5月迎来(lái)开门红，A股(gǔ)成交额连续(xù)20日保持在1万亿(yì)以(yǐ)上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板(bǎn)块(kuài)看法分歧较大，截至(zhì)5月4日(rì)，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和策略。

　　一(yī)、5月(yuè)金股出炉(lú)，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械设(shè)备行业板块(kuài)暂时是5月(yuè)机构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行(xíng)板块罕见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概(gài)念有所重叠(dié)。

　　而人工(gōng)智能/TMT产业出现分化，传媒板块关注(zhù)度提升(shēng)最为明显，计算机板块关注度则(zé)快(kuài)速下(xià)降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互(hù)印证，传(chuán)媒板块(kuài)率先(xiān)突(tū)破，可(kě)能会(huì)成为AI概念笑到最后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度(dù)也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅游市场的火爆有(yǒu)关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标(biāo)的(de)集(jí)中度来(lái)看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家(jiā)及以上的(de)机构共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股(gǔ)同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推荐，分别是三七互(hù)娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传(chuán)媒(méi)板(bǎn)块受关注(zhù)的逻辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号(hà纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同; line-height: 24px;'>纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同o)放开后，新产(chǎn)品（游戏）有望放量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小(xiǎo)商品城(chéng)67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回(huí)看4月金股策略表(biǎo)现(xiàn)，东吴证券以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测(cè)电子贡献其中绝大(dà)多数(shù)收(shōu)益，海通(tōng)证券以12.42%的收益紧随其后。总(zǒng)体(tǐ)来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股(gǔ)策略盈利，收(shōu)益中位数(shù)为-1.65%，各项成绩均不如近(jìn)几(jǐ)期，主要与大(dà)盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极(jí)端行情的演绎(yì)体现在(zài)热门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中(zhōng)仅宁德时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测(cè)电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨(zhǎng)幅最高(gāo)的(de)金(jīn)股(gǔ)。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保(bǎo)守(shǒu)看法

　　各大(dà)券(quàn)商对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券商(shāng)们(men)对五月的大盘的看法比较保守，建议多看少(shǎo)动，推荐较多的(de)行业是电气(qì)设备、消费(fèi)、医药、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有分(fēn)歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机(jī)会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了(le)美国(guó)股(gǔ)票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述(shù)的是每年5月到10月股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其(qí)他(tā)年份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策(cè)略表示经济的微(wēi)刺激(包括重大项(xiàng)目(mù)的陆续推出和开工)不会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险(xiǎn)及资产价格(gé)风(fēng)险的容(róng)忍度正在(zài)降低(dī)，但在投(tóu)资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续低位徘(pái)徊的(de)经济周期格局下，只(zhǐ)托不举、定点发(fā)力(lì)的“微刺激”难以扭转市场有底无高度的(de)现状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成长有望迎来深(shēn)蹲起跳的机会，可以做(zuò)一(yī)把反弹，国企改革红利释(shì)放非常值(zhí)得期待。

　　招商(shāng)策略判断在去杠杆的(de)背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本会带(dài)来股票供(gōng)给压力(lì)，市场尚未走出这种被(bèi)动(dòng)局面的影(yǐng)响。PMI数据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所(suǒ)缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅改善;资金利(lì)率的回落是衰退性的，不意味着(zhe)流动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑(duì)付打破预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开(kāi)闸预期(qī)增加股票供给担忧(yōu)。总体(tǐ)上仍维(wéi)持二季(jì)度投资(zī)策略(lüè)观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等(děng)一线白(bái)马等业绩增长确定性高(gāo)、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相对收益。(关键词：医药纯棉和内裤莫代尔的哪个好，纯棉和内裤莫代尔有什么不同、食品饮料等白马股)

　　海通(tōng)策略展望5月市场(chǎng)环境，一些(xiē)积极因素正出现，将(jiāng)给市(shì)场带来一些(xiē)阳(yáng)光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维(wéi)仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股业(yè)绩仍靓丽。(3)市场面(miàn)，政策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的(de)政策取向(xiàng)来(lái)看，短期打(dǎ)破概率偏低(dī)，震荡市(shì)特征没变(biàn)。短(duǎn)期市(shì)场下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现(xiàn)，建议(yì)备战回(huí)调后的反(fǎn)弹。

　　中信策(cè)略(lüè)分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将继(jì)续;其次(cì)，前期小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场对短期经济预期偏乐(lè)观，而实际政策效果难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领(lǐng)域带来(lái)的经济下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再(zài)次，改革(gé)和结构调整依然是政策主要(yào)目标，政府(fǔ)不(bù)托底(dǐ)，政策不全面放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏好都(dōu)有不利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部门的(de)维稳措施亦难以改变基本(běn)面弱平衡向(xiàng)下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将继(jì)续(xù)维持弱势下跌格(gé)局。

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