接连2只可转债退市，投资者(zhě)蓦然(rán)发现，“长期稳(wěn)定的羊毛”不(bù)稳定了(le)。事(shì)实上，可(kě)转债退市并(bìng)非完全出乎意料，早(zǎo)已在相(xiāng)关规则(zé)中埋下(xià)了“伏笔(bǐ)”。根据交易所上市(shì)规(guī)则，上市公司股(gǔ)票被(bèi)终止上市的，其发行的可(kě)转债(zhài)及其他衍生品种应当终止上市。过去A股(gǔ)退(tuì)市难(nán)、退市(shì)少，成就了(le)可转(zhuǎn)债30多年零(líng)退市、零违约的“神话”。随着全面注册制改革的持续推进，市场优胜劣(liè)汰加快(kuài)，常态(tài)化退市(shì)机(jī)制正在形成，以(yǐ)上市股为锚(máo)的可转债也跟着(zhe)出清，违(wéi)约风(fēng)险随之上升。退市，或将成(chéng)为可转债市场新常态。

　　市场在发(fā)展，生态在改变，投资者没有理由一成不变，是时候重(zhòng)塑(sù)对可转债的认知(zhī)了。投(tóu)资者要改变“闭(bì)眼买债”的路径(jìng)依赖(lài)，学会优择品(pǐn)种，规避(bì)风险(xiǎn)。在选择债券时(shí)，要理性评估正股基本面、成(chéng)长性、估值(zhí)水平以及发债(zhài)公司偿(cháng)债能力等，防范债券退市(shì)、违约风险；在取舍(shě)标的时，应远离(lí)正股业绩(jì)表现(xiàn)不(bù)佳、估值较低、退市风(fēng)险(xiǎn)较高(gāo)的标(biāo)的，而选择正股经营效益良好(hǎo)、估(gū)值合(hé)理且随市场(chǎng)下(xià)跌估值出(chū)现(xiàn)压缩(suō)的(平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字de)标(biāo)的(de)。并密(mì)切关(guān)注(zhù)可转债市场风格变化，及时调(diào)整配(pèi)置比(bǐ)例和结构，学会在市场(chǎng)波动(dòng)中“游泳(yǒng)”。

　平凡的世界主要内容概括简短，平凡的世界主要内容50字　监管也应当(dāng)跟上(shàng)形势变(biàn)化。目前关于可转债的退(tuì)市(shì)处理(lǐ)还有(yǒu)不少(shǎo)空(kōng)白和(hé)盲点，监管部门(mén)应尽快打(dǎ)齐(qí)补丁，给予(yǔ)市场(chǎng)明确预(yù)期。比如(rú)，可进一步明确可转(zhuǎn)债在(zài)退市后是否仍存在交易可能、是否还拥有转股功能(néng)等(děng)。同(tóng)时，应加强(qiáng)对可转债(zhài)的风(fēng)险防(fáng)控，强化发行(xíng)前(qián)的信用评级，对(duì)于信用资质较弱的公司(sī)，可考虑提高担保资产(chǎn)与回售条款等相关要(yào)求，适当(dāng)提升准(zhǔn)入门槛，以(yǐ)更(gèng)好保护投(tóu)资者利益。

　　全(quán)面注册制(zhì)下，证券市场将(jiāng)迎来全方(fāng)位、根本性的变(biàn)化。过去一些(xiē)“无脑买入”“跟(gēn)风买(mǎi)入”的简单套路行(xíng)不通了，一些规(guī)则制度上的(de)短板不能视而不(bù)见了。各市场参与主体还(hái)需顺时应势，调(diào)整包括(kuò)可转债在(zài)内(nèi)的(de)投资方(fāng)法(fǎ)，完善配套制度，提升风险意识，共促A股市场健康稳定发展(zhǎn)。

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