今年AI波澜(lán)壮(zhuàng)阔的大(dà)行情(qíng)之下，引发了(le)全行业所有基金(jīn)经理关注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报揭开了(le)基金经理的观点和真实持仓。

　　一季(jì)报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报(bào)基金，一季度主要(yào)投(tóu)资(zī)在人工(gōng)智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场(chǎng)机遇实现了超62％的收益，成为今(jīn)年(nián)以来业绩(jì)最领先的主(zhǔ)动权益基金。同时，较好的业(yè)绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴(bào)增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在(zài)一(yī)季度也吸引(yǐn)了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证全球谢(xiè)治宇就(jiù)在一季报表示，一季(jì)度在人工智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力、应用空间(jiān)广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司(sī)进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业在(zài)人工智能板块的带动(dòng)下，走出了(le)波澜(lán)壮阔(kuò)的行(xíng)情。因(yīn)抓(zhuā)住(zhù)市场机遇(yù)，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩松的(de)知(zhī)名度更上一层(céng)楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺(nuò)安积极回(huí)报成为2023年表(biǎo)现最(zuì)强的主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世，人工智(zhì)能(néng)出现了突(tū)飞(fēi)猛进的(de)发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯片(piàn)的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的人(rén)工智能领域的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司(sī)在(zài)产业端(duān)的积(jī)极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极(jí)回报基(jī)金(jīn)一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回报的(de)持仓看，前十(shí)大重仓股进行了较大(dà)幅度的调整。相较去年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出(chū)现在其(qí)前十大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技(jì)、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中(zhōng)芯国际、江波龙(lóng)。

　　其(qí)重(zhòng)仓股(gǔ)不少在2023年表现神勇，如诺安积极(jí)回报的(de)头号重仓股(gǔ)中微公(gōng)司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮(cháo)信息更是年(nián)内拥有(yǒu)超100％的涨幅(fú)，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波(bō)龙等年内涨(zhǎng)幅也超60％，这(zhè)些(xiē)表现较(jiào)好的重仓(cāng)股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓位来(lái)看，诺安积极回(huí)报并没有保持去年底(dǐ)的高(gāo)仓位，一季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中性水平。去年三、四(sì)季度基本(běn)保(bǎo)持在90％以上的仓位水(shuǐ)平，去年三(sān)季末、四(sì)季末分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管理的另外一只基金诺安成长并没有太大变化(huà)，前十(shí)大重仓股相(xiāng)较去年底(dǐ)变化很(hěn)小，仍重点(diǎn)布局(jú)卓胜微、中微公司(sī)、圣邦(bāng)股(gǔ)份、北方华创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成(chéng)长的(de)一(yī)季报中写道(dào)，主要(yào)布(bù)局芯片板块，在当前的市(shì)场(chǎng)位置(zhì)，迎接即将到来(lái)的(de)科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯(xīn)片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都(dōu)到了临(lín)近(jìn)拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯(xīn)片设计板(bǎn)块，从2021年四(sì)季(jì)度开启的芯片(piàn)产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今年(nián)一季度(dù)拐点将至。产业端一季度库存水(shuǐ)平接(jiē)近正(zhèng)常(cháng)，各厂商二季度毛(máo)利率水平见底。伴随着疫后经济恢复，未(wèi)来需(xū)求端将(jiāng)对设(shè)计(jì)板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我(wǒ)们应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强(qiáng)的(de)产业趋势。海外(wài)引领(lǐng)，从算法大模型持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何(hé)级(jí)的(de)增长和边(biān)缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需(xū)求的(de)重要(yào)增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美国对中(zhōng)国半(bàn)导体的(de)制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国(guó)内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩(kuò)产成熟制程，另(lìng)一方面在国(guó)内(nèi)设备厂商(shāng)的配合下，继(jì)续研发攻克先进制程。虽然美国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产(chǎn)造成了一定的影响，但(dàn)是另(lìng)外一个角度看，芯片(piàn)设备的国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球(qiú)晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的大背景下，国产替代进程加(jiā)速对设备(bèi)材料(liào)EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基(jī)金规(guī)模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领(lǐng)跑，冠军基金的(de)规模也(yě)出(chū)现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日，该基金业(yè)绩超(chāo)过(guò)72％，一路涨势如虹。

　　较好的(de)业绩也让(ràng)这(zhè)只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显(xiǎn)示，诺安(ān)积(jī)极(jí)回报去年(nián)底的规模(mó)仅0.7亿元，而一季(jì)度(dù)末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自于(yú)投资者申购(gòu)。相(xiāng)关(guān)蔡(cài)嵩(sōng)松以及诺安积极(jí)回报基(jī)金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报(bào)端，成为基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同样，受益于净(jìng)值大涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基金在一季(jì)度(dù)规模均出现上涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报(bào)之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优(yōu)化配置同样规模(mó)暴增，从(cóng)去年底的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总(zǒng)规模也(yě)从去年底的293.25亿元增长到一季度(dù)末的(de)331.33亿(yì)元，幅(fú)度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的(de)一员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人(rén)工(gōng)智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证全球(qiú)基金分管投研的副总，市场上管理规模超(chāo)过700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓换股(gǔ)方向也受到市场关(guān)注。

　　从最(zuì)新一季报披露(lù)情况(kuàng)看，谢(xiè)治宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块(kuài)，他也(yě)坦言在一季度主要(yào)对对人工智能相(xiāng)关(guān)产业链进(jìn)行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合(hé)润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜(lán)起(qǐ)科技(jì)、中际(jì)旭创、晶(jīng)晨股份四只个(gè)股，几(jǐ)乎(hū)全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年(n10万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱ián)已将AI技术应用(yòng)于设(shè)备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对(duì)海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为(wèi)云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基础的解决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也(yě)是全(quán)球布局、国内领先的(de)无(wú)晶圆半导(dǎo)体系统设(shè)计厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创今(jīn)年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加(jiā)仓，仅一(yī)个季(jì)度的时间就狂买(mǎi)8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七大(dà)重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒、普(pǔ)洛药(yào)业(yè)在内的四只个股在(zài)一季(jì)度退(tuì)出兴(xīng)全合润前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另外一只(zhǐ)可投(tóu)港股(gǔ)的兴全合宜基(jī)金在(zài)一季度除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块(kuài)中的(de)腾讯(xùn)控股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治(zhì)宇在一季报中表示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创(chuàng)业(yè)板指上涨2.25％，恒生(shēng)指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板(bǎn)块(kuài)指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股(gǔ)板块分化更(gèng)明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块等子版块带动的人工(gōng)智(zhì)能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影(yǐng)视(shì)等(děng)板(bǎn)块(kuài)也实(shí)现较大(dà)幅(fú)度上涨。

　　基金报告期(qī)内维持了(le)较高仓位，对人工智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应用(yòng)空间广(guǎng)阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。未来(lái)仍(réng)将坚持挖掘公司长(zhǎng)期成(chéng)长(zhǎng)价值，不断(duàn)寻找具有(yǒu)良好(hǎo)投(tóu)资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱(zhū)红欲：增持了(le)计(jì)算机、大众(zhòng)消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招(zhāo)商核心竞争力在(zài)当(dāng)年弱(ruò)市环(huán)境下斩获超(chāo)4710万元在朝鲜算有钱吗，在朝鲜买一套房多少钱％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备受(shòu)关注(zhù)的基金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开了(le)朱红裕的投资思路和路径。从(cóng)股票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市(shì)值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处于该基金成立以来的最(zuì)高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积(jī)极的态(tài)度。从该(gāi)基金2022年中报(bào)、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对(duì)去年(nián)底，一季度朱红裕配置(zhì)A股比例有所降低，配置(zhì)港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争力配置中(zhōng)国(guó)大(dà)陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配置来看，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集团、金(jīn)蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持(chí)有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕整体做(zuò)了一些持仓调整，绿城(chéng)服务、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十大重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航光电(diàn)则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红裕(yù)也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道(dào)，一(yī)季度初期，我们基于对经济复苏预期大概(gài)率偏弱(ruò)的判断(duàn)，主要减持了经济(jì)复苏敏感度(dù)相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大(dà)众(zhòng)消费品等(děng)行业，同(tóng)时，我们亦在一季度末期逐(zhú)步逢低增持了港股中可能(néng)面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物业及计算机等公司。

　　他也坦言，虽然创造了(le)一定的(de)超额收益，但市场的博弈程度超出了(le)我们的(de)预期，导致对部分(fēn)行业(yè)的定(dìng)价出现了较为显著的偏离。我们将基于中长(zhǎng)期(qī)的行业研究视野，逆(nì)势(shì)而行。

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