总市值超6万亿的科创板市场(chǎng)，增添风险管理新工(gōng)具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监会官网消(xiāo)息，为健(jiàn)全多层(céng)次(cì)资本市(shì)场产品(pǐn)体(tǐ)系，丰富资(zī)本市场(chǎng)风险管理工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上交所也发布消息(xī)，将在(zài)中国证监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市工作的启(qǐ)动，将为科创板(bǎn)市场的科技创新(xīn)投资(zī)带来风险管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的交易和风险管理需(xū)求。而(ér)相(xiāng)关(guān)合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品的规(guī)模、流动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创板市场投资带来(lái)中长期(qī)资金，增强(qiáng)市场的(de)关(guān)注度(dù)和吸引力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增(zēng)风险管理工具(jù)

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中(zhōng)国证监会消息显示，为健全多层(céng)次资(zī)本市(shì)场产品体系(xì)，丰富资本(běn)市(shì)场风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内(nèi)期权(quán)品种，科技创新特(tè)色鲜明，与现有(yǒu)ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科创50ETF期权，是(shì)贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神(shén)、“十四五”规(guī)划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于(yú)推进上海国际金(jīn)融(róng)中(zhōng)心建(jiàn)设、支持浦东新区高(gāo)水(shuǐ)平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期资金配(pèi)置(zhì)科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的示范引领作(zuò)用(yòng)，不断提(tí)升(shēng)服务实体经(jīng)济质效(xiào)。

　　同(tóng)期，上海证券(quàn)交易所(suǒ)官网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交所将在中国证(zhèng)监会指导下认真(zhēn)做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示，推进科(kē)创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市，是(shì)上交所贯(guàn)彻(chè)落实(shí)党的二十(shí)大精神(shén)、“十四(sì)五(wǔ)”规(guī)划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放、支持创新驱(qū)动发展战略(lüè)的重要举措，对促进科创板企业进一步(bù)发挥科(kē)创(chuàng)能效(xiào)、支(zhī)持(chí)科创板建设具有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设立以来，科创(chuàng)板建设(shè)稳步推进，市场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创(chuàng)板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技(jì)创新属(shǔ)性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科(kē)圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗创板尚缺少(shǎo)相应的(de)风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求(qiú)积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新产品研(yán)发，将其(qí)作(zuò)为完善科创板(bǎn)配套产品体系、提升科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市(shì)商制度功能发(fā)挥、持续发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科(kē)创(chuàng)板更好发挥资本市(shì)场(chǎng)改革试验田作(zuò)用，对于促(cù)进科创板和股票期权市场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交(jiāo)所相关负(fù)责(zé)人称。

　　同(tóng)时，监管机构还(hái)积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防控(kòng)工作，多举措确保新产品(pǐn)平稳上市。

　　证监(jiān)会表示(shì)，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运行(xíng)和风险防控(kòng)工(gōng)作，持(chí)续完(wán)善制度规则体系，加(jiā)强运行(xíng)管(guǎn)理和(hé)风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后，证(zhèng)监会(huì)将进(jìn)一步完(wán)善风险(xiǎn)防(fáng)控机制(zhì)，并根据市场运行(xíng)情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表示，上交所(suǒ)高度(dù)重视(shì)ETF期权(quán)市场(chǎng)风险防控(kòng)工(gōng)作，基于我国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了(le)投资者适(shì)当(dāng)性管理制(zhì)度、保证金制(zhì)度、持仓限(xiàn)额制(zhì)度(dù)等一(yī)系列风(fēng)控安排，保障了期权市场平稳运(yùn)行。

　　针(zhēn)对科创50ETF期(qī)权，作为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将总体沿用前期的风控措施，并根(gēn)据(jù)科(kē)创板(bǎn)股票涨跌幅设置对科(kē)创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性调整(zhěng)为(wèi)20％，相关(guān)措施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后续(xù)，上交所将在目前行之有效的风(fēng)险防控和市场监管(guǎn)措施的(de)基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面加强市场(chǎng)监管，确保新产品平稳上(shàng)市(shì)。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中国(guó)证监会的指导下(xià)，会(huì)同市场各方扎实做好各项业务和(hé)技术准备工作，保障科创50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规(guī)模和流(liú)动性(xìng)受益

　　ETF期(qī)权作为全球资本市场(chǎng)基(jī)础、成熟(shú)、普遍的金融衍(yǎn)生工(gōng)具，在价格(gé)发现(xiàn)、风险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发挥了(le)重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点以来，证监会组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，有(yǒu)效(xiào)发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货(huò)市场的(de)作(zuò)用，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种夯实了(le)基础。

　　据记(jì)者统(tǒng)计，作为股(gǔ)票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工(gōng)具，早在(zài)2015年2月9日，上交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市(shì)交(jiāo)易沪深圣诞节可以同房吗，元旦节可以同房吗300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权，同期深交所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科(kē)创50ETF期权启动上市，国内ETF期权(quán)产品将增(zēng)至8只，投资者的(de)风险管理工具将更加丰(fēng)富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此表示，目前我国(guó)已经推出了不同类型的期(qī)权(quán)品种，不同品种(zhǒng)对应市场不同的市(shì)值的公司(sī)和投资风格，科创50ETF期权的(de)推出，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数(shù)形成覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险管(guǎn)理工具，这(zhè)将有利于投资者做好风(fēng)险管理，满(mǎn)足(zú)不同投资(zī)者的投资(zī)交易需求(qiú)。

　　同(tóng)时，按(àn)照记者观察(chá)，目前ETF期权(quán)的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪(hù)深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是期权(quán)合(hé)约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华夏科创(chuàng)50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前(qián)管(guǎn)理规(guī)模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF，位居(jū)国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第二名。另外，易方达(dá)、工(gōng)银瑞(ruì)信基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟(gēn)踪产(chǎn)品中，规(guī)模(mó)也位居前列(liè)。

　　“根据以往ETF期权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品(pǐn)流动性都具备突出(chū)优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士称。

　　而根(gēn)据业内(nèi)人士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权(quán)，将对该ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流(liú)动性和交(jiāo)投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相(xiāng)关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可(kě)以(yǐ)借(jiè)助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进(jìn)行(xíng)方向性投资(zī)、波动率投(tóu)资等，在(zài)投资(zī)层面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富(fù)起来(lái)。充分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一步(bù)提(tí)高，进而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具，有(yǒu)利于(yú)吸(xī)引中长资(zī)资金，增强(qiáng)股票ETF产品关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规(guī)模和流(liú)动(dòng)性进一步(bù)巩固，市场吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理称。

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