近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于(yú)5月15日至19日正式发(fā)售，募集规模上限均为20亿元(yuán)，合计募集上(shàng)限为(wèi)60亿元。目前，作为时下热(rè)门主线(xiàn)的(de)中特估行情(qíng)持续发酵，市场也(yě)预期(q讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意ī)此次央(yāng)企主题的(de)ETF发(fā)售或将从情绪面(miàn)和(hé)资金面助推中特估。

　　国企(qǐ)年内涨(zhǎng)幅居前，领涨板块方向一览

　　复盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央国企(qǐ)上市公(gōng)司价(jià)值重估，同(tóng)时(shí)，其也催(cuī)化(huà)多个相关板块和个股(gǔ)迎来上(shàng)涨行情。截(jié)至5月12日收盘，不计算年内上市(shì)新股(gǔ)，A股(gǔ)整(zhěng)体平均(jūn)上涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而(ér)国有企业个股平均(jūn)上涨近9.61％（中位数涨幅(fú)近5.45％），非国有企业个股平(píng)均涨幅则近4.83％（中位数涨(zhǎng)幅近1.27％），其中，外(wài)资及合(hé)资企业仅上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万(wàn)一级(jí)）来看，年内涨(zhǎng)幅(fú)居(jū)前的(de)国(guó)企股中，传(chuán)媒(méi)、计算机、通信、家用电器、建筑装饰(shì)板块个股均值涨(zhǎng)幅相对居前(qián)，而基础(chǔ)化(huà)工、食品饮料、商贸(mào)零售(shòu)、轻工制(zhì)造、美容(róng)护理板(bǎn)块个股则表(biǎo)现(xiàn)不佳。若分细分(fēn)板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前的方向为出版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养(yǎng)殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮(yǐn)、橡胶(jiāo)、能(néng)源金(jīn)属、电池(chí)板块个股平均跌幅(fú)居前。

注：分板块统计国企股年(nián)内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部轮动分(fēn)化，关注景气低估方(fāng)向

　　随着中特估行(xíng)情(qíng)发酵(jiào)月余，部分高位人气股近期也有(yǒu)所调整(zhěng)，仅以本周（5月8日至12日）行(xíng)情统计，上海电影(yǐng)、新华(huá)文轩、中铝国际等多(duō)股(gǔ)回调近20％。从资金面来(lái)看，作为市场“聪明钱”的北向资金近两日（5月11日至12日）也一别此前连续6日加仓而(ér)减持，不过，具体个股方面，仍有不少个股(gǔ)获逆市(shì)加仓，其中，中国中铁、中国石化、片仔癀、中国石(shí)油(yóu)、设计总院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西证讳疾忌医的故事简短，讳疾忌医的故事和寓意券近日研报指出，现有的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍在(zài)演绎。短(duǎn)期行情(qíng)在热(rè)点题(tí)材上体(tǐ)现出(chū)较高的赚钱效应。长期(qī)在国企改(gǎi)革的深度(dù)价值挖掘方面仍有(yǒu)较大(dà)增长(zhǎng)空间。结(jié)合政策方(fāng)向来(lái)看，未来(lái)的投资(zī)机(jī)会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合(hé)型：关注央企(qǐ)战略性重(zhòng)组(zǔ)和专(zhuān)业化整合，以及存在优质资产注(zhù)入上市(shì)平(píng)台或重组预期的板块和(hé)标的，如军工、交运等。

　　2）基本面改(gǎi)善型：此前基(jī)本面较弱，但因行(xíng)业(yè)景气、周期上行等原因(yīn)，近(jìn)期有所改善，并有望持续(xù)向好，如建筑和船舶制造等。

　　3）价值重(zhòng)估型：此前估值明显偏低(dī)，但是受益业(yè)务预(yù)期与(yǔ)估值逻辑变(biàn)化，催生重估行情，如公共事业领(lǐng)域(yù)与三(sān)大通信运营商等。重(zhòng)点(diǎn)关注行业(yè)：船(chuán)舶、建筑、军(jūn)工、公(gōng)共事业、交运和通信。

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