随着(zhe)公募基金2023年一季报披露拉开帷幕，多位知名基金经理(lǐ)调仓换股以及(jí)对后市(shì)看法跃(yuè)然纸(zhǐ)上。

　　银(yín)华基金(jīn)李(lǐ)晓星在一季报(bào)中表示，看好半导体(tǐ)、电动车、风光电储、军工等(děng)领域投资机会。他认为AI 产(chǎn)业(yè)的发展不会(huì)一蹴而就(jiù)，中间也必然(rán)会(huì)有曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私(sī)、伦(lún)理(lǐ)等潜在风险(xiǎn)，可能(néng)造(zào)成板块后(hòu)续波动。投资机会上，“卖水人”硬(yìng)件先(xiān)行的算力产(chǎn)业链，以(yǐ)及 AI 为用户赋能的垂直(zhí)类应用(yòng)场景值得(dé)关注。

　　信(xìn)达澳亚基(jī)金冯(féng)明远一季(jì)报中表示，二季度，随(suí)着 TMT 板(bǎn)块(kuài)部分(fēn)公司加(jiā)入 AI 或数(shù)字经济等热门(mén)概念的(de)创新，以及半导(dǎo)体和制造业(yè)正经历触底反弹的复苏，市场(chǎng)整(zhěng)体(tǐ)会(huì)逐步回暖，产生(shēng)一定正面效应(yīng)。会继续在(zài)新(xīn) 能源、科(kē凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别)技、高端制造等主要赛道(dào)耕(gēng)耘，深挖基本(běn)面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖(wā)掘投资(zī)机会。

　　此外，今日，中(zhōng)泰资(zī)管姜诚(chéng)、中(zhōng)信保诚基(jī)金王睿等人也(yě)发布了一季(jì)报(bào)，均谈到了自(zì)己(jǐ)对(duì)AI领域的密切关注，但观点略有不同。

　　“果链”龙头新进成为第一(yī)大重仓股

　　李晓(xiǎo)星(xīng)一季度大(dà)幅(fú)调入(rù)AI相关概念股

　　一季报数据(jù)显示，从银(yín)华基金李晓星在管的10只基金(jīn)来看，整体基金仓位维持在(zài)90％左右(yòu)。

　　其中，银华中小盘精选、银华盛(shèng)世精选A、银华大盘(pán)定开、银华丰享(xiǎng)一(yī)年(nián)持有、银华心选一年持有A 在今(jīn)年一季度小幅减仓，其中，减仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的是银华心选(xuǎn)一年持有(yǒu)A，较去年底下降了(le)4.65个百分(fēn)点(diǎn)。

　　而(ér)银华(huá)心诚A、银(yín)华心怡A、银华心佳(jiā)两年持有(yǒu)期、银(yín)华(huá)心享一年持有、银(yín)华心兴三年持有(yǒu)A 则在一季度小(xiǎo)幅加(jiā)仓，其中，加仓幅度最大的是银华心兴三年持有A，较(jiào)去年(nián)底(dǐ)加仓了2.30个百分点(diǎn)。

　　一季度(dù)，李(lǐ)晓(xiǎo)星旗下基金产(chǎn)品大(dà)幅提(tí)高了港股(gǔ)仓位，比(bǐ)如(rú)银(yín)华心佳两年持(chí)有(yǒu)期港股仓位从去年底14.38％上升到一季度29.55％，银华心兴(xīng)三年持有A港股仓位从(cóng)去年底14.93％上升到(dào)一季(jì)度(dù)29.58％。

　　持(chí)仓方面(miàn)，以李晓星代表(biǎo)作银华中小盘为例(lì)，前(qián)十大重(zhòng)仓股变动较大。今年一季度，立讯精密、金山办(bàn)公(gōng)、用友(yǒu)网络、中(zhōng)科创(chuàng)达(dá)、中微公司(sī)、星(xīng)环科技-U “新进”前(qián)十大。其中，“果链(liàn)”龙头(tóu)立讯精密成为第一大(dà)重仓股，截至一季报，该(gāi)基(jī)金持(chí)有立讯精(jīng)密826.3万股(gǔ)，持(chí)有(yǒu)市值约2.5亿(yì)元。一季度，该(gāi)基金还(hái)增持了精测电子，较去年底增加了16倍，目(mù)前持有市值约1.61亿(yì)元(yuán)，新晋成为第7大重仓(cāng)股。值(zhí)得注意的(de)是，上(shàng)述“进新”个(gè)股大多数是AI相关概念股。

　　而宁德时(shí)代、晶(jīng)澳科技、德业股(gǔ)份、晶(jīng)科能源、海光信息(xī)、复旦微电、锦浪科技则(zé)退出(chū)前十大。

　　减持方面(miàn)，今年一(yī)季度，该基金减持紫(zǐ)光(guāng)国(guó)微、华海清(qīng)科(kē)，分(fēn)别较去年底减(jiǎn)少10.36 ％、17.76 ％，截至(zhì)一(yī)季报(bào)，该(gāi)基金分别(bié)持有紫光国微、华海清(qīng)科(kē)189.3万股、63.1万，对应持有市值2.10亿元(yuán)、2亿元(yuán)，位(wèi)列(liè)第(dì)二、四大重仓股(gǔ)。

　　在一季报中(zhōng)，李(lǐ)晓星(xīng)再次用“千字小作文”表达了(le)自己对市(shì)场的(de)看法，基金君为大家做了些重点摘要。

　　李(lǐ)晓星在(zài)一季报(bào)中表示，对于今年国内(nèi)的(de)宏观判断依(yī)然(rán)是经(jīng)济整体稳健(jiàn)复苏，产业(yè)结构调整继续升级(jí)，居(jū)民消费信心逐渐恢复；我们判断由于国家自身实力(lì)的(de)不断增(zēng)强，国际伙(huǒ)伴跟(gēn)我们的(de)利益共同点变多(duō)，国(guó)际形(xíng)势相对(duì)之前会趋暖，国际(jì)贸易会逐渐(jiàn)触底回升。

　　一季度市场最(zuì)火热的方向(xiàng)是 ChatGPT 引(yǐn)爆的人(rén)工智能板块，ChatGPT 是继 PC、互联网之后又一革命性的(de)技术，现象级应用推出后，国内(nèi)外(wài)各巨头(tóu)加速入局。需要关(guān)注的是，AI 产业的发展不会一蹴而就(jiù)，中间也必然会有曲(qū)折，包括数据(jù)隐私、伦理等(děng)潜在(zài)风险，可能造成板块后续波动。投资(zī)机(jī)会上，“卖(mài)水人”硬(yìng)件先行的算力产业链(liàn)，以(yǐ)及(jí) AI 为(wèi)用户赋能(néng)的垂直类应(yīng)用场景(jǐng)值得关注。

　　半(bàn)导体方面，我们维(wéi)持看(kàn)好国产替代方(fāng)向，集中在半导体(tǐ)设(shè)备、材料(liào)、零部件(jiàn)环(huán)节，中长期 看，伴随(suí)国产供应(yīng)商(shāng)积极(jí)验(yàn)证(zhèng)导入，国内晶圆产线建设将再度提速。在(zài)景气复苏方向，我们的(de)看 法边(biān)际转向积极，全球(qiú)半导(dǎo)体下行周期接(jiē)近尾(wěi)声，经(jīng)历了过去几个季度的去库存，有望在今年下 半年重启上行周(zhōu)期，向(xiàng)上弹性(xìng)取决于下(xià)游需求恢复的力度，数据中心有望率(lǜ)先(xiān)回暖，其(qí)次是汽车、 消费电子，关注相关左侧布局机会(huì)。

　　新能(néng)源板块是一季度被(bèi)市(shì)场抛弃较多的板块，交易占(zhàn)比(bǐ)和估(gū)值(zhí)已经处于历史偏低的位(wèi)置。只(zhǐ)是(shì)市场对于上(shàng)涨的标的更多地关注利好，对于下跌的板块(kuài)更多地关注利空(kōng)。我们总体(tǐ)认为现在(zài)市场对于(yú)新能源板块的担忧讨论，更(gèng)多是(shì)对(duì)于一个下跌板块的应激式反(fǎn)应。在去年的中(zhōng)报中，我(wǒ)们曾经提到了新能源板块的一些风(fēng)险点，这(zhè)些风(fēng)险(xiǎn)点在经(jīng)过大半年的(de)消化后，在这(zhè)个估值分位(wèi)以及股价(jià)位置下，我(wǒ)们认为新能源板块(kuài)的风险因素已(yǐ)经充(chōng)分(fēn)释放，目前这个时(shí)间段，具有较(jiào)强吸(xī)引力(lì)。

　　此外，李晓(xiǎo)星还看(kàn)好(hǎo)电动车、风光(guāng)电储(chǔ)、军工等领域投资(zī)机会。

　　璞泰来(lái)仍是(shì)第一大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)

　　冯(féng)明远(yuǎn)继续加仓新(xīn)能源相(xiāng)关个股(gǔ)

　　一(yī)季报数据显示，信达澳亚(yà)基金冯明(míng)远在(zài)管(guǎn)的(de)6只基金(jīn)平均仓位(wèi)为92.27％，其(qí)中，信澳(ào)研究优选A的股票仓(cāng)位(wèi)从去年底(dǐ)75.82％上升到(dào)今年一季(jì)度末87.68％，信(xìn)澳(ào)新能(néng)源产业、信澳科技创新一年定开(kāi)A、信(xìn)澳星奕A则不同程度小幅(fú)减仓。

　　从持仓情况来看，以冯明远的代表(biǎo)作(zuò)信澳新能源产(chǎn)业为例，该基金一季(jì)度(dù)增(zēng)持璞泰来，较去年末加仓(cāng)25.92％，目前(qián)持有股数876.4万股，持有(yǒu)市值为4.37亿(yì)元，仍位(wèi)列第一大重仓(cāng)股。

　　此外(wài)，还增持了(le)科达利、中伟(wěi)股份(fèn)、宁德(dé)时(shí)代、东阳光、华阳集团、祥鑫(xīn)科技，其(qí)中，增(zēng)持幅度最大(dà)的是(shì)中伟股份，今(jīn)年一(yī)季度较去年底增持(chí)了129.40％，目前持有市值2.16亿(yì)元(yuán)，为例第(dì)5大重仓(cāng)股。

　　其中，中伟股份、华阳集(jí)团、祥鑫科技为“新进”前十(shí)大个股，斯(sī)莱克、保隆科技、比亚迪则退出(chū)前(qián)十大(dà)之列。

　　一季度，该基金(j凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别īn)对爱柯迪、天齐锂(lǐ)业、赣锋(fēng)锂业(yè)进(jìn)行不同(tóng)程度减(jiǎn)持，其中，减持幅度最(zuì)大的是天齐锂业，今年一(yī)季(jì)度较去(qù)年底减持了24.23％，目前持(chí)有市值2.19亿元，为例(lì)第4大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　冯明远在一(yī)季报中表示(shì)，2023 年(nián)一季度 A 股(gǔ)市(shì)场经历了疫情复苏后的调整(zhěng)修复，经济先是在(zài)大家(jiā)“强复(fù)苏(sū)”的预期 中趋于明显的回暖，但基于“强(qiáng)预期，弱现(xiàn)实”的担忧，随后(hòu)又出(chū)现(xiàn)了(le)显著的回调，从而总体(tǐ)呈 现(xiàn)出(chū)震荡趋(qū)势。本基金的投资(zī)主要聚焦(jiāo)在(zài)新能(néng)源、科技、高(gāo)端(duān)制造等(děng)新(xīn)兴产(chǎn)业领域，细分板块(kuài)的整体走势(shì)与市(shì)场趋同(tóng)，导(dǎo)致本基金的(de)净值也出现小幅震荡。

　　展望(wàng)二季度(dù)，随着 TMT 板块(kuài)部分(fēn)公司(sī)加入 AI 或数字经济等热门概念(niàn)的创新(xīn)，以及半导体 和制造业正经历触(chù)底反弹的复(fù)苏，市场整(zhěng)体会(huì)逐(zhú)步回暖，产生一定正面效应。我们会继续在新 能源、科技、高端制造等主要赛(sài)道耕(gēng)耘(yún)，深挖(wā)基本面扎(zhā)实的优质个(gè)股，自下而上挖(wā)掘(jué)投(tóu)资机(jī)会。

　　中信保诚基金王(wáng)睿：

　　谨(jǐn)慎(shèn)乐观看(kàn)待人工(gōng)智能

　　今日，中信保(bǎo)诚基金旗下多位(wèi)基金经理也发(fā)布了(le)一季报(bào)。其中，中信保诚(chéng)基金权益投(tóu)资部总监王(wáng)睿在一季报(bào)中表示，宏观经济目(mù)前处(chù)在一个温和复苏的通道，在(zài)海外加息(xī)进入尾声后，社(shè)会流动性将相对宽松(sōng)，宏观及(jí)货币环境有(yǒu)利于权益市场行(xíng)情的开展(zhǎn)，二季(jì)度指(zhǐ)数仍有可能会是(shì)震荡上行的态势。

　　一季度，王睿减表示持了(le)部分短期(qī)达到(dào)目标(biāo)价的相关品种，并根据收益率预期的变化调(diào)整了一部(bù)分科技持仓。具体来看(kàn)，以其代(dài)表作中(zhōng)信保诚创新(xīn)成(chéng)长(zhǎng)为例，该(gāi)基金在一季度增持了晶盛(shèng)机电(diàn)、TCL中环、当(dāng)升(shēng)科技、中航(háng)光电等个(gè)股，人福医药“新进”前(qián)十大。

　　王睿在一季报中表(biǎo)示，对(duì)于人(rén)工智能这一非常宏大的命题，他目(mù)前持谨慎(shèn)乐观的态度(dù)。首(shǒu)先我们相信这是一项会对目前的生产(chǎn)和生活方式带来重大变化(huà)的技术变革(gé)，值得我们投入(rù)非常多的精力去跟踪和研究。但另一方面，我们(men)目前还无法相对准确的(de)评估这项技术(shù)革命给具体公司和(hé)行业格局带(dài)来的影响，也不能给出大部分公司一个相对(duì)清晰的定(dìng)价，因此(cǐ)我(wǒ)们(men)一季度暂时(shí)还没(méi)有明(míng)显增加相关的持仓(cāng)。后续我们会紧密跟踪。一季度我们持(chí)仓较多的电动车和光伏表(biǎo)现不(bù)佳，受到(dào)了一些(xiē)短期因素的干扰，投(tóu)资(zī)者的(de)信心出现了波动。投(tóu)资者(zhě)预期(qī)变(biàn)化导(dǎo)致部(bù)分个(gè)股出(chū)现了较大回调，目前行业整体(tǐ)估值水平处于(yú)历(lì)史较(jiào)低位置，而这两个(gè)行业未来的(de)发(fā)展方向还是相对比较确定的(de)。

　　中泰资管姜诚：

　　投资，永远没有躺平的一(yī)天(tiān)

　　今日(rì)，中泰资管基金经理姜诚也发布了一季报在一季(jì)报(bào)中，姜诚表示，一季度(dù)的市场走势再次佐证了(le)一个道理，即市(shì)场(chǎng)是难以预测的。迄(qì)今为止，表现最好(hǎo)的是AI相(xiāng)关(guān)板块，AI或许(xǔ)是科技(jì)发展进程(chéng)中(zhōng)最(zuì)重要的事件(jiàn)之(zhī)一，但要搞清楚(chǔ)它(tā)对投资有哪(nǎ)些影响却很难。利润在(zài)产业链(liàn)不(bù)同(tóng)环节之间将如何(hé)分(fēn)配？ 市场当(dāng)前认为的受益环(huán)节是否能如愿受益？它(tā)的“智(zhì)能(néng)”水平达(dá)到了(le)什么程度以及渗透率将多快提升？都是很(hěn)容易让人兴奋、可(kě)细(xì)说起来又让人不明就里(lǐ)的难题。谈资(zī)和投资之间，隔(gé)着一道鸿沟。

　　价值投资的(de)基本原理告诉我们，价值会随着时间(jiān)增长，而非(fēi)随着利润波动(dòng)。所(suǒ)以(yǐ)在海(hǎi)量信(xìn)息中，我们需要(yào)重(zhòng)点关注长期因素(sù)，淡(dàn)化短期因(yīn)素。人工智能的(de)发(fā)展(zhǎn)是一个(gè)长(zhǎng)期因(yīn)素，我们还没有足够(gòu)的把(bǎ)握去捕捉到(dào)它带来(lái)的(de)投资(zī)机会(huì)，但可(kě)以(yǐ)尽量回避它带来的(de)伤害。以尽可能低(dī)的价格买尽可能好的资(zī)产，是我(wǒ)们(men)的投资目标。好(hǎo)资产的标准是(shì)活得久、 站得牢、竞争(zhēng)优势(shì)维(wéi)持得长、平(píng)均净资产收益率高，以及在(zài)好的公司治理加(jiā)持下能够把长期利(lì)润转化为诱(yòu)人分红(hóng)。所以，我(wǒ)们(men)会一(yī)如既往，不(bù)去猜测(cè)和(hé)追逐市场热(rè)点(diǎn)。

　　具体(tǐ)持仓方面，以姜诚代(dài)表作中(zhōng)泰星元价(jià)值优选A代表作为(wèi)例(lì)，该基金在(zài)一季度减持了中国建筑(zhù)、太阳纸(zhǐ)业、华鲁恒升、苏泊(pō)尔、海螺水泥、美的集团，增持了工商银(yín)行、建发股份、招商银行、扬农化工。

　　过去的一个季(jì)度，姜诚表(biǎo)示，自(zì)己的(de)组合没有大的变(biàn)化，是因为长期观点(diǎn)没(méi)有大的变化。对中国经济的长期乐观，结合当前市场提供的较低估值(zhí)水平，让我们可以在热点不断切换的市场中保持(chí)平和。但投(tóu)资是一项(xiàng)苦差事，需要随时准备证伪(wěi)自己(jǐ)的观点，需要保持学习，永远没有(yǒu)躺平的一天。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 凝集素和凝集原的区别巧记，凝集原与凝集素有何区别