财联社4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管(guǎn)部门(mén)正陆续召集相关(guān)保(bǎo)险公司开会，主(zhǔ)要(yào)内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公(gōng)司调整新开发(fā)产(chǎn)品(pǐn)的(de)定价利率，控制利差损，要(yào)求新开发产(chǎn)品的(de)定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。主(zhǔ)要思想是市场(chǎng)有效，监管有(yǒu)为，主体(tǐ)调节在先(xiān)，控制节奏，实(shí)现软着陆(lù)。

　　新开发产品定价(jià)利(lì)率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召集了多家寿险公司开(kāi)会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求公司调整产品利率，控(kòng)制利差损。

　　据悉，监管要求(qiú)险企(qǐ)新(xīn)开发产品的定价利率从(cóng)3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思路是市场(chǎng)有效(xiào)，监管有为，主体调节在先，控制节奏，实现软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集险企(qǐ)进行调(diào)研会的后续(xù)。3月21日财联社记(jì)者曾报道，为引(yǐn)导(dǎo)人身险业降低负债成本，加(jiā)强行业负债质(zhì)量管(guǎn)理，银保监会(huì)人身险部组织保险行业协(xié)会以及多(duō)家保险(xiǎn)公司(sī)开展调研(yán)。将重点(diǎn)调研普(pǔ)通险预定利率分布(bù)、分红险预定利率和(hé)分红水平等公(gōng)司负债成(chéng)本情况，以及降(jiàng)低(dī)责任准备金评估利(lì)率(lǜ)对公(gōng)司和行业的影响，包(bāo)括对(duì)新产品定(dìng)价、存量业(yè)务(wù)退保、销售行为(wèi)、市场竞争分析变(biàn)化等的影(yǐng)响。

　　随后据(jù)报道(dào)，监管在北京、南(nán)京、武汉三地召(zhào)开座谈(tán)会。其中，北京(jīng)参(cān)会(huì)的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华人寿、阳光人寿(shòu)、中邮人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿险(xiǎn)、工银(yín)安盛(shèng)人寿、安反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别(ān)联人寿、中韩人寿等；武(wǔ)汉参会(huì)的保险公司(sī)有合众人寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿(shòu)等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的一位总精算师表示，各(gè)险企基本就(jiù)降低责任准(zhǔn)备(bèi)金评估利率达成共(gòng)识，有公司(sī)建(jiàn)议(yì)分阶段调(diào)整，比(bǐ)如普通(tōng)型(xíng)长期年金(jīn)的责(zé)任准备(bèi)金评估(gū)利率目前为年复利3.5％，可以先降到3％，以(yǐ)后再动态调(diào)整。具体的调(diào)整方案(àn)还有待监(jiān)管研(yán)究后出台(tái)。

　　有保险公(gōng)司业内人士(shì)对财联社(shè)记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也有业内人(rén)士(shì)对财(cái)联(lián)社记者(zhě)表示，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利率，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预(yù)定利率避免(miǎn)利差损风险

　　平安反醒和反省有什么不同之处，反醒和反省的区别非银团队表示，我国(guó)险企资产配(pèi)置风格稳(wěn)健，债券投资(zī)比例(lì)稳(wěn)步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持续回落(luò)，股票和基金投(tóu)资(zī)比例基本稳定(dìng)。2018年以来，主要券种长端利率中枢下行，长(zhǎng)久期债券(quàn)和优质非(fēi)标资产供(gōng)给(gěi)有限，保险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益市场波动率较大、对(duì)投资收益率影响较大。近年(nián)监管(guǎn)按产(chǎn)品类型调整评估利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险(xiǎn)。2023年(nián)3月银保监会召开座谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任准备金(jīn)评估利率(lǜ)达成共识。

　　东吴证(zhèng)券(quàn)非银团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低(dī)负债成本将大幅刺(cì)激(jī)产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品(pǐn)停(tíng)售炒作(zuò)难以避免。中期来看，预定利(lì)率(lǜ)跟随评估利(lì)率下行(xíng)，保险(xiǎn)公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身(shēn)险公司刚性负债成(chéng)本压力，寿险产品本身保本(běn)属性有(yǒu)望进一步强化。

　　实(shí)际上，监(jiān)管历史上有过多次(cì)调(diào)整评估利率的行动(dòng)。据悉(xī)，1992年到1996年间，保险公司为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的预定利率均在8％以上。考虑到(dào)利差(chà)损风险，1999年，原保监会下发《关于调整寿(shòu)险(xiǎn)保(bǎo)单预定利(lì)率的(de)紧急通知》，全面叫停高预定利(lì)率产(chǎn)品，强制(zhì)寿险(xiǎn)公司将寿险保单(dān)的预(yù)定利(lì)率调整为(wèi)不超过年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球(qiú)市场来看，美国在20世(shì)纪80年(nián)代(dài)，日(rì)本(běn)在20世(shì)纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争激烈，为提高竞(jìng)争力，险企销售大量高(gāo)负债成本(běn)、低(dī)利(lì)润产品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下行，投资(zī)承(chéng)压(yā)，据美国审(shěn)计(jì)总署(shǔ)统计(jì)，1975年-1990年间共(gòng)有176家人寿和健(jiàn)康保险公(gōng)司破(pò)产，其中(zhōng)80％发(fā)生在1982年以后，主要(yào)系险企销售大(dà)量对利(lì)率敏感的低利润产品；同时市场(chǎng)压力致使投资端面临亏损。

　　平安(ān)非银团队(duì)表示，参考海外，低利率环境下，负债端主要通过(guò)调整寿险(xiǎn)产品结(jié)构(gòu)、下(xià)调预定利率(lǜ)的方式来避免利差损风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波动(dòng)加剧(jù)，寿(shòu)险行业面临(lín)着(zhe)潜在(zài)的(de)利差损风险、险企利润承压。保险监管趋严，通过发布产品负面清(qīng)单、下调(diào)演(yǎn)示(shì)利(lì)率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估利率等降低负(fù)债(zhài)端成本(běn)。

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