金(jīn)融界5月(yuè)11日(rì)消(xiāo)息 央行今日发布2023年4月份金融数据。4月末(mò)，广(guǎng)义货币（M2）余额280.85万亿(yì)元，同(tóng)比(bǐ)增长12.4%，增速比上月(yuè)末(mò)低0.3个百(bǎi)分(fēn)点，比上年同期高1.9个(gè)百(bǎi)分点。初(chū)步统计，2023年4月(yuè)社会融资规模(mó)增(zēng)量为1.22万亿元，比上年同(tóng)期多2729亿元。其中，对实体经济发放的人民币(bì)贷款增加4431亿(yì)元(yuán)，同(tóng)比多(duō)增(zēng)729亿元；对实体(tǐ)经济发(fā)放的(de)外币贷款折合人民(mín)币减少319亿元(yuán)，同比(bǐ)少(shǎo)减441亿(yì)元。

　　此外(wài)，4月份(fèn)人民币存款减少4609亿元，同比多减5524亿元。其中，住户(hù)存款减少1.2万亿元，非金融企业存款减少1408亿元，财政性存款增加5028亿(yì)元，非银行(xíng)业金融机构存款(kuǎn)增加2912亿(yì)元。4月(yuè)末(mò)，外币(bì)存(cún)款余额8819亿美元，同(tóng)比下降11.6％。4月(yuè)份外币(bì)存(cún)款减少296亿美(měi)元，同比少减192亿美元。

　　申万(wàn)宏源速(sù)评(píng)认(rèn)为，M2同比回(huí)落(luò)，主因居民(mín)存(cún)款13个月以来同比首次(cì)转(zhuǎn)为减少，但(dàn)更可能重回表外资产，而非用于消(xiāo)费(fèi)，消费在二季度同样处于“N型”第二步中(zhōng)。4月(yuè)M2同比(bǐ)回落0.3个百(bǎi)分点至12.4%，核心在于(yú)居民贷款13个(gè)月以来首次转负。4月居民存款减少1.2万亿，同比(bǐ)减少5000亿，拖累M2同比0.2个百分点(diǎn)。

　　对此，中信证券点评如(rú)下：在(zài)经历了一季度的爆发(fā)式增长后，信贷在4月明(míng)显回落。从(cóng)结构上来(lái)看，居民部门(mén)再(zài)次“缩表”，不过企业(yè)中(zhōng)长期贷款(kuǎn)有较强韧性。信贷(dài)回落可能是因为(wèi)一季度透(tòu)支了部分银行信贷额度和企(qǐ)业信贷需求，而且4月(yuè)地(dì)产销售也边际走弱。社融增速与上月持平(píng)，非标融(róng)资持续好转(zhuǎn)。M2增速在(zài)高基数下回落。

　　申(shēn)万宏源申万(wàn)宏源认(rèn)为，M2同比回落主因居(jū)民(mín)存款13个月以来同比首次转为(wèi)减(jiǎn)少，但更(gèng)可(kě)能重回(huí)表外资产，而非用(yòng)于消(xiāo)费(fèi)，消费在(zài)二(èr)季度同(tóng)样处于(yú)“N型”第二步中。4月M2同比回落0.3个百分点至12.4%，核心在(zài)于居(jū)民贷款13个月以来首次转负。4月居民存款(kuǎn)减少1.2万(wàn)亿(yì)，同比减少(shǎo)5000亿，拖累M2同比0.2个百分点。sand可数吗还是不可数，thousand可数吗4月(yuè)M1同比回(huí)升0.2个百分点至(zhì)5.3%，M2和(hé)M1增速差收敛0.5个百分(fēn)点至7.6%，主要源于个人(rén)存款(kuǎn)的流出而非(fēi)企业活(huó)期(qī)存款大幅改善，和地产(chǎn)销(xiāo)售的再(zài)度转冷有关(guān)。

　　4月(yuè)份人民币存(cún)款(kuǎn)大幅(fú)减(jiǎn)少的问题，中信证(zhèng)券认为是季(jì)节性波动。因(yīn)为银(yín)行倾向(xiàng)于(yú)让理(lǐ)财产品在季(jì)末到期(qī)，使资金回流成(chéng)存款，以应对考核，然后在下季初发行新的理财产品(pǐn)承接。因此居民存(cún)款在(zài)季末季初常出现波动(dòng)。4月M1增速为5.3%，比上月提高0.2个百分点，或许反映了企业经营活跃度有所(suǒ)提升。

　　招商宏观与中信(xìn)证券看法较为一(yī)致，招(zhāo)商宏观表示居民存款减少符(fú)合季节性(xìng)规律。在本月数据中，居民端出现了新增存(cún)款，新增贷款同(tóng)时收缩的情况(kuàng)。从历史规律来看，4月(yuè)及7月一般是居(jū)民存(cún)款减sand可数吗还是不可数，thousand可数吗少的时点。以4月为(wèi)例，今(jīn)年1.2万亿居民存款的(de)减少(shǎo)量少于(yú)2017（减少1.22万亿），2018（减少1.32万(wàn)亿）及(jí)2021（减少1.57万(wàn)亿）。目前无法(fǎ)从4月数据得出类似居民(mín)加速偿还房贷等结论。

　　对于居民存款的去向问题，申万宏(hóng)源分析认为4月居民存款减少更可能去向表外(wài)资(zī)产，而非消费领域。

　　对(duì)于4月的信贷结构问题，招(zhāo)商(shāng)宏观表示在放缓的(de)信贷投(tóu)放中，结构特征依然明显。企业中长期贷款贡献了新增信贷的(de)绝大部分，居(jū)民端中长期信贷(dài)出现收缩。这种结构特(tè)征反(fǎn)映(yìng)了居民(mín)端在前期购房(fáng)需求脉冲(chōng)式(shì)释(shì)放(fàng)后信心仍然(rán)不足的情(qíng)况。如(rú)果没有(yǒu)进一步(bù)的政(zhèng)策(cè)支撑(chēng)，不排除居民端新增信贷量会持续维持在(zài)低位。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 sand可数吗还是不可数，thousand可数吗