财(cái)联社4月(yuè)30日讯(xùn)（编辑(jí) 笠晨）碳酸锂迎来一波久违的反弹(dàn)，据上海钢(gāng)联发布数据显(xiǎn)示(shì)，4月28日电池级碳(tàn)酸(suān)锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价(jià)报18.9万元/吨，继上(shàng)周五开始止跌企稳四(sì)个交易日后价(jià)格连(lián)续(xù)两(liǎng)日(rì)上涨。暖意也(yě)提前传导到A股(gǔ)，锂(lǐ)矿股(gǔ)本周三表现强势，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和永兴材(cái)料最(zuì)高涨超9％、中矿(kuàng)资源和盛新锂能一度涨(zhǎng)超7％、赣锋锂业和天齐锂涨(zhǎng)业盘中均涨(zhǎng)超5％。

　　碳(tàn)酸锂反弹的原因之一是上海车(chē)展有望带动(dòng)购车需求预期的提振。乘联(lián)会秘书长崔东树表(biǎo)示，上海车展将让消(xiāo)费(fèi)者感受到(dào)汽车消(xiāo)费的(de)火(huǒ)热(rè)，提升消费信(xìn)心，也提振士气。国泰君安(ān)表示(shì)，此前车企(qǐ)大幅降价导致消费者对(duì)电动车的观望心态有望逐渐改善，市(shì)场开始预期(qī)5月需求回暖。

　　有电池(chí)企(qǐ)业人士提(tí)到，目前磷酸(suān)铁锂(lǐ)电(diàn)池的价(jià)格已经逐渐稳定(dìng)，且在(zài)谈价策略上以企(qǐ)稳为主，不太可(kě)能进行降价。但未来，止跌信号能否持续稳定(dìng)，受多方(fāng)因素影响。有产业人(rén)士分析称，乐观来看，国(guó)内(nèi)动(dòng)力(lì)电池厂商清库(kù)存工作(zuò)或(huò)到5月完结，届时电池厂商库存水平有望逐步恢(huī)复至健(jiàn)康(kāng)水平，并带动上游材料采购，进而对碳酸锂价格起到支(zhī)撑(chēng)作用。

　　据鑫椤资讯近日调查(chá)的情况看(kàn)，一些电池龙头企业5月(yuè)份的排产预(yù)计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较低(dī)，环(huán)比增幅更是高达50％以上。其中，亿纬锂(lǐ)能在4月26日的业绩说明(míng)会上表(biǎo)示，5月份开始会(huì)全面恢复(fù)生产，排产相比一(yī)季度会有明显(xiǎn)的(de)提升。由此可见，碳酸(suān)锂市场需求回暖(nuǎn)已是大势所(suǒ)趋。

　　另(lìng)有(yǒu)观(guān)点(diǎn)认为，此次碳(tàn)酸锂价格属(shǔ)于阶(jiē)段性反弹还是底部反转，目(mù)前仍难以(yǐ)判断。“一(yī)方(fāng)面需(xū)要(yào)观察下游库存状况，另(lìng)一方面还需要看(kàn)终(zhōng)端需求是否真正回暖，”华南一家主(zhǔ)流锂盐(yán)厂商内部人士此前对财(cái)联社记者(zhě)表示。该(gāi)人士表示，电池(chí)厂商实际(jì)上从去年四季度开始便启动大规模去(qù)库存举措，这一(yī)举措在一季度实际(jì)上已经(jīng)有(yǒu)所反(fǎn)映。

　　不过(guò)进入4月中旬以(yǐ)后(hòu)，相关电池厂商提到，目前库存已恢复至健康水平，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线(xiàn)也已经逐渐复(fù)产。特别是针对磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池库存，有业内人士(shì)直言，相关库存基本(běn)出清，后续将根据(jù)公(gōng)司规划，逐步进行(xíng)补货(huò)。作(zuò)为锂电产业的风向标，宁(níng)德时代一季度报告(gào)显示，其库存(cún)金额已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。从绝对金额来(lái)看，宁德时代的库存已经退回(huí)到2022年第一(yī)季度的(de)水(shuǐ)平。材料(liào)价(jià)格(gé)和库存水(shuǐ)平，两(liǎng)项关键(jiàn)的(de)指(zhǐ)标也构成锂电产业走(zǒu)向的(de)关键，随价格(gé)企稳以及库存水(shuǐ)平恢复健康，将带动锂(lǐ)电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩(biàn)未(wèi)来锂(lǐ)盐价格走向 最乐观者预判涨(zhǎng)回25万元/吨 最悲观者全(quán)年看跌至10万以(yǐ)下

　　碳酸锂价格在(zài)不到半(bàn)年时(shí)间跌去超(chāo)过2/3，也引起了市场热议。就(jiù)在26日(rì)召(zhào)开的中国汽车动力(lì)电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年度大会上，中(zhōng)国汽车(chē)工业协会(huì)常(cháng)务副会(huì)长(zhǎng)付炳(bǐng)锋指出，国内动力电池(chí)行业仍然存在一(yī)些问题，包括电池产(chǎn)业链(liàn)分(fēn)工，价值链分配问(wèn)题。“原材(cái)料短(duǎn)期(qī)大幅下降(jiàng)也不是正常的现象，”他直言(yán)。在他看来，原材料适当涨价是正(zhèng)常现象，行(xíng)业(yè)要(yào)以(yǐ)之前大(dà)幅涨价为教训，保证价值链的合(hé)理分配，避免(miǎn)大起大落。

　　据财联社不完全梳理(lǐ)，这些业内人士(shì)和分析师近期(qī)对锂盐价格(gé)未来走势进行(xíng)预判并阐(chǎn)述具体逻辑(jí)，汇总如下(xià)：

　　秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗width="640">

　　以碳酸(suān)锂价格(gé)反弹为信号，一系(xì)列的数据验证锂电产(chǎn)业拐点或(huò)已经到来。分析人士指出，此前锂电产业进(jìn)入调整(zhěng)阵痛期，主要(yào)在(zài)于下游车市短期需求下滑，叠加中游扩产迅速从而在需(xū)求(qiú)表现上提前透支(zhī)碳酸锂的未(wèi)来增长空间。进而导(dǎo)致，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格(gé)持(chí)续下跌，中游电(diàn)池厂商集体进(jìn)入清(qīng)库存阶段。从(cóng)上(shàng)游(yóu)材料价格变化(huà)来看，近(jìn)期(qī)碳酸锂价(jià)格率先实现反弹(dàn)。更值得(dé)注意的是，在锂电产业链(liàn)，包括六氟磷酸锂、人造(zào)石墨、极(jí)片粉等(děng)系列材料价格也出现(xiàn)企稳甚至反弹的(de)局(jú)面(miàn)。

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电产业拐点的另一关键指标，中游电池(chí)厂商的库存也已(yǐ)经逐步(bù)恢复至健康水平。据(jù)高工锂(lǐ)电了解，目前(qián)中游电池厂商(shāng)库存水位回退(tuì)，此前部分电池厂商暂停(tíng)的生产(chǎn)线已经重启生产。在采购方面，电池(chí)厂(chǎng)商和下(xià)游车企已陆续重启订单，带动产(chǎn)业(yè)需求回暖。从终端新能(néng)源(yuán)汽车市场表现上看，年初的市场恐慌情绪主(zhǔ)要来自车市的需求腰斩。但从整(zhěng)体一季(jì)度新能源汽车销量数(shù)据(jù)来看，其月销量逐步攀升(shēng)并且回暖速度超过往年。随着二三季度到来(lái)，车(chē)市(shì)逐渐(jiàn)转入(rù)销售旺季(jì)，也将(jiāng)进(jìn)一步带动(dòng)锂电产业中上游的订单需(xū)求(qiú)。加上5月份(fèn)临近，企业重新(xīn)开启月(yuè)度采(cǎi)购谈判，行业有望迎来需求订单的集中爆发。

　　后续碳酸锂价(jià)格可能会有回涨(zhǎng)的空(kōng)间，但(dàn)幅度不可能太(tài)大，最多在10％左(zuǒ)右。业(yè)内人士表示，因为经历本轮碳酸锂价格(gé)的暴(bào)涨暴跌，电池厂商对于碳酸锂真实的供给情(qíng)况更加清晰，市场预期回调下(xià)，电(diàn)池厂商在价格谈判上会更(gèng)加谨慎。同时电池(chí)厂商一(yī)体化(huà)带来的碳酸锂供应(yīng)稳(wěn)定，也将削弱(ruò)上(shàng)游锂矿厂(chǎng)商的(de)议价权(quán)。电池回收端(duān)，邦普、格林美、天奇股份、华友钴(gǔ)业等企业持续(xù)推进电(diàn)池回收布局，来自(zì)终端材(cái)料(liào)回收的产(chǎn)能(néng)也(yě)在稳步(bù)爬坡。相关数据显示(shì)，2025年国内回(huí)收的(de)废旧(jiù)电池的(de)总(zǒng)量(liàng)将达(dá)到(dào)137.4GWh。

　　回溯(sù)到(dào)上游(yóu)，电(diàn)池厂商都已完善在锂(lǐ)矿端的秋处露秋寒霜降是指哪六个节气？ 秋处露秋寒霜降是哪首诗布局(jú)，包括宁德(dé)时(shí)代(dài)的宜春锂矿项目，亿纬(wěi)锂能的盐湖提锂项(xiàng)目均进展顺(shùn)利，将进(jìn)一步释放碳酸锂(lǐ)供给。经历(lì)过复杂的产业调整过(guò)程(chéng)之后，整个锂电(diàn)产(chǎn)业的运作(zuò)模(mó)式正从“大开大合”的(de)波浪式(shì)变得更为平滑。从原材料到电(diàn)池，再到下游车企，产业链各(gè)个(gè)环节的价格以及供需变化(huà)也将变得更加(jiā)平衡且具有可预测(cè)性。

　　然而(ér)，亦有空方(fāng)则(zé)认为，当前上游库(kù)存水平依(yī)旧处于高位，虽然需求端(duān)稍有好转，但是并不足(zú)以带动价格企稳(wěn)。

　　▌锂价超预(yù)期(qī)下跌并不是一(yī)个下游获(huò)利(lì)、上游承压的(de)简单故事

　　过去一段(duàn)时间，碳(tàn)酸锂(lǐ)和电(diàn)池材料的(de)价格下跌过快，但这(zhè)并(bìng)不为(wèi)业内人士所(suǒ)乐见。碳酸锂从2022年11月60万(wàn)元/吨跌至当前20万元不到，价格(gé)跌去近(jìn)7成(chéng)，最直(zhí)接受到冲击(jī)的当属(shǔ)锂矿企业。根据(jù)藏格矿(kuàng)业一季度数(shù)据(jù)，碳酸锂销(xiāo)量(liàng)为534吨，相比于2022年四季度销(xiāo)量2006吨，销量环比下滑73.4％；产量也从2022年第四季(jì)度的2461吨，削减至今年一季度的1783吨，环比下降27.5％。由于市场(chǎng)行情策动(dòng)，上(shàng)游锂矿企业(yè)不断压低碳酸锂出(chū)货价格，部分锂矿企业(yè)已(yǐ)经出现主动减产的情况。

　　江特电机4月24日(rì)公(gōng)告，一季度营业(yè)收入7亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少(shǎo)48.32％；净利(lì)润5064.8万(wàn)元，同比下(xià)降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日(rì)股价跌停。

　　直(zhí)接生产(chǎn)、售卖碳酸锂的(de)锂盐企业(yè)则命运分化，大公司如天(tiān)齐锂业和赣锋(fēng)锂业有机会在价格下降周期中获得更多市(shì)场份额，行业(yè)将(jiāng)变(biàn)得更集中。这是2016年到2018年上(shàng)一(yī)轮锂价下降(jiàng)中发生过的事。而同环节的大量中小企业，尤其是最(zuì)近两年(nián)追高(gāo)入局的新公司，则(zé)面临(lín)停(tíng)产乃至破产(chǎn)。

　　乘着(zhe)锂(lǐ)价的东风，赣锋锂(lǐ)业在(zài)去年轻松赚出(chū)了0.66个(gè)宁德(dé)时代、1.23个比(bǐ)亚(yà)迪。业内人士表示，这一轮价格(gé)下降长期利好中国最大(dà)的两(liǎng)个锂盐供应商天(tiān)齐锂业和赣锋锂业。它们(men)去(qù)年的净(jìng)利润都超(chāo)过200亿元，比中国最(zuì)大的新能源车企比亚迪还多，其中天齐锂业净利润增长超过10倍。足(zú)够厚的血，使(shǐ)他们更能承受(shòu)价格下跌和(hé)可能的未来亏损。这两家公司(sī)也(yě)有行业里最优的成本。赣锋锂业、天(tiān)齐锂业等公司入(rù)股的海外(wài)锂矿资(zī)源(yuán)开采成本(běn)普(pǔ)遍在3万-5万元(yuán)/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球最低水平(píng)。

　　但这并不(bù)意味着(zhe)，这两(liǎng)家公司能以低于5万(wàn)元/吨(dūn)的价格(gé)采(cǎi)购碳酸锂，因为(wèi)在锂矿国际交易中，即(jí)使(shǐ)拥(yōng)有海外矿产的分销权或开采权，交易价格也(yě)需要通过长协确定(dìng)，按市价定期调整。但能获得(dé)上游更低成(chéng)本的(de)资源，让这两家大企业更能容忍低价，并能在上游(yóu)因(yīn)降价减(jiǎn)产时保持产能供应。

　　锂价超预期(qī)下跌牵动着万亿(yì)新(xīn)能源车市场。不过锂价下降带来的连锁(suǒ)反应，并不是一个(gè)下(xià)游获利，上游承压的简单故事。作为碳酸锂的下游，宁德时代理论上(shàng)会受益(yì)，但锂价的超(chāo)预期(qī)下跌，使宁(níng)德时代今年(nián)2月(yuè)提(tí)出(chū)的 “锂矿返利” 计(jì)划沦为鸡肋，它本(běn)想用20万(wàn)元/吨的碳(tàn)酸锂价(jià)格绑定(dìng)一些车企的三年长单。另一层(céng)影响是，宁德(dé)时(shí)代今年5月计划投产(chǎn)的宜春锂矿(kuàng)很有可能(néng)一开采就亏损。

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