǎn)3万(wàn)吨正极材料、4万吨(dūn)负极材料、18GWh钠离子电池、15万(wàn)吨电解液的(de)生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产；目前，4.5GWh量产线(xiàn)已经开始试产试销(xiāo)，6月底(dǐ)有望批(pī)量生(shēng)产。”

　　邹伟民公开演讲时提到的钠电产(chǎn)能规划，来源：传艺钠电官微(wēi)

　　若按邹伟(wěi)民的说(shuō)法(fǎ)，传艺科技在(zài)上述的54亿元资金(jīn)外，还(hái)需要更多资金，仅另外8GWh钠电池就需(xū)要40亿元(yuán)的投入。

　　但现实是，传艺(yì)科技主营式微，年(nián)赚1亿(yì)元的(de)盈利水平显(xiǎn)然难以撬动动(dòng)辄(zhé)几十亿的项(xiàng)目。

　　传艺科技主营输(shū)入类设(shè)备和(hé)印(yìn)制(zhì)电路板(bǎn)（PCB）两大类消费电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键盘、触控模组(zǔ)和鼠标等(děng)输(shū)入(rù)类设备(bèi)及通讯(xùn)用板、消费电(diàn)子、计算机用板等 PCB 产品。

　　2017年上市以来公司(sī)经营规模(mó)不断扩大，营收(shōu)从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐年递(dì)增，到2022年达(dá)到19.99亿元，翻了近3倍。但盈利并(bìng)未(wèi)同步，上市当(dāng)年公司归母(mǔ)净利润(rùn)就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随着行业式(shì)微，公司盈利水平(píng)起起伏伏，到(dào)2022年也仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在(zài)2016年，公司盈利就已经达到了9000万元(yuán)，净利(lì)润增(zēng)长(zhǎng)乏力可见一(yī)斑。

　　传艺科技业绩变动(dòng)情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账上的资金也并不宽裕。2022年，公司(sī)经营(yíng)活(huó)动产生的现金(jīn)流(liú)量(liàng)净额4.46亿元(yuán)；截(jié)至去(qù)年末，公司货币资金仅2.87亿元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款4.56亿元。

　　那两(liǎng)年半内要(yào)拿(ná)出54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元以上的资金投资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾(céng)详细披(pī)露过(guò)2GWh项目资金(jīn)来源：截至2022年5月31日(rì)，公司(sī)可用(yòng)于(yú)钠离子电池项目的自有资金仅1.61亿元，银(yín)行授信未(wèi)使(shǐ)用额度10.27亿元，足见其在投(tóu)资(zī)钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科技给深(shēn)交所(suǒ)的回函

　　很(hěn)明显(xiǎn)，一开(kāi)始规划的一期2GWh产能，传艺科技就是准备(bèi)靠银行贷(dài)款解决。后一期产能增加到4.5GWh，投资额增加10亿元(yuán)左右(yòu)，同样仰仗银行贷款。今年3月(yuè)30日公司公告称(chēng)，传艺科技及子公司拟(nǐ)向工商银行、农业银行等组成的联合(hé)银(yín)团申请(qǐng)不超(chāo)过20亿(yì)元的项目贷款(kuǎn)，用于公(gōng)司钠电(diàn)池项目。根(gēn)据最(zuì)新的调研(yán)记录，“截至目前，牵头银行已审批通过(guò)，参团银行(xíng)处于正常的鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖(de)审批流程中。”

　　一期靠贷款，二(èr)期谋定增。今年3月30日，公司披露《2023年(nián)度(dù)向特定对象(xiàng)发行股票(piào)预案》，拟募资不超过(guò)30亿元，其中的24亿元拟(nǐ)投入钠电池制造二期项目，剩(shèng)余6亿元补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项目(mù)总(zǒng)投资额为27.47亿元，除了定增(zēng)的24亿(yì)元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补这部分缺(quē)口(kǒu)，传(chuán)艺科(kē)技甚至将2020年定增(zēng)募投资(zī)金中的1.75亿(yì)元变更用于该(gāi)项目。

　　简单(dān)加总便知，家底不厚，传(chuán)艺(yì)科(kē)技10GWh钠电项目只(zhǐ)能依赖融(róng)资(zī)。至(zhì)于上述(shù)邹伟民(mín)公开演讲(jiǎng)时提到的另(lìng)外(wài)8GWh的项目资金来源，钛媒(méi)体APP向公司(sī)求证(zhèng)，但截至发稿(gǎo)，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌，钠电还(hái)有优(yōu)势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元(yuán)，整个钠电池全供应链项(xiàng)目计划(huà)到2024年末全部竣工投产(chǎn)，达产达效后，可实现年销售(shòu)250亿元。”若传艺科技的钠电项目真如邹(zōu)伟民(mín)在近日的演讲中(zhōng)所(suǒ)言照进现实，几年后公(gōng)司营(yíng)收将在当前基础上翻十(shí)几倍。但近来腰斩(zhǎn)的股价显示，市(shì)场(chǎng)对这个(gè)故事并不再买账，除了(le)资金(jīn)实(shí)力(lì)有限公司外，核心还在其大干快上后产能如何消化的(de)问题。

　　毕竟，在(zài)钠(nà)电池商业(yè)化元年的2023年，包(bāo)括宁德时代、中科海纳(nà)、亿纬锂(lǐ)能、雅(yǎ)迪等诸多巨(jù)头在(zài)内，已纷纷(fēn)发产品、量产并大建产能，竞争者初露威(wēi)胁，赛(sài)道已然开始拥挤。

　　尽管就披(pī)露的(de)参数和(hé)性能来看，传艺钠电(diàn)的钠电池与巨头们不相上下，但(dàn)宁德时代(dài)落地奇瑞车型(xíng)、华语新能源配套雅迪极钠S9等(děng)表明，大(dà)佬们已经走在(zài)前面，率先在两轮电动车和(hé)低(dī)速电(diàn)动(dòng)车领域实现装车(chē)应用(yòng)。而传艺科技除(chú)了(le)在岁末(mò)年初公告与(yǔ)中祥航业、江(jiāng)苏(sū)新(xīn)能源(yuán)、德博新能源签订项目(mù)合作或战略合作协议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客(kè)户(hù)情况时，公司都以(yǐ)“目(mù)前订单(dān)下游运用覆盖(gài)储(chǔ)能、低速电动车及电动工具等多个领(lǐng)域(yù)”“公司(sī)钠离子电池(chí)送样后客(kè)户(hù)的反馈普遍较为良好(hǎo)，并已与多(duō)名客(kè)户签订了销售(shòu)订单”“公司已(yǐ)与(yǔ)多家知名两轮电动车品牌开展送样和(hé)合(hé)作(zuò)意向洽谈等工作”等进行回复。至于具体(tǐ)的客户名(míng)称和订单金额，一直语焉不详。

　　且2023年，钠(nà)电池产能落(luò)地正数倍(bèi)级增(zēng)长。上海钢联新能源事业部钠电池分析师汪(wāng)奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年(nián)钠电池(chí)项目落地(dì)产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地(dì)产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫(xīn)椤(luó)资讯最新发布(bù)数据则称，到2023年底，预计钠电池产能(néng)将(jiāng)增(zēng)加至21GWh。无论(lùn)是哪种预测(cè)，今年钠电池落地产(chǎn)能(néng)大幅增加已可预见。

　　“参(cān)考(kǎo)锂电(diàn)池行(xíng)业产能利用(yòng)率，钠(nà)电池(chí)落地的产能中可(kě)以(yǐ)实现装机的在4-5GWh左右，而铅酸(suān)电池的(de)市场规模(mó)接近40GWh。前期用(yòng)于(yú)两轮车的(de)钠电池不(bù)到5％，后面成本(běn)降(jiàng)下来才会有较大(dà)比例的替代(dài)。”汪奇(qí)认(rèn)为，今(jīn)年钠(nà)电池只会小批量应用到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传艺科技却十分自信(xìn)，其在调研记录中预测，预(yù)计2023年公司实际(jì)出货量在2GWh-3GWh，相(xiāng)当(dāng)于(yú)其(qí)占去了2023年钠电池(chí)市场的(de)绝大(dà)部(bù)分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多年的钠(nà)电池(chí)是(shì)在此前锂价飙(biāo)涨的背景下作为“替代”而被推(tuī)到(dào)台(tái)前的，去年(nián)底以来，碳(tàn)酸锂价(jià)格(gé)持续下行，4月(yuè)20日电碳价格均价已经跌至18万元(yuán)/吨。一时间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会否(fǒu)影响(xiǎng)钠电池商业(yè)化进程的讨(tǎo)论甚(shèn)嚣尘上(shàng)。

　　中科院(yuàn)院士欧阳明高近日就表示：“钠电(diàn)池能够起到对锂电池的平衡作用，平衡锂(lǐ)价，保证锂资源的供(gōng)应安全，不(bù)太可能(néng)成为(wèi)主流。锂价(jià)一便宜，就(jiù)会让钠(nà)离子的发展陷入被动。”但(dàn)他也强调(diào)，“钠离子技(jì)术一定要发展，因为(wèi)它(tā)是(shì)锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电和钠(nà)电(diàn)建设成本接近，目前(qián)三元钠电量(liàng)产的生产成本在0.45-0.5元(yuán)/Wh，铁(tiě)锂(lǐ)电池在0.5元/Wh左右。其进一步向钛媒体APP分析，“钠(nà)离子电(diàn)池性能比(bǐ)较接近磷酸铁锂电(diàn)池，高(gāo)能量密度(dù)的也接近三元(yuán)523电池。目前(qián)电碳价(jià)格下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电鸡的三合生肖是什么 属鸡的6合生肖是什么生肖池成本(běn)大幅下(xià)降40％以上，所以目前已经和钠电池(chí)成本(běn)基本相当；而由于锂原料(liào)价(jià)格大幅下降，目前铁锂和锰(měng)酸锂等电池(chí)成(chéng)本(běn)已经(jīng)优于钠电池。今年碳酸(suān)锂(lǐ)价格在(zài)20万以下时，锂(lǐ)电池(chí)对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普遍认为(wèi)钠电池还有(yǒu)降本的空(kōng)间。兴储世纪总(zǒng)裁助(zhù)理刘继茂就告(gào)诉钛媒体APP，“待(dài)产业链完善后，规模量产后钠离子电池正、负极材料价(jià)格可降至5万元(yuán)/吨(dūn)甚(shèn)至以下，钠离(lí)子电池的(de)理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂存在(zài)降(jiàng)价(jià)可能(néng)，但只要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠离子(zi)电池的(de)成本优势就依然存在，并且(qiě)随(suí)着技术不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断(duàn)成熟，钠离(lí)子电池的降本空间(jiān)有望进一步打开，该成本(běn)临界点仍有进(jìn)一步下(xià)探的可能(néng)。”

　　汪奇也称(chēng)，明年钠电产业(yè)规模(mó)化完成后，能和锂离子电池的成本拉开(kāi)差(chà)距，接近铅(qiān)酸电池的成(chéng)本(běn)。但(dàn)能量(liàng)密度的(de)限制，使(shǐ)得碳酸(suān)锂价格(gé)在15万以上时，成熟后(hòu)的(de)钠离子电池有一定优(yōu)势；碳酸(suān)锂价格在(zài)10万(wàn)左右及(jí)以下时，钠离子电池在动力领域优势较(jiào)小。

　　钛媒(méi)体(tǐ)APP注意到，包括(kuò)传艺科技在内，诸(zhū)多入局钠电池的企业都言锂价下(xià)跌无(wú)碍钠电(diàn)池商业化进程。但随(suí)着锂价持续下降，钠电池利(lì)润率下降或也是必然的。

　　以传艺(yì)科技(jì)为例，其(qí)在1月9日的(de)调(diào)研记录中曾(céng)表示(shì)，公司钠电池定价(jià)主要根据碳酸锂(lǐ)的(de)价格，一般给(gěi)到客(kè)户(hù)的价格比磷酸铁锂便宜25-30％，且(qiě)定价(jià)会随碳酸锂(lǐ)价格波动(dòng)而波动。

　　缺(quē)乏长(zhǎng)远投资定力 过往项目频频“跳票”

　　资金和(hé)产能消(xiāo)化之外，市场还担忧传艺科技项(xiàng)目投(tóu)资(zī)的定(dìng)力(lì)。

　　尽管公司(sī)对(duì)进军(jūn)钠电领(lǐng)域雄(xióng)心勃勃，然(rán)而钛媒体(tǐ)APP梳理其过往(wǎng)投(tóu)资(zī)履(lǚ)历(lì)发现，传艺科技(jì)在投资上缺(quē)乏长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募(mù)资(zī)4.81亿元，其(qí)中(zhōng)将2.98亿元投向(xiàng)FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向(xiàng)薄膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩(kuò)产项目。然2018年4月(yuè)公司就变更募资用(yòng)途，将(jiāng)FPC生产项目未用的资金(jīn)1.20亿元(yuán)和(hé)1.04亿元分别(bié)用于3D玻(bō)璃(lí)面(miàn)板(bǎn)生产项目、轻薄型键盘(pán)生产项目(mù)，已经使(shǐ)用了(le)7737.67万(wàn)元募(mù)资的FPC生产项(xiàng)目则(zé)被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜(mó)线路板生产(chǎn)线技改(gǎi)并扩产项目的实(shí)施地(dì)点(diǎn)从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该(gāi)项目的实施(shī)地点(diǎn)变更为(wèi)重庆市合川区工业园区(qū)核心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技变为(wèi)全(quán)资子公司重庆营(yíng)志。

　　2020年12月，IPO募投项(xiàng)目则再生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面板生产项目(mù)（已(yǐ)投入募资7445.13万元），并将该项目剩余资(zī)金(jīn)全部投入轻薄型键盘生产项目的建设，并将后者的(de)产(chǎn)能从1600万台提(tí)升至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺科技再融资，定增(zēng)募资6亿元，其(qí)中的4.20亿元用于年产18万平方(fāng)米中高端印(yìn)制电路板建设项目。但次(cì)年(nián)6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工序实施地点(diǎn)由(yóu)江苏省高邮市经开区(qū)凌(líng)波路33号改建至(zhì)江苏省(shěng)高邮市经(jīng)开区凌(líng)波路49号的(de)闲置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又将(jiāng)该项(xiàng)目剩余募资（已投入募资2.41亿元(yuán)）1.75亿元变更用于投(tóu)入“钠离(lí)子电池制造二期5.5GWh项目”。

　　频频变更(gèng)募投(tóu)计(jì)划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原有的投入打(dǎ)水飘、投资(zī)效率(lǜ)低下以(yǐ)及建成(chéng)项目实际效益与预计天差地别。

　　根据招(zhāo)股书，薄膜线路(lù)板生产(chǎn)线技改并扩产(chǎn)项目建设期仅12个月，达产年可(kě)实现(xiàn)销(xiāo)售(shòu)收入2.24亿元(yuán)。定期(qī)报告显(xiǎn)示，2018年6月30日，该项目就已经建成。但2019年-2022年，该项目的效益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元(yuán)。

　　而(ér)根据定(dìng)增方案，年产(chǎn)18万平方米中高端印制电路(lù)板建(jiàn)设项目建设期也仅12个(gè)月(yuè)，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收(shōu)7.48亿元，项目净利润1.31亿元。然(rán)两年多(duō)时间过去(qù)了(le)，截至2022年12月31日，该项目投(tóu)资进度也(yě)仅57.26％。2021年、2022年(nián)该项目效益分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当(dāng)初(chū)的预(yù)期相去甚远。

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