大型股推动(dòng)了2023年的美股市场的反弹，但这种(zhǒng)情况可能不(bù)会持续太久。

　　摩根大通策略师Jason Hunter认为，随(suí)着经(jīng)济衰(shuāi)退逼近，这些市场(chǎng)领(lǐng)军股现(xiàn)在面(miàn)临的抛售风(fēng)险要比(bǐ)其他股票(piào)更(gèng)大。

　　Hunter周(zhōu)四（5月1日）在(zài)接受(shòu)采访时表示，“到(dào)目前为止，股市一直保持(chí)稳定，更多的是(shì)向优(yōu)质资产和(hé)现金转移，这种情(qíng)况比我(wǒ)们想象的(de)要持(chí)续得长一些，但我们(men)仍(réng)然认为，最终股价将(jiāng)更全面地反(fǎn)映经(jīng)济衰退(tuì)的可能(néng)性。”

　　他解释道，看涨势头集(jí)中(zhōng)在一个(gè)领域，因此只(zhǐ)有少数几(jǐ)只大型公司的股票引领市场(chǎng)走高(gāo)。他同时也补有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语充(chōng)道(dào)，市场行为通(tōng)常与增长放缓的经济环境有(yǒu)关。

　　“这是典型的周期后期行为，即(jí)随着经济增长开(kāi)始减速，但并未进(jìn)入负增(zēng)长(zhǎng)区间，资金就会流向更(gèng)优质的股(gǔ)票(piào)，并且越来越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济(jì)数据开(kāi)始向(xiàng)收缩的方向恶化，投资(zī)者将越来(lái)越看空股(gǔ)市，并开始转向现金。

　　Hunter指出，“在某(mǒu)个(gè)时(s有缘千里来相会,三笑徒然当一痴什么意思，三笑突然当一痴打一成语hí)候，当(dāng)增长数据(jù)开始进一步减速，向负增(zēng)长方向滑去时，你往往会(huì)看到对高质量资(zī)产(chǎn)的投资转向对现(xiàn)金的投资。”

　　这就意味着，这些大型公司(sī)股价的稳定可能是暂时的，Hunter称，“它们(men)可能比周期性(xìng)公司面临更大(dà)的风险。”

　　上月(yuè)，美(měi)国券商BTIG首席市场(chǎng)技术人(rén)员Jonathan Krinsky就曾指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观(guān)点是，大型科技股一直(zhí)受益(yì)于其他行(xíng)业的抛(pāo)售(shòu)，但最终一旦这种轮转结束，这些指(zhǐ)数将相当(dāng)脆弱。这种分散通常发(fā)生在(zài)市(shì)场反弹的后期。”

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