美国银行业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大(dà)跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行(xíng)（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可能出售所有业务或部分业务。该(gāi)行已经为此聘请多(duō)家顾问。

　　这是继西太平洋合众银行(xíng)（PACW）之后又一(yī)家地区银行传出(chū)考虑可能出售的消息(xī)。本周(zhōu)三(sān)美股盘后，因(yīn)媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出售(shòu)在内(nèi)的(de)战(zhàn)略选择，但鲜有感(gǎn)兴趣的潜在(zài)买家(j张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表iā)，此后(hòu)收(shōu)跌(diē)逾4％的该(gāi)行(xíng)股价盘后(hòu)跳水，跌(diē)幅接(jiē)近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明确(què)认了周三的媒体消息，称在(zài)和多位潜在的(de)投资者商谈，还表(biǎo)示，其核心存款3月以(yǐ)来已经增长，在第一共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历超(chāo)出正常(cháng)水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价继续(xù)暴(bào)跌，周四早盘曾(céng)跌超60％。阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）也(yě)跌超60％，盘中至少熔断暂停(tíng)交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西(xī)部银行此后表示，关于该行磋商出售资产等战略选项的(de)媒体报道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄(zhǎi)到40％以内。西太平(píng)洋合众银(yín)行跌幅(fú)收窄到50％以内。

　　另(lìng)一家让地区银行危(wēi)机(jī)火上(shàng)浇油的第(dì)一(yī)地平线(xiàn)银行（FHN）早盘(pán)跌(diē)幅(fú)曾超过40％。

　　截至(zhì)美股收盘，道琼斯指数下(xià)跌286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指(zhǐ)数下(xià)跌(diē)30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯(sī)达克综合指数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地(dì)区性银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋(yáng)合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱(lái)恩(ēn)斯(sī)西部银(yín)行(xíng)收跌38％，第一(yī)地平(píng)线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间5月4日，美(měi)国参议院银行(xíng)委员会就近期大型(xíng)银(yín)行倒闭事件举行听证会(huì)。会上，银(yín)行监管专家表示，管理不善是导致破(pò)产(chǎn)的主(zhǔ)要原因(yīn)。美国商会副主席托马(mǎ)斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行和第一共和银行有非(fēi)常独特的(de)商业模式(shì)，硅(guī)谷(gǔ)银行专注(zhù)于资本(běn)密集型的(de)科技(jì)以及生物医学(xué)初创企业；第一共和银行集中于(yú)财富(fù)管理；而签名银行则有大量的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将(jiāng)最近(jìn)银行倒闭潮归咎于(yú)行政(zhèng)管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭(bì)会(huì)将美国(guó)经济拖入(rù)衰(shuāi)退(tuì)。专家和议员们(men)也表示，美(měi)联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情人士(shì)周四报(bào)道，美(měi)国联邦(bāng)和州政府官(guān)员正在评(píng)估近(jìn)几天银行股大幅波动背后存(cún)在(zài)“市(shì)场操(cāo)纵”的可能(néng)性(xìng)，白宫方面(miàn)也表示(shì)将监控“健康银行面临(lín)的做空(kōng)压力”。美股地区银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅下跌，西太平洋(yáng)合众银行累(lèi)跌近70％。根据分析公(gōng)司Ortex的数(shù)据，做空者仅(jǐn)在周四就(jiù)通过做空某些(xiē)地区银行获(huò)利3.789亿美元。消息(xī)人士(shì)称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资(zī)本充足，近几日，做空(kōng)活动增加和股市波动已(yǐ)引起官员(yuán)及(jí)监管(guǎn)机构越来越多的关(guān)注。

　　据盖洛普民调(diào)显示，在美(měi)国银行体系动荡之际，近一(yī)半(bàn)的美(měi)国人(rén)担心他们在银(yín)行或其(qí)他金融机构账(zhàng)户上的钱的安(ān)全。总(zǒng)共(gòng)有48％的美(měi)国成年人表示他(tā)们担心自己(jǐ)的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这些最新数据与(yǔ)2008年雷曼兄(xiōng)弟破(pò)产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美国成年人表示，他(tā)们非常或中度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普(pǔ)并(bìng)未在银行业较为(wèi)平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月(yuè)的数据显示，在危机得(dé)到解决后，人们(men)对存款安(ān)全的担(dān)忧略(lüè)有减少，这表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并(bìng)非美国人的常态(tài)。

　　俄罗斯(sī)两处石(shí)油化(huà)工(gōng)厂遭(zāo)无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗(luó)斯托夫州的诺沃(wò)沙赫金斯基(jī)石化厂遭到一(yī)架(jià)无(wú)人机袭击，并引发了火灾。据介绍，一架无人机撞(zhuàng)击了该工(gōng)厂的在(zài)建(jiàn)厂房(fáng)间连廊(láng)，随后发生爆炸并(bìng)引(yǐn)发(fā)火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄(é)罗斯克拉斯诺(nuò)达尔边疆区的伊里斯(sī)基(jī)炼油厂也遭无人(rén)机(jī)袭击，导致一(yī)储(chǔ)油罐发生火(huǒ)灾(zāi)，总过(guò)火(huǒ)面积为400平方米。

　　两起(qǐ)事件中均没有(yǒu)造成人员(yuán)伤亡，火灾(zāi)目(mù)前都已被扑灭(miè)。

　　欧洲央行宣布加息(xī)25个基点

　　当地时间(jiān)5月(yuè)4日(rì)，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决定将欧元(yuán)区(qū)三(sān)大关(guān)键利率均(jūn)上(shàng)调25个基(jī)点。主要(yào)再融资利率(lǜ)、边际(jì)借贷利率和存款机制(zhì)利率从本月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月以来已连(lián)续(xù)7次上调关键利(lì)率，以期阻止(zhǐ)通(tōng)胀。不过专家预计，要将通胀率降至2％的(de)目标还需要(yào)数年时间。

　　WTI原油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担(dān)忧压制，外盘原(yuán)油大幅(fú)下跌。受外盘(pán)原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油“五一(yī)”假(jiǎ)期后跳空低开(kāi)，较(jiào)假期(qī)前低开(kāi)43.7元/桶。昨日凌(líng)晨(chén)，美联储如期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加息，本轮已累计加息(xī)500个基点(diǎn)，这一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的(de)利率峰值。

　　截(jié)至周四(sì)收盘(pán)，WTI原油期(qī)货6月合约微跌(diē)0.04美元/桶，报68.56美(měi)元，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低(dī)，为(wèi)2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合(hé)约上(shàng)涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌幅0.24％。

　　市场人士纷纷表示(shì)，近期原油暴跌主要受到宏观避险情绪(xù)的(de)影响(xiǎng)，原油市场自身基本面变化(huà)不大。

　　“近期原油(yóu)的走势更多体现(xiàn)的(de)是金(jīn)融属性。一方面，美(měi)联(lián)储如(rú)期加(jiā)息25个基点，市场(chǎng)对连(lián)续加息对(duì)经济(jì)造(zào)成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面(miàn)，近(jìn)期美国再(zài)度出(chū)现(xiàn)破产银行，造成美国股市下滑，原油作为(wèi)大宗商品代表受到(dào)一定(dìng)冲(chōng)击。”齐盛期货能(néng)源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货(huò)原油分析师高(gāo)健告诉期货日报记者，近期(qī)海外宏观集(jí)中避(bì)险(xiǎn)，主要还是(shì)与美国银行危机事(shì)件有关。另外，美国债务(wù)上限问题(tí)仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该(gāi)问(wèn)题(tí)是另一个“雷(léi)”。美国白宫对(duì)此(cǐ)发(fā)布(bù)的一份评估文件警(jǐng)告称(chēng)，如果不提高(gāo)债(zhài)务上(shàng)限，美国(guó)经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期(qī)情形下，美(měi)国经(jīng)济(jì)都将(jiāng)进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和(hé)商(shāng)品(pǐn)等风险资产带来(lái)短期(qī)情(qíng)绪冲击。”高(gāo)健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债(zhài)务上限临(lín)期风险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险(xiǎn)在(zài)于当前的宏观(guān)避险情绪是否有可能演(yǎn)化(huà)成(chéng)趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日(rì)度级别演变(biàn)成周度级别的拉升(shēng)行情。如(rú)果这种情况出现(xiàn)，风险资(zī)产将会出现类似(shì)于2008年和(hé)2020年的走(zǒu)势。近期市(shì)场的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪上，重点观察美(měi)股和VIX指(zhǐ)数的(de)进一步动向，侧重留意避险情(qíng)绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业PMI终(zhōng)值(zhí)53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值53.4，预期53.5，前值(zhí)53.5。海证期货能化(huà)分析(xī)师郑梦琦表示，美国制造业、服(fú)务业以及综合PMI均低于预(yù)期(qī)，显示在利(lì)率上升和通胀居高(gāo)不下的(de)情(qíng)况下，美国(guó)经济难以获得动能。叠加美国就业市场招聘步伐(fá)放(fàng)缓，劳(láo)动力市(shì)场逐渐降温，经济面临的风(fēng)险正在上升。而在此次美联储议(yì)息会议(yì)上，鲍(bào)威尔发言偏鹰派(pài)，称美联储致(zhì)力(lì)于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加息取决(jué)于(yú)数据。美联储将从(cóng)通胀、就业、市(shì)场(chǎng)风险三方面探索货币政(zhèng)策路径，如果(guǒ)6月初之前高利率带来的风(fēng)险事件进一张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表步扩大，美联储或将终止当前紧缩(suō)政策，回归宽(kuān)松。目前市场的关注点在于美联储是否会在(zài)接(jiē)下来(lái)的(de)议息会议中暂停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的时间和节奏(zòu)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，近期原油盘面(miàn)连续大跌的情(qíng)况(kuàng)与3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高的相似性。高健表示，共同点是在银行业危机的背景下(xià)，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面快(kuài)速下跌。不(bù)同(tóng)点有两(liǎng)个：一是此(cǐ)次宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)还有一(yī)部分债务上(shàng)限的(de)加成；二是当前原油基本(běn)面(miàn)状态要好于3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原(yuán)油盘面(miàn)的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参考性(xìng)。3月下旬原油止跌(diē)回升，驱(qū)动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回落，盘(pán)面上(shàng)的(de)表现(xiàn)是连续收出长下(xià)影线(xiàn)。因此，近期原(yuán)油(yóu)盘面也要重点(diǎn)留意是(shì)否会(huì)重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短(duǎn)期原油(yóu)尚不具备(bèi)持续大幅下(xià)滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库存减少约505万(wàn)桶(tǒng)，已经(jīng)连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入夏季(jì)用(yòng)油高峰(fēng)，市场预期需(xū)求(qiú)将会逐(zhú)步增(zēng)加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产”状态，以沙特为首的中东产油国为稳定油价进行着各种努力，虽然实际落地情况仍(réng)需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于(yú)需状态(tài)。

　　展望后市，郑梦琦表示，随(suí)着超卖情绪的逐步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或将挺价，短期(qī)油(yóu)价仍(réng)以(yǐ)弱势振荡(dàng)为主，价格的突破(pò)上(shàng)行仍需(xū)其(qí)他利多因(yīn)素指引。

　　高健也(yě)认为，目前原油还是(shì)振荡格局，价格(gé)向(xiàng)下(xià)逼近年内低点，短线观察前(qián)低的支撑力度。未来(lái)能否(fǒu)驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情绪的持续蔓(màn)延情况，特别(bié)是VIX指数能否(fǒu)出(chū)现周线级(jí)别的行情。除此之外，原油暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空(kōng)。

　　在于芃森看来，美联储年内加息基本(běn)全部落地，后(hòu)期将不(bù)再存在加息对大宗商品压制的(de)预期，情绪上将有(yǒu)一定缓(huǎn)和。但美联(lián)储连续大幅加息后对市场的影响仍需一(yī)段时间观察，情(qíng)绪的底部可(kě)能(néng)已经(jīng)出现，但市(shì)场的底(dǐ)部仍需要(yào)观察(chá)。基本面上，市场(chǎng)对(duì)经济衰(shuāi)退的担忧仍未结束，需求会下降(jiàng)多少也尚未有明确的(de)定论，但(dàn)用油旺(wàng)季即将到来，短(duǎn)期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来(lái)看，目前原油阶段性底部或已出(chū)现，将进入一(yī)段时间的(de)振荡(dàng)。”

　　成本端拖累沥青大幅下(xià)行

　　受原油下跌(diē)拖累，沥青(qīng)期(qī)货假期后首(shǒu)个交易日大幅(fú)下行(xíng)，BU2307合约最(zuì)大跌幅(fú)超(chāo)4％。

　　据郑梦琦(qí)介绍，相较原油而(ér)言(yán)，沥(lì)青(qīng)走势偏强。美国将与委内瑞(ruì)拉石油有(yǒu)关的交易许可证延长至(zhì)7月(yuè)20日(rì)，稀释沥青分流(liú)至欧洲和美国(guó)的问题(tí)依(yī)然存(cún)在，沥(lì)青原料供应减少，稀释沥青(qīng)贴(tiē)水上涨，从(cóng)而减缓了成本端原油价格下(xià)跌带(dài)来的冲击。

　　“4月沥青供应(yīng)持续高位，对比往年同(tóng)期数(shù)据，供应(yīng)提前发力，叠(dié)加终(zhōng)端(duān)需(xū)求(q张都监是什么级别的官，水浒官职品级一览表iú)未(wèi)有明显回暖，沥青(qīng)基本面(miàn)有所走弱。”中信(xìn)建(jiàn)投期货能化分析师董(dǒng)丹丹表示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供(gōng)应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同(tóng)比增加57.5％，同比增幅明显，但原料通关情况对沥(lì)青生产供应造成阶段(duàn)性扰动，部分无(wú)配额炼厂(chǎng)沥青生产(chǎn)或受(shòu)影响。

　　截至5月4日当周(zhōu)，国内沥青产能利用率为32.1％，环比下降(jiàng)3.4个(gè)百(bǎi)分点；样本(běn)装(zhuāng)置(zhì)检修(xiū)量(liàng)为77.71万吨，环(huán)比增(zēng)加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁波科(kē)元和广西东油恢复(fù)沥青生(shēng)产(chǎn)，华北部(bù)分地(dì)炼维持(chí)停产状态。

　　“整(zhěng)体来看，一季度(dù)受(shòu)沥青生(shēng)产利润较(jiào)好影响，国内(nèi)沥青装置开工率持续回升，尽(jǐn)管近期随着利润的压缩，沥青装置检修增加(jiā)，但当前沥青供应仍处于相对偏高水平(píng)。”金信(xìn)期货(huò)能化分(fēn)析师(shī)汤剑林称(chēng)，由于沥青(qīng)利(lì)润压缩限制生产积极(jí)性，叠加原(yuán)料稀释沥青短缺的问题(tí)持续，5月份国(guó)内(nèi)沥青供(gōng)应(yīng)存在收缩预期，后续关注(zhù)国内炼(liàn)厂排产计划。

　　需求方面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍(réng)处于季节性淡季，南(nán)方开(kāi)始(shǐ)进入雨(yǔ)季，需求回升偏(piān)慢，北方需(xū)求仍没有较好的(de)表现。从(cóng)下(xià)游行(xíng)业的开(kāi)工率看，道路需求(qiú)表现偏弱，防水需(xū)求表现稍好(hǎo)但占比较(jiào)小，整体需求一(yī)般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气(qì)温(wēn)的回升，道路施工项(xiàng)目逐渐启(qǐ)动，预计需求会继续(xù)回升。

　　展望(wàng)后(hòu)市，他(tā)认(rèn)为，近期(qī)沥青价格波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于成本(běn)端原油，短期供需端矛盾(dùn)并(bìng)不(bù)突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事件以及衰退预期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运行(xíng)。在此(cǐ)背(bèi)景下(xià)，沥青价格也难有较(jiào)强的表现，短期仍跟随原油偏弱运行(xíng)。

　　董丹丹认为，当(dāng)下沥青(qīng)估值处于偏低位，炼(liàn)厂生(shēng)产成(chéng)本(běn)下移，沥青(qīng)综合加工(gōng)利润或将(jiāng)有(yǒu)所增长(zhǎng)。另外，沥(lì)青总(zǒng)体库存持续(xù)累积，但仍(réng)处历(lì)史偏低(dī)水平(píng)，加之天气转暖，下游终(zhōng)端(duān)具备施(shī)工条件(jiàn)，刚(gāng)需逐渐回暖。短期沥青(qīng)期(qī)价弱势(shì)振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价差，中(zhōng)长期需关注沥青原料(liào)供应(yīng)政策问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节(jié)后首个交易日(rì)，聚酯(zhǐ)链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下(xià)挫，主力合约收盘大幅下(xià)跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假期前降3.3％。成本端让利下，PTA加工(gōng)差突破670元(yuán)/吨，处于(yú)高位。

　　“假期(qī)前PTA价格下跌是PX调油需求不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率上升以及聚酯开工率下降对PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观事件的(de)扰动(dòng)加大了成(chéng)本端(duān)的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格(gé)。”物产(chǎn)中大(dà)期货研究院能化(huà)组(zǔ)组长谢雯告诉(sù)记(jì)者，由于PTA期货(huò)跌幅扩大，现货市场基差偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘增加。而且(qiě)，因PX价格下跌(diē)，PTA加工费改(gǎi)善(shàn)；PTA价格下跌，长丝、短纤现(xiàn)金流明显回升，聚酯开工率改善，需求负反馈(kuì)有所缓解。

　　事实(shí)上，PX供需偏紧的(de)格局将(jiāng)慢(màn)慢发生改变，PX与石脑油价差进入压缩阶段(duàn)。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于(yú)检修高峰(fēng)，开工率大(dà)幅下(xià)滑，5月PX检修装置将(jiāng)逐步重启，全亚洲PX的(de)开工率将从4月中(zhōng)下旬的低点65％升至73％，国内开工(gōng)率将提升10个百(bǎi)分点。同时，全球汽(qì)油裂解价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再(zài)有增量。PX与石脑油(yóu)价差在4月时高达(dá)470美(měi)元/吨，盈(yíng)亏平衡线为250美元(yuán)/吨，考(kǎo)虑到年内有三套共(gòng)计(jì)820万吨新装置（产能占国内比重为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个(gè)向下压缩(suō)的过程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰、恒力石化等有(yǒu)检修计划，但(dàn)由于高加工(gōng)差下装(zhuāng)置开(kāi)工较为积极，实际检修力(lì)度有(yǒu)待观察。而且，亚东石化和英力(lì)士重启(qǐ)提负，桐(tóng)昆新产能(néng)释放，供(gōng)应有小幅增加预(yù)期，叠加聚酯负荷降至84.3％附近，PTA社会库存(cún)从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需(xū)依(yī)然偏(piān)松(sōng)。”福(fú)能期(qī)货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调(diào)油驱(qū)动稍显不(bù)足，美(měi)国汽(qì)油(yóu)库存进入4月后(hòu)去化力度放缓，甚至出(chū)现小幅(fú)累积(jī)，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往(wǎng)美国，存在提(tí)前(qián)备货行为(wèi)。同(tóng)时(shí)，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平(píng)，有助于带动部分装置开工，且(qiě)随着集中检(jiǎn)修(xiū)将(jiāng)进(jìn)入(rù)尾声，预计5月(yuè)底负荷或升至(zhì)74％附(fù)近，PX供应将有所恢复(fù)。

　　展望(wàng)后(hòu)市，谢雯分(fēn)析称，由(yóu)于(yú)亚洲多套(tào)PX装(zhuāng)置检修期结束(shù)，PX开工率回(huí)升明显(xiǎn)，而国内部(bù)分PX装(zhuāng)置负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可能趋于(yú)宽松。同(tóng)时，调油(yóu)需(xū)求不及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求(qiú)饱和，抑制芳烃美亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压(yā)。PTA在成本(běn)拖累(lèi)下价格(gé)走势偏弱(ruò)。后(hòu)续需关注原油(yóu)价格企稳情况及调(diào)油逻(luó)辑在汽油需求旺季是否实(shí)质(zhì)发(fā)生(shēng)。若原(yuán)油价(jià)格企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率(lǜ)有改善(shàn)预(yù)期的(de)前(qián)提下，PTA有(yǒu)望出现阶段性反弹。

　　董丹丹认为，原油下跌(diē)和聚酯(zhǐ)端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢发生改变，例(lì)如5月4日国内开盘后(hòu)油价已经(jīng)企稳，5月4日当周聚酯下游的织造、加(jiā)弹开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度(dù)回升(shēng)的态势(shì)。最大的利空因素在于PX与石(shí)脑(nǎo)油价(jià)差的压缩，目(mù)前两者价差仍(réng)高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加(jiā)将导致(zhì)趋势延(yán)续。从价格走势看(kàn)，也很可(kě)能(néng)演绎出PX、PTA近月合约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌(diē)势(shì)减(jiǎn)缓的走势(shì)。

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