近日，笑果(guǒ)文化HOUSE事(shì)玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进(jìn)行(xíng)调侃式的比喻，让(ràng)其感到不适(shì)。

　　北京文(wén)旅局5月17日发(fā)布通报(bào)，决定没收笑果文化违法所得(dé)1325381.6元、罚款13353816元(yuán)。

　　在(zài)这一由不恰(qià)当言论引发的风波(bō)中，《科创板日报》记者发现(xiàn)，随着脱口秀(xiù)不(bù)断破(pò)圈，笑果文(wén)化(huà)也成为了备(bèi)受(shòu)资(zī)本青睐的(de)宠(chǒng)儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资(zī)本(běn)8轮融资，并于2021腾讯入(rù)股(gǔ)后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠(chǒng)儿笑果6年8轮融资(zī)，对外投资9家企业(yè)

　　2014年，叶烽等人成立(lì)笑果(guǒ)文(wén)化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术交流策(cè)划、演出经纪、文(wén)艺创作与(yǔ)表演等。

　　脱口秀(xiù)近几年的发展可谓“风生(shēng)水起”。《脱口秀大会》《吐槽(cáo)大(dà)会(huì)》等节目的火爆(bào)，让脱口(kǒu)秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐(lè)部成为了炙手可(kě)热的行业，笑果文化也成为中国最(zuì)成功的脱口秀俱乐部之(zhī)一。

　　由此，资本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这一(yī)赛(sài)道，《科创板日报》记者(zhě)整理公开信息发现，笑果(guǒ)文(wén)化于(yú)2016年至(zhì)2021年共完(wán)成8轮融(róng)资。2021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财(cái)联社创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果(guǒ)文化(huà)得到游族网(wǎng)络(luò)天使轮投(tóu)资。同年9月(yuè)，得(dé)到游族网络、普思(sī)资本数千(qiān)万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月(yuè)，得到南(nán)山资本、游族网(wǎng)络、CMC资本、普思资(zī)本(běn)1.2亿元的(de)A轮(lún)投资。

　　同年(nián)5月(yuè)，得到南山资本、游族网络、CMC资本、天图投资近亿元A+轮投资。

　　同(tóng)年12月，得到CMC资本、华人文(wén)化集团、泽(zé)时投(tóu)资的(de)战略(lüè)投(tóu)资，此(cǐ)轮未披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南山资本(běn)、天图投资(zī)的B轮投资。

　　2020年12月，得到南山资本(běn)的战略投资。

　　2021年(nián)3月(yuè)，得到(dào)腾讯(xùn)的战略投资。

　　可以看出，南山资本和游族网络(luò)对笑果(guǒ)文化最(zuì)为青睐，8轮(lún)融资中一共投了4次，游族网(wǎng)络更是笑果(guǒ)文化(huà)的天使投资人。

　　与(yǔ)此同时(shí)，线下是笑果文化走(zǒu)向扩张的关键一子(zi)，今年4月，位于北京东城区隆福(fú)寺的笑果文化线下喜剧空间“笑果工厂”开业，这(zhè)是笑果工(gōng)厂继(jì)上海、南京(jīng)、苏(sū)州之后的第四个演艺空间。此外，近年(nián)来对(duì)外投资也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑(xiào)果文(wén)化对外投资的企业共有9家(jiā)，其中(zhōng)有6家(jiā)已经(jīng)注销。如今存续的企业(yè)有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上海）有限公司、上海青豆(dòu)结冰文(wén)化传播有限公(gōng)司、上海笑欢悦信息技术有限公(gōng)司。

　　笑果文化此前(qián)控股的(de)笑(xiào)果(guǒ)演艺股权也(yě)发生了变更。2021年11月，笑果(guǒ)演艺(yì)原股东笑果文(wén)化、郭凌虹退出，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业(yè)类型变更为有(yǒu)限责任公司（港(gǎng)澳(ào)台法(fǎ)人(rén)独资(zī)）。新股东Fun f非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读actory（HK）Limited于2021年(nián)8月在中国香港(gǎng)注册。

　　此前曾(céng)有(非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读yǒu)业(yè)内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普(pǔ)思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与(yǔ)了对笑果文化(huà)的A轮投资过(guò)程，他(tā)对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者(zhě)表示，他(tā)也是刚从网上(shàng)看到本次(cì)出事，此前(qián)脱口秀行业在国内(nèi)处于(yú)快速(sù)发展(zhǎn)阶段，表现形式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很(hěn)早，成绩也很突出，其《吐槽(cáo)大会》在年轻人圈(quān)子里很火爆(bào)，出于这些原因(yīn)进行了(le)投资。

　　脱口秀(xiù)又(yòu)被称为“冒犯(fàn)的(de)艺术”，追求的就是一种(zhǒng)针砭(biān)时弊(bì)、刺中痛点，让(ràng)观众(zhòng)一(yī)边大笑一边反(fǎn)思(sī)的(de)感觉(jué)。对本(běn)次“翻车”事件，他个(gè)人认(rèn)为，出于节目效果可(kě)能需要张狂和外向一些，但公众场合下脱(tuō)口秀中(zhōng)的开玩笑也要注意(yì)把握(wò)分寸，尤其涉及到国家政治和解放军(jūn)形象等严肃话题，确实不该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩红线的事肯(kěn)定(dìng)是不能干的”。

　　他还提(tí)醒，笑果在风控方面，可能没有进行非常严格的把控。

　　此外，《科创(chuàng)板日报(bào)》记(jì)者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾(téng)讯关(guān)联颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东叶烽持有31.57％的股份，宁波梅山保(bǎo)税港区泽禧股权投资(zī)合伙企业持股(gǔ)13.58％，广西腾讯创业(yè)投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比(bǐ)例为(wèi)12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视频(pín)联合(hé)笑果文(wén)化打造了《吐槽大会》，该节目(mù)让担任吐槽团成员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频(pín)出品，企鹅影视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱(tuō)口秀(xiù)大(dà)会》在腾讯视频首播(bō)。

　　笑果文化相关(guān)人士(shì)去年(nián)称，受众面最广(guǎng)的是线上长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口(kǒu)秀反跨(kuà)年》等(děng)以跟腾讯合作的长(zhǎng)视频节(jié)目，可(kě)以占到公(gōng)司百(bǎi)分之四十的业(yè)务(wù)营收(shōu)。

　　市场迅(xùn)猛上升，资本却后劲不(bù)足(zú)？

　　相(xiāng)较于西方脱口秀百年(nián)以上的发展(zhǎn)历史，脱口秀这个(gè)舶来(lái)品(pǐn)在国内的发展历程要(yào)短得多也快得多。近10年内，《今晚80后(hòu)》《金星秀》《吐槽大(dà)会(huì)》《脱口秀(xiù)大会》等热门(mén)综艺频频占据(jù)收视榜与网络热议话题榜首，由(yóu)此带来一波迅猛发展的脱口(kǒu)秀风(fēng)潮。

　　热度(dù)席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显(xiǎn)示，自2015年以来(lái)，有超(chāo)过(guò)9家脱口秀企业获(huò)得融资。其(qí)中，不(bù)乏(fá)明星投(tóu)资机(jī)构。

　　如红杉中(zhōng)国、腾讯投资投(tóu)了罗(luó)永浩旗下的思维造物(wù)，乐游资本投了鲜(xiān)榨喜剧(jù)，原(yuán)子创投、合一集(jí)团(tuán)投了单(dān)立人。

　　值得注意(yì)的是(shì)，资本(běn)对脱口秀行业也(yě)明显呈(chéng)现(xiàn)出“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的(de)笑果文化外(wài)，其他脱口秀(xiù)厂牌融资轮次都仅有(yǒu)一两轮(lún)，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对(duì)脱口秀的(de)倾(qīng)注也(yě)有些(xiē)后劲不足，2021年之(zhī)后，市场上暂无(wú)新(xīn)的脱口秀(xiù)企(qǐ)业获得融(róng)资。

　　资本市场的反(fǎn)应与高速增长的市场似乎并(bìng)不匹配。据《中国脱口秀行业发展(zhǎn)趋势分析与未来投(tóu)资预(yù非常漂亮英文怎么写单词，非常漂亮英文怎么写怎么读)测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口秀市(shì)场全年商业演出(chū)场次1.85万场，比2019年增长(zhǎng)50％以上，预(yù)计(jì)2021年至2029年，行业年均复合(hé)增速将(jiāng)保持20.18％的高(gāo)速(sù)度(dù)。

　　市场仍在(zài)上(shàng)升期，资本为何却逐(zhú)渐远离了(le)这一赛道？眺远营销咨(zī)询创始人高(gāo)承远(yuǎn)对《科创板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业虽然发展(zhǎn)迅猛，深受(shòu)观众喜爱，但在资本市场并不吃(chī)香。其核心原因在于，资本的投资逻辑(jí)天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而(ér)脱口秀(xiù)行(xíng)业却具有巨大的(de)不(bù)确定性和不可复制性(xìng)。演员的(de)不确定(dìng)性、创作的(de)不(bù)确定性、观众审美的不确定(dìng)性，以(yǐ)及踩红线(xiàn)等重要(yào)舆情(qíng)事(shì)件(jiàn)等，都(dōu)可能让经营面临(lín)巨大的风险(xiǎn)。

　　因此，有投资人指出，“脱口秀行业(yè)未来(lái)想要(yào)可持续发展，就需(xū)要拥抱(bào)监管，在合(hé)法合(hé)规的底线之上，不断运营爆款，激活(huó)创(chuàng)作(zuò)，带动整个(gè)行业(yè)的上线，这才是这(zhè)个行业可(kě)持续、良性发展的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张竹(zhú)然(rán)亦对(duì)《科创(chuàng)板日报》记者表示，脱(tuō)口(kǒu)秀行业作(zuò)为大(dà)文娱行(xíng)业中的一员，和这个行(xíng)业中(zhōng)的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作、游戏等等），都严重(zhòng)依赖(lài)IP本(běn)身而非平(píng)台，行业本身(shēn)的(de)“护(hù)城河”相(xiāng)对(duì)浅，而脱口秀(xiù)本(běn)身是靠故事起家的，但这(zhè)个行业的(de)“故(gù)事”却很难(nán)讲(jiǎng)述，这也(yě)是(shì)备受资本市场冷(lěng)遇的原因。

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