在锂价初现(xiàn)企稳态势的微妙时(shí)点，头部(bù)锂电厂商(shāng)如(rú)何看待？行业去(qù)库存进展又如(rú)何(hé)？

　　披露年(nián)报和(hé)一季报后，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举(jǔ)办媒体开放(fàng)日上作出一系(xì)列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震荡。

　　同时，该公司一季报显示，库(kù)存“水位”已经显著降低(dī)，压力已(yǐ)并(bìng)不明显。这(zhè)也在一定(dìng)程度上(shàng)反(fǎn)映(yìng)了(le)电(diàn)池厂商们近期去库存动作的“一致性”。

　　而且(qiě)需要注意的是，在国轩高科方面看(kàn)来，储能(néng)行业今(jīn)年上升空间预计(jì)将高于动力(lì)电池。换言之(zhī)，从增速方面看(kàn)，储能(néng)有(yǒu)望接(jiē)棒动力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电(diàn)池(chí)核心(xīn)原材料，碳酸锂价格大(dà)起(qǐ)大落在市(shì)场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为了(le)买100吨(dūn)碳酸锂，我们曾经开(kāi)车16个(gè)小时经过1600公里路程(chéng)，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总裁(cái)王启岁(suì)笑称。这(zhè)也在一(yī)定程度(dù)上(shàng)反映了锂价迅速上涨给(gěi)下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年(nián)以来锂价(jià)甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写又迅速击穿20万(wàn)元关口，在近期才有明显企稳趋势。毕竟，在(zài)4月12日之前，电池级碳酸锂价格(gé)已经连跌52天。而且(qiě)在此前30天内，价格(gé)共(gòng)计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上(shàng)海(hǎi)钢联数据最新显示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电池级碳(tàn)酸(suān)锂价格已经连续两(liǎng)日上涨，两日内分别上(shàng)涨4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨(zhǎng)至18.9万元/吨，反弹(dàn)趋势明显。

　　锂价在什(shén)么区间(jiān)较为(wèi)合理，国轩高科方面也给出自己研判。王启岁在(zài)会上表(biǎo)示，碳酸(suān)锂在15-20万/吨(dūn)的区(qū)间可能形成(chéng)振(zhèn)荡期。“我们通过一(yī)季度观察来看(kàn)，新能源行业处于稳定增长(zhǎng)阶段，储能行业在一季度是(shì)处于投(tóu)标(biāo)、招标(biāo)的阶段(duàn)，第三(sān)季度(dù)将迎(yíng)来大规模交(jiāo)付(fù)，而(ér)储能大(dà)规(guī)模交(jiāo)付会带来产能复苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维(wéi)持在这个区间之内(nèi)。”

　　实(shí)际上，碳(tàn)酸(suān)锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已经有了立竿见影效果。

　　从毛(máo)利率方(fāng)面来看，国轩(xuān)高科(kē)在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百分点。实际上，同样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬锂(lǐ)能身上，其中宁德时代一季度毛利(lì)率为21.27％，较去年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则不(bù)如前两(liǎng)者明显，但(dàn)也提(tí)升了0.4％个百分(fēn)点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂回归理(lǐ)性价格(gé)之后，新能源汽车(chē)市(shì)场(chǎng)会趋于较(jià甲醚的结构式是什么什么形状，甲醚的结构简式怎么写o)为(wèi)合(hé)理增长。“去年是(shì)600万辆，经过一季度(dù)之后，我们(men)依(yī)然判(pàn)断今年(nián)新能源(yuán)汽车应(yīng)该在900-950万辆区间，”他预(yù)计(jì)。

　　据悉，国(guó)轩高(gāo)科(kē)也(yě)正在(zài)加速产能扩张。其南(nán)京基地智能(néng)制(zhì)造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基地10GWh动(dòng)力电池项目、庐(lú)江基地年产20万(wàn)吨高端正极(jí)材料(liào)项目(mù)、桐城基(jī)地年产40GWh动(dòng)力(lì)电池(chí)项目(mù)一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目(mù)等多个项目相继投产。据(jù)规(guī)划，国轩高科(kē)2025年产能将突(tū)破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高(gāo)科的一季(jì)报(bào)显示，其截至报(bào)告(gào)期末其存货余额(é)为65.98亿元，较去(qù)年底的75.84亿元下降(jiàng)13％。而(ér)其一季度末，存(cún)货占总资产(chǎn)比(bǐ)例(lì)为8.38％。在(zài)去年底，这一比例(lì)为10.44％。

　　实(shí)际上，从行业整体状况看，国轩高科存货水(shuǐ)平保持了较低(dī)位置(zhì)。国轩高科高级副总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于公司在江西宜春碳酸锂(lǐ)原(yuán)材(cái)料有(yǒu)自产能力，因此(cǐ)其外购(gòu)仅补充(chōng)自(zì)产不足，“外(wài)购只是缺多少，补多少(shǎo)，”他表示。

　　国轩高(gāo)科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体(tǐ)状况，不少(shǎo)电池(chí)厂(chǎng)商存货(huò)余(yú)额均在下降。其中宁德时代一季度报告(gào)显示，其(qí)库存金额(é)已(yǐ)从年初的(de)766.7亿元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环(huán)比(bǐ)下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显(xiǎn)示，其存货金(jīn)额(é)从去年底的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元，环(huán)比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的(de)电池(chí)厂商提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平(píng)，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补(bǔ)货。

　　东吴(wú)证(zhèng)券近期在一份研报(bào)中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持(chí)极低库存，电池(chí)本身库存不(bù)足1个月；另外在(zài)中(zhōng)游材料方面，正极(jí)和(hé)电解(jiě)液库存周期(qī)大幅下(xià)降至7天左(zuǒ)右，负极因石墨化需要(yào)一个(gè)月时间，库存周(zhōu)期较长，而隔膜约为一个(gè)月(yuè)正常库(kù)存。

　　该机(jī)构(gòu)认为，目(mù)前库(kù)存多集中(zhōng)于上游锂盐厂，中(zhōng)游材(cái)料库存极低，基本(běn)保持7天(tiān)的最低安(ān)全(quán)库存。若下游需求恢复，将带(dài)来强烈补(bǔ)库需(xū)求。

　　值得注意的是，在去库存的过程中，国轩(xuān)高科也在(zài)积极(jí)尝试“出海”。该公司在(zài)2022年加速全球化步伐，收购博世集团的德国(guó)哥廷(tíng)根工厂(chǎng)，于(yú)2022年6月开始(shǐ)改造并已顺利投产，开(kāi)始欧洲本地化运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外(wài)销售收入达到29.8亿元(yuán)，同比增(zēng)长464.76％。

　　储能相关产(chǎn)品供(gōng)不应求(qiú)

　　此(cǐ)前市场(chǎng)普遍预(yù)计(jì)，储能有望接棒动力电(diàn)池(chí)，带(dài)动(dòng)电(diàn)池厂商出货增长(zhǎng)。近日(rì)，宁德时代也作(zuò)出判断认(rèn)为，储(chǔ)能方面今年预计增速将会比动力电(diàn)池更(gèng)高。

　　王(wáng)启岁(suì)在交流中(zhōng)也(yě)认同(tóng)这一(yī)观点(diǎn)。他预(yù)计，储(chǔ)能(néng)行(xíng)业(yè)今年上升空间预(yù)计会高(gāo)于动力(lì)电池，其中国外家储市场需(xū)求预计会在下(xià)半年放量(liàng)，而(ér)国(guó)内大(dà)储市场方(fāng)面，今年一季度处(chù)于(yú)招标阶段，自二季度开始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品供不应求。

　　从国(guó)轩高科(kē)披露的年报(bào)数据显(xiǎn)示，其(qí)储(chǔ)能业(yè)务在2022年实现了35.08亿元(yuán)的营收，同(tóng)比增(zēng)长幅(fú)度达(dá)到186.49％，已(yǐ)经高于(yú)其动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据(jù)计算，储能(néng)业务已经占到其总营收的15.22％，而(ér)在2021年(nián)，这一比(bǐ)例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁(suì)直言，储能行(xíng)业(yè)的空间(jiān)比动力电池上升(shēng)空(kōng)间更大，“这是一个(gè)需求量(liàng)大(dà)于供应量的领(lǐng)域，不存在需求(qiú)疲软或者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储环节，因为涉及到(dào)用电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二季度开(kāi)始后才爆发。而在大(dà)储环(huán)节(jié)，国内下游(yóu)招标、立(lì)项(xiàng)都在一季(jì)度，真正(zhèng)出货是在二季(jì)度以后(hòu)，目前(qián)订单(dān)状况看(kàn)来是供不应求(qiú)。此外，海外的客(kè)户也(yě)正逐渐接(jiē)受(shòu)中国(guó)的标(biāo)准化集装(zhuāng)箱产(chǎn)品。

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