券(quàn)商今年一季度业(yè)绩“妥了(le)”，基于股市良好(hǎo)表现以及去年(nián)较低的(de)基(jī)数，行业业绩(jì)全面(miàn)爆发。券商板块也(yě)在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披露一季报，至此(cǐ)51家上市券商(shāng)或上市(shì)主体一季报悉数披露，券(quàn)商(shāng)整体一季度(dù)表(biǎo)现较好(hǎo)，增(zēng)速(sù)中位数达(dá)214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为(wèi)显著的有(yǒu)20家，净利(lì)增1倍乃至数倍(bèi)之多，分(fēn)别是长(zhǎng)江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城(chéng)证(zhèng)券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国(guó)元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券(quàn)（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券(quàn)（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通(tōng)证(zhèng)券（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首(shǒu)创证券（110.73%）

　　依照今年一季度归(guī)母净(jìng)利(lì)排名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是中信(xìn)证(zhèng)券（54.17亿(yì)元(yuán)）、华(huá)泰证券(quàn)（32.45亿元）、国(guó)泰君(jūn)安（30.41亿元(yuán)）、海(hǎi)通证券（24.34亿(yì)元(yuán)）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证券（22.60亿元(yuán)）、中金公司(sī)（22.57亿元）、中国(guó)银河（22.49亿元）、广(guǎng)发证(zhèng)券（21.57亿元）、东方财富（20.29亿元）。简单算数平均(jūn)计算，中信证券一季(jì)度“月(yuè)赚(zhuàn)”超18亿(yì)元。

　　股市对券商(shāng)一季报的(de)优秀表现(xiàn)给(gěi)予了(le)正面回应，4月28日，证券(quàn)板(bǎn)块指数(shù)收涨2.8%，49只(zhǐ)券商(shāng)股收红(hóng)，其中35只(zhǐ)涨幅(fú)超(chāo)2%；华(huá)西(xī)证(zhèng)券、中国银河盘一度涨停，二者收盘分别上(shàng)涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块连续3个(gè)交易日(rì)收阳线，累计涨(zhǎng)幅达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家上市券(quàn)商或(huò)上(shàng)市主体中，50家归母净(jìng)利(lì)同比增速为(wèi)正(zhèng)，其(qí)中(zhōng)20家增速(sù)达1倍至数倍。

　　一季度归母(mǔ)净利增(zēng)速超过10倍的有(yǒu)2家券商及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资本(běn)（1260.24%）；增(zēng)速超过6倍的有2家，分别是长(zhǎng)城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过(guò)5倍的有(yǒu)2家，分别(bié)是国元证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超(chāo)过(guò)4倍的(de)有3家(jiā)，分别是兴业证券（430.09%）、中泰(tài)证券（424.00%）、东吴证(zhèng)券(quàn)（412.84%）；增速超过3倍的有3家，分(fēn)别是(shì)华创阳安（396.97%）、国金证(zhèn军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次g)券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增(zēng)速超(chāo)过(guò)2倍的有4家，分(fēn)别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原证(zhèng)券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证(zhèng)券（214.54%）；增(zēng)速达到1倍的有(yǒu)3家，分别是财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归(guī)母净利(lì)扭亏为盈的券商多达9家(jiā)，分(fēn)别是(shì)天(tiān)风证券、华(huá)西(xī)证券、东北证券(quàn)、西部证券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券(quàn)、湘财股(gǔ)份、国盛金控。

　　此外，仅2家券(quàn)商股净利润同比增速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林证券净利与营收均出现下滑，公司一季(jì)报显示，报告期内公司实现营业总收入(rù)为2.43亿元，同(tóng)比下滑25.95%；归母净利润为0.63亿元(yuán)，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小券商“夸张”，但头部券(quàn)商的业绩表现同样具(jù)有可圈可(kě)点之处。

　　同(tóng)比增速超过五成(chéng)的头部券商(shāng)包括海通(tōng)证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广(guǎng)发(fā)证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其(qí)他(tā)几家(jiā)头部券商(shāng)及(jí)增速为(wèi)华泰证券（46.49%）、国泰君(jūn)安（20.73%）、中金(jīn)公(gōng)司（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中(zhōng)信证(zhèng)券则以(yǐ)54亿的绝对优势，保持着业(yè)绩的稳定性(xìng)。

　　此(cǐ)外(wài)，上市公司指南针在一季报中透(tòu)露(lù)，2023年一季度麦高(gāo)证券(quàn)经(jīng)纪业务开展(zhǎn)取得一(yī)定成绩，但(dàn)营(yíng)业利(lì)润仍未实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整(zhěng)体。

　　十(shí)余(yú)家(jiā)券商营收增一(yī)倍以(yǐ)上(shàng)

　　一季(jì)度营(yíng)收规模增速方(fāng)面，51家(jiā)券商中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负，同(tóng)比(bǐ)增速(sù)中位数为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔(xián)，其今年(nián)一季(jì)度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与其去年(nián)同(tóng)期营(yíng)收不(bù)足亿(yì)元(yuán)的低基(jī)数有(yǒu)关，其今年(nián)一季度营(yíng)收规(guī)模为7.38亿元，去年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿元。

　　今年一季度营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券(quàn)商(shāng)，分(fēn)别是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙股(gǔ)份(fèn)（204.47%）；增速在1到2倍的有10家，分别是(shì)财通(tōng)证券（174.23%）、红塔证(zhèng)券(quàn)（172.78%）、国元证(zhèng)券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业(yè)证券（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东北(běi)证券（130.73%）、国(guó)金(jīn)证(zhèng)券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有2家(jiā)券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别是华(huá)安证券（97.73%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（92.77%）。

　　3家券商一季度营收同(tóng)比(bǐ)下滑幅度较大(dà)，分(fēn)别(bié)是国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另外4家营(yíng)收(shōu)下滑的券商或上(shàng)市主体分别是中(zhōng)银(yín)证券（-2.18%）、国投资本（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度(dù)营(yíng)收(shōu)排名前十券商分(fēn)别是中信(xìn)证券(quàn)（153.48亿元(yuán)）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券（89.93亿元）、中(zhōng)国(guó)银河（86.97亿(yì)元(yuán)）、海通证券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司(sī)（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元）、浙商证券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部券商中，海通证券营收同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较(jiào)高(gāo)的增速杀入(rù)营(yíng)收(shōu)排名前十，其一季度(dù)营(yíng)收同(tóng)比增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出前十(shí)，招商证(zhèng)券(quàn)一季度营(yíng)收增(zēng)速(sù)为(wèi)28.74%；中信证券与中信(xìn)建投营收增(zēng)幅显著较小，同(tóng)比(bǐ)增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动一季报高增

　　自(zì)营业务(wù)驱动行业(yè)业绩高增，这一(yī)观点被卖(mài)方研究(jiū)普遍(biàn)认(rèn)可。

　　开源(yuán)证券在解读东方(fāng)证券一(yī)季(jì)报时称(chēng)，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元，去(qù)年同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末金融资产规模为902亿，同(tóng)比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全(quán)年盈利增(zēng)速有(yǒu)望领(lǐng)跑。

　　兴业证(zhèng)券认(rèn)为，中信证券加大杠杆经营(yíng)投资致(zhì)使利息(xī)支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务(wù)表现(xiàn)亮眼，收入(rù)同比增长(zhǎng)96.5%至(zhì)67.28亿元。凭借(jiè)卓越的创(chuàng)新业务能(néng)力(lì)，看好(hǎo)公(gōng)司在政(zhèng)策放松(sōng)预(yù)期下实现(xiàn)估值提(tí)升。

　　西(xī)部(bù)证券在(zài)关于(yú)国金证券的研报(bào)中称，自营投(tóu)资成为影响国金证券业(yè)绩核心因素，一(yī)季度自营业务收入(rù)提升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步(bù)提(tí)升420亿(yì)元较去年底增加11%。

　　西部证券认为(wèi)，自营投资(zī)成为影响券商业(yè)绩(jì)的核心，预期将在(zài)一季(jì)度迎来反转(zhuǎn)。投资(zī)业务方面，下半年重点关注差异化(huà)监管的措施落地，或(huò)将打开头部(bù)券商的ROE上(shàng)限。

　　西部证券(quàn)表示，2023年预(yù)期将是券商(shāng)业绩大(dà)幅修复的一年，尤(yóu军恋见面了一直做吗知乎，去部队探亲一晚上很多次)其是受到自营业(yè)务冲击(jī)大的公司预(yù)期将在年内实现(xiàn)较大幅度的(de)改善。

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