中国金(jīn)融行业(yè)加速对外开放，外资券商(shāng)们的2022年过(guò)得如何？

　　近(jìn)日，外资控股券商2022年(nián)的“成绩单”陆续公布：9家外资控股(gǔ)券商中，仅(jǐn)有4家在(zài)2022年取得(dé)盈利，另(lìng)外(wài)5家均出现亏损。

　　其中，在(zài)2019年(nián)获批(pī)成立的摩根(gēn)大通(tōng)证券2022年业绩突(tū)飞猛进，当年净利润达到2.63亿元，领(lǐng)先各(gè)家“洋券商”。相比之下，与(yǔ)摩根大通证券同期获批的野村(cūn)东(dōng)方国际证券(quàn)2022年亏损达到2.25亿(yì)元(yuán)，业绩分(f陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌ēn)化加剧。

　　另外，今年(nián)3月瑞信、瑞(ruì)银“官宣”合(hé)并，两家国际金融(róng)巨(jù)头(tóu)均在国(guó)内拥有外资控股券(quàn)商牌照。其(qí)中，瑞信证券2022年亏损达2.55亿元(yuán)，而瑞银证(zhèng)券则(zé)大赚(zhuàn)2.24亿元。后续(xù)两家外(wài)资控股券商面临(lín)的“一参一控”问(wèn)题如何(hé)解(jiě)决，仍是业内关注重点。

　　过去(qù)几年里，“财富管(guǎn)理转型”成(chéng)为行业热词。而透(tòu)视各(gè)家外资券商在2022年(nián)的“打(dǎ)法(fǎ)”来看(kàn)，依托于各自股(gǔ)东资源禀赋、深入财富(fù)管理成为其在(zài)中国展业的首要方向。

　　来看(kàn)详(xiáng)情——

　　9家外资控股(gǔ)券商半数亏损

　　对于国(guó)内各家(jiā)证券公司(sī)来(lái)说，除(chú)了(le)面临行业“二八分化”的激烈态势(shì)，来自“洋券商”们(men)的市场竞(jìng)争也(yě)同样带(dài)来压力。

　　日前，中证协公布各家券商(shāng)2022年年报/财(cái)务数据，9家外资(zī)控股券商纷纷晒出2022年(nián)成绩单。

　　在(zài)2022年的“券商(shāng)小(xiǎo)年”，受(shòu)制于市(shì)场行情、成立(lì)时间、牌照(zhào)资质等(děng)问(wèn)题，9家(jiā)共有5家出(chū)现亏损(sǔn)，分(fēn)别为瑞信证券（-2.54亿元）、野村(cūn)东(dōng)方国际证券（-2.25亿元）、大和(hé)证券（-8266.01万(wàn)元）、星(xīng)展(zhǎn)证券（-8274.58万元(yuán)）和汇丰前海(hǎi)证券（-5223.54万元）。

　　具体来看，瑞(ruì)信证券2022年实(shí)现(xiàn)营业(yè)收入2.89亿元，同比下降41.91％；实(shí)现净亏损2.55亿元，由盈(yíng)转亏。野村东方(fāng)国际(jì)证券则延续(xù)自成立以来的亏损状态(tài)：2022年实现营业收入1.1亿元，同比下降38.14％；净(jìng)亏损(sǔn)2.25亿元，较上年同期的8491万元亏损幅度继续扩大。

　　在2022年因获得外资股东增持而成为(wèi)外(wài)资控股券商的汇丰前海证(zhèng)券(quàn)，业绩较上年出现明显进(jìn)步(bù)，但仍然录得亏(kuī)损(sǔn)：2022年实现营业收入5.04亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)54.78％；实现净(jìng)亏润5223.54万元(yuán)，上年同期为亏损1.59亿(yì)元。

　　另外，大(dà)和证(zhèng)券和星展证券均于2020年获(huò)得(dé)证监(jiān)会批文，分别(bié)于2020年底(dǐ)、2021年初(chū)完成(chéng)工商登记，正(zhèng)式展业(yè)时间(jiān)不长。星展(zhǎn)证券2022年(nián)实现(xiàn)营业收入8633.25万(wàn)元，同(tóng)比增长(zhǎng)76.71％；亏(kuī)损8274.58万元，较上年同期有(yǒu)所(suǒ)收窄。大和证券2022年实现营业收入4773.93万元(yuán)，同比下降16.12％；亏损8266.01万元(yuán)，亏幅进一步扩大。

　　就亏损原(yuán)因而言，2022年受市场影响(xiǎng)，证券行业营业收入普遍下降(jiàng)，外资控股券(quàn)商也难(nán)以幸免。且新公(gōng)司建设(shè)成本、业务(wù)费用、员(yuán)工薪酬(chóu)等支出(chū)过高，在展业(yè)初期容(róng)易导(dǎo)致亏损的产生(shēng)。

　　与国内大型券商(shāng)相(xiāng)比，外资控股(gǔ)券商仍呈现“本小利薄(báo)”的情况，自营业务影响有(yǒu)限，因此影响(xiǎng)2021年业绩的主要还是经纪(jì)、投行(xíng)等(děng)传统业(yè)务。

　　例(lì)如，瑞(ruì)信证(zhèng)券在2022年年报中表(biǎo)示，其当年(nián)投行业务(wù)手续费及佣金(jīn)净收入为(wèi)6561.57万元，同比下(xià)滑72.7％；经(jīng)纪业务为1.06亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降46.44％。而(ér)营业支出则有增(zēng)无减，业务及管理费从上(shàng)年的(de)4.27亿元(yuán)增(zēng)长到5.38亿元。“赚少花多”，导致业(yè)绩出现大额(é)亏(kuī)损。

　　摩根大通证(zhèng)券大赚2.6亿

　　当然，也有“外来(lái)的和(hé)尚”念好了中国市场这本经。

　　具体来看，2022年共有4家外资控(kòng)股券商实现盈利，分别为(wèi)摩根大通证券（2.63亿(yì)元）、瑞银证券（2.24亿元）、高盛高(gāo)华（8163.28万元）和(hé)摩根士丹(dān)利证券（1931.48万元 ）。其(qí)中，摩根大通证券和瑞银证券(quàn)均实(shí)现(xiàn)了营收、净利润的双(shuāng)增长。

　　摩根(gēn)大通证券2022年实现营业收入8.84亿元，同(tóng)比增长39.44％；实现(xiàn)净利(lì)润2.63亿元，同比(bǐ)增长264.94％，这一业(yè)绩水平在2022年的“券业小年(nián)”可算是相当亮(liàng)眼。

陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么，陈奕迅《是但求其爱》歌词是什么歌　　从员(yuán)工(gōng)规模来看，截至2022年底，摩根大(dà)通证券共有(yǒu)员(yuán)工210人(rén)，数(shù)量在(zài)行(xíng)业内排名下游，但其业(yè)绩已(yǐ)跻身(shēn)行业中游水平，而(ér)这只是(shì)摩根大通证券展(zhǎn)业的第三(sān)个(gè)完整会计年(nián)度。

　　公开(kāi)信息显示，摩根大(dà)通证券于2019年3月获得证监会批(pī)复，成立合(hé)资证(zhèng)券公司。彼时由摩(mó)根(gēn)大(dà)通（J.P.Morgan International Finance Limited，JPMIFL）持有51％股权(quán)，外高(gāo)桥集团、珠海迈兰德等5家内资(zī)股东(dōng)持有另外49％。2021年(nián)8月，JPMIFL受让其他5家内资股东所持股权(quán)，成为摩根大通证券唯一股(gǔ)东(dōng)。

　　财务(wù)报(bào)表显示(shì)，摩根大通证券2022年经纪(jì)业务(wù)大爆发，实现手续(xù)费净收入(rù)5.56亿元，同比增长(zhǎng)超300％。

　　摩根大通证券表示(shì)，其证券(quàn)经纪业务团队成立已逾三年，2022年业务开展和运作取得进一(yī)步(bù)进展，新客户(hù)开(kāi)发稳步推进。摩根(gēn)大(dà)通证券(quàn)充分(fēn)利用全球化的平台优势，整合集(jí)团资源，持续关注并开(kāi)拓(tuò)传统QFII投资者以及新取得QFII牌照的合(hé)格境外机构投资者，目(mù)标客(kè)群机构(gòu)投(tóu)资(zī)者队(duì)伍(wǔ)逐年壮大(dà)。

　　瑞银、瑞(ruì)信突发合并

　　“一(yī)参一控”下或将取(qǔ)舍

　　除摩根大通证券外(wài)，瑞(ruì)银(yín)证券在(zài)2022年也取得了较好的业绩表现(xiàn)：当期实现营业收入11.79亿(yì)元(yuán)，同比增长(zhǎng)11.81％；净利润2.24亿(yì)元，同比增长52.89％。

　　瑞银证券是进入中(zhōng)国(guó)时间最早的(de)一批合资券商之(zhī)一，早在2007年就已在国(guó)内展业。2022年3月，瑞士银行受让两(liǎng)家内资股东分(fēn)别持有的14.01％、1.99％股权，持股比例提升至67％。截至2022年年底(dǐ)，瑞(ruì)银证券(quàn)共有正式员工383人。

　　财(cái)务报表显(xiǎn)示，瑞银(yín)证券2022年投行业务(wù)进(jìn)步(bù)明(míng)显，当期实现手续费净收入1.95亿元(yuán)，同比增长418％。瑞银证券表示(shì)，其在2022年完成了创业板注册制(zhì)改革后的IPO保荐项目，积极筹备(bèi)并参与了沪深交易所互联(lián)互(hù)通(tōng)全球存托凭证业(yè)务等(děng)。

　　值(zhí)得关注的是，今(jīn)年3月(yuè)，百年大行瑞士信贷被竞争对手瑞银收购。瑞(ruì)信集团和瑞银集(jí)团股份公司（UBS Group）于(yú)2023年3月19日正式宣布达成合并协议，瑞士(shì)联(lián)邦(bāng)财政部、瑞士国家银行(xíng)（SNB）和瑞士(shì)金融(róng)市(shì)场监督管理局(jú)（FINMA）介(jiè)入了此项交(jiāo)易。

　　上月(yuè)瑞(ruì)银发布一季报(bào)时表示，对(duì)瑞信的收(shōu)购交易预(yù)计在6月底前完(wán)成。不言而喻的是，集团层面的合并对两家外资控(kòng)股券商在中国展业情况，也将(jiāng)造成(chéng)一定(dìng)影响。

　　基于此，审计所普华永(yǒng)道对瑞信证券出(chū)具了带强调事项段的无(wú)保留意见审计报告：2023年3月19日，瑞信集(jí)团与(yǔ)瑞银集团股份(fèn)公司之间达成协议和合并计划，截止(zhǐ)报(bào)告日，上述协(xié)议和合并(bìng)计划的(de)完成日尚不明确。瑞信证券作(zuò)为瑞(ruì)信集团股(gǔ)份有限公司(sī)下属控股子(zi)公(gōng)司，未来的运营和财务业绩受到上(shàng)述合(hé)并(bìng)可能产(chǎn)生(shēng)的影(yǐng)响亦不明确，该事项表明存在可能导致对(duì)公司持续(xù)经营能力产(chǎn)生重(zhòng)大疑虑(lǜ)的(de)重大不确定性。

　　瑞(ruì)信证券前身为成(chéng)立于2008年的瑞信方正证券，系(xì)证监会修订《外商(shāng)参股证券(quàn)公司设立规则》后首家获批(pī)的合(hé)资(zī)证券公司(sī)。2020年(nián)4月(yuè)，证监(jiān)会核(hé)准瑞信(xìn)向(xiàng)瑞信方正证券增资2.89亿元获得控股权（51％），2021年6月瑞信方正更名为瑞信证(zhèng)券（中国）。

　　2022年9月，方正(zhèng)证券公告称，拟以11.4亿元的对(duì)价转(zhuǎn)让瑞信证券49％股权。在该笔交易(yì)完成后，瑞信将全资持有(yǒu)瑞(ruì)信证(zhèng)券。但突如其来的(de)瑞信、瑞银(yín)合并，使得(dé)瑞银证券和瑞(ruì)信(xìn)证券将(jiāng)受同一股(gǔ)东控制。

　　根据《证券公司股权(quán)管理规定》，证券公司(sī)股东以及股东的控(kòng)股股(gǔ)东、实际控制(zhì)人参股证券公(gōng)司的数(shù)量不得超(chāo)过(guò)2家(jiā)，其中(zhōng)控制证券公司的数量不得超过1家。在面(miàn)临“一参一控(kòng)”的限制下，瑞银证券和瑞信证(zhèng)券的牌照或将面临“一去一留”的(de)局面。

　　深入(rù)财(cái)富管理破局

　　过(guò)去(qù)几年里，“财富管理转型(xíng)”成为行业热词。而透视各家(jiā)外资券商在2022年的“打法”不难发现，依托于(yú)各自资源禀赋(fù)深入财富管理成为其(qí)在中(zhōng)国展业(yè)的首要方向。

　　例(lì)如(rú)，野村东方国际证券表示，2022年其(qí)财富管理业务在原有“大宗交易”、“市值托管(guǎn)”、“SMA（单一资产管理账户）”等业(yè)务持续推(tuī)进(jìn)的基础上，新增了特色投资咨询服务(wù)（如(rú)ESG行业咨询）、上市公司大(dà)宗减持服(fú)务、集团间跨境(jìng)业务联动等(děng)多种业务模式，通过服务手段的增加(jiā)及优化，为客户提(tí)供多维度、一(yī)站(zhàn)式(shì)的综合性金融(róng)解决方案。

　　后续，野村东方国际证(zhèng)券财富管理(lǐ)业务将定(dìng)位于(yú)“中国高端财富人(rén)群”，从产(chǎn)品配置、人(rén)员(yuán)建设、中后台支持以及集团跨境(jìng)合作四个方面入手，打造(zào)以产(chǎn)品为中心的业务核心竞(jìng)争力，持(chí)续为中国投资者提供具(jù)有野(yě)村集团特色的高质量(liàng)财富管理服务。

　　在(zài)完(wán)成(chéng)高盛集团(tuán)全资(zī)持股备案后(hòu)，高盛(shèng)高(gāo)华(huá)在2021年底与北京高华签订(dìng)《业(yè)务转(zhuǎn)让协议(yì)》，受让北(běi)京高(gāo)华的所有业务。2022年5月，高盛高华获证监会核(hé)发(fā)新增证券(quàn)经纪、证(zhèng)券投资咨询、证券自营及代销金融产品业务的业务许可。2023年(nián)2月，高盛高华与北京高(gāo)华完成业务迁移工作。

　　高(gāo)盛(shèng)高华(huá)表示，其将持续以(yǐ)资(zī)产配(pèi)置为(wèi)核心进行新产(chǎn)品和服务的(de)研发(fā)工(gōng)作(zuò)，进(jìn)一(yī)步赋(fù)能部门为在岸(àn)客户提供财(cái)富管理综(zōng)合解决方案，丰富客户(hù)产(chǎn)品种类选择，开(kāi)展境内私(sī)人(rén)财(cái)富管理平(píng)台(tái)未(wèi)来战略(lüè)规(guī)划，并进一步拓(tuò)展境内产品(pǐn)平台。

　　与此同(tóng)时，高盛高华将持续推进(jìn)私募(mù)股权基金管理(lǐ)人（PEWFOE）的设立工作(zuò)，持续代销第三方金融产(chǎn)品并推进跨(kuà)境投资新产品的研发，为客(kè)户提(tí)供(gōng)直(zhí)接对接境外资本市场的机会。

　　另外(wài)，依托于外资股东打造私(sī)人财富管(guǎn)理业务，这在具备外资银行股(gǔ)东背(bèi)景(jǐng)的券商中(zhōng)较为多见。例如，汇丰前海证券表(biǎo)示，其于(yú)2022年4月正式成立私人财富管理(lǐ)部，负责公司高净(jìng)值个人(rén)客(kè)户综合财富管理(lǐ)业务的运作。私人财富(fù)管理部以汇丰前(qián)海证券为平台，依托汇(huì)丰环球(qiú)私人银行，致(zhì)力为高(gāo)净值和超(chāo)高净值客(kè)户及(jí)其家族(zú)提供专业、多元及定制化的(de)资产配置服务，为客户实(shí)现其投资目标。

　　瑞银证(zhèng)券(quàn)则另辟蹊径，推出家族信托(tuō)资讯业务，与4家国内头部信托公司达成(chéng)战略合(hé)作(zuò)。同(tóng)时，瑞银证券(quàn)在2022年重启深(shēn)圳分公司(sī)财(cái)富管理业务，依托国家(jiā)对粤港澳大湾(wān)区(qū)的(de)新(xīn)政举措，致(zhì)力于发展财(cái)富管理大湾区业务。

　　瑞银证券(quàn)表(biǎo)示，其财富管(guǎn)理部秉持着为客户进行全方位资产配置(zhì)和满足(zú)客户(hù)全生命周期财富管(guǎn)理的理念(niàn)，进(jìn)一步完善投资解决方案(àn)和财富规划(huà)方(fāng)面(miàn)的业(yè)务，一方面积极(jí)扩(kuò)充现有架(jià)上策略，精选上架多支产品为客户在同一策略下提供差异化(huà)选择(zé)及多元化的投资方(fāng)案。

　　外资券商队伍不断扩大

　　随着中国(guó)资本(běn)市场对(duì)外开放的力度(dù)不断(duàn)加大，各外资(zī)金融(róng)机(jī)构(gòu)加速了在(zài)境内(nèi)设立控股券商的进程。

　　今(jīn)年1月，渣(zhā)打(dǎ)证券(quàn)获批准设立(lì)，公(gōng)司注册地为北京市，注册资本为人(rén)民(mín)币(bì)10.5亿元，业务范(fàn)围包(bāo)括证券经纪、证(zhèng)券自营、证券承(chéng)销、证券资产管理（限于(yú)从事资产证券化业务）。

　　值得关(guān)注的是，渣打证券是(shì)首(shǒu)家新(xīn)设的外商(shāng)独资证券公司(sī)。就监管(guǎn)批复(fù)信息来看，渣打证券由渣打银行（香(xiāng)港）有限公司全资设立，出(chū)资额10.5亿元人民(mín)币。

　　算上渣打(dǎ)证券在内，目前国内(nèi)的外资控股券商数(shù)量(liàng)已(yǐ)达到10家。其中，摩根大(dà)通(tōng)证(zhèng)券（中(zhōng)国）、高盛高(gāo)华(huá)证券、渣打证券均为外商独资券(quàn)商。从数量上来(lái)看，外资(zī)控股券商已成为市场(chǎng)上不容忽(hū)视的“新(xīn)势(shì)力”。

　　此外(wài)，目前还有(yǒu)数家(jiā)外(wài)资券商(shāng)的设立申请静待审批。截至(zhì)5月5日(rì)，花旗证券、法巴证券、日兴(xīng)证券、青岛意才证券等多家(jiā)外(wài)资券(quàn)商的设(shè)立(lì)申请(qǐng)仍处于(yú)证(zhèng)监(jiān)会审批阶段(duàn)。其中，法(fǎ)巴(bā)证券(quàn)和(hé)青岛意才证(zhèng)券已获第一次意见反馈。

　　今年(nián)3月底，证监会(huì)主席易会满等先后(hòu)在(zài)京会见(jiàn)美(měi)国(guó)桥水基(jī)金、法国东方汇理、日本大和证券、英国汇丰、加拿(ná)大宏利金融、新加坡淡马(mǎ)锡、德国安联保险、意大利联合圣保罗(luó)银(yín)行、美国景顺(shùn)和高盛(shèng)等国际金融机构负责人。

　　来访的国际金融机构(gòu)负责人(rén)普(pǔ)遍(biàn)表示，此次来华亲身感受(shòu)到中(zhōng)国经济的强大韧性(xìng)、潜力和活力(lì)，坚(jiān)定(dìng)看(kàn)好中国(guó)经济和(hé)中国资(zī)本市场发展前景。近年来中国资本市场对(duì)外开放(fàng)稳(wěn)步推进(jìn)，为(wèi)国际金融机构和全(quán)球投资者带来了实实(shí)在在的(de)机遇。各金融机构高度重视中国市场，将继续与中国深化合作，积极拓展在华业务(wù)和投资，期(qī)待实现(xiàn)互利共赢。

　　面对来自外(wài)资券商的市场竞(jìng)争，国内券商也纷纷感受(shòu)到了挑战和机遇。例如，华西证券即(jí)在(zài)2022年年报中表(biǎo)示，外资机构来华展业便利度不(bù)断提升，经营范(fàn)围(wéi)和监管要(yào)求实现国民待(dài)遇，外(wài)资券商、资产(chǎn)管理机构(gòu)等加速布局，全(quán)力抢(qiǎng)滩中国证券市场，对本(běn)土证(zhèng)券公司(sī)既带(dài)来(lái)了国际金融机构全面参与中国资本(běn)市场竞(jìng)争所形(xíng)成的冲击，也带来了通过与国(guó)际金融机构直接合作促进业(yè)务(wù)发(fā)展、提升管理(lǐ)水平的机遇。

　　西部(bù)证券也表(biǎo)示，当前(qián)证券(quàn)行业集中度稳中有升(shēng)，头部券商竞争(zhēng)优势更趋明显，业务多(duō)元化发展趋势初步形成(chéng)，金融科技对(duì)行业发展理(lǐ)念的变革和(hé)重塑(sù)不断(duàn)深(shēn)化，外资券商(shāng)市场冲击将逐渐显现，证券行业竞争(zhēng)新格(gé)局正加(jiā)速演(yǎn)变。

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