钠(nà)电池产能(néng)规划从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬动54亿乃至94亿投资，传艺科技是真跨(kuà)界(jiè)还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股价(jià)似乎(hū)已经给出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦(yíng)绕在键盘生产商(shāng)传艺科(kē)技（002866.SZ）身上的最大(dà)议(yì)题莫过于跨界(jiè)钠(nà)电池。

　　这个热门又令(lìng)人遐(xiá)想的题(tí)材搭配公司释放钠(nà)电池项目进展的(de)“积(jī)极主动”，在2022年刺(cì)激着传艺科(kē)技股价迅速飙涨4倍，甚至期间还祭出“七(qī)连板”和“五连板(bǎn)”妖(yāo)股走势。然去年末(mò)以来(lái)，抛“利好消(xiāo)息”催涨(zhǎng)股价的套路完(wán)全失灵，股价又在4个多月时间(jiān)极(jí)速(sù)腰斩。即便是3月末(mò)扔出30亿(yì)元定增预案投(tóu)建年产5.5GWh钠(nà)电池项(xiàng)目(mù)，传艺科技也(yě)只(zhǐ)收获(huò)了(le)短暂的上(shàng)涨(zhǎng)，而后再未掀起波澜。

　　钛媒体APP注意到(dào)，股(gǔ)价过山车式的涨跌折射的是市场对传(chuán)艺科(kē)技高调跨界钠电赛道故事(shì)的(de)怀疑：从宣布(bù)跨界到现(xiàn)在，时间不过10多(duō)月，规划产能已经从0到10GWh再到18GWh，年赚1亿元的传艺科技如何撬动54亿元(yuán)乃至(zhì)94亿元(yuán)的投资成本？巨头环伺、落地(dì)产能骤(zhòu)增、锂价持续下行，在愈(yù)加拥挤的赛道上(shàng)，夸下海口的产能(néng)又(yòu)该如(rú)何消化？过往投资计(jì)划频(pín)频“跳票(piào)”、实(shí)际效益与预期天(tiān)差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃进”的新项目如何(hé)让人信服？

　　跨(kuà)界(jiè)钠(nà)电(diàn)池，股价“过山车(chē)”

　　早在(zài)20世纪(jì)70年代，钠离子电池便与锂离(lí)子电池同时(shí)期萌芽，但由(yóu)于(yú)钠电(diàn)负极嵌钠能(néng)力(lì)较弱、钠(nà)电池能量密度较低，导致其研(yán)发(fā)进度大大(dà)落后于(yú)了锂(lǐ)电池。直到2020年(nián)后，随着钠电关键(jiàn)技术完成突破以及锂价不断飙升，钠(nà)电(diàn)才(cái)作(zuò)为锂电“备胎”之一重回人们重(zhòng)视。尤(yóu)其(qí)2021年7月，宁德时(shí)代推出(chū)第一代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并将风口带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂(lǐ)价(jià)暴涨(zhǎng)，A股钠电炒作如日中天之际，传(chuán)艺科技于去年6月22日(rì)晚间高调宣布入(rù)局。彼时的公告显(xiǎn)示，公司拟投资(zī)3000万元通过全资子(zi)公司江苏智(zhì)纬电子科(kē)技有限公(gōng)司（以下简称“智(zhì)纬电子”） 同(tóng)海(hǎi)盈汇(huì)鑫(xīn)企业(yè)、自然人杨磊(lěi)和(hé)杨崇义合(hé)作设(shè)立控股孙公司江苏传(chuán)艺钠电科(kē)技有(yǒu)限公司（公(gōng)司持股(gǔ)75％，以下简称“传艺钠(nà)电”）。

　　公(gōng)告出(chū)，传(chuán)艺(yì)科技旋即涨(zhǎng)停(tíng)，当日盘后公司迫(pò)不及待(dài)召开电话会议，向合(hé)计64名(míng)分(fēn)析师和个人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传(chuán)艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二(èr)期计划(huà)新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂(liào)下电话，股价更(gèng)加疯(fēng)涨。加上6月(yuè)23日的涨停，传艺科技宣(xuān)布(bù)跨界后一口气收出7个涨停板，市(shì)值(zhí)快速实(shí)现翻倍。

　　传艺科技日K线图，来源：wind

　　有了(le)钠电消息催(cuī)涨股价(jià)的前车在前，传艺(yì)科(kē)技开始有意无意地“主动”披露钠电(diàn)项目进展，而公司股价也往往在公告披露(lù)后录得大(dà)幅上涨。去年12月5日盘中，公(gōng)司(sī)股(gǔ)价一度(dù)摸高至54.44元/股，相较于跨(kuà)界钠电池(chí)前10元/股左右的温吞股价，不到半年(nián)的(de)时(shí)间已翻了(le)逾5倍。

　　但(dàn)此后，公司股价开始掉头向下(xià)，无论其(qí)如何(hé)发布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也再难掀大风浪(làng)，反而随着(zhe)时间(jiān)的推移，迅速(sù)回落。截至4月(yuè)20日收盘，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时(shí)间(jiān)已经较高点腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，由(yóu)于在2022年6月23日(rì)盘后，公司迫切召开(kāi)电话会并在《投资者关(guān)系(xì)活(huó)动记录表》中对(duì)外发布钠电池业务(wù)未(wèi)来规划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年7月9日才正式通(tōng)过《关于(yú)对深圳(zhèn)证券交(jiāo)易(yì)所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披露相关事项(xiàng)，传艺科技及公司(sī)董事长(zhǎng)兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟(wěi)民、时任董秘(mì)许小(xiǎo)丽还遭深交所通报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪里来(lái)？

　　回(huí)看传艺科(kē)技股(gǔ)价(jià)“过(guò)山车”式上下(xià)，背后纵有游(yóu)资推波助澜，但归根(gēn)结底还是其资金有限与钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让市场(chǎng)信服(fú)造成的(de)。

　　根据公(gōng)司(sī)定增(zēng)预案，钠电池(chí)二(èr)期(qī)5.5GWh项目建(jiàn)成后，公司产能将达到10GWh。而(ér)根(gēn)据公(gōng)司此前(qián)对交(jiāo)易所回复函和2023年度定增(zēng)预案(àn)，公(gōng)司规划的10GWh钠电池(chí)项目(mù)的投资(zī)成本(běn)约54亿元。其中，土地(dì)购(gòu)置及厂房成(chéng)本约4亿元，10GWh产能需投(tóu)入的装修(xiū)及设备成本约50亿元。

　　实(shí)际上，传艺科(kē)技规划的钠电(diàn)产能远不止这公告出(chū)来的10GWh。据(jù)传艺钠电官微消息，公司董事长邹伟民4月16日在公开场合(hé)演(yǎn)讲时提(tí)到，“2022年7月(yuè)，公(gōng)司决定，发挥(huī)资金优势，投(tóu)资(zī)50亿元，新(xīn)征410亩土地，用30个月的时间，新(xīn)上钠离子(zi)电(diàn)池(chí)全(quán)供应链项(xiàng)目，逐步形成(chéng)年产(chǎn)3万吨正(zhèng)极(jí)材(cái)料、4万吨负极材(cái)料、18GWh钠离子(zi)电(diàn)池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能(néng)力；2022年10底(dǐ)，中(zhōng)试线已经竣工(gōng)投产(chǎn)；目前(qián)，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产试(shì)销，6月底有望(wàng)批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民(mín)公开演讲(jiǎng)时(shí)提(tí)到的钠电产能规划，来(lái)源：传艺钠电官微

　　若按邹伟民的说法，传艺科技(jì)在(zài)上述(shù)的54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另外8GWh钠(nà)电池就需要(yào)40亿(yì)元的投(tóu)入。

　　但现实是，传(chuán)艺科技主营式微，年赚(zhuàn)1亿元的盈利水平(píng)显然难以撬(qiào)动动(dòng)辄几十亿的项目。

　　传艺科技主营输入类(lèi)设备和印(yìn)制电路(lù)板（PCB）两(liǎng)大类消费电子(zi)零(líng)组(zǔ)件，具体包括笔(bǐ)记本/台式机电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设(shè)备及通(tōng)讯用板、消费(fèi)电子、计算机(jī)用板等(děng) PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以来公司经营规模(mó)不(bù)断扩(kuò)大，营收从2017年(nián)的6.69亿元起步，逐(zhú)年递(dì)增，到(dào)2022年达(dá)到19.99亿元(yuán)，翻了近3倍。但盈利并未同步，上市当年公司归母净利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之(zhī)后随(suí)着行业式(shì)微，公(gōng)司盈利水平(píng)起起伏伏，到2022年也(yě)仅1.15亿元，相较于(yú)2017年仅(jǐn)增(zēng)长(zhǎng)了(le)47.90％。而(ér)早(zǎo)在2016年，公(gōng)司盈利(lì)就已经(jīng)达(dá)到了9000万元，净(jìng)利润(rùn)增长乏力可见一(yī)斑(bān)。

　　传艺科技业绩变动情况(kuàng)，来源：wind

　　盈(yíng)利陷入瓶(píng)颈(jǐng)，账上的资(zī)金也并不宽裕(yù)。2022年，公司经营活动(dòng)产生的现金流量净额4.46亿元；截至去年末，公司货币(bì)资金(jīn)仅(jǐn)2.87亿元，短(duǎn)期借款8.41亿元；应收账款5.90亿(yì)元，应付(fù)账款4.56亿元。

　　那两年半内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以(yǐ)上的资金投资钠电，钱从哪里来(lái)？

　　在2022年7月9日给深(shēn)交所(suǒ)的(de)回函(hán)中，传艺科技曾(céng)详细披露过2GWh项(xiàng)目资(zī)金来源：截至2022年5月31日，公司可(kě)用于钠离子电池项(xiàng)目的自有(yǒu)资金仅(jǐn)1.61亿元，银行授信未使用额(é)度10.27亿元，足(zú)见其在投资钠电项目时自有资(zī)金的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺(yì)科(kē)技给深交所(suǒ)的回(huí)函(hán)

　　很明显，一开(kāi)始(shǐ)规划的一期2GWh产能，传艺科技(jì)就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期(qī)产能增(zēng)加到4.5GWh，投资额增加10亿元左右，同样仰仗(zhàng)银(yín)行贷款。今年3月(yuè)30日公司(sī)公告称，传艺科技及子公司拟向(xiàng)工(gōng)商银行、农业银行(xíng)等组成的联合银(yín)团申请不超过20亿(yì)元的项目贷(dài)款(kuǎn)，用于公司(sī)钠电池项目。根据最新的调研记(jì)录，“截(jié)至目前(qián)，牵头银行(xíng)已审批(pī)通(tōng)过，参(cān)团银(yín)行处(chù)于正常的审(shěn)批流程中(zhōng)。”

　　一(yī)期(qī)靠贷(dài)款，二(èr)期谋定增(zēng)。今(jīn)年(nián)3月30日，公司(sī)披(pī)露(lù)《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟募资(zī)不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项(xiàng)目，剩余6亿元补流。

　　根据测算，二期5.5GWh项目(mù)总投资(zī)额为27.47亿元(yuán)，除(chú)了定增的24亿元外(wài)，还有3.47亿元的缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚(shèn)至将2020年定(dìng)增(zēng)募投资金(jīn)中的1.75亿元变更用于该项目。

　　简单加总便知，家底不厚(hòu)，传艺科技10GWh钠电项目只能依赖融(róng)资。至于上述邹(zōu)伟民公(gōng)开演讲时提(tí)到的另外8GWh的项目资金来(lái)源，钛媒体APP向公司求(qiú)证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍未获回复。

　　锂价暴跌，钠电(diàn)还(hái)有优势吗？

　　“今(jīn)年销售不低于10亿元，整个钠电池全供应链项目计划到2024年末(mò)全部竣工(gōng)投产，达(dá)产达(dá)效后，可实现年销售250亿元(yuán)。”若传(chuán)艺(yì)科技的钠电项目(mù)真如邹伟民在近日的(de)演讲(jiǎng)中所言(yán)照进现实，几年后公司营收将在当前基础上翻(fān)十几倍(bèi)。但(dàn)近来腰斩的股价显示，市场(chǎng)对这个故事并(bìng)不再买账，除了资金实力有限公司外，核心还在其大(dà)干快上后(hòu)产能(néng)如(rú)何(hé)消化的问题。

　　毕竟(jìng)，在钠(nà)电池商(shāng)业化元(yuán)年的2023年，包括宁德时代、中(zhōng)科(kē)海(hǎi)纳、亿纬锂能(néng)、雅迪等诸多巨头在内，已纷(fēn)纷发产品、量(liàng)产并大建产能，竞争者初露威胁，赛道已然开始拥挤。

　　尽管就披露的参数和性能来看(kàn)，传艺(yì)钠电的钠电池与巨头们不(bù)相上下(xià)，但宁德时(shí)代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅(yǎ)迪(dí)极钠S9等表明，大佬们已经(jīng)走在前面，率先在两轮电动车和低速电(diàn)动车领域实现装车应用。而传(chuán)艺科(kē)技除了在岁末年初公告与中祥(xiáng)航业、江苏新能源、德(dé)博新能源签订项目合作或战略合作(zuò)协议(yì)外，并未官宣重点(diǎn)客(kè)户。

　　每每有投资者(zhě)问及客(kè)户情(qíng)况时，公司都以“目(mù)前订单下游运用覆盖储能、低速电动车及电(diàn)动(dòng)工具等多个领域”“公司钠(nà)离子电池送样后客户的反(fǎn)馈普(pǔ)遍较为良好，并已与多(duō)名(míng)客户签订了销售订单”“公(gōng)司已与多家知名两轮电动车(chē)品牌(pái)开(kāi)展(zhǎn)送样和合作(zuò)意向洽谈等(děng)工作”等进行回复。至(zhì)于具体的客户名称和订(dìng)单金额(é)，一直语(yǔ)焉(yān)不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池(chí)产能落地正(zhèng)数倍(bèi)级增长。上海钢联新能源(yuán)事(shì)业部钠电池分析师汪奇告诉钛(tài)媒(méi)体APP，2022年(nián)钠电(diàn)池项均码一般是什么码，均码一般是什么码数目落地产能有3GWh左(zuǒ)右，预计2023年落地产能将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯最新发布数据则(zé)称，到2023年底(dǐ)，预计钠电池产能将增加至21GWh。无论是哪(nǎ)种预测，今年钠电(diàn)池落地产能大幅增加已可预(yù)见(jiàn)。

　　“参(cān)考锂(lǐ)电池行业产能利用率(lǜ)，钠电(diàn)池落(luò)地的(de)产能中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右，而铅酸电(diàn)池(chí)的市(shì)场规(guī)模(mó)接近40GWh。前期用于两轮(lún)车的钠电池不(bù)到5％，后面成本降下(xià)来才会有较(jiào)大比例的替代。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只会(huì)小批量应用到多元化场(chǎng)景。

　　然传艺科技却十分(fēn)自(zì)信，其在调研记(jì)录中预测，预计2023年公司实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠电池市场(chǎng)的绝大部分份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月9日投资者关系活动记录表

　　需要注意(yì)的是，沉寂多年的钠(nà)电池是在此前锂(lǐ)价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的，去年底以来，碳酸(suān)锂价(jià)格(gé)持续下行，4月20日电碳(tàn)价格均价已经跌至18万元/吨。一时间(jiān)，锂(lǐ)价持续下跌会否影响钠电池(chí)商业化进程的讨论甚嚣尘上(shàng)。

　　中科(kē)院院士欧阳(yáng)明高(gāo)近(jìn)日就表示：“钠电池能够起到(dào)对锂电池(chí)的平衡作(zuò)用，平衡锂价，保证(zhèng)锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为主(zhǔ)流。锂价一便宜，就(jiù)会(huì)让钠离子(zi)的发(fā)展陷入(rù)被动。”但(dàn)他(tā)也强调，“钠(nà)离子技术一(yī)定要发展，因为它(tā)是(shì)锂(lǐ)离(lí)子电池(chí)的(de)一个有益的(de)补充。”

　　汪奇(qí)称，锂电和钠电建设成本接近，目前三元钠电量产的(de)生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进一(yī)步向钛(tài)媒体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性(xìng)能比较接近磷(lín)酸铁锂电池，高能量密度(dù)的也接近(jìn)三元523电(diàn)池。目前电碳价格下(xià)跌至(zhì)16-18万元/吨(dūn)，锂电池成本大(dà)幅下降40％以上，所以目前已经和钠电池成本基(jī)本相(xiāng)当；而(ér)由于锂原料价格(gé)大幅下降，目前铁锂和(hé)锰酸锂等电(diàn)池(chí)成本(běn)已经(jīng)优(yōu)于钠(nà)电池。今年碳酸(suān)锂价格(gé)在20万以下时(shí)，锂(lǐ)电池对钠电池有明(míng)显优势。”

　　当(dāng)然，市(shì)场普遍认为钠(nà)电池还有降(jiàng)本的(de)空间。兴储世纪总裁助理刘继茂就(jiù)告诉钛媒体APP，“待产业链完善(shàn)后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子电池正、负极材料价格可降至(zhì)5万元(yuán)/吨甚至以下，钠(nà)离子(zi)电池的理论BOM成本将低至(zhì)0.40元/Wh。长期来看碳酸锂(lǐ)存在降价可能，但只(zhǐ)要碳(tàn)酸锂价格高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池(chí)的成本优势(shì)就依然存在，并且随着技术(shù)不断发展、产(chǎn)业不断成熟，钠离子(zi)电池的降(jiàng)本空间(jiān)有望进一步打开，该成(chéng)本(běn)临(lín)界(jiè)点仍有进一(yī)步(bù)下探(tàn)的可能。”

　　汪奇也(yě)称，明年钠(nà)电产(chǎn)业规模化完成后，能和锂离(lí)子电池的成本拉(lā)开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量密度的(de)限制(zhì)，使得碳酸锂价格在15万以(yǐ)上时(shí)，成熟后的钠(nà)离子(zi)电池有一(yī)定(dìng)优(yōu)势；碳酸锂价格(gé)在10万(wàn)左右及以下时，钠离子电池在动力领域优势较小。

　　钛媒体APP注意(yì)到，包(bāo)括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电(diàn)池(chí)的企业(yè)都言(yán)锂价下跌无(wú)碍钠均码一般是什么码，均码一般是什么码数(nà)电池商业化进程。但随(suí)着锂价持(chí)续(xù)下(xià)降，钠电(diàn)池利润率下降(jiàng)或(huò)也是必然(rán)的(de)。

　　以(yǐ)传(chuán)艺科技为例，其在1月9日的(de)调研记录中曾(céng)表示，公司钠电池定价主要根据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客户的价格比磷酸铁锂便(biàn)宜25-30％，且定价会随碳酸锂价格波(bō)动而波动。

　　缺(quē)乏长远投(tóu)资定力(lì) 过往项目频频“跳票(piào)”

　　资(zī)金和产能消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定力。

　　尽管公司对进军(jūn)钠电领域雄心勃(bó)勃，然而钛媒体(tǐ)APP梳理(lǐ)其过(guò)往投资履历发现，传艺科(kē)技(jì)在(zài)投资(zī)上缺(quē)乏长远定(dìng)力，临时(shí)“跳票(piào)”甚至(zhì)终止募投计(jì)划(huà)可(kě)谓“家(jiā)常(cháng)便(biàn)饭”。

　　2017年(nián)4月，传艺科(kē)技IPO募(mù)资4.81亿元，其中将2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元投向薄膜线路板生产线技改并扩产项(xiàng)目。然2018年4月公司就变更募资用(yòng)途(tú)，将FPC生产项目(mù)未用的资金1.20亿元和1.04亿(yì)元(yuán)分别(bié)用于3D玻璃面板生产项(xiàng)目、轻(qīng)薄型(xíng)键盘生产项(xiàng)目(mù)，已经(jīng)使用了(le)7737.67万(wàn)元募资的FPC生产项目则被(bèi)终止。

　　2019年8月，又将薄膜线路板(bǎn)生(shēng)产线技改并扩(kuò)产项(xiàng)目(mù)的实施地(dì)点从一厂搬迁至二厂；2021年6月，再将该项目的实施地点变更为重庆市合(hé)川区(qū)工业园区(qū)核心区(qū)高阳路30号(hào)，实(shí)施主(zhǔ)体则从传(chuán)艺科技变(biàn)为全资子公司(sī)重(zhòng)庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再生变。公司终(zhōng)止实施3D玻璃面(miàn)板生(shēng)产项目（已投入募资(zī)7445.13万(wàn)元），并将该项目剩余资金全部投入轻薄型键(jiàn)盘生产项目的(de)建设，并将后者(zhě)的(de)产能从1600万台提升(shēng)至(zhì)2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募(mù)资(zī)6亿元，其中的4.20亿元用(yòng)于年(nián)产18万平方米中高端印制电(diàn)路板(bǎn)建设项目(mù)。但次年(nián)6月，公司将该项目中的(de)SMT工序(xù)实施地点由江苏省(shěng)高邮(yóu)市经开区凌波路33号改(gǎi)建至江苏省高邮市经开区凌(líng)波(bō)路49号的闲(xián)置厂房；2023年3月，传(chuán)艺科技(jì)再“变卦(guà)”，又将该项(xiàng)目剩(shèng)余募资（已投(tóu)入募资2.41亿(yì)元）1.75亿元变(biàn)更用于投入“钠离(lí)子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目”。

　　频(pín)频(pín)变(biàn)更募投计划的地点、资金乃至项(xiàng)目，直接的后果就是原(yuán)有的投入打水飘(piāo)、投资效率低下以及(jí)建(jiàn)成项(xiàng)目(mù)实(shí)际效益与预计天差地别(bié)。

　　根据(jù)招股书，薄(báo)膜(mó)线(xiàn)路板(bǎn)生产线技改并扩产项目建设(shè)期(qī)仅均码一般是什么码，均码一般是什么码数12个月，达(dá)产年可实现销售(shòu)收入2.24亿元。定期报告(gào)显示，2018年6月30日(rì)，该(gāi)项目就已经建成。但2019年-2022年(nián)，该项目(mù)的效(xiào)益(yì)分别仅283.41万元、447.55万元、948.94万(wàn)元和2599.93万元。

　　而根据定(dìng)增方案(àn)，年(nián)产18万平方(fāng)米中高端印制电路板建设(shè)项(xiàng)目建设(shè)期也(yě)仅12个月，预计达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净(jìng)利润1.31亿元。然两年多时间过(guò)去了(le)，截(jié)至2022年12月31日，该项目投资进(jìn)度也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益(yì)分别为(wèi)-1091.61万元、2300.17万元，与当初(chū)的预期相(xiāng)去甚远。

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