金融(róng)界5月23日 万(wàn)物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日(rì)前，六年一(yī)个周期轮回(huí)的白糖(táng)期(qī)货正在迎来疯狂时刻。五一假期(qī)之前的最后一个交易(yì)日，在郑州商品(pǐn)交易所(suǒ)交易的白糖主力期货合约收(shōu)盘(pán)成功(gōng)站上7000元/吨关口(kǒu)。

　　让(ràng)人(rén)遗憾的是(shì)，如此关键(jiàn)的信息(xī)湮没在五一假期(qī)的兴奋(fèn)与快乐之中，并未引起市场关注。直至(zhì)昨日（5月22日），白糖主力合约收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的资金虎躯(qū)一震(zhèn)，恍然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日(rì)，白(bái)糖(táng)主力合约盘中继续狂(kuáng)飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关(guān)口，创下7202元/吨的高点。

　　六年一(yī)次(cì)的白糖(táng)周期

　　而上(shàng)一次白糖主力(lì)期货合约打破(pò)7000元/吨(dūn)大关还是(shì)6年(nián)半前。

　　2016年(nián)11月28日(rì)，彼时(shí)的白(bái)糖(táng)主力合约正在(zài)上演最后的末日疯狂(kuáng)，一天之内(nèi)，白糖(táng)主力合约连破7000元/吨、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三个关键点位(wèi)，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元(yuán)/吨。

　　随即第二天（11月29日(rì)），白糖主力(lì)合约盘中就创下(xià)7314元/吨的(de)周期高点，随即白(bái)糖期货开始一(yī)路(lù)狂跌(diē)，直(zhí)至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的(de)注意的是，从白糖主(zhǔ)力合约价格看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约(yuē)六年一次的白糖周期十分准时，从未缺席过。而形成这种周(zhōu)期的原因与白糖(táng)期货的种植(zhí)周期(qī)有关(guān)，一般甘蔗的每三年(nián)一个种(zhǒng)植(zhí)周期双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的，这(zhè)从根本决定了白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮白糖(táng)周期已(yǐ)经渐入高(gāo)潮

　　目前(qián)，此轮(lún)白(bái)糖周期已经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据生(shēng)意社(shè)显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月22日，白糖(táng)现(xiàn)货市场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去(qù)年(nián)底涨幅约(yuē)20%。与历(lì)史对(duì)比来看，白(bái)糖价格(gé)已经创下2018年以来的新高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面，减产是大概率(lǜ)事件(jiàn)。

　　中(zhōng)国糖业协(xié)会发(fā)布(bù)的全国食糖产销数据显示，2022年(nián)/2023年制糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全(quán)部停机，甘蔗糖厂除云南省有(yǒu)3家(jiā)尚在生产(chǎn)外，其他省(shěng)(区)糖(táng)厂(chǎng)已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广(guǎng)发证券认为，22/23年白糖(táng)生(shēng)产季逐步进入尾声(shēng)，除(chú)云南地区(qū)外(wài)，广(guǎng)西等主产区陆续收榨(zhà)。由于(yú)广西前期受(shòu)不利天气影响，甘蔗单产(chǎn)降幅高于(yú)预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量延续下滑趋(qū)势。

　　据(jù)农业农村(cūn)部预(yù)测，22/23榨季全国食糖(táng)产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其中广西白糖(táng)产量约(yuē)530万吨，同双曲线abc的关系公式，双曲线abc的关系式是怎么得来的比(bǐ)减少(shǎo)约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白(bái)糖需求(qiú)量约1450-1500万吨，简(jiǎn)单估算供(gōng)需缺(quē)口(kǒu)超过500万吨。

　　短时间增(zēng)产对白糖来说并不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植面积增(zēng)长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产(chǎn)量也增长缓慢且有限(xiàn)，我国(guó)食糖(táng)产量整体保持平(píng)稳，年(nián)产量在1000万(wàn)吨(dūn)左右(yòu)。目前国内食糖(táng)消费量(liàng)每年在1500万吨左右(yòu)，缺(quē)口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是(shì)，国(guó)际市场(chǎng)供(gōng)需情况也不容(róng)乐观(guān)。

　　据消费日报(bào)报道，联合国粮(liáng)食及农(nóng)业组(zǔ)织(zhī)（粮农组织）发布的报告显示，4月国际食品价格指(zhǐ)数出(chū)现(xiàn)1年(nián)以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食糖(táng)、肉类(lèi)及大米(mǐ)的世界报价上涨。粮农组织食糖价格指(zhǐ)数4月环比上涨17.6%，创2011年(nián)10月以来的新高。

　　白糖全球主要生产国和(hé)地区包括(kuò)巴(bā)西、印度、欧盟、泰国、中国、美国、墨西哥、俄罗(luó)斯、巴基斯坦和澳(ào)大利亚等，其中前十位食糖产量(liàng)约占全(quán)球总(zǒng)产量的76%；前四大出口(kǒu)国(guó)分(fēn)别是巴西、泰(tài)国、澳(ào)大利亚(yà)和印度，整体贸易(yì)量占全球(qiú)比(bǐ)重超(chāo)过(guò)67%。

　　但是作(zuò)为(wèi)全球主要产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产(chǎn)量下降危机(jī)，加上政府实施的出口限制，世界各地的糖价(jià)可(kě)能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻(wén)风(fēng)而动

　　A股市场也是闻风而动，5月22日，两大白糖龙头(tóu)股(gǔ)中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨(zhǎng)停。5月23日，南(nán)宁糖业继(jì)续大涨，收盘大涨超4%。截至(zhì)目前，今年以(yǐ)来，中粮糖业累计上涨(zhǎng)幅(fú)度(dù)超过30%，南宁(níng)糖(táng)业年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)40%。

　　至于(yú)白(bái)糖主力合约是否会重蹈覆辙，还(hái)是继续挑战极限，市(shì)场(chǎng)将(jiāng)会给出答案。

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