本周，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列(liè)其中。目(mù)前，第2批4只北证50指数基金产品(pǐn)已有3只成立，分别为鹏扬(yáng)北证50成份指数(shù)基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数(shù)基金(jīn)和万家北(běi)证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金(jīn)。

　　多(duō)位业内人士(shì)表示(shì)，流动性(xìng)问题是制约(yuē)北交所(suǒ)发展的(de)首(shǒu)要(yào)因素，不过随着公募基金加速布(bù)局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动(dòng)性问题有望持续改(gǎi)善；同时，当前北(běi)交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低估(gū)，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良(liáng)好机(jī)遇。

　　第(dì)二批北证(zhèng)50指数基金成立(lì)过半(bàn)

　　本周，56只首发(fā)基金中（份(fèn)额分开计算），博(bó)时(shí)北证50成份指数(shù)（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招募说明(míng)书(shū)，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成(chéng)份指数，由于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万元(yuán)即可成立，认购期为5月8日至5月19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证50指数基金产品成(chéng)功获批，工银瑞(ruì)信基金、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公(gōng)募基金公(gōng)司拿到(dào)批文。除博时(shí)基(jī)金外，万(wàn)家基金的北证50指(zhǐ)数产品也是以发起(qǐ)式的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博(bó)时基金(jīn)旗下产(chǎn)品正在发行外，其余3只产品均(jūn)已成(chéng)立。其中，鹏扬北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成(chéng)立，获(huò)2225户有效(xiào)认(rèn)购，募集规模(mó)3.89亿元；工(gōng)银瑞(ruì)信北证(zhèng)50成份指数基金于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认购，募集规模(mó)2.39亿元；万家北(běi)证50成(chéng)份指数基金于5月5日正式成立，获1717户有效认(rèn)购(gòu)，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北证50指数(shù)的投资价(jià)值，万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数(shù)基金经理杨坤曾表示，

　　北交所(suǒ)股(gǔ)票估值(zhí)普遍显著(zhù)低于其他上市板块(kuài)中业务(wù)相(xiāng)关度(dù)较高的同类股票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空(kōng)间。随着市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小(xiǎo)企业的高速成长，有望实现业绩(jì)和(hé)估值双(shuāng)升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显(xiǎn)著。

　　首批北证50指数(shù)基(jī)金月内加(jiā)速“回(huí)血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)12日(rì)，这8只产品年内回报、成立以来回报悉数为负，其中年耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系内平均收益(yì)率为-4.36％，成立(lì)以来收(shōu)益率(lǜ)中位数(shù)耳根全部小说的阅读顺序是什么，耳根小说阅读顺序关系为-4.74％。不过5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加速(sù)“回血(xuè)”，月(yuè)内产品均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证(zhèng)50指数方面，自去年11月发(fā)布以来，该指(zhǐ)数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季(jì)度以来虽有震荡下(xià)跌(diē)，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表(biǎo)现居前。截(jié)至5月12日，该指数(shù)月内(nèi)涨(zhǎng)幅达2.98％，对比沪深市(shì)场核心指数(shù)表现，除红利指(zhǐ)数(shù)月内涨1.91％外，包括上证指数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内(nèi)的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出后，多(duō)个指(zhǐ)数(shù)基金相(xiāng)继成(chéng)立(lì)，这使得北交(jiāo)所整体流动性(xìng)有所改善。从(cóng)中(zhōng)观维度来(lái)看，北(běi)交所(suǒ)很多(duō)优质企业(yè)的估值仍(réng)然偏(piān)低(dī)，预计随(suí)着流(liú)动性逐步改善，以及公司业绩持(chí)续释放(fàng)，北交所板块整体走势有望持续向好(hǎo)。”北京一大(dà)型公募基金人士表(biǎo)示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日(rì)，北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公司盈利面(miàn)达99％，净利润总(zǒng)额增长23.8％，超四成的公司净利润达(dá)5000万元以上；2022年北交所上市公司全年共(gòng)实现(xiàn)净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净利润7230.81万元，同比增(zēng)长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其(qí)中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续(xù)三年实现利润(rùn)正增长。北(běi)交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业绩正持续释放。

　　此外(wài)，10只北(běi)交所主题权益基金年内(nèi)表现上，Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，除大(dà)成北交所两(liǎng)年定开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北(běi)交所主题(tí)权益基金年(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏北(běi)交(jiāo)所(suǒ)创新中(zhōng)小企业精选两年定(dìng)开年(nián)内回报(bào)最高(gāo)，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉实(shí)北交所(suǒ)精选(xuǎn)两(liǎng)年定(dìng)开(kāi)分别以12％、7.54％的回报排(pái)在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所投资价值，多位业内人士(shì)认为，当前北交所优质公司被显(xiǎn)著低估，不过正是长(zhǎng)线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选(xuǎn)两年(nián)基金经理叶勇直(zhí)言，北(běi)交所市场(chǎng)上，制约其发展的依(yī)然是市场本身较差的流动(dòng)性问题(tí)，市场制度性差异导致其与沪深市(shì)场相比，可比(bǐ)公司估(gū)值(zhí)表现(xiàn)差异较大。除(chú)了继(jì)续降(jiàng)低(dī)投资者门(mén)槛、扩大优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有必要完(wán)善(shàn)转板制(zhì)度(dù)，畅(chàng)通转(zhuǎn)板(bǎn)通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深(shēn)市(shì)场的引领，提升流动性，平抑估值鸿沟。不过(guò)，从(cóng)另外(wài)一个角(jiǎo)度上讲，目前的北交所优(yōu)质公司被(bèi)显著低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏(xià)北交所创新中小企业(yè)精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在(zài)当前(qián)的位置(zhì)，对于北(běi)交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心(xīn)来(lái)源于四个方面。

　　一是(shì)北交所公(gōng)司目前估值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在(zài)20倍以内(nèi)，切换到2023年估(gū)值(zhí)在15倍以内(nèi)，这个估(gū)值水平对于具备专精(jīng)特新(xīn)特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而(ér)言是非常具(jù)有(yǒu)吸引(yǐn)力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看(kàn)，他们发(fā)现很多北交所(suǒ)公司今年以(yǐ)来依然延续了较快(kuài)的(de)增长(zhǎng)速(sù)度，发展整体(tǐ)是(shì)符合(hé)预期的，业绩的持(chí)续增长进(jìn)一(yī)步消化了(le)估(gū)值。

　　三是(shì)从政策来看，去年四(sì)季度以来(lái)北交所出了不少(shǎo)政策利(lì)好，包(bāo)括发布(bù)《北京证券交(jiāo)易所股票做市交易业务细则(zé)》和(hé)《北(běi)京(jīng)证券交易所股票做市交易业务指引(yǐn)》，下调部(bù)分交(jiāo)易费(fèi)率(lǜ)，北(běi)交(jiāo)所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场(chǎng)指(zhǐ)数体系，北证50指数11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可(kě)以说对这个(gè)市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整(zhěng)个市场构(gòu)成中长期(qī)利(lì)好。

　　四是北交(jiāo)所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不(bù)乏优质(zhì)的(de)个(gè)股，供给上(shàng)来了，给他(tā)们增加(jiā)了筛选的范围，尽管短(duǎn)期可能(néng)由于供给增加对整个市(shì)场(chǎng)的(de)流(liú)动性造成一定的扰动，但增加优(yōu)质(zhì)供(gōng)给是市(shì)场长期发展的基石，这使得(dé)他(tā)们(men)选(xuǎn)择(zé)优(yōu)质中小专(zhuān)精特新企(qǐ)业的难度是相对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定开(kāi)基金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股(gǔ)票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多，市场关注度还(hái)不高，整体估值水平相较于沪深交(jiāo)易(yì)所明显低估。随(suí)着宏观经济触(chù)底回升，和北交所快(kuài)速发(fā)展，投资机会应会越来越多(duō)。

　　开源证券研报表示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所作为A股“中特估”组成部分之一，或有望随(suí)着(zhe)北(běi)交所改(gǎi)革(gé)的不断推进和投资者关注度(dù)提(tí)升逐渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季(jì)度的公募基金持仓变化来看，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部分专精特新次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估(gū)值(zhí)公(gōng)司获增持较多。此(cǐ)外，北证50成分股中尚拥有多个被低(dī)估标的，未来随着北交所改(gǎi)革的不断推进和(hé)投资(zī)者(zhě)关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改(gǎi)善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司(sī)获(huò)得重估可能(néng)性(xìng)较大(dà)。

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