美东时(shí)间周(zhōu)三，美联储(chǔ)发布(bù)的最新会议(yì)纪要显示，美联储官员在本月的会议上一致同(tóng)意加息25个基(jī)点(diǎn)，但在是否(fǒu)有必要进一步(bù)加息的问(wèn)题上存在明显分歧，更多(duō)官员(yuán)暗示他们准(zhǔn)备暂停加息。

　　纪(jì)要(yào)显示(shì)：“几位(wèi)与会(huì)者指出，如果经(jīng)济发展与他们(men)目前的预(yù)期一(yī)致，那鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点么在这次(cì)会议之后可(kě)能没有(yǒu)必要进一步收紧政策。”他们预(yù)期美国经(jīng)济增长(zhǎng)将放(fàng)缓，这将消除进一步收紧货币政策的必要性。

　　其他部分与会者认(rèn)为(wèi)“在未来的会议上可能有必要进一步收紧政策”，因为他们预(yù)计“将通(tōng)胀恢(huī)复到2％的进程(chéng)可能(néng)会(huì)继续缓慢得令(lìng)人无法(fǎ)接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员们一致(zhì)认为，相对(duì)于美(měi)联储2％的目标，目前的通胀水(shuǐ)平仍然(rán)太高了(le)。与会者指(zhǐ)出，物价(jià)压力可能比预期更(gèng)持久，因为消费者支出强于预期，劳动力市场吃紧(jǐn)，特(tè)别是如果银行压力对(duì)经济活动的影(yǐng)响被(bèi)证明是(shì)温和的。

　　然而(ér)，也有(yǒu)委(wěi)员们(men)指出，信(xìn)贷条件进一(yī)步(bù)收紧(jǐn)可能会减(jiǎn)缓家庭支出，减(jiǎn)少企业投资和招聘，所有这些都将支持(chí)正在进行(xíng)的产品(pǐn)和劳(láo)动力市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周，一些美联储官员表(biǎo)示，通胀和经济活(huó)动(dòng)的(de)放缓程度还不(bù)足以证明结束加息是合(hé)理的。但包(bāo)括美联储主席鲍(bào)威(wēi)尔在内(nèi)的其他人暗示(shì)，他(tā)们可能更倾向于不加息，以(yǐ)评(píng)估过去加息(xī)的(de)影响(xiǎng)和银行业的压力。

　　在5月(yuè)初美联储宣(xuān)布连续(xù)第(dì)十(shí)次加息(xī)后，本(běn)轮紧缩周期已(yǐ)累计(jì)500个基(jī)点，为上世纪80年代以来最(zuì)激进的(de)政策路径之一。

　　对(duì)于(yú)未来的政(zhèng)策走向，由于全(quán)球经济前景(jǐng)的(de)不确定性(xìng)和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策(cè)将转(zhuǎn)向更加依(yī)赖数据的方(fāng)式。但麻烦在于(yú)，变数太多了(le)，无数变量将(jiāng)决定加息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指出，与会(huì)者普遍(biàn)对未(wèi)来收(shōu)紧政(zhèng)策的(de)程度表示不确定，在(zài)这次利率决议之后(hòu)，美联储官员最关注的还是(shì)掌握政策(cè)的主动权，因此(cǐ)保留加息(xī)的选择是(shì)有(yǒu)必(bì)要的，接下来(lái)该央行大概率不(bù)会给(gěi)出(chū)一(yī)个明晰(xī)的(de)利(lì)率路径。

　　因此，一些与会(huì)者强调，至关重要的是不要传达降(jiàng)息的可能性，或者(zhě)已经排除了进一(yī)步提(tí)高利率的可能性。

　　稍早，美联储(chǔ)理(lǐ)事沃勒(lēi)表示，该行在6月会议上决定继续(xù)调高(gāo)利率或是(shì)维(wéi)持利率不变都是有可能的。“即使6月维持利(lì)率(lǜ)不变，美(měi)联(lián)储仍(réng)有可能(néng)需(xū)要在今年(nián)晚些(xiē)时候加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在(zài)降(jiàng)温(wēn)之(zhī)前，美联储都不(bù)应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目前，市场普遍预计(jì)，5月的加(jiā)息将是本轮紧(jǐn)缩周期的最(zuì)后一次，美(měi)联储(chǔ)极有可能在年底前(qián)降息25个基点。这种预期是基于这(zhè)样(yàng)一(yī)种假(jiǎ)设(shè)，即经济增长将(jiāng)放(fàng)缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通(tōng)胀率(lǜ)将(jiāng)降至接近美联储(chǔ)2％的目标。

　　分析师表示，在是否进一(yī)步加息(xī)问题上的分歧，以及官员们采取(qǔ)的是依赖数据的做法(fǎ)——这(zhè)并不意味着(zhe)他们不会再次加息，但这(zhè)肯(kěn)定会支(zhī)持这样的(de)观点(diǎn)，即他们现在对进一步收紧政策(cè)要(yào)谨慎得多。

　　银行业(yè)危机

　　对于严重冲(chōng)击市场(chǎng)的银行业危机(jī)，美(měi)联储官员们对(duì)此专门进(jìn)行了讨(tǎo)论。纪要指(zhǐ)出(chū)，已(yǐ)准备好使用他们的工具，以确保金融体系有足(zú)够的流(liú)动(dòng)性(xìng)来满(mǎn)足其需求。

　　在3月份(fèn)的会议上，美联(lián)储经济学家曾指出，银行业(yè)压力导致的信贷收缩可能(néng)会使经济陷入衰退。现在，美联(lián)储重申(shēn)了这一观点，不过(guò)，如(rú)果信(xìn)贷(dài)条件缓(huǎn)解，也将给经(jīng)济(jì)带来动力。

　　纪要指出，中(zhōng)小银行的(de)存款外流(liú)在3月(yuè)底(dǐ)和4月基本(běn)停止。尽管地区性银行的(de)股价在(zài)此期间进一步下跌，但对绝大多数银行来说，这些下跌似乎主要反(fǎn)映了对盈利(lì)能力下(xià)降的预期，而不是对偿付能力的(de)担忧(yōu)。市场参与者仍对(duì)银行业(鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点yè)压力再次加剧(jù)的(de)可能性保持警惕(tì)。

　　BMO Capital Markets在一份报告中表(biǎo)示：“5月份美联(lián)储(chǔ)会(huì)议(yì)纪要中最突出(chū)的主题是，围绕(rào)地区性银行(xíng)业(yè)危机(jī)带来的(de)信(xìn)贷紧(jǐn)缩影响，各方普(pǔ)遍(biàn)持(chí)谨慎态度(dù)，因为存在太(tài)多(duō)的(de)不确定性。”

　　债(zhài)务上限(xiàn)

　　对于受到全球(qiú)高(gāo)度(dù)关(guān)注的债务上(shàng)限僵局，纪要(yào)指(zhǐ)出，许多与(yǔ)会者提(tí)到，必须及时提高(gāo)债务上限，以避免金融体系和(hé)整(zhěng)体经济出现严(yán)重混乱的风险(xiǎn)。

　　一些与会(huì)者指出了美(měi)国国债市(shì)场(chǎng)有序(xù)运作(zuò)的(de)重要性，或(huò)强(qiáng)调了(le)有关当局(jú)继续解决与市场韧性相关问题的(de)重要(yào)性。一(yī)些与会者强调，美(měi)联储应(yīng)随(suí)时准(zhǔn)备使用其流动(dòng)性工具，以(yǐ)及微(wēi)观(guān)审(shěn)慎(shèn)和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未来的金融稳定风险。

　　周(zhōu)三当天，美国白宫和国会谈判代表(biǎo)继续举(jǔ)行(xíng)债务(wù)上限谈(tán)判。共和党谈判代表格雷夫斯透露，双方谈(tán)判没有取得任何进展。美国财政部长耶伦(lún)重申(shēn)她的部门最早(zǎo)可能在6月1日耗(hào)尽用来支付联邦账单的资金。

　　分析(xī)师Enda Curran称(chēng)，对于美(měi)国联邦政府是(shì)否会在未来几(jǐ)周内耗尽资金的不(bù)确(què)定性而言(yán)，美(měi)联(lián)储会议纪(jì)要只是次(cì)要的。很难想象(xiàng)，在这样的背(bèi)景下美联储(chǔ)会倾向于采取鹰(yīng)派立场，因此该行(xíng)现在可能松(sōng)了一口气，因为他们(men)有空间从现(xiàn)在开始慢慢采取(qǔ)行(xíng)动。

　　// 美(měi)债(zhài)“X日”继续拖累市(shì)场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随(suí)着理论上美国违约的(de)“X日”愈发临近(jìn)，美股鸭绒被好还是鹅绒被好，鹅绒被最大的缺点市场周三仍处于(yú)持(chí)续下跌的状态(tài)。

　　截至收盘(pán)，标普500跌0.73％，报4115.24点(diǎn)；纳(nà)斯(sī)达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼(qióng)斯工业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘(pán)铃声敲响后，美(měi)国(guó)众(zhòng)议院(yuàn)议长凯文·麦(mài)卡锡(xī)接受采访(fǎng)时(shí)表示(shì)，谈(tán)判的情况“有一点点(diǎn)好转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一(yī)步(bù)表(biǎo)示，共和党这(zhè)边(biān)要求白宫(gōng)接受10年的开支(zhī)限(xiàn)制，双方正在为这件事进行讨论。在被问及是否(fǒu)有可(kě)能在未来24-48小时(shí)内达成协议时，麦卡锡表示，达(dá)成协议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党(dǎng)需要意识(shí)到他(tā)们(men)花了太多的钱。

　　根据美国财政部周三发布的(de)数据，截至5月(yuè)23日的账上现金(jīn)为(wèi)765亿(yì)美(měi)元，较之(zhī)前(qián)一天上升82亿美(měi)元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在(zài)国会扯皮(pí)的过(guò)程中(zhōng)进(jìn)入(rù)“垃圾(jī)时间”，但周(zhōu)三盘后的英伟达突然爆(bào)发，令市(shì)场重新(xīn)看(kàn)到(dào)炒(chǎo)作题(tí)材(cái)的勃(bó)勃生机。

　　根据财(cái)报，英伟(wěi)达在本(běn)财年第一财季总共实现(xiàn)营收71.9亿美元(yuán)，市场(chǎng)预期65.2亿美元；EPS 1.09美(měi)元，预期0.92美元(yuán)。其中受惠(huì)于云计算平(píng)台(tái)和大型(xíng)科技公司对GPU芯片(piàn)（训练AI）的需求，数据(jù)中心(xīn)业务实现创纪录(lù)的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英伟达对二季度(dù)的营(yíng)收指引为110亿美元，远远(yuǎn)超过预期的(de)71.1亿美元。

　　截至发稿，英伟达股价在盘后涨超20％，有(yǒu)望引(yǐn)发全球资(zī)本市(shì)场的连锁反应(yīng)。

　　热门(mén)股表现

　　周三(sān)标普500指数11个板块(kuài)依(yī)然只有能源(yuán)板块收涨，房地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板块跌幅(fú)靠前。

　　科技权重有(yǒu)涨(zhǎng)有跌，其中(zhōng)苹果(guǒ)涨0.16％、微软跌0.45％、亚(yà)马(mǎ)逊涨(zhǎng)1.53％、META涨1％、谷歌-A跌(diē)1.35％、特斯拉(lā)跌1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特(tè)尔(ěr)跌1.73％。

　　中概(gài)股多(duō)数走弱，纳斯达克中国金(jīn)龙指数跌2.17％。个股方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌(diē)2.01％、腾(téng)讯ADR跌1.07％、百度跌(diē)2.02％、拼多多跌1.6％、京东(dōng)跌(diē)3.31％、网易跌0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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