本周，56只首发基金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博(bó)时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成(chéng)立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多位(wèi)业(yè)内人士(shì)表示(shì)，流动性问题(tí)是制约北交所发展的首要(yào)因素，不过(guò)随着公募基金加(jiā)速(sù)布局(jú)，增量资金不(bù)断涌入下，流(liú)动性问题有望持续改善(shàn)；同时，当前北交所优质公司(sī)被显著低(dī)估(gū)，正是长线资金布局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金(jīn)成(chéng)立过(guò)半

　　本周，56只首发(fā)基金中（份额(é)分(fēn)开(kāi)计算），博时北证50成份指数（A/C）位(wèi)列其中，根据招(zhāo)募(mù)说明书，该基金(jīn)主要跟踪北证50成份(fèn)指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额(é)满1000万元即可(kě)成立，认购(gòu)期为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批北证50指数基金(jīn)产品成功获(huò)批，工银瑞信(xìn)基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基(jī)金(jīn)四(sì)家公募(mù)基金(jīn)公司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基(jī)金(jīn)外，万家基金的北证50指数产(chǎn)品(pǐn)也是以(yǐ)发起式(shì)的(de)形式设立。

　　截(jié)至目前，除(chú)博时基金旗下产(chǎn)品正(zhèng)在发行外，其余3只(zhǐ)产品均已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成份指数基金于4月25日成立，获2225户有效(xiào)认购，募集规模3.89亿(yì)元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北(běi)证50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获(huò)1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指(zhǐ)数的投资价值(zhí)，万家北证50成份指数基金经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北(běi)交所股票(piào)估值普遍显著低于(yú)其(qí)他上市板块(kuài)中(zhōng)业务相关度较(jiào)高的同(tóng)类股(gǔ)票，具有(yǒu)较大估值提升(shēng)空间。随着市场流动性的增强和创新型中(zhōng)小企业的(de)高速(sù)成长，有望实现业绩和(hé)估值双升，长(zhǎng)期(qī)投资价值显著。

　　首批北证50指数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截(jié)至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内回(huí)报、成立以来回报悉数为负，其中年内平均收(shōu)益率为-4.36％，成立(lì)以来收益率中位数为-4.74％。不过5月以来，这些产品开(kāi)始加速(sù)“回血”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北(běi)证(zhèng)50指数方面，自去年(nián)11月发布以来，该指数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以来虽有(yǒu)震荡下跌，但5月(yuè)以来又(yòu)开始持续上涨，且(qiě)市场表现居前。截至5月12日(rì)，该(gāi)指数月内(nèi)涨幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证(zhèng)指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均(jūn)下跌(diē)。

　　“北(běi)证(zhèng)50指数推(tuī)出(chū)后，多(duō)个指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所(suǒ)整体流(liú)动性有所改善。从(cóng)中观(guān)维度来(lái)看，北交所很多优质(zhì)企(qǐ)业的估值(zhí)仍然偏(piān)低，预计随着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持续(xù)释(shì)放，北交所板(bǎn)块整体走势有(yǒu)望(wàng)持续(xù)向好。”北京一(yī)大(dà)型公募(mù)基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示(shì)，截至5月12日(rì)，北交所上市公司193家，总(zǒng)股(gǔ)本(běn)258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市公(gōng)司业(yè)绩表现来看，2021年北交所(suǒ)上(shàng)市公司盈利(lì)面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四成的公(gōng)司净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过(guò)1亿(yì)元(yuán)，42家公(gōng)司(sī)连(lián)续三年(nián)实现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交(jiāo)所上市公司业(yè)绩正持续释放。

　　此外，10只(zhǐ)北交所主题(tí)权益(yì)基金年(nián)内(nèi)表现上，Wind数据显示，截(jié)至5月(yuè)12日，除大成北交所两(liǎng)年(nián)定开年内收益为(wèi)负外，其余9只北交(jiāo)所主(zhǔ)题权益(yì)基(jī)金(jīn)年内(nèi)均斩(zhǎn)获正收(shōu)益。其(qí)中，华夏北(běi)交所创新中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)年内回报(bào)最高(gāo)，达18.46％，万家北(běi)交所慧选两年定开(kāi)、嘉实北(běi)交所精(jīng)选两年定开分别以12％、7.54％的回报排在(zài)二三位。

　　当前估值偏低

　　五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩trong>正是长线资金(jīn)布局(jú)良机

　　对于北交所投(tóu)资(zī)价值，多位业内人士认为，当前北交所优质公司被显著低估，不过正是长线资金(jīn)布局的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所慧选两(liǎng)年基金(jīn)经理叶勇直言，北交所(suǒ)市场上，制约(yuē)其发(fā)展的依(yī)然(rán)是市场本身较(jiào)差(chà)的流动(dòng)性问题，市场制度性差异导(dǎo)致其与(yǔ)沪深市场相比(bǐ)，可比(bǐ)公司估(gū)五平方千米和五万平方米谁大 五平方千米是多少亩值表(biǎo)现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质(zhì)上市企业数(shù)量外，后续北交所市(shì)场有必(bì)要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从(cóng)而(ér)活跃市场交(jiāo)易，通过(guò)沪(hù)深市(shì)场的引领，提升流(liú)动性，平(píng)抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一(yī)个(gè)角度上讲，目(mù)前的北交所(suǒ)优(yōu)质公(gōng)司被显著低估，也是长线资金布局的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小企(qǐ)业精选两年定开基金经(jīng)理(lǐ)顾鑫峰表示(shì)，站在当前的位置，对(duì)于北交所的后(hòu)续表现充满信心，信心来源于(yú)四(sì)个方面。

　　一是北(běi)交所公司(sī)目前估(gū)值(zhí)已(yǐ)经非常便(biàn)宜，他们测算(suàn)前(qián)几大重仓股的平(píng)均(jūn)估值在(zài)20倍以内，切(qiè)换到2023年估值在15倍以内，这个(gè)估值水平(píng)对(duì)于具备专精特新特性的中小成长(zhǎng)型(xíng)企业而言是非(fēi)常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩表现来看，他们发(fā)现很(hěn)多北交所(suǒ)公司今(jīn)年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的增长速度，发展整(zhěng)体是符合预期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续(xù)增(zēng)长进一步(bù)消化了估值。

　　三是从政(zhèng)策来看，去年(nián)四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包括发布《北京(jīng)证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股票做市(shì)交易业(yè)务细(xì)则》和《北(běi)京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调部(bù)分交易费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国(guó)证跨(kuà)市场指数体(tǐ)系(xì)，北证50指(zhǐ)数11月份(fèn)正(zhèng)式上(shàng)线等政策的(de)密集(jí)发布(bù)，可以说对这个市(shì)场是加大了呵护的力度(dù)，政策的(de)暖风对整个市场(chǎng)构成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目(mù)前(qián)新挂牌的公司较多，其(qí)中不(bù)乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范(fàn)围，尽管短期可(kě)能由于供(gōng)给(gěi)增加(jiā)对整个市场的流动性造(zào)成一定(dìng)的扰动，但增加优质供给(gěi)是市场长期发展的基石(shí)，这(zhè)使(shǐ)得他们(men)选择优质中小专精特新企(qǐ)业的(de)难度是相(xiāng)对(duì)降低的。

　　景顺长(zhǎng)城(chéng)北(běi)交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表示(shì)，北(běi)交所作为新(xīn)兴的(de)股票交易市场，目前仍(réng)处于初(chū)创期，上市股票数量(liàng)还(hái)不够(gòu)多，市场关注度还不(bù)高(gāo)，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估。随着(zhe)宏观经济触底(dǐ)回升(shēng)，和北交所快(kuài)速(sù)发展，投资机会应(yīng)会越来越多。

　　开(kāi)源(yuán)证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下(xià)，北交所作为A股(gǔ)“中特估”组成部分之一，或有望随着(zhe)北交所改革(gé)的不断推进(jìn)和投(tóu)资者关注度提(tí)升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到(dào)估值体系修复。从2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓(cāng)变(biàn)化来看，这一趋势(shì)已经初露端(duān)倪，部分专(zhuān)精(jīng)特新次新股及北证50中高(gāo)权重、低估值(zhí)公司获增(zēng)持较多(duō)。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有(yǒu)多个被低(dī)估标的，未来(lái)随着北交所改革(gé)的不断推进和投资者(zhě)关注度提升(shēng)，北交所流动(dòng)性(xìng)随(suí)之改善，这些大市值(zhí)、高权重、低(dī)估值的(de)公司获得重估可能性较大。

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