为了让自己的限售股解禁(jìn)后能获得好的回报，上市(shì)公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证监会(huì)网(wǎng)站披露(lù)了一则行政处罚决(jué)定书，引发市(shì)场关注。时为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提供资金(jīn)，委托蒋维(wéi)对(duì)新美(měi)星进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续(xù)自己减持获利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)，利(lì)用(yòng)资(zī)金优势、持股优势，连续集中交易(yì)新美星，影响公司(sī)股价，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操(cāo)纵(zòng)证券市场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德(dé)平信息披露违(wéi)法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看(kàn)，究竟是怎么回事(shì)。

　　董事长雇人(rén)拉抬自家股票

　　多人合谋操(cāo)纵股价(jià)

　　根据证监会(huì)行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当(dāng)时向(xiàng)时(shí)任(rèn)独墅湖(hú)文化(huà)传播有限公司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些钱(qián)部分(fēn)来自(zì)他(tā)们所掌控的上(shàng)海(hǎi)海(hǎi)得泽广投资(zī)管(guǎn)理中心（普通(tōng)合伙）（简称海得(dé)泽(zé)广）减持“新(xīn)美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市(shì)值管理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售(shòu)股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获(huò)得好的回报。

　　蒋(jiǎng)维在收到保证金(jīn)后，即开始利用(yòng)控制的证券账户并(bìng)联合其他市场资(zī)金在(zài)二级市场买(mǎi)入并交易“新(xīn)美星”，且(qiě)在后续操作中向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈其操作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋维还找了两个帮手(shǒu)共(gòng)同合谋。他经人介绍认识(shí)并联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武共(gòng)同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武控(kòng)制各自筹(chóu)得的证券账户、资(zī)金(jīn)开始与蒋维共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋维与毛明土联(lián)系，传递、沟通各自操盘情况，以(yǐ)利岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上于两方交易决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管披(pī)露(lù)的信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明(míng)土、李传武控(kòng)制“俞某华”等35个(gè)证券账户（简称账(zhàng)户(hù)组），交易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同期创业板综指26.09个百分点，偏离同期行(xíng)业指(zhǐ)数25.95个百分点。账户组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万股，买入成交金(jīn)额5.82亿元(yuán)，对应卖出4669.04万股，卖出(chū)成交金(jīn)额(é)6.30亿元。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资(zī)金优(yōu)势、持(chí)股优势，连(lián)续集中交(jiāo)易“新美星”，影(yǐng)响(xiǎng)股票交易岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上价(jià)格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货

　　违法获利近4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看，蒋维联(lián)合毛明土、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违(wéi)法(fǎ)获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账户组连续(xù)集中交易(yì)“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买(mǎi)量比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖(mài)量比例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达(dá)到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始超过5％，持(chí)续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到(dào)峰值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的(de)比(bǐ)例8.13％。账户组具备资金优势和持(chí)股优势。

　　具体(tǐ)来说(shuō)，第一(yī)阶(jiē)段，2018年(nián)9月26日开始(shǐ)，账户组(zǔ)持(chí)续(xù)大(dà)量买入“新(xīn)美星”，当(dāng)日申买排(pái)名第一，竞(jìng)价买入(rù)成交排名第一，至2019年2月(yuè)28日期(qī)末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加(jiā)。在此期间，“新(xīn)美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综(zōng)指3.33个百分点，偏离同期行(xíng)业指数（882003.WI，下(xià)同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶(jiē)段(duàn)，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日(rì)，账户组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成(chéng)交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买(mǎi)2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒(dào)）为2,803,665股，占(zhàn)同(tóng)期市场成交量22.20％。2019年3月1日(rì)至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分点，偏离同期行业(yè)指数22.28个(gè)百(bǎi)分点。

　　第三(sān)阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日(rì)，账(zhàng)户(hù)组集中(zhōng)卖出(chū)“新美星”。在此期间，“新(xīn)美(měi)星(xīng)”股(gǔ)价下跌(diē)13.36％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综(zōng)指1.55个百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行(xíng)业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬(tái)和对倒，并反向(xiàng)卖(mài)出获利的行为。经测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关税费(fèi)，账户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财(cái)、而非操纵股价

　　证监(jiān)会不予采(cǎi)纳，罚没近(jìn)亿元

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求(qiú)不予处罚：

　　第一，没有操(cāo)纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据(jù)不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳(fāng)委托，联(lián)合(hé)他人(rén)操纵股价，一(yī)是(shì)“市值管(guǎn)理”不等同于“操纵证(zhèng)券(quàn)市场”；二是黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财关(guān)系(xì)，而非(fēi)操纵股价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其与毛(máo)明土、李传武(wǔ)等人讨论交易新美星的(de)情(qíng)况(kuàng)告知黄秀芳或(huò)何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并(bìng)非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈过股(gǔ)东名册；四是蒋维没(méi)有与毛(máo)明(míng)土、李传武就各自账户(hù)交易新(xīn)美星的盈亏分配进行约定；五是蒋(jiǎng)维账户组(zǔ)利(lì)益与何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)利益并不一致，何(hé)德(dé)平、黄秀芳(fāng)不能(néng)控制(zhì)蒋维账(zhàng)户组，蒋维获得黄(huáng)秀芳资金(jīn)后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法(fǎ)活动，属于欺诈或诈骗(piàn)。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对毛明土账户组、李传(chuán)武账户组交易行为承担责(zé)任(rèn)。

　　第四，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔录的合法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何(hé)德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不(bù)知(zhī)情、未(wèi)参与，且何德平与黄秀芳系(xì)独立法律主体(tǐ)，即便夫妻或一致行动人(rén)中(zhōng)一方存(cún)在不当(dāng)行为(wèi)，不应推定或(huò)认定(dìng)另一方(fāng)承担责任。

　　另外(wài)，蒋(jiǎng)维、毛明土(tǔ)、李传武，及(jí)他们的(de)代理人也(yě)就是否合谋、部分账户(hù)的控(kòng)制关系、委托理财关系等提出(chū)了申诉意见(jiàn)。

　　对此，证监会回应，经复核，对当事人及(jí)其(qí)代理人(rén)的(de)主要陈述(shù)意(yì)见不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，本案(àn)为多个主体(tǐ)参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵(zòng)行为。在案(àn)证(zhèng)据可以证明，何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易(yì)影响新美星股(gǔ)价，蒋维(wéi)会(huì)向黄(huáng)秀(xiù)芳反馈交(jiāo)易情况(kuàng)；何(hé)德平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行为的实质是操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价，并非合(hé)法(fǎ)理(lǐ)财。在案证据可以证明，蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股(gǔ)价的意图和目标，共同商议、谋划操盘、拉抬股价，并且采取(qǔ)了联合影响股价的(de)行(xíng)动，属于共同操(cāo)纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于(yú)违(wéi)法期间和(hé)责任承担，证监会(huì)表(biǎo)示，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋维(wéi)控制的账户交(jiāo)易(yì)“新美(měi)星(xīng)”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定程度(dù)锁仓的作用(yòng)，并(bìng)且(qiě)根据(jù)蒋维笔录，毛(máo)明(míng)土知道蒋维和(hé)上市(shì)公司的(de)合(hé)作，知道蒋维已经有一定底仓，才愿(yuàn)意买入“新美星(xīng)”，因此毛明(míng)土和李(lǐ)传武的违法期间(jiān)与蒋维、黄秀芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合(hé)谋各方(fāng)视为一个整体(tǐ)，不区别对待各(gè)方账户(hù)组。

　　证监会认为，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)上述(shù)行为(wèi)违反了2005年《证券法》第(dì)七十(shí)七(qī)条第(dì)一项规定，构成2005年《证券法》第二百零三(sān)条所述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证(zhèng)监(jiān)会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万(wàn)元罚款，其中，对何(hé)德(dé)平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚(fá)款1195.89万(wàn)元(yuán)，对(duì)毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被(bèi)予(yǔ)以(yǐ)警告并罚款

　　另外，关于(yú)何德平(píng)信息披露违法的相关(guān)情(qíng)况，行政处(chù)罚决定(dìng)书披露，在(zài)新美星2016年4月上(shàng)市前，海得(dé)泽(zé)广代何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)夫(fū)妇(fù)持有(yǒu)公司80万股股份，占新美星上(shàng)市时总股本的(de)1％。上(shàng)市(shì)后，该(gāi)部分股票继(jì)续由海得(dé)泽广代持，海得泽广自2017年(nián)12月19日(rì)开始减持“新美星”股(gǔ)票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德(dé)平信息披露违法，何德平、黄秀(xiù)芳(fāng)及其代(dài)理人(rén)提出：第(dì)一(yī)，海得(dé)泽广与何德(dé)平、黄秀芳二人不存(cún)在代(dài)持，涉案股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持，股份减持决策(cè)由海得(dé)泽广和兰某作出，海得泽(zé)广将减持所得汇入(rù)黄(huáng)秀芳指定账户(hù)的原因(yīn)系(xì)兰某向黄秀芳归还(hái)借(jiè)款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大性(xìng)，不对投资者(zhě)决策产(chǎn)生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还款等事项，不(bù)参与、不知情，没有主(zhǔ)观过错，不应(yīng)受到(dào)处罚。综上，请求不(bù)予处(chù)罚。

　　对(duì)此，证(zhèng)监会回(huí)应，根(gēn)据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广(guǎng)交易流(liú)水、资金流水(shuǐ)及(jí)相关银(yín)行账户流水(shuǐ)，结合何德平、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金(jīn)和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认定(dìng)海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀(xiù)芳持有新(xīn)美(měi)星股(gǔ)票。当(dāng)事人所提相关理(lǐ)由不(bù)具有事(shì)实和法律依据，不予采(cǎi)纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作(zuò)为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人(rén)，未(wèi)如实告知上市公司上述(shù)持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相(xiāng)关公(gōng)告中均未披露(lù)相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致新美星违反(fǎn)2005年《证(zhèng)券法》第六十(shí)三条规定，何德平的行为构(gòu)成(chéng)2005年《证券法》第(dì)一(yī)百九(jiǔ)十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定：就信息披(pī)露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

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