大型股(gǔ)推动(dòng)了2023年的美股(gǔ)市场的反(fǎn)弹，但这种情况可(kě)能不会持续太(tài)久。

　　摩根大通(tōng)策(cè)略师Jason Hunter认为，随(suí)着经济衰退逼近，这些市场领军股现(xiàn)在面临的抛售风险要比(bǐ)其他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周四(sì)（5月1日(rì)）在接受(shòu)采(cǎi)访曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理时(shí)表示，“到(dào)目前为止，股市一直保(bǎo)持(chí)稳定，更(gèng)多的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情况比我们想象的要持续得(dé)长一些，但我们(men)仍然认为，最(zuì)终股价将更全(quán)面地(dì)反映经济衰(shuāi)退的可能性。”

　　他解释道，看(kàn)涨势头集(jí)中在一个领域，因此只有少数几(jǐ)只大型公司的股票引领(lǐng)市场(chǎng)走高。他(tā)同时也(yě)补充道，市(shì)场行为通常与增长放缓(huǎn)的经济(jì)环境有关。

　　“这是典型的周期后(hòu)期(qī)行为，即随着经(jīng)济(jì)增(zēng)长开始减速，但并未进(jìn)入负增长区(qū)间，资金就会流(liú)向更优质的股票，并且越来越(yuè)集中(zhōng)，”Hunter指出。

　　如今，随着美国(guó)经济数据(jù)开始向收缩的方向(xiàng)恶化，投资(zī)者将越(yuè)来越看(kàn)空(kōng)股市，并开始转(zhuǎn)向现(xiàn)金。

　　Hunter指出，“在某个时候(hòu)，当(dāng)增(zēng)长(zhǎng)数(shù)据(jù)开始进一(yī)步(bù)减速，向负增长方向滑去(qù)时(shí)，你往往会(huì)看到对(duì)高(gāo)质量资产的投资(zī)转向对现金(jīn)的投资。”

　　这就意味着，这(zhè)些大型公司股价的稳定(dìng)可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可(kě)能比周期性(xìng)公司面(miàn)临(lín)更(gèng)大的风险。”

　　上(shàng)月，美国券商(shāng)BTIG首席市曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理场技(jì)术人员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾指(zhǐ)出，“我们的(de)观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但(dàn)最(zuì)终(zhōng)一旦(dàn)这种轮(lún)转结束，这些(xiē)指数将相当脆弱。这种分散通常发生(shēng)在市场反弹的后期。”

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