投(tóu)资者除了关注(zhù)AI产(chǎn)业(yè)景气、资(zī)金情绪、政策等因素外，还需要关(guān)注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近(jìn)期，受益于人工(gōng)智能主(zhǔ)题的热炒，全球AI芯片巨头公司英伟达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价达397.7美元，市(shì)值超过(guò)9800亿美(měi)元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国内(nèi)AI投资热。Choice数据(jù)显示，多只云计(jì)算、人(rén)工(gōng)智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火(huǒ)热多(duō)久？

　　公募基金提前(qián)布局

　　凭(píng)借着AI芯片和算力的先(xiān)进技术，英伟达公司的股(gǔ)价在近期(qī)大涨。5月30日盘(pán)中，该(gāi)公司股价最高达到419.38美(měi)元，公司市值一(yī)度突破万亿美元。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落至397.7美元(yuán)，但(dàn)依旧有望再(zài)次突破(pò)万亿(yì)美元的市(shì)值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我(wǒ)们在AI和元宇宙方面(miàn)的(de)工作正(zhèng)在改变全球(qiú)大型(xíng)行(xíng)业，并将为(wèi)社(shè)会带(dài)来深远的影响(xiǎng)。”除(chú)了英伟达公司，微软、ADM等(děng)科(kē)技(jì)公司也(yě)加大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市场对于(yú)AI行情的关注热情也是持续高涨。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日，今年以来涨幅最高的股票(piào)型ETF是游戏(xì)主题(tí)ETF，3只ETF涨幅超过90％，这类主题(tí)ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工智能(néng)自(zì)动内容(róng)生成(chéng)）概念的热炒有关。涨幅紧随其后的便(biàn)是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算(suàn)、大数(shù)据(jù)、人工智(zhì)能等主题ETF，多只云(yún)计(jì)算(suàn)、大数据、人工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也早已布局英伟达或相关概念股。交易软(ruǎn)件通达信推出了英伟达概念股，该软件信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股(gǔ)上市公司，这些公司(sī)与英(yīng)伟达在某些方(fāng)面有业务上的合(hé)作。从公募基金一季度(dù)末的数据来看，部分(fēn)被(bèi)纳入重仓股名单(dān)。

　　直接或间接持有英伟达公司股票的公募基(jī)金主要集(jí)中在能投(tóu)资海外(wài)市场的(de)QDII基金和QDII-ETF。据记(jì)者统(tǒng)计，持(chí)有英伟达且基金规(guī)模最(zuì)高(gāo)的是(shì)广发纳斯达克(kè)100ETF，该(gāi)只基(jī)金今(jīn)年一季度(dù)末(mò)规模为(wèi)147.59亿元，跟踪指数为纳斯达(dá)克100指(zhǐ)数，前(qián)十(shí)大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达(dá)和谷歌等多家全球科(kē)技公(gōng)司。

　　主动(dòng)管理型基金中，持(chí)有(yǒu)英(yīng)伟达且(qiě)规模(mó)最(zuì)高的是广发全球精选，该只基(jī)金(jīn)今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英(yīng)伟达是其第二大重仓股，持(chí)有(yǒu)12.6万股，持仓市值(zhí)占(zhàn)净值比例为9.39％。除了(le)英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯拉(lā)、META等多只科(kē)技(jì)股(gǔ)。

　　挖财基金投(tóu)研人(rén)员郑昕昊(hào)告诉《国际(jì)金融报》记(jì)者(zhě)，国内AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英(yīng)伟达等美股(gǔ)科技股年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊称，年初以来，微软(ruǎn)就在AI领域加大(dà)了(le)投资(zī)，先是(shì)宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将(jiāng)其(qí)整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追加投资(zī)数十亿(yì)美元，这是(shì)A敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗I领域史上规模最大的一笔投资(zī)。作为一站式解决(jué)方案的提供(gōng)商，英(yīng)伟达公(gōng)司(sī)是今年(nián)AI概(gài)念热潮中的另一(yī)大赢家，该公司今年(nián)一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预(yù)期，AI芯(xīn)片(piàn)所在数据(jù)中心业务的(de)营(yíng)收创历史新高，远(yuǎn)好于(yú)市场(chǎng)预(yù)期(qī)。

　　如何(hé)把握投资机会

　　对(duì)于寻求AI主题投资机会的投资者(zhě)而(ér)言(yán)，英伟(wěi)达和微软在内的众多美股科技股公司是其关(guān)注的焦点。

　　“从目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是科(kē)技革命最新的突破(pò)口。能够率先建(jiàn)立起(qǐ)良(liáng)好商(shāng)业模式的公(gōng)司与(yǔ)掌握(wò)AI应(yīng)用核心竞争(zhēng)力的(de)公司将会成为未(wèi)来最有(yǒu)潜(qián)力的大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具(jù)备这些特质，他们(men)的中长期基本(běn)面有所改善(shàn)。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好，但实际投资(zī)中还受诸多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体作为AI受益板(bǎn)块(kuài)，受到资(zī)金关注(zhù)，行业(yè)成交热(rè)度上升，从3月(yuè)中旬一直涨(zhǎng)至(zhì)4月上(shàng)旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨(zhǎng)并未得到(dào)业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整(zhěng)体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净(jìng)利润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产(chǎn)业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍(réng)处于主(zhǔ)动去库存阶(jiē)段，行(xíng)业(yè)并未迎来拐点。在缺(quē)乏基(jī)本面支撑(chēng)的(de)情况下，4月中旬以(yǐ)来(lái)半导体重回弱势。最近(jìn)两(liǎng)周，半导体板块虽然有所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主(zhǔ)要来(lái)源于AI产业的大(dà)发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代(dài)表的算力芯片业务快速增(zēng)长，美(měi)股(gǔ)英伟达的(de)股价(jià)表(biǎo)现以及背(bèi)后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息(xī)就是(shì)最好的例证。而从未来的一段(duàn)时间来看，AI产业发展(zhǎn)仍然是(shì)强(qiáng)劲(jìn)有力(lì)，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊也(yě)表示，尽(jǐn)管目前半(bàn)导(dǎo)体产业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策扶持(chí)和半导体设备业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位(wèi)置也不(bù)悲(bēi)观。

　　站(zhàn)在(zài)投资(zī)的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽(suī)然AI产业的发展趋势值得(dé)期(qī)待(dài)，但投资需要仔细观(guān)察，“就A股(gǔ)的过(guò)去经(jīng)验来看(kàn)，大热(rè)必死、均值回归的规律(lǜ)永不变色，所以(yǐ)投(tóu)资与产业发展之间存在(zài)着较(jiào)大差(chà)异。在操作中，不宜在(zài)敷面膜20分钟后如果没干还敷吗，敷面膜20分钟后如果没干还敷吗股价高涨、人(rén)气亢奋(fèn)时买入，而是需要在相对低位或调整一定程(chéng)度后再买(mǎi)入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要(yào)关注业绩验(yàn)证以及估值等(děng)因(yīn)素。在(zài)具(jù)体(tǐ)投资的(de)时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资(zī)标(biāo)的，确保产(chǎn)业景气能够反映在未来的业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒作。另外，好的投资(zī)标的也(yě)要以(yǐ)合适的(de)价格买入(rù)，否则很可能(néng)会赚了景气(qì)亏了钱(qián)。最(zuì)后，投(tóu)资者(zhě)要做好分散配置，不(bù)要将资金全押(yā)一个赛(sài)道。

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