市(shì)场(chǎng)再(zài)迎来风险管理新利器，科创50ETF期权上市在即。

　　5月12日(rì)证监会(huì)宣布，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品体系，丰(fēng)富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。同日，上交所发(fā)文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市准备。

　　截至目前，市面(miàn)上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分(fēn)增(zēng)强策略ETF。业(yè)内人士(shì)表示，随(suí)着科(kē)创50ETF期(qī)权的上市，市场(chǎng)投资者将拥有更灵活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)，相应的ETF市场容量(liàng)、流动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有(yǒu)所(suǒ)提升(shēng)，更(gèng)多(duō)吸引(yǐn)资金入(rù)市，也能更好地服务于(yú)科(kē)创板上市企业。

　　证监(jiān)会还(hái)表示，自20触动的意思解释，颇受触动的意思15年2月开展股票期权试(shì)点以来，证监(jiān)会组织(zhī)沪深交易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有(yǒu)序(xù)，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的(de)作用，为进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　科(kē)创50ETF期权涨跌幅调整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ET触动的意思解释，颇受触动的意思F期权作为宽(kuān)基类ETF期权(quán)产(chǎn)品，将总体(tǐ)沿用(yòng)前期的风控(kòng)措施(shī)，并(bìng)根据科(kē)创板股票涨(zhǎng)跌幅设置(zhì)对科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已(yǐ)有实践。后续，上交所将在目(mù)前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和市场(chǎng)监管措施的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强市场监管，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表(biǎo)示，一(yī)直高(gāo)度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和(hé)风险防控(kòng)工作(zuò)，持续完善制度规(guī)则(zé)体系，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步(bù)完善风险防控机制，并(bìng)根据市(shì)场运行情况改进(jìn)优化，确保科创(chuàng)50ETF期权(quán)稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基(jī)于科创50指(zhǐ)数的场内期权(quán)品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新特(tè)色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要》的重大举(jǔ)措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国(guó)务院关于(yú)推进上海(hǎi)国际金融中心(xīn)建设、支持浦东新区高(gāo)水平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金(jīn)配置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交易(yì)和风险管理需求，有(yǒu)助于(yú)继续发(fā)挥好(hǎo)科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试的示范(fàn)引领作用(yòng)，不(bù)断提升(shēng)服务实(shí)体经(jīng)济(jì)质效(xiào)。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品上市(shì)，对(duì)促(cù)进科创板企业进一步发挥科创能(néng)效、支持科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足(zú)科创板投资(zī)者风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)需(xū)要，有(yǒu)助于科(kē)创板(bǎn)更好(hǎo)发挥资本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验田作用，对于促(cù)进科(kē)创板(bǎn)和(hé)股(gǔ)票(piào)期权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建(jiàn)设稳步推进，市场运(yùn)行平稳(wěn)有(yǒu)序，支(zhī)持(chí)和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范效应(yīng)日益显现。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总市值达6.65万亿(yì)元，板块的科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　目前科创板尚(shàng)缺少相(xiāng)应的(de)风险管理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市(shì)场需求积极(jí)推(tuī)动(dòng)科创50ETF期权新(xīn)产品研发，将其作为完(wán)善科创(chuàng)板配套产品(pǐn)体系、提升科(kē)创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科(kē)创板做市商制度功(gōng)能发(fā)挥、持(chí)续发挥科创板改革先行先试示范引(yǐn)领(lǐng)作用的重(zhòng)要举措(cuò)。

　　据了解(jiě)，首批4只科创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月(yuè)28日成立，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截(jié)至(zhì)目前，市场上科(kē)创50ETF合计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模最大(dà)华夏上证科创板(bǎn)50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超440亿(yì)元(yuán)，是同期非货(huò)ETF市场最吸金ETF；规(guī)模位居(jū)第二位的是易方达(dá)上(shàng)证科创(chuàng)板50ETF，最新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创(chuàng)板设立以(yǐ)来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅(fú)限制比(bǐ)例为20％，投资者在(zài)投资科创板个(gè)股面临(lín)的价格(gé)波(bō)动更大，因此，随(suí)着市场体量不断(duàn)扩张(zhāng)，风险管理需求也更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的上市(shì)，将会给(gěi)投资者提供更(gèng)加(jiā)灵活(huó)的风险管理工具，使得投资(zī)者更有效率管理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时间和(hé)精(jīng)力(lì)去关注标(biāo)的(de)对应(yīng)上市公司的(de)投资价(jià)值。”中山大学岭南(nán)学院教授韩乾认为(wèi)，随着科(kē)创50ETF期(qī)权推出，相应的ETF现货市场(chǎng)的容量将有所扩大，提供更好(hǎo)的流动性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更(gèng)好(hǎo)地服务科创板(bǎn)上市(shì)企业。

　　事实(shí)上(shàng)，ETF期权作(zuò)为全球资本市场(chǎng)基础(chǔ)、成熟、普遍(biàn)的(de)金融衍(yǎn)生工具，在价格(gé)发现、风险管理、完善市(shì)场多(duō)空平(píng)衡机(jī)制等方面发挥(huī)了(le)重要(yào)作用。截(jié)至目前，市场已上市7只ETF期权(quán)，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加(jiā)快。在去年，就(jiù)有(yǒu)4只新品(pǐn)种上市(shì)，包括上交所旗下的中证500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创(chuàng)业(yè)板ETF期(qī)权(quán)、中证500ETF期(qī)权和深证100ETF期权。

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