本周(zhōu)铁(tiě)矿石期(qī)货(huò)价格大幅下挫，截至21日(rì)下午收(shōu)盘，大商(shāng)所铁矿石期(qī)货主力合(hé)约跌近5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点，新加坡铁矿石(shí)指数期(qī)货(huò)跌近6.9％，至107.4美元/吨(dūn)。

　　期(qī)货日报(bào)记者注意到，本周后(hòu)几个(gè)交易(yì)日，铁矿石期货一直(zhí)处于下跌的态(tài)势，本周进(jìn)口铁矿石价(jià)格指数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测数据显示，截至(zhì)2023年(nián)4月(yuè)21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同期(qī)下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元/吨，较上(shàng)周同期下跌4美元(yuán)/吨(dūn)；62％澳(ào)块指(zhǐ)数126美元/吨(dūn)，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对此(cǐ)，方(fāng)正中期期货铁矿石研究员梁(liwork on的用法以及语法，workon的用法总结áng)海(hǎi)宽(kuān)认(rèn)为，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续(xù)走弱，二季度以来成材消费持续(xù)低迷，市场对“旺季不旺(wàng)”担忧进一(yī)步发酵(jiào)。成材价格下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水产量出现见顶(dǐng)回落(luò)，下(xià)游需(xū)求走(zǒu)弱(ruò)开始对炉料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显(xiǎn)。当(dāng)前铁矿(kuàng)的(de)5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价格受高铁水产量的刚性支撑相(xiāng)较坚(jiān)挺，支撑(chēng)近(jìn)月合约价格。而远月合约开始计价终端需求走(zǒu)弱(ruò)和铁矿(kuàng)石受自身供需趋(qū)于宽松的悲观预期影响，跌幅(fú)更为明(míng)显。

　　“3月中旬以来(lái)，由(yóu)于需求复苏不畅，成本中枢下(xià)移，叠加(jiā)外围风险冲击(jī)，黑色系期货整体走弱，品种间形(xíng)成负反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽管(guǎn)地产销售明(míng)显好转，但传导(dǎo)至投(tóu)资端尚需时间(jiān)，一(yī)季度房屋新开工同(tóng)比仍下滑(huá)19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺纹钢(gāng)表(biǎo)需基本和去年同期持平(píng)，整体较为疲(pí)弱，钢(gāng)厂减产降库意愿增强，对原料需求(qiú)构成压力。”国投安信期货高级(jí)分析师何建辉说。

　　国泰君安(ān)期货铁矿石分析师马(mǎ)亮认(rèn)为(wèi)，近期(qī)市场(chǎng)对于国内钢(gāng)厂减产担忧的不断加重导致铁矿石出现连续(xù)下跌。

　　基本面方面，外矿(kuàng)短期到港压力不大，疏港(gǎng)依(yī)旧维持高位，铁矿石库存总量(liàng)矛盾不明显。港(gǎng)口库存本周止跌回升，重回13000万吨上方，钢(gāng)厂厂内库存明显低于历史平均水平，低库存有望成为常态，对补库不(bù)应(yīng)有过高期待。海外主work on的用法以及语法，workon的用法总结流铁矿石二季度将逐步进入(rù)发运(yùn)旺季，力拓一季度铁(tiě)矿石发运(yùn)创同期(qī)纪录(lù)，淡水河(hé)谷一季度产量也(yě)同比增加，到(dào)港压力(lì)将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续(xù)提产空间有限(xiàn)，开始面临减产压力，铁矿石供需将逐步(bù)转向宽松(sōng)，下半年这一(yī)趋势将更(gèng)为清(qīng)晰(xī)，远月合(hé)约(yuē)的估(gū)值有(yǒu)中长期的下调压(yā)力(lì)。”梁(liáng)海(hǎi)宽说。

　　不过，马亮则认为，受澳(ào)洲飓(jù)风等因素影(yǐng)响，目前(qián)铁(tiě)矿石发运依然(rán)偏低，港口库存维持(chí)下(xià)降(jiàng)态势，不过由于终端(duān)需求(qiú)疲弱(ruò)，政策调控力度增大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意的是，上海钢(gāng)联4月21日调研247家钢(gāng)厂的(de)数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降(jiàng)0.82万吨(dūn)，同比增(zēng)加(jiā)12.91万(wàn)吨。全国45个港(gǎng)口进口铁矿(kuàng)库存(cún)为13034.54万(wàn)吨，环(huán)比增123.03万吨(dūn)；日均疏港(gǎng)量320.18万吨增0.95万吨。全(quán)国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存(cún)总量为9123.65万吨，环比减少(shǎo)39.10万吨；当(dāng)前样本钢厂的进口(kǒu)矿日耗为298.17万(wàn)吨，环比减少0.18万吨，库存消费比(bǐ)30.60，环比减少0.11天(tiān)。

　　“本周(zhōu)高(gāo)炉铁水(shuǐ)产量止增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现，铁矿石(shí)需(xū)求端支(zhī)撑(chēng)减弱(ruò)；港口库存止降转增，钢厂(chǎng)低库(kù)存按需补库为主。澳巴极端天气导致4月(yuè)底5月初港口到货将有缩(suō)量。”中辉期货(huò)铁矿石研(yán)究员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量见顶，铁(tiě)矿石供需(xū)总体将转向宽松，价格(gé)中枢将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平偏高，旺季(jì)后面临(lín)回调压力，维持逢高(gāo)沽空的策略(lüè)。

　　对于后(hòu)市，兰格钢(gāng)铁研(yán)究(jiū)中心(xīn)王国清认(rèn)为，近期市场振(zhèn)荡调整，钢厂采购仍相对(duì)谨慎，多以按需补库为主，整体交投(tóu)氛围较为冷清。五一(yī)假期(qī)将至(zhì)，下(xià)周补(bǔ)库需(xū)求或有增加(jiā)。综合来(lái)看(kàn)，预计下(xià)周进口铁矿石价格指(zhǐ)数将继续(xù)振荡(dàng)运行。

　　“随着钢厂减产(chǎn)检修范围扩(kuò)大，高(gāo)需求(qiú)对铁矿石(shí)的支撑转弱，近期(qī)供(gōng)应(yīng)端(duān)表(biǎo)现缩量，五一节前钢厂低库存补库对价格或形成支撑。可(kě)逢高布局空单。”李海蓉说。

　　对(duì)于黑色板块的(de)后(hòu)市(shì)，何建辉认为，目前终端需求尚未有太(tài)大起色(sè)，市(shì)场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整(zhěng)体(tǐ)依(yī)然(rán)承压(yā)。持续调(diào)整后(hòu)压力得到(dào)基(jī)本释放，下行节(jié)奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周(zhōu)期(qī)看，今(jīn)年大(dà)基调(diào)是经济复(fù)苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供需边(biān)际上仍有(yǒu)改善，整(zhěng)体矛盾并(bìng)不是太突出，价格波动幅度(dù)较(jiào)前两(liǎng)年将有明(míng)显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的(de)黑色系(xì)下方(fāng)仍有支(zhī)撑(chēng)，当前位置不宜过分(fēn)悲(bēi)观。预计市场整(zhěng)体(tǐ)以区间振荡为主，节奏(zòu)上(shàng)或先抑后(hòu)扬(yáng)，后期关键仍是需求复苏力度。

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