公募基(jī)金一季报募集披(pī)露。张坤(kūn)以超880亿元的管(guǎn)理(lǐ)规模，再度成为主(zhǔ)动权益(yì)类基金(jīn)“公(gōng)募一哥”。

　　2023年公募(mù)基金(jīn)一季报进入(rù)密集(jí)披(pī)露期，顶(dǐng)流基金经理调仓路(lù)径(jìng)和投资(zī)思(sī)路也随之曝光。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的管理(lǐ)规模超880亿(yì)元，再度成为主动(dòng)权益类基金“公募一哥”。一季度，张坤加仓中国海洋(yáng)石油、泸(lú)州老(lǎo)窖，减持(chí)香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金(jīn)经理刘彦春(chūn)一季度加(jiā)仓古(gǔ)井贡酒(jiǔ)、美的集团，减持中(zhōng)国中免、药明康德。另(lìng)一位700亿级基金经理(lǐ)谢治宇则加仓了晶晨股份、海康威视(shì)，减持海尔智家、韵达(dá)股份。

　　张坤：在可积累的长坡上“滚(gǔn)雪(xuě)球”

　　近(jìn)日，顶流基金经理张坤掌舵的易(yì)方(fāng)达蓝筹精(jīng)选、易方达优质企业三年持有、易方达优质精选混(hùn)合（QDII）、易(yì)方达亚洲精选股(gǔ)票（QDII）四只基(jī)金披露(lù)了(le)2023年一季报。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模为889.42亿元，比2022年末(mò)缩(suō)水近5亿元。

　　一季度末，张坤的基(jī)金(jīn)管(guǎn)理(lǐ)规模超越(yuè)葛兰，再度成为主动权益类基金“公(gōng)募(mù)一哥(gē)”。

　　张(zhāng)坤在一季度末保(bǎo)持(chí)了高仓位运作，4只基金(jīn)的权益资产仓位均超过了(le)92％。一季度张坤(kūn)所持基(jī)金股票仓位(wèi)基本稳定，对(duì)结构进行了(le)调整，增加了(le)消费(fèi)等(děng)行(xíng)业(yè)的配置，降低了(le)金(jīn)融等行(xíng)业(yè)的配置。

　　从基(jī)金收益来看(kàn)，张(zhāng)坤掌管的4只基金在2023年一(yī)季度均实现(xiàn)了正收益，基(jī)金净值增长(zhǎng)率在0.76％到7.37％不等。

　　张坤所管规模最大的基金——易方达蓝筹精选在一(yī)季度末的基金规模为(wèi)562.09亿元，报(bào)告(gào)期内(nèi)基(jī)金份额净值增长率为(wèi)1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准(zhǔn)收益率为2.08％。

　　易方达蓝(lán)筹精(jīng)选前(qián)十大(dà)重仓股(gǔ)分别为：贵(guì)州茅(máo)台、泸(lú)州老窖、腾讯(xùn)控股、五粮(liáng)液、洋河股份、招(zhāo)商银(yín)行、香(xiāng)港交易所、伊(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差yī)利股份(fèn)、美团-W、中国海洋石油(yóu)。

　　2023年一(yī)季度易方达蓝筹精选前十大重仓股

　　一季度，张坤对(duì)中国海洋石油(yóu)大(dà)幅加仓，使其(qí)进入了易方达蓝筹精选第十(shí)大(dà)重仓股(gǔ)。此外(wài)，张坤对重(zhòng)仓的4只白酒股进行了不同的加(jiā)减仓(cāng)操作：加仓泸州老(lǎo)窖、贵州茅台、洋河股份，减持五粮液。

　　从减持情况来看，易方达蓝筹精选在一季度还(hái)减持了香港交易所、招商银行(xíng)、美团(tuán)-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张(zhāng)坤在(zài)一(yī)季报中指(zhǐ)出，个股方(fāng)面，仍然(rán)持有商业模(mó)式出色(sè)、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价(jià)值投资很(hěn)吸引(yǐn)人的(de)一点是，投资者(zhě)可以用很长(zhǎng)一段时(shí)间(jiān)来充分观察公司的发展，等到它们用事实证明自(zì)己(jǐ)的成(chéng)功和巨大的成长潜力之后，再买入也不迟。基本面价值(zhí)投资的优势之一在于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不显著。但如果将投资(zī)贯(guàn)穿(chuān)一生，并(bìng)将长期复合回报(bào)作为终级目标，可积累性就(jiù)是这一(yī)目标的最(zuì)重(zhòng)要保障，选择(zé)一条可积累的“很长的坡”并在坡(pō)上“滚雪(xuě)球”是很重要(yào)的。

　　刘(liú)彦春(chūn)：在(zài)顺周(zhōu)期(qī)行业(yè)中(zhōng)寻找投资机会

　　一季度末，顶(dǐng)流基金(jīn)经(jīng)理刘彦春管(guǎn)理(lǐ)规模达751.63亿元，报(bào)告期内所管基(jī)金净值增(zēng)长率(lǜ)在-1.59％到1.29％不(bù)等。

　　其中，景(jǐng)顺(shùn)长城新兴成长是(shì)刘彦春管理的规模最大的(de)基金，一季度(dù)末规模达384.71亿(yì)元(yuán)。

　　从业绩来看，景顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)一(yī)季度A类和(hé)C类份额净(jìng)值增(zēng)长率分(fēn)别为0.71％、0.62％，业绩比较基(jī)准收益率为3.24％。

　　一(yī)季(jì)度末，景顺长(zhǎng)城新兴成(chéng)长保持高(gāo)仓位运行(xíng)，股票(piào)仓位94％。该基金重仓(cāng)贵州茅台、泸州老窖、五(wǔ)粮液、中(zhōng)国中(zhōng)免、迈瑞医疗、古井贡酒(jiǔ)、海大集团、药明康德、山西汾酒、美(měi)的集团。

　　2023年一(yī)季度景顺(shùn)长城(chéng)新兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变动情况来看，景顺长城新兴成长一季(jì)度加仓古井贡酒、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵(guì)州(zhōu)茅台等股票(piào)，减(jiǎn)持中(zhōng)国中免、药明康德、五粮液等股票(piào)。

　　刘彦春在基金(jīn)一季报中指出，我(wǒ)国经济(jì)复苏(sū)、美国紧缩后通胀下行(xíng)仍将是今(jīn)年主要宏观背(bèi)景(jǐng)。经济运行正常化需要一个过程，特别是居(jū)民和中小企业，需要(yào)时(shí)间(jiān)修复资产负债表、修复信心。随(suí)着(zhe)经济逐步正常化，居民消费信心(xīn)回升、超额储蓄下降(jiàng)是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预期回升。就(jiù)近期(qī)公布的(de)社(shè)融和地产数据分析(xī)，二(èr)季度A股(gǔ)盈利增(zēng)速有(yǒu)望(wàng)进入上行(xíng)周(骨架大的男生一般都很高吗，为什么身高越高性功能越差zhōu)期(qī)。

　　“全球经济正(zhèng)在重回正轨的(de)路上(shàng)。除(chú)了继续关注(zhù)整个经济体发展状况(kuàng)之(zhī)外，可(kě)以(yǐ)将(jiāng)目光更多放在微观企业层(céng)面。可以(yǐ)看到很多公司在(zài)过去几年始终(zhōng)做正确(què)的(de)事，经(jīng)营效率提升，逆境中变得更加优秀、更(gèng)加强大(dà)。不(bù)必总(zǒng)是关注宏观数据，多(duō)看看微观(guān)企业(yè)变化可以让(ràng)内心更加平静。我(wǒ)们对全年(nián)股票市(shì)场有(yǒu)信(xìn)心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较高(gāo)仓位运作(zuò)，更(gèng)多在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资机会。”刘彦春进一步指出(chū)。

　　谢治(zhì)宇：挖掘(jué)人(rén)工智(zhì)能(néng)相关产业链

　　一季度末，谢治宇管理规模(mó)达700.12亿元，所管4只(zhǐ)基(jī)金在报告期内均实(shí)现了(le)正收益。

　　其中，兴全合润(rùn)基金管理规模最大(dà)，为281.3亿元，一季度基金份额(é)净值(zhí)增长率(lǜ)为5.5％，跑赢了业绩(jì)比较(jiào)基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季度末保持高仓位运行，股(gǔ)票仓位达92.47％，该基金前十大(dà)重仓股分别(bié)为三(sān)安光电、海康(kāng)威(wēi)视、海(hǎi)尔智(zhì)家、澜(lán)起科技、韵达股份、万(wàn)华化(huà)学、中(zhōng)际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份、健友股份、梅花(huā)生物。

　　2023年一季度(dù)兴全合润(rùn)前十大重仓(cāng)股

　　从前十大(dà)持仓变动情况来(lái)看，一季度兴全合润加仓海康威视、晶晨股份，使这(zhè)两只股票进(jìn)入前十大持仓(cāng)。此外，一季(jì)度兴全合润加(jiā)仓三安光电，减持海(hǎi)尔智家、韵达(dá)股份、健(jiàn)友股份等股(gǔ)票。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)在(zài)兴全(quán)合润一季报中指(zhǐ)出，今年(nián)一(yī)季度(dù)疫情(qíng)对经(jīng)济的影响基(jī)本消除(chú)，整体经济逐步回到复(fù)苏轨(guǐ)道。随着中国的(de)稳增(zēng)长政策(cè)落(luò)实与全球范围内(nèi)的通胀见顶，内需复苏加上(shàng)预期(qī)改善推动资(zī)本(běn)市场风险偏(piān)好回升(shēng)。虽(suī)然海外银行出现了阶段(duàn)性(xìng)危机(jī)，但(dàn)各国政府较为(wèi)迅速地(dì)采取(qǔ)了(le)对(duì)应措(cuò)施(shī)，接管(guǎn)相关(guān)银行，市场情绪得到稳定。

　　“随(suí)着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度(dù)A股(gǔ)板块分化更明显(xiǎn)。随着chatGPT取(qǔ)得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模(mó)块(kuài)等(děng)子版(bǎn)块(kuài)带动的人(rén)工(gōng)智能、中字头(tóu)的‘中特估’、半导体等板(bǎn)块涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。该(gāi)基金报(bào)告期内对人(rén)工智能(néng)相关产业链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期(qī)竞争力、应(yīng)用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选和布(bù)局。未来仍将坚持(chí)挖掘公司长期(qī)成长价值(zhí)，不断(duàn)寻(xún)找具有良(liáng)好投资(zī)性价比(bǐ)的优秀公(gōng)司。”谢治宇表示。

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