5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上市(shì)公司金证股份发(fā)布的一(yī)则公告，在期货圈刷屏(píng)。

　　公告显示，金证股份正在筹(chóu)划发(fā)行股份(fèn)及支付现金购买上海文华财经资(zī)讯股份有(yǒu)限公司（下(xià)称文华财经）90.97％股(gǔ)权事项，同时募集配套资金(jīn)。公(gōng)司股(gǔ)票将于2023年(nián)5月10日（星期三）开市起开始(shǐ)停牌，预计停牌时间不超(chāo)过(guò)10个交易日。

　生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语　文华财经两次冲(chōng)击IPO无果(guǒ)

　　文华财经系头部期货软件商(shāng)。公开资(zī)料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国(guó)内139家期货公司合作(zuò)，占国内期货公司(sī)总数的92.67％。截至2021年(nián)12月，文华财经PC端交易软件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万人(rén)，移动(dòng)端(duān)随身行软件的月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文(wén)华财(cái)经曾两次冲击(jī)A股(gǔ)IPO，但均未能叩开资本市场大(dà)门。

　　文(wén)华财经的(de)第一(yī)次IPO之旅(lǚ)要追(zhuī)溯到2015年，当(dāng)年11月(yuè)，文华财经首(shǒu)次报(bào)送创业板(bǎn)IPO申请资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后(hòu)，2018年4月，深(shēn)交所决定终止审(shěn)查(chá)，文华财(cái)经此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关(guān)失败。

　　2021年6月，文华财(cái)经再(zài)次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤回发(fā)行上市申(shēn)请(qǐng)文(wén)件(jiàn)，深交所决(jué)定(dìng)终止对其首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板上市的审核。文华财(cái)经第二次(cì)IPO也(yě)无(wú)果而终。

　　金(jīn)证股份昨(zuó)晚发布的公(gōng)告显示，本次交易(yì)事项尚处于筹划(huà)阶(jiē)段，公(gōng)司目前正与交易意向方接(jiē)洽，初(chū)步(bù)确定的交(jiāo)易对方(fāng)包括尚守(shǒu)哲、大连经一卓(zhuó)远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴产业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一(yī)投(tóu)资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下(xià)称(chēng)上海经一(yī)）、上(shàng)海(hǎi)兴富创业投(tóu)资管理中心（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜，前述交易(yì)对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根(gēn)据(jù)《上市公司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证(zhèng)券交易所(suǒ)股(gǔ)票上(shàng)市规则（2023年2月(yuè)修订）》等相关规定，本次交易前，交(jiāo)易(yì)对方与公司不存在关联关系。本次(cì)交易(yì)完成后，交易对方尚守哲持有公司的股份比(bǐ)例预计将(jiāng)超过5％，本次交(jiāo)易(yì)预计(jì)将构成关联交易。本次交易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第(dì)一大股东不会发生变(biàn)化，且不存在(zài)实际支配公司股份表决(jué)权(quán)超(chāo)过30％的(de)股东，公司仍将无控股股东(dōng)、实际控制人，预计不(bù)构(gòu)成公(gōng)司重大资产重组。

　　文华财经注(zhù)册(cè)资本4000万元(yuán)，实际控制(zhì)人为该(gāi)公(gōng)司董事长(zhǎng)兼总经理尚守(shǒu)哲。根据文华财(cái)经此前披露(lù)的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过(guò)大连经一和上(shàng)海经一分别控制(zhì)文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州(zhōu)中新、兴(xīng)富创投(tóu)、王凯及杨孝胜(shèng)对文(wén)华(huá)财经(jīng)的持股(gǔ)比例分(fēn)别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力(lì)有望提升

　　作为金融科技(jì)全领(lǐng)域服(fú)务商(shāng)，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监管机(jī)构等行业(yè)客户提供全(quán)技术栈、全产品(pǐn)线解决方(fāng)案(àn)，同(tóng)时与(yǔ)政府(fǔ)机关、互联网(wǎng)公司(sī)合作开展(zhǎn)包括智慧城市在(zài)内的(de)数字经济业(yè)务。

　　2023年一季报显示，报(bào)告期(qī)内，金证股份(fèn)实现营(yíng)业(yè)收(shōu)入12.64亿元，较上年同期(qī)增长2.84％；实现归属于上市公司股东的净利润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收入较上年同期略有增(zēng)长，资管机构软(ruǎn)件(jiàn)收入基本持平。报告期内，数(shù)字经济业务(wù)因验收(shōu)的(de)大型(xíng)政(zhèng)务项目成本增幅(fú)大于收入(rù)增(zēng)幅，导致(zhì)业(yè)务毛(máo)利率(lǜ)及(jí)利润下降(jiàng)。报告期内公司(sī)确认投资(zī)收(shōu)益-1748万(wàn)元，较上年同期减少2035万元，主要(yào)是(shì)联(lián)营企业(yè)投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股份总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告(gào)期内，公司(sī)实现营业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公(gōng)司股东的净(jìng)利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长(zhǎng)7.96％。

　　分业务来(lái)看，金融(róng)行业业(yè)务方面，2022年，金(jīn)证股(gǔ)份实现营业收入23.25亿(yì)元，同比(bǐ)增长7.25％。金证股份认为，公司金融行业的增长(zhǎng)主要得益于(yú)两(liǎng)方(fāng)面的因(yīn)素：一是公司(sī)在证券市场行业占有率基础稳定，核(hé)心产品需求刚性，公(gōng)司(sī)加快产(chǎn)品(pǐn)新一代产(chǎn)品布(bù)局(jú)、积极(jí)推进项目上线(xiàn)验收(shōu)。二是在资管领域加强了资(zī)管IT业务发展力度，在多个(gè)核心产品和技术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股(gǔ)份(fèn)收(shōu)入为41.35亿(yì)元，同比(bǐ)下降7.49％。主(zhǔ)要(yào)包(bāo)括数字(zì)经(jīng)济业务、IT设备分销业务及科(kē)技园租赁业务。金证股份解释称，非金(jīn)融行业的收入下降，主(zhǔ)要(yào)由于公司在数字经济业务上，不同程(chéng)度受(shòu)到需求端的(de)影响，项(xiàng)目(mù)跟(gēn)进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(děng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率方面，2022年，金证(zhèng)股份综合(hé)毛(máo)利率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金(jīn)融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增(zēng)加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上(shàng)年(nián)下降0.93个(gè)百分点。

　　交易标的业绩(jì)表现上，公开资料显示，2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营(yíng)业收入分别为20992.73万元、19207.84万(wàn)元和23070.03万(wàn)元；归属于母公司股东的净利润分(fēn)别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和(hé)8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经(jīng)营业毛(máo)利分(fēn)别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利率分(fēn)别(bié)为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截(jié)至2021年年(nián)底，文华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为(wèi)19722.56万元(yuán)，资产负(fù)债(zhài)率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和(hé)盈利能(néng)力来看，金证股份均远高(gāo)于文华财经，但文华财经(jīng)的毛利率显著高(gāo)于金证股份，无(wú)疑是一块优(yōu)质资(zī)产(chǎn)。

　　有(yǒu)业内人(rén)士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于金证股份而言(yán)，文华财经的优质资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于(yú)文华(huá)财经而言，多年谋求上市无果(guǒ)后，可(kě)以实现“曲线上市”。

　　值得注意的是，在(zài)昨晚发布(bù)的(de)公告(gào)中，金(jīn)证股份并未披露具体的交(jiāo)易(yì)细(xì)节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份(fèn)与主要交易(yì)对方(fāng)就本(běn)次交易(yì)签署了《意向(xiàng)协议书》，公司(sī)拟向主要交易对方发行股份(fèn)及支付现金(jīn)的方式购买(mǎi)其(qí)持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权(quán)。上述《意向协议(生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译句式，生乎吾前其闻道也固先乎吾翻译成现代汉语yì)书》仅为交易各方关(guān)于本次交易的(de)初步合(hé)作意向，交易各方在本(běn)次交易中的(de)具体权(quán)利(lì)义务以及各(gè)项安排以交易各(gè)方最终签(qiān)署的正式交易协议为准。

　　金证股份还进(jìn)行了风险提示：截至目前，本次交易仍处于(yú)筹划阶(jiē)段(duàn)，交易双方尚未签署正式的交易协议，本次交易尚需履行必要(yào)的内(nèi)部决策程序，并经(jīng)有权监(jiān)管机构批准(zhǔn)后(hòu)方可(kě)正式实施，本次(cì)交易(yì)最(zuì)终(zhōng)能否实(shí)施尚存(cún)在较大不确定性。

　　股价(jià)表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连续3年的下跌(diē)之后，今年以来，金证股份(fèn)股价步(bù)入上升通(tōng)道。截至5月9日收盘，金证股份(fèn)股价报18.94元/股，年(nián)内涨(zhǎng)幅高达84.06％，总市(shì)值(zhí)178亿(yì)元。

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