今年AI波(bō)澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金(jīn)经理(lǐ)关(guān)注，而公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一季报显(xiǎn)示(shì)，蔡嵩松所(suǒ)管理的(de)诺(nuò)安积极回报基金，一(yī)季度主要(yào)投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端等(děng)领(lǐng)域(yù)，因抓住了市场(chǎng)机遇(yù)实(shí)现了超(chāo)62％的收益，成为今年以来业(yè)绩最领先的主(zhǔ)动(dòng)权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只冠(guān)军基金(jīn)一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一季报表示，一季度(dù)在人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间(jiān)广阔的硬(yìng)件和(hé)软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥(yōng)抱人工(gōng)智能

　　开年以来(lái)，计算机行业(yè)在(zài)人工(gōng)智能板块的带动下，走(zǒu)出了波澜壮阔的(de)行情。因抓住市场(chǎng)机遇，业绩一(yī)路领跑，诺安基金蔡嵩松(sōng)的(de)知(zhī)名度更上(shàng)一(yī)层楼。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的(de)诺安积极回报(bào)成为2023年表现最强的主动权益基金，最(zuì)新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写(xiě)道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突飞(fēi)猛进的发展，将(jiāng)影响几乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业，或将成为未(wèi)来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外(wài)引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到(dào)算(suàn)力芯片的(de)突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂商也纷(fēn)纷开展结(jié)合自身业(yè)务的人工智能领(lǐng)域的研究(jiū)，在股价(jià)飞(fēi)涨的背后，是相(xiāng)关公司在产业(yè)端的积极布局(jú)，人工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他也直言(yán)，诺(nuò)安积极(jí)回报基金一季度主要投资在人工智能领域(yù)，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极回报的持(chí)仓看(kàn)，前十大重仓股进行了较(jiào)大幅度(dù)的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换，新进了(le)长川(chuān)科技、华海(hǎi)清科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股(gǔ)份、浪潮信息、中芯(xīn)国(guó)际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重(zhòng)仓股中微(wēi)公司，截至(zhì)4月21日，今年以(yǐ)来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更(gèng)是(shì)年内拥(yōng)有(yǒu)超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重(zhòng)仓股推(tuī)动基(jī)金净值大(dà)涨。

　　从股票仓位来看，诺安积(jī)极回报并没有保持(chí)去(qù)年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中性水平。去年三、四季度(dù)基(jī)本保持在90％以上的仓位(wèi)水平，去年(nián)三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的(de)另外一(yī)只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没(méi)有太大(dà)变化，前(qián)十大重仓股相(xiāng)较(jiào)去年底(dǐ)变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈及芯(xīn)片板块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的(de)阶段。

　　首先(xiān)是芯片设(shè)计(jì)板块，从2021年四季度开启的芯片产业(yè)下行周期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在今年一季度拐(guǎi)点将至。产业(yè)端一季度库存水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着疫后(hòu)经济恢复，未来需(xū)求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有(yǒu)的行业(yè)，或将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产(chǎn)业趋(qū)势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法(fǎ)大模型持续迭代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅(xùn)速。而(ér)算力几何级(jí)的增长和边(biān)缘侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是未来芯片需求(qiú)的重要(yào)增(zēng)长(zhǎng)。新需求将让芯(xīn)片周期拐(guǎi)点提前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口新法案对我国晶圆厂极(jí)限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代(dài)工(gōng)厂一方(fāng)面(miàn)加速(sù)扩产成熟(shú)制程(chéng)，另一方(fāng)面在国(guó)内设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研(yán)发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的制裁对我(wǒ)国(guó)先进制程的扩产造成(chéng)了一定的影响，但是(shì)另外一个角(jiǎo)度看，芯片(piàn)设备的国产化率却取(qǔ)得了突(tū)飞猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下(xià)行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下(xià)，国(guó)产替(tì)代进程加(jiā)速对设备材料(liào)EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领跑，冠军基金的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的(de)诺安积极回(huí)报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一路涨势(shì)如虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。数据显示(shì)，诺安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规(guī)模仅(jǐn)0.7亿元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增幅(fú)为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年(nián)一季(jì)度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡(cài)嵩松以及诺安积极回报(bào)基(jī)金(jīn)的话题(tí)也(yě)屡见报端(duān)，成为基(jī)民热议的(de)话(huà)题。

　　同样，受益(yì)于(yú)净值(zhí)大涨以(yǐ)及投资者申购(gòu)，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上涨，除(chú)了诺安积自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗极回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安优化配置同样规模暴(bào)增，从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达(dá)到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所管理基金(jīn)的(de)总规(guī)模也从去(qù)年底(dǐ)的293.25亿元增长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末(mò)“300亿基(jī)金经(jīng)理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢(xiè)治宇：对人工智能相(xiāng)关(guān)产(chǎn)业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖(wā)掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证(zhèng)全球基(jī)金分管投研的(de)副总，市(shì)场上管理规模自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗超过700亿的(de)基(jī)金经理，谢治宇一季度调仓换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报披露情况看(kàn)，谢(xiè)治宇(yǔ)主要加仓(cāng)半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要(yào)对对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链(liàn)进(jìn)行了挖掘。

　　他管理的兴全合润基金一(yī)季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜(lán)起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关(guān)。

　　其中，安防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安检等(děng)多类产品。在(zài)4月15日(rì)发布的《投资者(zhě)关系(xì)活动(dòng)记录表》中，海(hǎi)康威视表(biǎo)示(shì)，AI技(jì)术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大(dà)的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布(bù)局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系(xì)统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为数据(jù)中心光模块(kuài)供(gōng)应商。截止4月(yuè)21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也(yě)在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个(gè)季度(dù)的时间就狂(kuáng)买8个多亿(yì)，直接买进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎控(kòng)股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的四只个股在(zài)一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大(dà)重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管理的另外(wài)一只可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除了(le)加仓半导体等板块(kuài)之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控股也是(shì)其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季报中表示，随着各种风险因素(sù)减弱，一季(jì)度A股市场上证指数上涨(zhǎng)5.94％，创业板指上涨2自嘲丁元英是谁写的，卜算子《自嘲》全诗.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数(shù)上涨较多(duō)，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突(tū)破性的进展，由AI芯片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影(yǐng)视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度(dù)上涨。

　　基金报告(gào)期内维持了较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局(jú)。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成(chéng)长(zhǎng)价(jià)值，不断寻找(zhǎo)具有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品(pǐn)

　　2022年4月(yuè)13日成(chéng)立(lì)，招(zhāo)商核(hé)心(xīn)竞争力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下斩获超47％的收益，让(ràng)招(zhāo)商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场备受关注的基金经理。

　　招商核心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思(sī)路和路径(jìng)。从(cóng)股(gǔ)票持仓来看，一季度末该基金(jīn)股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比(bǐ)例为93.84％，处于该基金成立以来的(de)最高(gāo)值，显示出(chū)一种积(jī)极的(de)态度(dù)。从(cóng)该基金(jīn)2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所提(tí)升(shēng)。数据显示，招商(shāng)核心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配(pèi)置来看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科(kē)技(jì)、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其中卫宁健康持有比(bǐ)例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去年底，朱(zhū)红裕整体(tǐ)做(zuò)了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民(mín)航信息网(wǎng)络(luò)、安琪酵母新进前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写(xiě)道，一季度初(chū)期，我们基于对经济复苏预期(qī)大概率偏(piān)弱的判断，主要减(jiǎn)持了(le)经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机、大众消费品等行(xíng)业(yè)，同(tóng)时，我(wǒ)们亦在一季度(dù)末期逐步逢低增持了港股中可能面(miàn)临业绩拐(guǎi)点(diǎn)的物业及(jí)计算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的超额收益(yì)，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部(bù)分行业(yè)的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们将基于中长期的行业(yè)研究视野，逆势而行。

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