美国银(yín)行业危机持续！

　　危机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿(ā)莱恩斯西(xī)部银(yín)行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其中包括资(zī)产(chǎn)出售，可(kě)能(néng)出售所有业务或部分业务。该行已经(jīng)为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是(shì)继西太平洋(yáng)合众银行（PACW）之后又一家地区银行(xíng)传(chuán)出考虑可能(néng)出售的(de)消息。本周三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考虑包括(kuò)出售在内的战略选择，但鲜(xiān)有(yǒu)感(gǎn)兴(xīng)趣的潜在(zài)买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股(gǔ)价(jià)盘(pán)后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银(yín)行发布声明(míng)确认了周三的(de)媒体消息，称在和(hé)多(duō)位潜在的投资者商谈，还表示，其核心存款3月以来已经(jīng)增长，在第一(yī)共和银行被出售(shòu)后，该行并未经历超出(chū)正常水平的存(cún)款流失。

　　但(dàn)西太平洋合(hé)众(zhòng)银行股价(jià)继续暴跌(diē)，周四早(zǎo)盘曾(céng)跌超60％。阿莱(lái)恩斯西部银行（WAL）也跌超60％，盘(pán)中(zhōng)至少熔断暂(zàn)停交(jiāo)易(yì)九次(cì)。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后(hòu)表示，关(guān)于该行磋(cuō)商出售资产等战略选项的媒(méi)体报道“绝对失实(shí)”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到(dào)40％以(yǐ)内。西太平洋合(hé)众银行跌(diē)幅收窄到50％以内。

　　另一(yī)家(jiā)让(ràng)地区银行危机(jī)火上浇油的第一地(dì)平线银行（FHN）早盘跌幅曾超(chāo)过40％。

　　截(jié)至美(měi)股收盘，道琼斯指数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌(diē)30.15点，跌幅(fú)0.74％，报4060.60点；纳斯达克综合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区(qū)性(xìng)银行股重挫(cuò)，KBW银行(xíng)指数收(shōu)跌3.8％，西(xī)太平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行收(shōu)跌38％，第一地平线银(yín)行收跌(diē)33％。

　　当(dāng)地时(shí)间(jiān)5月(yuè)4日，美国参议院银(yín)行委员(yuán)会就(jiù)近期大型银(yín)行倒闭事件举行听证会。会上，银(yín)行(xíng)监管专家表示，管(guǎn)理(lǐ)不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德(dé)曼(màn)（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共和银(yín)行(xíng)有非常独(dú)特的商业模(mó)式，硅(guī)谷银(yín)行专注于资本(běn)密集型的科技以(yǐ)及生物医学初创(chuàng)企业；第一(yī)共和(hé)银行(xíng)集中于财富管理；而签名(míng)银行则有(yǒu)大量的(de)数(shù)字资产风险。在听证会上(shàng)，专(zhuān)家(jiā)们(men)明确将最(zuì)近银(yín)行倒(dào)闭潮归咎于行政管理不善，同时他们担心银(yín)行倒闭会(huì)将美(měi)国(guó)经济拖入衰(shuāi)退(tuì)。专(zhuān)家和(hé)议员们也表示(shì)，美联储存(cún)在监管失误。

　　据外媒援引知(zhī)情人士周四报(bào)道，美国联邦和州政府官员正在评估(gū)近几(jǐ)天银行股大幅波动背后存在“市场操纵”的可能性(xìng)，白宫方面也(yě)表示将监控“健康银(yín)行面临的做空压(yā)力”。美股地(dì)区(qū)银行股本周大幅下跌，西(xī)太(tài)平洋合众银行累跌近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数据，做空(kōng)者(zhě)仅在周(zhōu)四就通过做空(kōng)某些(xiē)地(dì)区银(yín)行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银行基(jī)本面强(qiáng)劲且资本(běn)充(chōng)足(zú)，近几日，做空活动增(zēng)加和(hé)股市波动已引起官员及监管机构越来越多的关(guān)注(zhù)。

　　据盖洛普民调显示，在美国银行体系动荡(dàng)之际，近一(yī)半(bàn)的美国人担(dān)心他们(men)在(zài)银行或其他金(jīn)融机构(gòu)账户上的钱的安全。总共(gòng)有48％的美国成年(nián)人(rén)表(biǎo)示他们(men)担心自(zì)己(jǐ)的钱，其中(zhōng)19％的(de)人为“非常”担心，29％的人为“比(bǐ)较(jiào)”担心(xīn)。这(zhè)些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产后(hòu)不久的数据(jù)相(xiāng)似。当时有(yǒu)45％的美国成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常(cháng)或中度(dù)担心自己资(zī)金的(de)安(ān)全(quán)。尽管(guǎn)盖洛普并(bìng)未在银行业较为平静(jìng)的时期测量过(guò)这一(yī)数据，但2008年12月的数据显示(shì)，在(zài)危机得到(dào)解决后，人们对存(cún)款(kuǎn)安全的担忧(yōu)略有减少，这(zhè)表(biǎo)明对存(cún)款安全的高度(dù)担忧可能并非(fēi)美国人的常态。

　　俄罗斯(sī)两处石油化工厂遭无人机袭击

　　据(jù)塔斯社报道，当地时(shí)间5月4日凌晨，位(wèi)于俄罗(luó)斯罗斯托夫州的诺沃沙(shā)赫(hè)金(jīn)斯基石化厂(chǎng)遭到(dào)一架(jià)无人机袭击，并引(yǐn)发了火灾(zāi)。据介(jiè)绍，一(yī)架(jià)无(wú)人机撞(zhuàng)击了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间(jiān)连廊，随后发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边疆区的伊里斯基炼(liàn)油厂也遭无人(rén)机袭击(jī)，导致一储油(yóu)罐发生火灾(zāi)，总过(guò)火面积为400平(píng)方(fāng)米。

　　两起(qǐ)事件中均(jūn)没有造成人员伤(shāng)亡，火灾目前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央(yāng)行宣布加息(xī)25个(gè)基点(diǎn)

　　当(dāng)地时间5月4日，欧(ōu)洲(zhōu)央行(xíng)召开货币政(zhèng)策会议，决定将(jiāng)欧元(yuán)区三大关(guān)键利率均上调25个基点。主要再融资利(lì)率(lǜ)、边际借贷(dài)利率(lǜ)和存款机制(zhì)利率从本(běn)月(yuè)10日起分(fēn)别(bié)上调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲央行自(zì)去年(nián)7月(yuè)以来已(yǐ)连续7次上调关(guān)键利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过(guò)专家预计(jì)，要将通(tōng)胀(zhàng)率降至(zhì)2％的目标还需要数年(nián)时间。

　　WTI原油(yóu)盘中暴跌

　　近日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担(dān)忧(yōu)压制，外(wài)盘(pán)原油(yóu)大幅下跌。受外盘原油大幅走低带动，内(nèi)盘原油(yóu)“五一”假期后跳空低开，较假期前(qián)低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美(měi)联储如期加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连(lián)续第10次(cì)加息，本轮已累计加息500个基(jī)点，这一(yī)区间仅略(lüè)低于2008年(nián)大(dà)衰退前的利(lì)率峰(fēng)值(zhí)。

　　截至(zhì)周四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月合约微跌0.04美(měi)元/桶，报68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美元(yuán)/桶的日(rì)低，为2021年12月以(yǐ)来的最(zuì)低水平；ICE布伦特(tè)原油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶(tǒng)，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场(chǎng)人(rén)士(shì)纷纷表示，近期原油(yóu)暴跌主要受到宏观避险情绪的影响，原(yuán)油市(shì)场自身基本(běn)面变(biàn)化不大。

　　“近(jìn)期原油的(de)走势更(gèng)多(duō)体现(xiàn)的是金融属性。一方面(miàn)，美(měi)联储如期加息(xī)25个基点，市场对连续加息对(duì)经济造(zào)成影响的担忧加剧；另(lìng)一方面(miàn)，近期(qī)美国再度(dù)出(chū)现破产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗商品代表受到一(yī)定冲(chōng)击(jī)。”齐盛(shèng)期货能源(yuán)化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货(huò)原油(yóu)分(fēn)析师高健告诉期货(huò)日报记者，近期海(hǎi)外宏观(guān)集中(zhōng)避险，主要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另外，美国债务(wù)上限(xiàn)问题(tí)仍未解决，市场担心该问题是另一个“雷”。美国白(bái)宫对此发布的(de)一(yī)份(fèn)评估(gū)文件警(jǐng)告称(chēng)，如(rú)果不提高债务(wù)上限，美(měi)国经济将面(miàn)临严重后果，在三(sān)种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济(jì)都(dōu)将进入衰退期(qī)。

　　“宏观层面再次进入集中避(bì)险(xiǎn)状态，对股(gǔ)市和商品(pǐn)等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前(qián)美国(guó)银行问题再次出现，叠(dié)加(jiā)债务上限临(lín)期风险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观(guān)避(bì)险情绪是(shì)否有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势(shì)，即VIX指数是(shì)否会由日度级别演变(biàn)成周度级别的拉(lā)升(shēng)行情(qíng)。如果(guǒ)这种情况出现，风险资产(chǎn)将会出(chū)现类(lèi)似于2008年和2020年的(de)走势。近期市场的关(guān)注点集中(zhōng)在宏观情绪指(zhǐ)标的跟踪上(shàng)，重(zhòng)点观察美(měi)股和VIX指数的(de)进一步动向，侧重留意(yì)避险情(qíng)绪蔓延的风(fēng)险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预(yù)期50.4，前(qián)值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终(zhōng)值(zhí)53.4，预期53.5，前(qián)值53.5。海证期货能化分析师郑(zhèng)梦琦(qí)表示，美(měi)国(guó)制造业(yè)、服务业以及综(zōng)合PMI均低于(yú)预期，显(xiǎn)示在利率上升和通胀居高不下的(de)情况下(xià)，美国经济难以获得(dé)动能(néng)。叠加美(měi)国(guó)就(jiù)业(yè)市场招(zhāo)聘(pìn)步伐放缓，劳动力市场逐渐降温，经济面临的风险正在上升。而在(zài)此(cǐ)次(cì)美联储议息会议上，鲍威尔发言偏鹰(yīng)派，称美联(lián)储(chǔ)致力于(yú)实现2％的通胀目标，是(shì)否停(tíng)止加(jiā)息取决于(yú)数据(jù)。美联(lián)储(chǔ)将(jiāng)从通胀(zhàng)、就业(yè)、市场风险三方面(miàn)探索货币(bì)政策路径(jìng)，如果(guǒ)6月初之前高利率(lǜ)带来的风险事件(jiàn)进一(yī)步扩大，美联储或将终止当前紧缩政策(cè)，回归(guī)宽松。目(mù)前市场的关注点在(zài)于美联储是否(fǒu)会在接下来(lái)的议息会议(yì)中(zhōng)暂停加息，以(yǐ)及降息开启的时间和节奏。

　　值得注意的是，近(jìn)期(qī)原油盘面连续(xù)大跌的(de)情(qíng)况与3月中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚至驱动上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银行(xíng)业危机的背景下，宏观避险情绪升温引发(fā)盘面快(kuài)速下跌(diē)。不同点(diǎn)有两(liǎng)个(gè)：一是此次宏观避险还有(yǒu)一部(bù)分债务上限的加成；二是当前原油(yóu)基(jī)本面状态要好(hǎo)于(yú)3月(yuè)。综合来看(kàn)，3月中旬原油盘面的走势，对此轮(lún)原油大跌有较高的参(cān)考(kǎo)性。3月下旬(xún)原油止跌回升，驱动(dòng)因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是(shì)连续(xù)收出(chū)长下(xià)影(yǐng)线。因(yīn)此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现(xiàn)以上两点变化。

　　于芃森分(fēn)析称，从基本(běn)面看，短期(qī)原油尚(shàng)不具备持续大幅下(xià)滑(huá)的基(jī)础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已(yǐ)经连(lián)续五周出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加(jiā)。OPEC+自5月1日(rì)起进入“自愿减产(chǎn)”状态，以沙特为首的中(zhōng)东(dōng)产油(yóu)国为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力(lì)，虽然实际落(luò)地(dì)情况仍(réng)需观察，但整体上市场再(zài)度进入(rù)供小于需状(zhuàng)态。

　　展(zhǎn)望后市，郑梦琦(qí)表示，随着超卖情绪的逐步释放，原油供(gōng)给端尤(yóu)其是OPEC+或(huò)将挺价，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡(dàng)为(wèi)主，价格的突(tū)破上行仍需(xū)其他利(lì)多因(yīn)素指(zhǐ)引(yǐn)。

　　高健也(yě)认为，目(mù)前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价(jià)格向(xiàng)下逼(bī)近年内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力度。未来能(néng)否驱(qū)动原(yuán)油(yóu)破位向下，主要看避险情绪的持(chí)续(xù)蔓(màn)延情(qíng)况，特别是VIX指数能否出(chū)现(xiàn)周(zhōu)线(xiàn)级别(bié)的行情。除此(cǐ)之外，原油(yóu)暂时看不到实质性大(dà)利空。

　　在(zài)于芃森看来，美联(lián)储(chǔ)年内加息(xī)基本全部落地，后期将(jiāng)不再存(cún)在加息对大(dà)宗商品压制的预期，情绪上将(jiāng)有一定(dìng)缓和(hé)。但美联储连(lián)续大幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需(xū)一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出现，但市场的底部(bù)仍需要观察。基(jī)本面上，市场对经济衰退的担(dān)忧(yōu)仍(réng)未(wèi)结束，需求会(huì)下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用(yòng)油(yóu)旺季即(jí)将到(dào)来(lái)，短期内将会支撑油价。“综合来(lái)看(kàn)，目(mù)前原(yuán)油(yóu)阶段性底部或已出(chū)现(xiàn)，将(jiāng)进入一(yī)段时间(jiān)的振荡。”

　　成本端拖累沥(lì)青大幅下行

　　受(shòu)原油(yóu)下跌拖累，沥青期货(huò)假期后首个交易日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅(fú)超4％。

　　据(jù)郑梦琦介绍(shào)，相较原油而言(yán)，沥青走(zǒu)势偏强。美国将与(yǔ)委内瑞(ruì)拉(lā)石油有关的(de)交易许可证延长至7月20日，稀释沥青(qīng)分流(liú)至欧洲和美国的(de)问题(tí)依然存在，沥青原料供应减少(shǎo)，稀(xī)释(shì)沥青贴水上涨，从而减(jiǎn)缓(huǎn)了(le)成本端原油价(jià)格(gé)下跌带来的冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供应(yīng)持(chí)续高位，对比往年(nián)同期数(shù)据，供应提前发力(lì)，叠加终端需求未有明显回暖，沥青基本面有(yǒu)所走弱。”中信(xìn)建投期货能(néng)化(huà)分析师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进(jìn)入5月，沥青供(gōng)应端总计(jì)划(huà)排产量为285.0万吨，环(huán)比(bǐ)下降3.19％，同比增加57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关情况(kuàng)对(duì)沥青(qīng)生产供(gōng)应(yīng)造成阶段性扰动，部分无配额炼厂沥青生(shēng)产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国(guó)内沥青产能利用率为(wèi)32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置检修量(liàng)为(wèi)77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增(zēng)幅(fú)48.56％；宁波科(kē)元和广西(xī)东油(yóu)恢复沥青(qīng)生(shēng)产，华北部分地炼(liàn)维持停产(chǎn)状态。

　　“整体来看，一季度受沥青(qīng)生(shēng)产利(lì)润(rùn)较(jiào)好影响(xiǎng)，国内(nèi)沥青装(zhuāng)置(zhì)开(kāi)工率持(chí)续回(huí)升，尽管近期随着利润(rùn)的压缩，沥青装置检修增(zēng)加，但当(dāng)前(qián)沥青供应仍处(chù)于相对偏高水平(píng)。”金信期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师汤(tāng)剑林(lín)称，由(yóu)于(yú)沥青利润(rùn)压缩(suō)限制生产积极性，叠(dié)加原料稀(xī)释沥青短缺(quē)的问题持续，5月(yuè)份国内沥(lì)青供应存在(zài)收缩预期，后续关(guān)注国(guó)内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求方面，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性淡季(jì)，南方(fāng)开始(shǐ)进入雨季(jì)，需(xū)求回升偏慢，北方需求仍没有较好的表现。从下游行业的开工率看，道路需求(qiú)表(biǎo)现偏弱，防水需求(qiú)表现稍好但占(zhàn)比(bǐ)较小，整体(tǐ)需求一般。5月份基建乐观预期仍在，且随着气温的回升，道路施(shī)工(gōng)项(xiàng)目逐(zhú)渐(jiàn)启动，预(yù)计需求会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要(yào)逻(luó)辑在于成(chéng)本(běn)端原油，短期供需端矛盾并不突出。OPEC+挺价(jià)难抵海外风险事件以及(jí)衰退预(yù)期的压力，预(yù)计原油仍维持弱势(shì)运(yùn)行。在此背景下，沥青价格(gé)也难有(yǒu)较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍(réng)跟随原(yuán)油(yóu)偏弱(ruò)运行。

　　董丹丹(dān)认为，当下沥青(qīng)估值处于偏(piān)低(dī)位(wèi)，炼厂生产成本下移，沥青综合加工利润(rùn)或(huò)将有(yǒu)所增长。另外，沥青总体库(kù)存持续累积，但仍(réng)处历史偏低(dī)水平，加之天气(qì)转暖，下游终端(duān)具(jù)备(bèi)施工条(tiáo)件，刚需(xū)逐(zhú)渐回(huí)暖(nuǎn)。短期沥青期价弱势振荡，建议逢低做多裂解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青原料(liào)供(gōng)应政策问题。

　　PTA偏弱(ruò)格局难改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显(xiǎn)辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向，PTA盘面大幅下挫(cuò)，主力合(hé)约(yuē)收盘大幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨，较(jiào)假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至(zhì)5950元/吨，较假(jiǎ)期前降3.3％。成本端(duān)让(ràng)利下，PTA加工差突破670元/吨，处(chù)于高位。

　　“假期前PTA价格下跌是(shì)PX调油需求不及(jí)预期、PX海(hǎi)外开工率上升以(yǐ)及聚酯开工(gōng)率(lǜ)下降对PTA的(de)负反馈(kuì)造成的。而假期期间宏(hóng)观事件(jiàn)的扰动加大了成本端的跌幅(fú)，从而拖累PTA价格。”物产中(zhōng)大期(qī)货研究院能化(huà)组组(zǔ)长(zhǎng)谢雯告(gào)诉记者，由(yóu)于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩(kuò)大，现(xiàn)货(huò)市(shì)场基差偏强，聚酯工厂买盘增加。而且，因PX价格(gé)下(xià)跌，PTA加工(gōng)费改善；PTA价格下(xià)跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有所(suǒ)缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧的格局将慢慢发生改变，PX与石(shí)脑油价(jià)差(chà)进入压缩阶段。董丹丹表示，3—4月(yuè)PX处于检修高峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将(jiāng)逐步重启，全亚洲(zhōu)PX的开工率将从(cóng)4月中下旬的低点65％升(shēng)至73％，国内开工率将提升(shēng)10个百分点。同时，全(quán)球汽油裂(liè)解价差开始(shǐ)回落，芳烃调油需求也(yě)不(bù)再有增量(liàng)。PX与(yǔ)石(shí)脑(nǎo)油价差在(zài)4月时高达(dá)470美元(yuán)/吨，盈(yíng)亏平(píng)衡(héng)线为250美元/吨(dūn)，考(kǎo)虑到年内(nèi)有三(sān)套共计820万吨新装置（产能(néng)占国内比重(zhòng)为20％）投产，PX估值将有一个向下压缩的(de)过(guò)程(chéng)。

　　“值(zhí)得注意的是，虽(suī)然5月新疆中泰(tài)、恒力石化等(děng)有检(jiǎn)修计划，但由于高加工差下(xià)装置开工较为(wèi)积极，实(shí)际检修力(lì)度有待观察。而且(qiě)，亚(yà)东石化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅(fú)增加预期，叠加聚酯负荷降(jiàng)至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从180万吨回(huí)升至198万吨附近，预计5月供(gōng)需依然偏松。”福能期货能化分析师唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目(mù)前(qián)来看(kàn)调(diào)油驱(qū)动(dòng)稍(shāo)显不足，美(měi)国汽(qì)油库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出现小幅累积(jī)，而且从年初开始，韩(hán)国(guó)就有甲苯、二甲(jiǎ)苯(běn)、PX运往美国，存在(zài)提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维持在440美(měi)元/吨的偏高水平，有助于(yú)带动部(bù)分装置开工，且随着(zhe)集(jí)中检(jiǎn)修将进入尾声(shēng)，预计5月底负荷或升至74％附(fù)近，PX供应将(jiāng)有所(suǒ)恢(huī)复(fù)。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市，谢雯(wén)分(fēn)析称，由于亚(yà)洲多套PX装置(zhì)检修期(qī)结束，PX开工率回升明(míng)显(xiǎn)，而国内(nèi)部分PX装置负荷处于上(shàng)升状态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松(sōng)。同时(shí)，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库(kù)存较高，需求饱和，抑制芳(fāng)烃美(měi)亚价差进一步(bù)扩大，PX价(jià)格(gé)或有(yǒu)所承压。PTA在(zài辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向)成(chéng)本拖累下价格走势偏弱。后续需(xū)关注原(yuán)油价格企(qǐ)稳情况及调(diào)油逻辑在汽(qì)油需求(qiú)旺季是否实质发生。若原油价格企稳、调(diào)油需(xū)求再起，在聚(jù)酯开工(gōng)率有(yǒu)改善预期的前提(tí)下，PTA有望出现阶段性反弹(dàn)。

　　董丹丹认为(wèi)，原油下跌和(hé)聚酯端开工下滑的利空(kōng)可能会慢(màn)慢(màn)发(fā)生(shēng)改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后油价已经企(qǐ)稳(wěn)，5月4日当周聚酯下游的织造、加弹开工(gōng)率(lǜ)也出现了周度回升的态势。最大(dà)的利空因(yīn)素在于PX与石脑油(yóu)价(jià)差的压(yā)缩，目前(qián)两者(zhě)价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致(zhì)趋势延续。从价格走势看，也很可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月合约跌势(shì)开始加快，PTA2309合约跌势减缓的走势。

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